किसी भी प्रकार के व्यवसाय में, किसी विशेष परियोजना में पूंजी निवेश करने का निर्णय ज्यादातर मामलों में किसी प्रकार के अंतर्ज्ञान या अंतर्ज्ञान पर नहीं, बल्कि काफी उचित और तार्किक निष्कर्षों के आधार पर किया जाता है।

यह मान लेना स्वाभाविक है कि इस तरह के निवेश निर्णयों का आधार एक निश्चित रणनीति पर बनाया गया है, जिसका एक मुख्य भाग वह है जिसे वहां पूंजी निवेश करने के लिए किसी संपत्ति का आकर्षण कहा जाता है।

हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के कारक हमेशा संपत्ति निवेश के लिए एक पोर्टफोलियो विकल्प चुनने में प्राथमिकता नहीं होते हैं, क्योंकि ऐसे विविध उद्देश्य होते हैं जो एक निवेशक या उसके लक्ष्य-निर्धारण प्रणाली का मार्गदर्शन करते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेश परियोजना जो आर्थिक दक्षता के दृष्टिकोण से लाभदायक है, विभिन्न कारणों (पर्यावरण, मानवीय या सामाजिक) के लिए स्वयं निवेशक के सिद्धांतों का पालन नहीं कर सकती है।

यह लेख एक कंपनी के निवेश आकर्षण की अवधारणा दोनों के बारे में बात करेगा, और एक उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीके आधुनिक व्यावसायिक अभ्यास द्वारा विकसित किए गए हैं, और यह सब वास्तविक व्यवसाय में कैसे उपयोग किया जा सकता है।

एक कंपनी के निवेश आकर्षण का निर्धारण करने में, एक बहु-कारक मूल्यांकन मॉडल कई मूलभूत सिद्धांतों पर आधारित होता है, जो नीचे दिए गए चित्र में प्रस्तुत किया गया है:

जैसा कि इस आरेख से देखा जा सकता है, सबसे पहले, उद्यम के निवेश आकर्षण की विशेषता निम्नलिखित बिंदुओं पर आधारित है:

1. वित्तीय संकेतक।एक उद्यम के निवेश आकर्षण के लिए वित्तीय और आर्थिक मानदंड एक निश्चित अवधि में सकारात्मक तरलता प्रवाह उत्पन्न करने की क्षमता है। इसमें संकेतक शामिल हैं जैसे:

• लिक्विडिटी- बाजार में कंपनी की संपत्ति की मांग, उदाहरण के लिए, उसके शेयर या ऋण साधन
• करदानक्षमता- दीर्घकालिक या अल्पकालिक उधार की गणना के लिए उद्यम की पूंजी पर्याप्तता का स्तर
• वित्तीय स्थिरता- मौजूदा व्यापार मॉडल की प्रतिकूल बाजार परिवर्तनों का सामना करने की क्षमता, जैसे कृषि उद्यमों के लिए उपभोक्ता मांग में मौसमी गिरावट।
• व्यावसायिक गतिविधि- बाजार में बने रहने के लिए कंपनी द्वारा उठाए गए उपायों का एक सेट, विपणन नीति, रणनीति और प्रतिस्पर्धियों से लड़ने की रणनीति

1. उत्पादन क्षमता।आधुनिक उत्पादन तकनीकों और उनके निरंतर अद्यतन पर भरोसा किए बिना किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का प्रबंधन संभव नहीं है। यहाँ, जैसे कारक:

• निवेश नीति सीधे उत्पादन के साधनों के नवीनीकरण, आर्थिक क्षेत्र में नवाचारों की निरंतर निगरानी और इस क्षेत्र में सबसे उन्नत उपलब्धियों के उपयोग से संबंधित है।
• कंपनी के भीतर उत्पादन के साधनों का उपयोग करने, बौद्धिक और श्रम संसाधनों के उपयोग को अनुकूलित करने के लिए स्वयं प्रौद्योगिकियों में सुधार करना

1. प्रबंधन गुणवत्ता(सेमी। )। मूलभूत कारकों में से एक, जिसके बिना उद्यम के निवेश आकर्षण का प्रबंधन असंभव है। इस कारक में ऐसे महत्वपूर्ण तत्व होते हैं जैसे:

• बाजार की स्थितियों में सही निर्णय लेने के लिए कंपनी के प्रबंधन की सामान्य क्षमता
• बाजार में प्रतिपक्षकारों के साथ संबंध, उनके साथ व्यापार करने का अभ्यास
• बाजार में कंपनी की प्रतिष्ठा, ग्राहकों और भागीदारों के संबंध में कंपनी में निर्णय लेने की प्रणाली
• कंपनी का ब्रांड, "सद्भावना" का मूल्य और ग्राहकों की ओर से विश्वास की डिग्री और, उदाहरण के लिए, लेनदार, प्रतिपक्ष या साझेदार

1. बाजार की स्थिरता।इस समूह में एक उद्यम के निवेश आकर्षण के मानदंड शामिल हैं, जो किसी व्यवसाय की अपनी विकास रणनीति के अनुसार एक निश्चित बाजार स्थिति पर कब्जा करने की क्षमता निर्धारित करते हैं। इसमें संकेतक शामिल हो सकते हैं जैसे:

• बाजार की स्थिति - बाजार की स्थिति, आपूर्ति और मांग के कारक, उत्पादों की मांग की लोच, व्यापक आर्थिक स्थिति
• किसी कंपनी के उत्पाद या सेवा का जीवन चक्र, दीर्घावधि में व्यवसाय जितना उत्पादन करता है, उसकी मांग कितनी होगी।

यह मान लेना स्वाभाविक है कि किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक ऊपर सूचीबद्ध लोगों तक ही सीमित नहीं हैं। कई मायनों में, सब कुछ बाजार और व्यवसाय के प्रकार पर निर्भर करता है।

लेकिन किसी भी मामले में, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के गठन पर किन क्षणों का प्राथमिक प्रभाव पड़ता है, इसका एक विचार उद्यमों के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के सही तरीके खोजने में मदद कर सकता है।

उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीके

इस समय, इतने अलग-अलग प्रकार के व्यवसाय, बाजार और प्रबंधन के प्रकार हैं कि एक सार्वभौमिक सार्वभौमिक पद्धति की पेशकश करना संभव नहीं है जो निश्चित रूप से निवेशकों के लिए व्यवसाय के आकर्षण को बढ़ा सके।

हालाँकि, निवेश नीति की मुख्य दिशाओं का अंदाजा लगाने के लिए, कई महत्वपूर्ण अवधारणाएँ दी जा सकती हैं:

• उद्यम में निवेश किए गए धन को उत्पादन की मात्रा, प्रौद्योगिकियों, उत्पाद की गुणवत्ता, आदि के मामले में गुणात्मक रूप से नए स्तर पर लाना चाहिए;
• निवेश किए गए फंड का त्वरित भुगतान एक सापेक्ष अवधारणा है, लेकिन अधिकांश निवेशकों के लिए काम करना, उदाहरण के लिए, उभरते बाजारों में, यह मायने रखता है
• कंपनी की संपत्ति की उच्च तरलता - इस श्रेणी के तरीकों में, यह ध्यान दिया जाना चाहिए, सबसे पहले, स्टॉक एक्सचेंज पर उद्धृत शेयरों के रूप में ऐसे उपकरण, मांग, या, उदाहरण के लिए, मताधिकार समझौतों की लागत, आदि;
• उद्यम के विकास के लिए शर्तों की उपस्थिति - इसमें कंपनी की निवेश नीति के उपायों की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है, जिसमें इंट्रा-कॉर्पोरेट प्रबंधन के तरीकों से लेकर सरकारी निकायों या सार्वजनिक संगठनों के रूप में जनसंपर्क शामिल हैं।

निवेश आकर्षण द्वारा उद्यमों की रेटिंग

उद्यम की गतिविधि का रेटिंग मूल्यांकन काफी हद तक देश या क्षेत्र के निवेश आकर्षण के सामान्य स्तर से संबंधित है। यह, ज़ाहिर है, तार्किक रूप से सही लगता है, क्योंकि यह कल्पना करना मुश्किल है कि निवेशक बहुत लाभदायक व्यवसाय में भी पैसा निवेश करेंगे, उदाहरण के लिए, संपत्ति के अधिकारों की गारंटी नहीं है?

आम तौर पर स्वीकृत विश्व अभ्यास में, रेटिंग एजेंसियों (एसएंडपी, फिच, आदि) के विशेष तरीकों का उपयोग करने के लिए प्रथागत है, जिसमें उद्यम के निवेश आकर्षण के संकेतकों का एक सेट शामिल है।

इसके अलावा, कई निवेशक, किसी विशेष व्यवसाय में निवेश करने के बारे में निर्णय लेते समय, कई प्रतिष्ठित अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों या अनुसंधान कंपनियों द्वारा विकसित पूरे देशों की निवेश रेटिंग को ट्रैक करते हैं। उदाहरण के लिए, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार कम्पास के अनुसार देशों के निवेश आकर्षण की वार्षिक रेटिंग।

बीडीओ इंटरनेशनल बिजनेस कंपास रैंकिंग में कुल मिलाकर 174 देशों का प्रतिनिधित्व किया जाता है। रेटिंग का नेता स्विट्जरलैंड है। इसके बाद: सिंगापुर, हांगकांग, नॉर्वे, डेनमार्क, नीदरलैंड, कनाडा, यूके, स्वीडन और न्यूजीलैंड। जर्मनी रैंकिंग की 11वीं पंक्ति, यूएसए-14 पर है। 2015 में बेलारूस के निवेश आकर्षण में सुधार हुआ: देश वर्ष के दौरान रैंकिंग में 115वें से 85वें स्थान पर आ गया।

निवेश आकर्षण की रेटिंग में अंतिम स्थान पर सूडान का कब्जा है। अध्ययन वेबसाइट की रिपोर्ट है कि किसी देश का आकर्षण उसके विकास के स्तर और आर्थिक, राजनीतिक, कानूनी और सामाजिक-सांस्कृतिक कारकों के संयोजन से निर्धारित होता है। पूरी रेटिंग bdo-ibc.com पर देखी जा सकती है।

बाजार संबंधों के लिए संक्रमण और स्वयं के निवेश संसाधनों के संबंधित घाटे के लिए राज्य के निवेश बाजार और विशेष रूप से व्यक्तिगत आर्थिक संस्थाओं के विस्तार की आवश्यकता होती है। एक निवेशक द्वारा सकारात्मक निर्णय लेने के लिए सबसे महत्वपूर्ण मानदंड और आधार एक विशेष व्यावसायिक इकाई का निवेश आकर्षण है।

सूक्ष्म स्तर पर निवेश आकर्षण का अध्ययन ऐसे लेखकों के काम के लिए समर्पित है जैसे यू.एफ. तीव्र, आई.ए. रिक्त, एम.एन. क्रेनिना, एल.एस. वेलिनुरोवा, ई.आई. क्रायलोव, वी.एम. व्लासोवा, डी.ए. एंडोवित्स्की, वी.ए. बाबुश्किन, यू.वी. सेवरीयुगिन, ए.वी. कोरेनकोव, ई.एन. स्टारोवरोवा, एन.वी. स्मिरनोवा और अन्य।

मौजूदा शोध परिणामों के महत्व को कम किए बिना, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि एक उद्यम द्वारा निवेश को आकर्षित करने की प्रक्रिया में उत्पन्न होने वाले निवेश नकदी प्रवाह को उत्पन्न करने, बदलने, मूल्यांकन करने और प्रबंधित करने के कई मुद्दे अपर्याप्त रूप से विकसित होते हैं।

"उद्यम का निवेश आकर्षण" श्रेणी के मौजूदा दृष्टिकोणों की विशेषताएं

एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा बहुआयामी है और अस्पष्ट रूप से व्याख्या की जाती है।

विदेशी वैज्ञानिकों और चिकित्सकों द्वारा किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के दृष्टिकोण इस श्रेणी पर अपनी प्रतिभूतियों के आकर्षण के चश्मे के माध्यम से विचार करने पर आधारित होते हैं, जो कि निवेशक द्वारा स्वयं निर्धारित किया जाता है, जोखिम और वापसी के बीच संबंध को ध्यान में रखते हुए, साथ ही साथ व्यक्तिपरक प्राथमिकताएं। इसी समय, विदेशी साहित्य में इस शब्द की स्पष्ट परिभाषा नहीं दी गई है।

रूसी और यूक्रेनी शोधकर्ता इस आर्थिक श्रेणी के अर्थ को अलग-अलग तरीकों से परिभाषित करते हैं, इसे कुछ विशेषताओं का एक सेट प्रदान करते हैं। इसलिए, बाजार में संक्रमण के प्रारंभिक चरणों में, अध्ययन के तहत श्रेणी के लिए तथाकथित पारंपरिक दृष्टिकोण, जो उद्यम की वित्तीय स्थिति के व्यक्तिगत घटकों के साथ इसकी पहचान पर आधारित है, व्यापक हो गया। उदाहरण के लिए, एम.एन. क्रेनिना अपनी वित्तीय स्थिति की विशेषता वाले गुणांक के एक सेट पर एक उद्यम के निवेश आकर्षण की निर्भरता पर जोर देती है। रसाक एन.ए. और रसाक वी.ए. निम्नलिखित परिभाषा दें: उद्यम का निवेश आकर्षण- इसमें मुफ्त नकद निवेश करने की समीचीनता। इसी तरह की राय टी.एन. मतवेव। उनके दृष्टिकोण से निवेश आकर्षण, "एक जटिल संकेतक है जो किसी दिए गए उद्यम में निवेश की उपयुक्तता को दर्शाता है"।

एल.एस. वैलिनुरोवा एक उद्यम के निवेश आकर्षण को "उद्देश्य सुविधाओं, गुणों, साधनों और अवसरों का एक सेट जो निवेश की संभावित प्रभावी मांग को निर्धारित करता है" के रूप में मानता है। सेवरीयुगिन के अनुसार यू.वी. "एक उद्यम का निवेश आकर्षण मात्रात्मक और गुणात्मक कारकों की एक प्रणाली है जो निवेश के लिए उद्यम की प्रभावी मांग की विशेषता है"। ऐसी व्याख्याओं की व्यापकता को नोट करना असंभव नहीं है, हालांकि, हमारी राय में, उनका नकारात्मक पक्ष अस्पष्टता और अमूर्तता है।

ई.आई. द्वारा एक अधिक पूर्ण और उचित परिभाषा दी गई है। क्रायलोव, वी.एम. व्लासोवा, एम.जी. ईगोरोव, आई.वी. ज़ुरावकोवा। वे एक उद्यम के निवेश आकर्षण के बारे में एक "स्वतंत्र आर्थिक श्रेणी के रूप में बात करते हैं, जो न केवल उद्यम की वित्तीय स्थिति की स्थिरता, पूंजी पर वापसी, शेयर की कीमत या भुगतान किए गए लाभांश के स्तर की विशेषता है" और इसकी निर्भरता पर ध्यान दें उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता, उद्यम का ग्राहक ध्यान, उपभोक्ता की जरूरतों के साथ-साथ एक आर्थिक इकाई की नवीन गतिविधि के स्तर पर सबसे पूर्ण संतुष्टि में व्यक्त किया गया।

सामान्य तौर पर, इन लेखकों की स्थिति डी.ए. एंडोवित्स्की, वी.ए. बाबुश्किन और एन.ए. निवेश आकर्षण और वित्तीय स्थिति के बीच संबंध के बारे में बटुरिना। लेखकों के अनुसार, यह धारणा परियोजना आयोजकों और प्रतिभूति जारी करने वाली आर्थिक संस्थाओं दोनों के लिए सही है। .

एक उद्यम के निवेश आकर्षण का निर्धारण करने में कई शोधकर्ता देश, उद्योग और क्षेत्र के निवेश आकर्षण के स्तर का आकलन करने के महत्व पर ध्यान देते हैं।

तो, ए.वी. कोरेनकोव निम्नलिखित परिभाषा देता है: "एक औद्योगिक उद्यम का निवेश आकर्षण निवेश की स्थितियों की उपस्थिति है, जो एक आर्थिक इकाई के स्टॉक और मौलिक संकेतकों और उद्योग, क्षेत्र और देश की अर्थव्यवस्था दोनों द्वारा निर्धारित किया जाता है, और अनुमति देता है एक संभावित निवेशक जिसे चुनी गई निवेश रणनीतियों में निवेश की प्रभावशीलता पर भरोसा करने की उच्च संभावना है"।

पेयुसोव के अनुसार ए.वी. "अंतर्गत एक आर्थिक इकाई का वित्तीय और निवेश आकर्षणन केवल इसकी गतिविधियों के मात्रात्मक संकेतकों को समझना आवश्यक है, जो संभावित निवेशकों को कंपनी की निवेश परियोजना में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं, दोनों अब और भविष्य में वैकल्पिक निवेश को छोड़ देते हैं, बल्कि आर्थिक इकाई के परिचालन वातावरण की आर्थिक स्थिति भी।

स्टारओवरोवा ई.एन. समझता है निवेश आकर्षण"एक उद्यम की एक जटिल विशेषता के रूप में - एक निवेश वस्तु, प्रतिस्पर्धी क्षमता, निवेश और सामाजिक दक्षता को दर्शाती है, क्षेत्रीय और देश के निवेश माहौल में परिवर्तन को ध्यान में रखते हुए"।

कुछ परिभाषाओं में, निवेश और उसके विकास की संभावनाओं को आकर्षित करने वाले उद्यम पर अधिक ध्यान दिया जाता है। तो, लवरुखिना एन.वी. राय व्यक्त करता है कि "एक उद्यम का निवेश आकर्षण, सबसे पहले, एक वास्तविक निवेशक में वाणिज्यिक या अन्य रुचि पैदा करने की क्षमता है, जिसमें वास्तविक आर्थिक प्रभाव प्राप्त करने के लिए उद्यम की "निवेश स्वीकार करने" की क्षमता भी शामिल है। - उद्यम के बाजार मूल्य में वृद्धि"। एनए जैतसेवा के अनुसार, "निवेश आकर्षण वस्तु की स्थिति, इसके आगे के विकास, लाभप्रदता और विकास की संभावनाओं की विशेषता है"। स्मिरनोवा एन.वी. द्वारा दी गई परिभाषा में, "निवेश आकर्षण वस्तु की स्थिति और निवेशक के निर्णय की तैयारी में गठित निवेश की दिशाओं की उद्देश्य संभावनाओं का आकलन है।" . हालांकि, इन परिभाषाओं में संभावित निवेशकों के साथ निवेश को आकर्षित करने वाले उद्यम की प्रणालीगत बातचीत का पता नहीं लगाया गया है।

"उद्यम के निवेश आकर्षण" श्रेणी की परिभाषा पर प्रस्तुत दृष्टिकोण को व्यवस्थित करते हुए, हम इसके आर्थिक सार को निर्धारित करने के लिए कई दृष्टिकोणों को अलग कर सकते हैं:

• अपनी प्रतिभूतियों के आकर्षण के साथ उद्यम के निवेश आकर्षण की पहचान;
• अपनी वित्तीय स्थिति के व्युत्पन्न के रूप में उद्यम के निवेश आकर्षण पर विचार करना;
• विभिन्न कारकों (मात्रात्मक और गुणात्मक, आंतरिक और बाहरी) के संयोजन के रूप में उद्यम के निवेश आकर्षण का प्रतिनिधित्व;
• निवेश को आकर्षित करने के लिए उद्यम की क्षमता के रूप में निवेश आकर्षण।

इस प्रकार, ध्यान में रखे गए कारकों और संकेतकों के आधार पर निवेश आकर्षण की अलग-अलग व्याख्या की जाती है, जबकि अध्ययन के तहत श्रेणी के सार को निर्धारित करने वाले महत्वपूर्ण पहलुओं पर अपर्याप्त ध्यान दिया जाता है। इस प्रकार, मौजूदा दृष्टिकोण निवेशकों और प्राप्तकर्ता उद्यमों के बीच बातचीत के पहलुओं के साथ-साथ निवेश संसाधनों के आगे उपयोग के लिए उनके अवसरों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं, क्योंकि शोधकर्ताओं का एक महत्वपूर्ण हिस्सा इस आर्थिक श्रेणी को केवल संभावित निवेशक के परिप्रेक्ष्य से ही मानता है। इसके अलावा, किसी उद्यम द्वारा संभावित निवेशकों से धन आकर्षित करने के विशिष्ट तरीकों के रूप में निवेश आकर्षण की ऐसी आवश्यक विशेषताओं को ध्यान में नहीं रखा जाता है।

इस श्रेणी के आर्थिक सार को पूरी तरह से प्रकट करने के लिए निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए पद्धतिगत समर्थन को और बेहतर बनाने के लिए यह उचित और आवश्यक भी लगता है। ऐसा करने के लिए, मूल श्रेणियों की सामग्री पर विचार करें जो उद्यम की गतिविधियों में बाहरी निवेश का सिस्टम आधार बनाती हैं: निवेशक, निवेश प्राप्तकर्ता, निवेश वस्तु, निवेश आकर्षण उपकरण, उद्यम में बाहरी निवेश की विधि।

बाहरी निवेश की बुनियादी श्रेणियों का महत्वपूर्ण विश्लेषण और समायोजन

बेलारूस गणराज्य के कानून के अनुसार 12 जुलाई, 2013 नंबर 53-जेड "निवेश पर", बेलारूस गणराज्य के क्षेत्र में निवेश करने वाले किसी भी व्यक्ति (कानूनी या प्राकृतिक) को एक निवेशक के रूप में मान्यता प्राप्त है। बेलारूस गणराज्य के कानून के अनुसार 12 मार्च 1992 नंबर 1512-XII "प्रतिभूतियों और स्टॉक एक्सचेंजों पर", एक निवेशक एक व्यक्ति या कानूनी इकाई है जो प्रतिभूतियों का मालिक है।

जैसा कि ई. मलेंको और वी. खज़ानोवा ने नोट किया, "सभी निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: ब्याज के रूप में वर्तमान आय प्राप्त करने में रुचि रखने वाले लेनदार, और व्यवसाय प्रतिभागी (व्यवसाय में एक शेयर के मालिक) से आय प्राप्त करने में रुचि रखते हैं। कंपनी के मूल्य में वृद्धि ”। उसी समय, आर्थिक व्यवहार में, आम तौर पर संगठन की गतिविधियों पर निर्णय लेने पर प्रभाव की डिग्री के आधार पर निवेशक-प्रतिभागियों को रणनीतिक और पोर्टफोलियो (वित्तीय) में विभाजित करना स्वीकार किया जाता है। रणनीतिक निवेशक - प्रबंधन में भाग लेने या कंपनी पर नियंत्रण हासिल करने के लिए शेयरों का एक बड़ा ब्लॉक प्राप्त करने में रुचि रखने वाला निवेशक। एक पोर्टफोलियो निवेशक एक निवेशक है जो सीधे प्रतिभूतियों से लाभ को अधिकतम करने में रुचि रखता है, न कि उद्यम को नियंत्रित करने में।

पूर्वगामी के आधार पर, निवेश संसाधनों और रणनीतिक निवेश प्राथमिकताओं को प्रदान करने की शर्तों के आधार पर निवेशकों का वर्गीकरण अनुसंधान और व्यावहारिक अनुप्रयोग के लिए आशाजनक है। इस आधार पर, रणनीतिक, वित्तीय और क्रेडिट निवेशकों को प्रतिष्ठित किया जाता है। शापोशनिकोव ए.ए. राज्य उनकी संख्या में वृद्धि करता है।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि उल्लिखित कानून "निवेश पर" एक ऋण के रूप में एक उद्यम को धन के प्रावधान के संबंध में संबंधों को विनियमित नहीं करता है, एक ऋण (इन आर्थिक संबंधों को बैंकिंग कोड द्वारा विनियमित किया जाता है), प्रतिभूतियों का अधिग्रहण, शेयरों को छोड़कर (कानून "प्रतिभूतियों और स्टॉक एक्सचेंजों पर" द्वारा विनियमित) अर्थात। बेलारूस गणराज्य के कानूनी निवेश क्षेत्र में क्रेडिट निवेशक अनुपस्थित हैं। हालांकि, हमारी राय में, क्रेडिट निवेशकों की श्रेणी, एक अलग कानूनी विनियमन के अस्तित्व के बावजूद, प्राप्तकर्ता उद्यमों को निवेश संसाधन प्रदान करने वाले संभावित निवेशकों के बीच विचार से बाहर नहीं किया जाना चाहिए।

इस आधार पर निवेशकों का वर्गीकरण महत्वपूर्ण है, क्योंकि प्रत्येक श्रेणी के निवेशकों की प्राप्तकर्ता उद्यम के लिए अलग-अलग आवश्यकताएं होती हैं, इसके निवेश आकर्षण के कारक और मूल्यांकन।

आर्थिक साहित्य और व्यवहार में उद्यम के संबंध में "निवेश के प्राप्तकर्ता" शब्द का प्रयोग अक्सर किया जाता है। इसकी व्युत्पत्ति अंतरराष्ट्रीय निवेश के क्षेत्र से आती है, जहां इसे आम तौर पर देशों - दाताओं और देशों - प्रत्यक्ष विदेशी निवेश प्राप्तकर्ताओं के बीच अंतर करने के लिए स्वीकार किया जाता है।.

एर्शोवा आई.वी. और बोलोटिन ए.वी. उद्यम के संबंध में निवेश के प्राप्तकर्ता की निम्नलिखित परिभाषा दें - "एक कानूनी या प्राकृतिक व्यक्ति (या उनके संघ) जो निवेश संसाधनों का प्राप्तकर्ता है"। उसी समय, लेखक नोट करते हैं कि "प्राप्तकर्ता आवश्यक रूप से प्राप्त निवेश संसाधनों को वास्तविक निवेश उद्देश्यों के लिए निर्देशित नहीं करता है", एक उदाहरण के रूप में द्वितीयक बाजार में कंपनी के शेयरों के निवेशक द्वारा खरीद का हवाला देते हुए। इस प्रकार, लेखकों के अनुसार, किसी मौजूदा शेयरधारक से किसी उद्यम के शेयर खरीदने के मामले में, बाद वाला निवेश का प्राप्तकर्ता होगा। हालांकि, इस तरह के लेनदेन के परिणामस्वरूप शेयर जारी करने वाली कंपनी निवेश संसाधनों को आकर्षित नहीं करेगी।

यह सब इस निष्कर्ष की ओर ले जाता है कि "निवेश प्राप्तकर्ता" शब्द निवेश आकर्षण मूल्यांकन की वस्तु के रूप में कार्य करने वाले उद्यम पर अधिक सही ढंग से लागू होता है, यदि वास्तव में निवेश संसाधनों (नकद या संपत्ति योगदान) को आकर्षित करना संभव है।

"निवेश की वस्तु" श्रेणी की आर्थिक सामग्री की भी अस्पष्ट व्याख्या की जाती है। एर्शोवा आई.वी. और बोलोटिन ए.वी. निवेश की वस्तु को "उद्यम की संपत्ति (मूर्त और अमूर्त और वित्तीय दोनों) का एक विशिष्ट तत्व के रूप में परिभाषित करें, जिसमें प्राप्त निवेश संसाधन रूपांतरित हो जाते हैं, और जिसके संचालन से निवेशक अपने निवेश लक्ष्य को प्राप्त करता है"। इस अर्थ में, इस श्रेणी की आर्थिक सामग्री "निवेश वस्तु" श्रेणी की आर्थिक सामग्री के साथ मेल खाती है जो आर्थिक व्यवहार में अधिक सामान्य है और प्राप्तकर्ता उद्यम द्वारा निवेश संसाधनों के आगे उपयोग की विशेषता है।

हालांकि, एक निवेशक के लिए, किसी अन्य उद्यम की अधिकृत पूंजी या ऋण दायित्वों में निवेश एक वित्तीय संपत्ति होगी और तदनुसार, एक निवेश वस्तु होगी। पहले दिए गए उदाहरण पर लौटते हुए, एक निवेशक के लिए, जारीकर्ता उद्यम की प्रतिभूतियां निवेश का उद्देश्य होंगी, चाहे वे प्राथमिक या द्वितीयक बाजार में अर्जित की गई हों, क्योंकि उनके पास एक मूल्य है और कुछ अधिकारों को प्रमाणित करता है।

हमारी राय में, निवेश की वस्तु की प्रस्तुत परिभाषा को भी स्पष्ट करने और प्राप्तकर्ता और निवेशक के बीच बातचीत के स्तर तक कम करने की आवश्यकता है। इस प्रकार, किसी उद्यम में बाहरी निवेश करते समय निवेश वस्तु – यह निवेशक की एक संभावित वित्तीय संपत्ति है और साथ ही अधिकृत पूंजी में एक हिस्सा या प्राप्तकर्ता उद्यम के एक विशिष्ट प्रकार के दीर्घकालिक दायित्व हैं।

एर्शोवा आई.वी. और बोलोटिन ए.वी. एक परिभाषा और एक निवेश उपकरण प्रदान करें: "वित्तीय और आर्थिक वस्तुओं का एक जटिल जो एक निवेशक से एक निवेश प्राप्तकर्ता को निवेश संसाधनों के हस्तांतरण को सुनिश्चित करता है, साथ ही निवेश प्रक्रिया में प्रतिभागियों के ऐसे अधिकारों और दायित्वों की परिभाषा और कानूनी समेकन दोनों के साथ। एक दूसरे और तीसरे पक्ष के संबंध में, जिसमें निवेश प्रक्रिया में प्रतिभागियों के लक्ष्यों और हितों का सबसे प्रभावी समन्वय होता है।

साथ ही, वित्तीय और आर्थिक साहित्य में, "निवेश वस्तु", "निवेश साधन" और "वित्तीय साधन" की अवधारणाएं अक्सर भ्रमित होती हैं। इसके अलावा, उपरोक्त परिभाषा में, "वित्तीय और आर्थिक वस्तुओं के परिसर" द्वारा स्पष्टीकरण की आवश्यकता होती है, जिसकी बहुत व्यापक व्याख्या हो सकती है।

यह सब इस निष्कर्ष की ओर ले जाता है कि प्राप्तकर्ता उद्यम के संबंध में एक अधिक सही और स्पष्ट रूप से परिभाषित शब्द है "निवेश आकर्षण उपकरण", जिसके द्वारा हम समझने के लिए सहमत हैं एक निवेशक के साथ वित्तीय और कानूनी संबंधों के पंजीकरण की एक निश्चित विधि, जिसका उपयोग लंबी अवधि के आधार पर धन और (या) संपत्ति योगदान को आकर्षित करने के लिए किया जाता है।

"निवेश आकर्षण उपकरण" शब्द का स्पष्टीकरण एक निवेश प्राप्तकर्ता उद्यम की अधिक क्षमता और सही परिभाषा प्रदान करना संभव बनाता है। एक निवेश प्राप्तकर्ता उद्यम एक कानूनी इकाई है, जो एक निवेशक के साथ वित्तीय संपर्क की प्रक्रिया में, निवेश आकर्षण उपकरणों के माध्यम से उपलब्ध निवेश संसाधनों को बनाता है या उनकी भरपाई करता है।

प्राप्तकर्ता उद्यम की गतिविधियों के संगठनात्मक और कानूनी रूप के आधार पर निवेश को आकर्षित करने के लिए विशिष्ट उपकरण, अधिकृत पूंजी में शेयर, संपत्ति में शेयर, शेयर, बांड, निवेश ऋण, निवेश ऋण और अन्य दीर्घकालिक दायित्व हो सकते हैं।

एक विशेष निवेश आकर्षण उपकरण का उपयोग प्रासंगिक की सामग्री को निर्धारित करता है उद्यम में बाहरी निवेश के तरीके, जो निवेश के तरीकों पर अनुभवजन्य जानकारी के साथ-साथ आई.वी. द्वारा किए गए शोध के आधार पर आधारित हैं। एर्शोवा और ए.वी. बोलोटिन, प्राप्तकर्ता उद्यम से निवेश संसाधनों के गठन की संभावना के आधार पर, निम्नलिखित समूहों में अंतर करने का प्रस्ताव है (चित्र 1)।

चित्र 1 - उद्यम में बाहरी निवेश के तरीकों का वर्गीकरण

आकृति के बाईं ओर प्रस्तुत बाहरी निवेश के तरीकों को लागू करने का परिणाम उद्यम के मालिकों या लेनदारों की संरचना में बदलाव है। इसलिए, उदाहरण के लिए, राज्य के स्वामित्व वाले शेयरों के एक ब्लॉक का अधिग्रहण केवल संस्थागत परिवर्तन (शेयरों के ब्लॉक के मालिक का परिवर्तन) की ओर जाता है, लेकिन प्राप्तकर्ता उद्यम के उपलब्ध निवेश संसाधनों के आकार को प्रभावित नहीं करता है।

जबकि निवेशक की प्रत्यक्ष वित्तीय भागीदारी के साथ, प्राप्तकर्ता उद्यम की संपत्ति में निवेश नकदी प्रवाह के बाद के परिवर्तन से इसके मूल्य में वृद्धि के लिए वस्तुनिष्ठ पूर्वापेक्षाएँ बनती हैं, और, परिणामस्वरूप, उच्च लाभ उत्पन्न करने और निवेशक की अपेक्षाओं को बेहतर ढंग से पूरा करने की क्षमता।

पूर्वगामी के आधार पर, हम तैयार कर सकते हैं निवेशक और प्राप्तकर्ता उद्यम के वित्तीय हितों के सामंजस्य के लिए शर्त:निवेश वस्तुओं (निवेशक के लिए) और निवेश आकर्षण उपकरण (प्राप्तकर्ता के लिए) के बाहरी निवेश की प्रक्रिया में पहचान, परिणामस्वरूप, प्राप्तकर्ता उद्यम की गतिविधियों में निवेशकों की प्रत्यक्ष वित्तीय भागीदारी के रूपों का उपयोग।

इस स्थिति को चित्र 2 में दिखाया जा सकता है।

चित्र 2 - निवेश संसाधनों को आकर्षित करने की प्रक्रिया में निवेशक और प्राप्तकर्ता उद्यम के बीच बातचीत

आंकड़ा स्पष्ट रूप से दिखाता है कि केवल अगर निवेश की वस्तुएं निवेश को आकर्षित करने के लिए उपकरणों के अनुरूप हैं, तो निवेशक के मुफ्त नकद, संपत्ति या संपत्ति के अधिकार प्राप्तकर्ता उद्यम के निवेश संसाधनों में बदल जाते हैं।

इस प्रकार, "उद्यम का निवेश आकर्षण" श्रेणी की आवश्यक विशेषताओं को "निवेश संसाधनों को आकर्षित करने की संभावना" की अवधारणा के अनुरूप होना चाहिए और निवेशक और प्राप्तकर्ता उद्यम के लक्ष्यों के स्पष्ट प्रतिबिंब में योगदान करना चाहिए।

बुनियादी श्रेणियों के लिए मौजूदा दृष्टिकोण को समझने और व्यवस्थित करने के परिणामस्वरूप, जो एक उद्यम की गतिविधियों में बाहरी निवेश के लिए सिस्टम आधार बनाते हैं, निवेश विधियों पर अनुभवजन्य जानकारी का महत्वपूर्ण विश्लेषण, हम निम्नलिखित परिभाषा को उपयुक्त और अधिक सही मानते हैं: उद्यम का निवेश आकर्षण — विशेषताओं और कारकों का एक सेट जो प्राप्तकर्ता उद्यम की वर्तमान स्थिति को निर्धारित करता है, साथ ही निवेशक की प्रत्यक्ष वित्तीय भागीदारी के साथ आकर्षित निवेश संसाधनों के परिवर्तन के लिए कारक और तंत्र, निवेशक और निवेश के वित्तीय हितों के सामंजस्य को सुनिश्चित करता है। प्राप्तकर्ता।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की सही परिभाषा निम्नलिखित समूहों में इसे निर्धारित करने वाले कारकों के भेदभाव को प्रमाणित करना संभव बनाती है: कारक जो बाहरी निवेश की शर्तों को निर्धारित करते हैं, कारक जो आकर्षित निवेश संसाधनों को प्राप्तकर्ता के वित्तीय परिणामों में बदलते हैं उद्यम, और कारक जो निवेश पर प्रतिफल सुनिश्चित करते हैं।

प्राप्तकर्ता उद्यम की गतिविधियों में निवेशक की प्रत्यक्ष वित्तीय भागीदारी के साथ, परिवर्तन कारकों की भूमिका काफी बढ़ जाती है, जो उद्यमों के निवेश आकर्षण के गतिशील मूल्यांकन के लिए एक कार्यप्रणाली विकसित करने की प्रासंगिकता पर जोर देती है, जो परिवर्तन का आकलन करने की अनुमति देगा। प्राप्तकर्ता उद्यम का मूल्य, निवेशक की प्रत्यक्ष भागीदारी के विशिष्ट रूप और बाहरी निवेश की मात्रा को ध्यान में रखते हुए।

निष्कर्ष

इस प्रकार, लेख उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने के लिए मुख्य मौजूदा दृष्टिकोणों को व्यवस्थित करता है, बुनियादी श्रेणियों के आर्थिक सार को स्पष्ट करता है जो उद्यम की गतिविधियों में बाहरी निवेश का प्रणालीगत आधार बनाते हैं: एक निवेश वस्तु, एक निवेश आकर्षण उपकरण, एक प्राप्तकर्ता उद्यम। इसने प्राप्तकर्ता उद्यम से निवेश संसाधन बनाने की संभावना के आधार पर बाहरी निवेश के तरीकों को अलग करना संभव बना दिया और इसके आधार पर पहली बार निवेशक और प्राप्तकर्ता के वित्तीय हितों के सामंजस्य के लिए एक शर्त तैयार करना संभव हो गया। .

"उद्यम का निवेश आकर्षण" श्रेणी का आर्थिक सार स्पष्ट किया गया है। प्रस्तावित परिभाषा की एक विशिष्ट विशेषता निवेशक की प्रत्यक्ष वित्तीय भागीदारी के साथ अपने वित्तीय परिणामों में प्राप्तकर्ता उद्यम द्वारा आकर्षित निवेश संसाधनों के परिवर्तन के कारकों और तंत्रों को ध्यान में रखना है।

परिणामों का व्यावहारिक महत्व निवेशकों और प्राप्तकर्ता उद्यमों के वित्तीय हितों को ध्यान में रखते हुए, निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए पद्धतिगत समर्थन में और सुधार के लिए एक आधार के गठन में निहित है।

परिचय

एक उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करने के लिए सैद्धांतिक नींव

उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करने के लिए मुख्य उपकरण और तरीके

निष्कर्ष

प्रयुक्त स्रोतों की सूची

परिचय

निवेश को आकर्षित करने का सबसे सामान्य, मुख्य उद्देश्य बाजार की स्थितियों में कंपनी के कामकाज की दक्षता में वृद्धि करना है।

आधुनिक दृष्टिकोण के अनुसार, प्रभावी प्रबंधन के साथ, चुने हुए तरीके की परवाह किए बिना, निवेश निधि के निवेश का परिणाम कंपनी के मूल्य और उसकी गतिविधियों के अन्य महत्वपूर्ण संकेतकों में वृद्धि होना चाहिए। किसी भी आधुनिक उद्यम का सतत प्रतिस्पर्धी संचालन उसके आधुनिकीकरण, गतिविधियों के सक्रिय और व्यापक विस्तार के साथ-साथ उत्पादन और प्रबंधन दोनों में नवीनतम तकनीकों के उपयोग के मामले में ही संभव है। इन सभी गतिविधियों के कार्यान्वयन के लिए अतिरिक्त वित्तीय संसाधनों - निवेश के सबसे सुलभ (सस्ते) स्रोतों को खोजने की आवश्यकता है।

कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन बहुत महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, क्योंकि संभावित निवेशक इस विशेष विशेषता पर सबसे महत्वपूर्ण ध्यान देते हैं, ज्यादातर मामलों में, पिछले 3-5 वर्षों में उद्यम के वित्तीय और आर्थिक प्रदर्शन का अध्ययन करने का सहारा लेते हैं। . इसके अलावा, एक उद्यम के निवेश आकर्षण के सबसे सही आकलन के लिए, निवेशक इसे उद्योग के एक तत्व के रूप में मूल्यांकन करते हैं, न कि किसी अलग आर्थिक इकाई के रूप में, इस उद्योग में काम करने वाली अन्य फर्मों के साथ इसकी तुलना करते हैं।

संभावित निवेशकों की रुचि काफी हद तक फर्मों की आर्थिक व्यवहार्यता पर निर्भर करती है, साथ ही साथ उनकी वित्तीय स्थिति की स्थिरता की डिग्री पर भी निर्भर करती है। ये पैरामीटर सबसे महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि वे किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को सबसे बड़ी सीमा तक दर्शाते हैं।

फिर भी, यह ध्यान देने योग्य है कि आज भी आर्थिक संस्थाओं के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन करने की पद्धति अभी तक पर्याप्त रूप से विकसित नहीं हुई है, और इसलिए इसे और सुधार और अद्यतन करने की आवश्यकता है।

आज, लगभग किसी भी व्यावसायिक स्थान की विशेषता अत्यधिक उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा है। न केवल इस माहौल में जीवित रहने के लिए, बल्कि प्रतिस्पर्धी स्थिति लेने के लिए, कंपनियों को लगातार विकसित करने, सर्वोत्तम विश्व अनुभव उधार लेने, नई तकनीकों में महारत हासिल करने, गतिविधि के अपने क्षेत्रों का विस्तार करने के लिए मजबूर किया जाता है। इस तरह के एक गतिशील विकास के साथ यह समझ आती है कि निवेश के प्रवाह के बिना कंपनी का और विकास संभव नहीं है।

इस प्रकार, निवेश कंपनियों को प्रतिस्पर्धात्मक लाभ देते हैं और अक्सर विकास के सबसे शक्तिशाली साधन के रूप में कार्य करते हैं। निवेशकों के लिए किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन करना अत्यंत महत्वपूर्ण है, क्योंकि इससे अनुचित निवेश के जोखिम को कम करना संभव हो जाता है।

इस काम का मुख्य उद्देश्य उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन की सैद्धांतिक नींव का अध्ययन करना है।

निम्नलिखित कार्यों को निर्धारित और हल करके इस लक्ष्य को प्राप्त करना सुनिश्चित किया जाता है:

उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए मौजूदा तरीकों का विश्लेषण करें, साथ ही निवेशकों के दृष्टिकोण से उनके उपयोग की संभावना का निर्धारण करें;

उद्यम के निवेश आकर्षण के गठन के प्रमुख संकेतकों का निर्धारण;

उद्यम के निवेश आकर्षण के आर्थिक अर्थ को स्पष्ट करें;

उद्यम के निवेश आकर्षण के सबसे महत्वपूर्ण कारकों का चयन करना;

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन करने के लिए तंत्र की सैद्धांतिक नींव का अध्ययन करना।

काम का उद्देश्य उद्यमों के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन की सैद्धांतिक नींव है।

काम का विषय उद्यमों के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन के लिए मुख्य उपकरण और तरीके हैं, साथ ही इसे प्रभावित करने वाले मुख्य कारक भी हैं।

अध्ययन का सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार उद्यमों के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के क्षेत्र में रूसी और विदेशी वैज्ञानिकों का वैज्ञानिक कार्य था, साथ ही साथ संघीय और क्षेत्रीय अधिकारियों के विधायी और नियामक अधिनियम जो निवेश प्रक्रियाओं को नियंत्रित करते हैं। पेपर निवेश विश्लेषण और निवेश रैंकिंग पर पत्रिकाओं और वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलनों से सामग्री का उपयोग करता है।

अध्याय 1. निवेश आकर्षण के विश्लेषण के लिए सैद्धांतिक नींव

1 आधुनिक बाजार स्थितियों में उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा

निवेश को आमतौर पर लाभ कमाने या सकारात्मक सामाजिक प्रभाव प्राप्त करने के उद्देश्य से किसी भी वस्तु में पूंजी के निवेश के रूप में समझा जाता है।

इस श्रेणी की आर्थिक प्रकृति में उत्पादन में सुधार और विस्तार के उद्देश्य से निवेश संसाधनों के गठन और उपयोग के संबंध में निवेश प्रक्रिया में प्रतिभागियों के बीच संबंध बनाना शामिल है।

इस दृष्टिकोण को सबसे स्पष्ट तरीके से प्रसिद्ध अर्थशास्त्री, नोबेल पुरस्कार विजेता जे एम कीन्स के कार्यों में प्रस्तुत किया गया था। इस प्रकार, निवेश से उनका मतलब वर्तमान अवधि के लिए आय का वह हिस्सा था जिसका उपयोग उपभोग के लिए नहीं किया गया था, साथ ही उत्पादक गतिविधि के परिणामस्वरूप पूंजीगत संपत्ति के मूल्यों में वर्तमान वृद्धि हुई थी।

घरेलू आर्थिक साहित्य के लिए, XX सदी के 80 के दशक तक। "निवेश" शब्द का व्यावहारिक रूप से उपयोग नहीं किया गया था, तब से समाजवादी अर्थव्यवस्था के प्रशासनिक-आदेश मॉडल ने शासन किया। इस प्रकार, कमोबेश व्यापक रूप से वैज्ञानिक उपयोग में, यह शब्द कुछ समय बाद फैल गया।

इसके अलावा, निवेश को एक ऐसी प्रक्रिया के रूप में माना जा सकता है जो अचल संपत्तियों के पुनरुत्पादन के दौरान उनके मूल्य की गति को दर्शाता है। दूसरे शब्दों में, यह आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली है जो मूल्य के आंदोलन से जुड़ी होती है जो कि धन के एकत्रीकरण के क्षण से लेकर वापस लौटने तक अचल संपत्तियों के लिए उन्नत थी। हालाँकि, हमारी राय में, यह परिभाषा बहुत संकीर्ण है।

अपने सबसे सामान्य रूप में, निवेश भविष्य में इसे बढ़ाने के लिए पूंजी के निवेश को संदर्भित करता है। इस परिभाषा के लिए यह सरल और समझने योग्य दृष्टिकोण पश्चिमी और रूसी साहित्य दोनों में हावी है।

रूसी संघ के वर्तमान कानून के अनुसार, संघीय कानून के अनुसार "रूसी संघ में निवेश गतिविधियों पर, पूंजी निवेश के रूप में किया जाता है" नंबर 39-एफजेड "निवेश नकद, प्रतिभूतियां, अन्य संपत्ति हैं , संपत्ति के अधिकार सहित, उद्यमशीलता की वस्तुओं और (या) अन्य गतिविधियों में निवेश किए गए मौद्रिक मूल्य वाले अन्य अधिकार लाभ कमाने के लिए और (या) एक और लाभकारी प्रभाव प्राप्त करने के लिए।

IFRS के अनुसार, निम्नलिखित परिभाषा इस प्रकार है: "एक निवेश एक संपत्ति है जो एक कंपनी द्वारा निवेशिती से प्राप्त विभिन्न प्रकार की आय (लाभांश, ब्याज और किराए के रूप में) के माध्यम से धन बढ़ाने के उद्देश्य से रखी जाती है। कंपनी की पूंजी का मूल्य, या निवेश करने वाली कंपनी द्वारा अन्य लाभ प्राप्त करने के लिए, उदाहरण के लिए, दीर्घकालिक व्यापार संबंधों से।

इस प्रकार, सबसे सामान्य रूप में, निवेश एक निश्चित वस्तु में अस्थायी रूप से मुक्त पूंजी के एक निवेशक द्वारा निवेश किया जाता है ताकि इस पूंजी को संरक्षित किया जा सके और लाभ कमाया जा सके, या एक और सकारात्मक प्रभाव हो।

सभी निवेश पारंपरिक रूप से दो मुख्य समूहों में विभाजित हैं: वास्तविक और वित्तीय।

यह वित्तीय निवेशों को संदर्भित करने के लिए प्रथागत है, मुख्य रूप से प्रतिभूतियों में विभिन्न वित्तीय साधनों में पूंजी का निवेश। वे निवेशक की वित्तीय पूंजी बढ़ाने, लाभांश, साथ ही साथ अन्य आय प्राप्त करने के लिए काम करते हैं।

वास्तविक निवेश संपत्ति के निर्माण में एक निवेश है जो उद्यम के संचालन (मुख्य) गतिविधियों के कार्यान्वयन के साथ-साथ इसके सामाजिक-आर्थिक मुद्दों के समाधान से जुड़ा है।

अधिक सटीक रूप से, वास्तविक निवेश में उत्पादन में पूंजी निवेश शामिल होना चाहिए। दूसरे शब्दों में, ये वित्तीय संसाधन हैं जो अचल उत्पादन संपत्ति, अमूर्त संपत्ति और संसाधन आधार के विकास के लिए निर्देशित होते हैं।

आज तक, वास्तविक निवेश को आकर्षित करने का मुद्दा इसके अस्तित्व का मामला है, दोनों उद्यम के लिए और समग्र रूप से आर्थिक प्रणाली के लिए। निवेशकों से धन के सक्रिय आकर्षण के बिना फर्मों, विशेष रूप से बड़े औद्योगिक लोगों का सामान्य कामकाज संभव नहीं है। उत्तरार्द्ध का मुख्य लक्ष्य, निश्चित रूप से अस्थायी रूप से मुक्त पूंजी को संरक्षित और बढ़ाना है।

इस प्रकार, निवेश गतिविधि के मुख्य विषय निवेशक हैं। वे लेनदार, ग्राहक, निवेशक, खरीदार और निवेश प्रक्रिया में अन्य भागीदार हो सकते हैं।

निवेशक स्वतंत्र रूप से निवेश के लिए वस्तुओं का चयन करता है, निवेश की मात्रा और वांछित दक्षता, निवेश की दिशा निर्धारित करता है, निवेश के इच्छित उपयोग को नियंत्रित करता है, और निश्चित रूप से, निवेश गतिविधियों के माध्यम से बनाई गई वस्तु के मालिक के रूप में कार्य करता है।

किसी भी निवेशक की एक विशेषता यह है कि वह भविष्य में उसकी जरूरतों को बेहतर ढंग से पूरा करने के लिए आज अपने निपटान में तुरंत धन का उपभोग करने से इनकार करता है।

निवेशक का मुख्य कार्य निवेश के लिए वस्तु का सबसे तर्कसंगत विकल्प है। ऐसी वस्तु में सबसे अनुकूल विकास संभावनाएं होनी चाहिए, साथ ही निवेश पर उच्च प्रतिफल भी होना चाहिए।

एक निवेश वस्तु का चुनाव सहज नहीं हो सकता, क्योंकि इससे पहले सभी संभावित विकल्पों के सबसे सावधानीपूर्वक चयन, मूल्यांकन और विश्लेषण की एक बहुत ही जटिल प्रक्रिया होती है, जिसमें से सबसे आकर्षक वस्तु का अंतिम चुनाव किया जाता है।

अब विचार करें कि उद्यम का निवेश आकर्षण क्या है।

"निवेश आकर्षण" की अवधारणा पारंपरिक रूप से निवेश के लिए एक वस्तु चुनने में वरीयताओं से जुड़ी हुई है।

निवेश के लिए किसी भी वस्तु का निवेश आकर्षण विभिन्न प्रकार के उद्देश्य संकेतों, अवसरों, साधनों का एक संयोजन है, जो एक साथ इस निवेश वस्तु में निवेश की संभावित प्रभावी मांग का गठन करते हैं।

यारोस्लाव स्टेट यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर जी.एल. इगोलनिकोव के अनुसार, "एक उद्यम के निवेश आकर्षण को निवेश की सामाजिक-आर्थिक व्यवहार्यता के रूप में समझा जाना चाहिए, जो निवेशक की क्षमताओं और हितों के समन्वय के साथ-साथ निवेश के प्राप्तकर्ता (प्राप्तकर्ता), उपलब्धि सुनिश्चित करने पर आधारित है। जोखिम और निवेश पर वापसी के स्वीकार्य स्तर पर प्रत्येक पक्ष के लक्ष्यों का।"

सरल शब्दों में, निवेश आकर्षण एक कंपनी की विशेषताओं और कारकों का एक निश्चित समूह है जो एक निवेशक को इसे एक निवेश वस्तु के रूप में चुनने का एक कारण देता है।

किसी उद्यम का निवेश आकर्षण उसकी गतिविधियों की प्रभावशीलता और विकास की संभावनाओं के दृष्टिकोण से उसके पहलुओं का एक अभिन्न मूल्यांकन है।

कंपनी के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन का मुख्य उद्देश्य किसी विशेष वस्तु में निवेश की व्यवहार्यता का निर्धारण करना है।

फर्मों के निवेश आकर्षण को बनाने की प्रक्रिया काफी जटिल और लंबी है। इसमें निम्नलिखित मुख्य चरण शामिल हैं:

) कंपनी का सामान्य विवरण तैयार करना, साथ ही उसके आर्थिक विकास के स्तर का विश्लेषण करना:

ए) कंपनी की संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण में कंपनी की संपत्ति का मूल्य निर्धारित करना, इसकी संरचना का विश्लेषण करना, अमूर्त और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों की मात्रा और संरचना का आकलन करना शामिल है;

बी) कंपनी की उत्पादन क्षमता का आकलन, जिसका सार कंपनी की उत्पादन क्षमता का निर्धारण करना है, साथ ही साथ उनके विकास की संभावनाएं, उपकरण और उत्पादन तकनीक के पहनने के स्तर के साथ-साथ इसकी आवश्यकता का निर्धारण करना है। आधुनिकीकरण;

ग) उद्यम (मानव संसाधन) में प्रबंधन के विकास के स्तर का निर्धारण - उद्यम के कर्मचारियों का विश्लेषण, उनकी योग्यता के स्तर का आकलन;

डी) कंपनी की नवीन क्षमता का विश्लेषण उत्पादन में नवीनतम तकनीकों की उपलब्धता और उपयोग और नवाचारों को शुरू करने की संभावना का विश्लेषण करता है;

) बाजार की क्षमता के साथ-साथ कंपनी द्वारा निर्मित विपणन योग्य उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता का आकलन:

ए) बाजार की क्षमता का निर्धारण, साथ ही किसी दिए गए कंपनी के कारण इसका हिस्सा (इस उद्योग में काम करने वाली फर्मों की रेटिंग का विश्लेषण, प्रतिस्पर्धी माहौल, ताकत और कमजोरियों की पहचान करना, बाजार में कंपनी की स्थिति को मजबूत करने के आशाजनक तरीकों की पहचान करना, साथ ही इसकी आगे की वृद्धि);

बी) कंपनी द्वारा निर्मित वस्तुओं की गुणवत्ता और प्रतिस्पर्धात्मकता का आकलन (बाजार में उपलब्ध समान उत्पादों की गुणवत्ता की तुलना, इसकी गुणवत्ता का आकलन और प्रतिस्पर्धी लाभों की पहचान, माल की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने के लिए इष्टतम तरीकों की खोज) ;

ग) कंपनी की मूल्य निर्धारण नीति का विश्लेषण;

) कंपनी की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण, साथ ही वित्तीय परिणाम:

ए) उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन, सबसे पहले, वित्तीय स्थिरता, शोधन क्षमता और तरलता का विश्लेषण, साथ ही व्यावसायिक गतिविधि और लाभप्रदता का विश्लेषण;

बी) उद्यम के वित्तीय परिणामों के विश्लेषण में गतिविधि की प्रभावशीलता का आकलन, साथ ही कंपनी के आगे के विकास की संभावनाएं शामिल हैं।

"निवेश आकर्षण" और "आर्थिक विकास के स्तर" जैसे शब्दों के बीच अंतर करना आवश्यक है। उद्यम के विकास के स्तर में महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतकों की एक पूरी श्रृंखला शामिल है, और निवेश के आकर्षण से पता चलता है, मूल रूप से, निवेश वस्तु की स्थिति, इसके विकास और लाभप्रदता की संभावनाएं और, परिणामस्वरूप, आगे का विकास।

यह मत भूलो कि किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करते समय, निवेशक को न केवल इस वस्तु के संचालन की लाभप्रदता और स्थिरता का मूल्यांकन करना चाहिए, बल्कि किसी भी संभावित जोखिम का भी मूल्यांकन करना चाहिए।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने वाले 2 कारक

उद्यम का निवेश आकर्षण

एक उद्यम का निवेश आकर्षण काफी हद तक बाहरी कारकों पर निर्भर करता है जो उद्योग के विकास के स्तर और उस क्षेत्र की विशेषता है जहां उद्यम स्थित है, साथ ही आंतरिक कारकों - उद्यम के भीतर की गतिविधियां।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, निवेश करने का निर्णय लेने से पहले, एक निवेशक को उन सभी कारकों का मूल्यांकन करना चाहिए जो निवेश की प्रभावशीलता को निर्धारित करते हैं। इन विभिन्न कारकों के संयोजन के लिए विकल्पों की पूरी श्रृंखला को ध्यान में रखते हुए, किसी भी निवेशक को उनकी बातचीत के परिणामों और उनके संचयी प्रभाव का भी मूल्यांकन करना होता है।

इस प्रकार, निवेश आकर्षण की स्थिति की मात्रात्मक पहचान सामने आती है। उसी समय, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि कुछ निवेश निर्णय लेने के लिए, एक संकेतक जो किसी कंपनी के निवेश आकर्षण की स्थिति को दर्शाता है, उसका निश्चित रूप से आर्थिक अर्थ होना चाहिए और साथ ही, कीमत के बराबर होना चाहिए निवेश पूंजी का।

पूर्वगामी के आधार पर, निवेश आकर्षण के संकेतक को निर्धारित करने के लिए कार्यप्रणाली पर लागू होने वाली कई आवश्यकताओं को तैयार करना संभव है:

निवेश के आकर्षण के संकेतक को बाहरी वातावरण के सभी कारकों को ध्यान में रखना चाहिए जो निवेशक के लिए महत्वपूर्ण हैं;

इस सूचक को निवेशित संसाधनों पर अपेक्षित प्रतिफल को प्रतिबिंबित करना चाहिए;

निवेश आकर्षण का संकेतक अनिवार्य रूप से निवेशक की पूंजी की कीमत के साथ तुलनीय होना चाहिए।

इस प्रकार, यदि निवेश आकर्षण का आकलन करने की पद्धति इन आवश्यकताओं को ध्यान में रखते हुए बनाई गई है, तो इससे निवेशकों को पूंजी निवेश की वस्तु का उचित और तर्कसंगत विकल्प प्रदान करना संभव हो जाएगा, इन निवेशों की प्रभावशीलता को नियंत्रित करने के साथ-साथ संभावना भी। प्रतिकूल स्थिति के मामले में निवेश कार्यक्रमों और परियोजनाओं को लागू करने की प्रक्रिया को समायोजित करना।

कंपनी के निवेश आकर्षण के अन्य समान रूप से महत्वपूर्ण कारकों की भूमिका में, जिसे भी ध्यान में रखा जाना चाहिए, निवेश जोखिम हैं।

निवेश जोखिम कई उप-प्रजातियों में विभाजित हैं:

प्रत्यक्ष वित्तीय नुकसान का जोखिम;

कम रिटर्न का जोखिम;

लाभ खोने का जोखिम।

खोए हुए मुनाफे का जोखिम किसी भी परियोजना के गैर-कार्यान्वयन के कारण आकस्मिक (अप्रत्यक्ष) वित्तीय क्षति (लाभ की हानि) के जोखिम के रूप में कार्य करता है।

पोर्टफोलियो निवेश, ऋण और जमा पर लाभांश और ब्याज की राशि में कमी के कारण उपज में कमी का जोखिम उत्पन्न होता है।

लाभप्रदता नकारात्मक जोखिम, बदले में, ऋण और ब्याज दर जोखिमों में उप-विभाजित हैं।

निवेश के आकर्षण को निर्धारित करने वाले कारकों के वर्गीकरण की एक विस्तृत विविधता है।

वे में विभाजित हैं:

संसाधन;

· उत्पादन और तकनीकी;

· नियामक और कानूनी;

· संस्थागत;

· ढांचागत;

· निर्यात क्षमता;

· व्यापार प्रतिष्ठा, आदि।

ऊपर सूचीबद्ध कारकों में से प्रत्येक को विभिन्न संकेतकों की विशेषता हो सकती है, जिनमें अक्सर एक समान आर्थिक प्रकृति होती है।

किसी कंपनी के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने वाले कारकों के निम्नलिखित वर्गीकरण में विभाजित हैं:

· औपचारिक (वित्तीय रिपोर्टिंग डेटा के आधार पर);

· अनौपचारिक (व्यक्तिपरक, जैसे, उदाहरण के लिए, व्यावसायिक प्रतिष्ठा, प्रबंधन क्षमता)।

अध्याय 2. निवेश आकर्षण के विश्लेषण के लिए मुख्य उपकरण और तरीके

1 उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के लिए पद्धतिगत दृष्टिकोण

आज तक, कंपनियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कई दृष्टिकोण लोकप्रिय हैं। पहला दृष्टिकोण कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मकता और वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का आकलन करने के लिए संकेतकों पर आधारित है।

दूसरे दृष्टिकोण के लिए, यह सक्रिय रूप से "निवेश क्षमता", "निवेश जोखिम", साथ ही साथ निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन के तरीकों के रूप में ऐसी श्रेणियों का उपयोग करता है।

तीसरा दृष्टिकोण कंपनी के मूल्यांकन पर आधारित है।

प्रत्येक दृष्टिकोण और प्रत्येक विधि के अपने नुकसान, फायदे, साथ ही व्यावहारिक अनुप्रयोग के लिए सीमाएं हैं।

इस प्रकार, कोई इस तरह के तार्किक निष्कर्ष पर आ सकता है कि तरीकों और दृष्टिकोणों के मूल्यांकन की प्रक्रिया में जितने अधिक तरीकों और दृष्टिकोणों का एक साथ उपयोग किया जाता है, कंपनी के निवेश आकर्षण को प्रतिबिंबित करने की विश्वसनीयता और निष्पक्षता उतनी ही अधिक होगी।

कंपनी के निवेश आकर्षण में निम्नलिखित महत्वपूर्ण बिंदु शामिल हैं जिन पर संभावित निवेशकों को निश्चित रूप से ध्यान देना चाहिए:

कंपनी के तकनीकी आधार की सामान्य विशेषताएं;

माल का नामकरण;

उत्पादन क्षमता;

बाजार में कंपनी का स्थान, उद्योग में, उसकी एकाधिकार स्थिति का स्तर;

प्रबंधन प्रणाली का विवरण;

कंपनी के मालिक, अधिकृत फंड;

उत्पादन लागत की संरचना;

सबसे महत्वपूर्ण, हमारी राय में, उद्यम के संकेतकों में प्राप्त लाभ की मात्रा है, साथ ही इसके उपयोग की दिशा भी है;

कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन।

किसी भी प्रक्रिया का प्रबंधन उसके प्रवाह की स्थिति के निरंतर वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन पर आधारित होना चाहिए। इसका तात्पर्य आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण के निरंतर उद्देश्य मूल्यांकन की आवश्यकता है।

आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के मुख्य कार्य इस प्रकार हैं:

निवेश के मुद्दों के संदर्भ में प्रणाली के आर्थिक विकास का निर्धारण;

उद्यम के निवेश आकर्षण, निवेश की आमद और आर्थिक प्रणाली के विकास के स्तर की अन्योन्याश्रयता की पहचान;

आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण का विनियमन।

निम्नलिखित अतिरिक्त कार्य माने जाते हैं:

निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारणों का स्पष्टीकरण;

निवेश आकर्षण की निगरानी।

फर्मों के निवेश आकर्षण के महत्वपूर्ण कारकों में से एक आवश्यक निवेश संसाधन या पूंजी की उपलब्धता है। पूंजी की संरचना इसकी कीमत का मुख्य निर्धारक है, लेकिन, फिर भी, यह कंपनी के प्रभावी संचालन के लिए पर्याप्त और आवश्यक शर्त नहीं हो सकती है। दूसरी ओर, पूंजी की कीमत जितनी कम होगी, फर्म संभावित निवेशकों के लिए उतनी ही आकर्षक होगी।

पूंजी की कीमत लाभप्रदता की दहलीज के अनुरूप होनी चाहिए, या, दूसरे शब्दों में, वापसी की दर जो कंपनी को अपने बाजार मूल्य को कम न करने के लिए सुनिश्चित करने की आवश्यकता है।

निवेश पर प्रतिलाभ को निवेशित निधियों से आय या लाभ के अनुपात के रूप में परिभाषित किया जाता है। आय के संकेतक के रूप में (सूक्ष्म स्तर पर), शुद्ध लाभ का संकेतक, जो कंपनी के निपटान में रहता है, का उपयोग किया जा सकता है।

इसलिए सूत्र:

K1 = पी / मैं (1)

जहां के 1- यह कंपनी के निवेश आकर्षण का आर्थिक घटक है;

I - कंपनी की अचल संपत्तियों में निवेश की मात्रा;

पी - अध्ययन अवधि के लिए लाभ की राशि।

यदि अचल संपत्तियों में निवेश के बारे में कोई जानकारी नहीं है, तो निश्चित पूंजी पर वापसी का उपयोग आर्थिक घटक के रूप में किया जाना चाहिए, क्योंकि यह संकेतक पहले अचल संपत्तियों में निवेश किए गए धन का उपयोग करने की दक्षता को दर्शाता है।

निवेश वस्तु के निवेश आकर्षण के संकेतक की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:

मैं = एन / एफ मैं , (2)

कहाँ पे मैं - वस्तु का निवेश आकर्षण;

एफ मैं - प्रतियोगिता में भाग लेने वाले i-वें ऑब्जेक्ट के संसाधन;

एच उपभोक्ता आदेश का मूल्य है।

हमारे मामले में, संपूर्ण रेटिंग प्रणाली का प्रमुख पैरामीटर उपभोक्ता आदेश है। यह कैसे सही ढंग से बनेगा, इसके आधार पर संकेतकों की विश्वसनीयता की डिग्री निर्भर करेगी।

विशिष्ट समस्याओं को हल करने के लिए कंपनी के भीतर अतिरिक्त सामग्री वित्तीय और तकनीकी संसाधनों को आकर्षित करना आवश्यक है, जैसे, उदाहरण के लिए:

"जानकारी" और लाइसेंस के रूप में नई प्रगतिशील प्रौद्योगिकियों की शुरूआत;

नए उच्च-प्रदर्शन उपकरणों का अधिग्रहण;

उत्पाद की गुणवत्ता में सुधार के साथ-साथ बाजार में प्रवेश करने के तरीकों में सुधार के लिए उन्नत विदेशी प्रबंधन अनुभव को आकर्षित करना;

उन प्रकार के उत्पादों के उत्पादन का विस्तार करना जो दुनिया सहित बाजार में सबसे अधिक मांग में हैं।

घरेलू प्रौद्योगिकियों की शुरूआत के लिए विदेशी निवेश का आकर्षण भी आवश्यक है, क्योंकि आवश्यक उपकरणों की कमी के कारण बाद के व्यवहार में अक्सर बाधा उत्पन्न हो सकती है।

रूसी फर्मों में निवेश आमतौर पर निम्नलिखित विशिष्ट कठिनाइयों से जुड़ा होता है:

निवेश प्राप्तकर्ता फर्मों की कम प्रतिस्पर्धात्मकता;

उद्देश्य प्राप्त करने में कठिनाइयाँ, विश्लेषण किए गए उद्यम के बारे में पर्याप्त जानकारी, साथ ही साथ अंदरूनी जानकारी का लगातार उपयोग;

कंपनी के प्रबंधन और निवेशकों के बीच उच्च स्तर का संघर्ष;

कंपनी प्रबंधकों के बेईमान कार्यों से संभावित निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए प्रभावी तंत्र की कमी।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का मूल्यांकन करने की प्रक्रिया में, किसी को निवेश की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के बारे में नहीं भूलना चाहिए।

निवेश की प्रभावशीलता उन तरीकों की एक प्रणाली का उपयोग करके निर्धारित की जाती है जो निवेश और अंतिम परिणामों से जुड़ी लागतों के अनुपात को दर्शाती है। तरीकों की यह प्रणाली कुछ निवेश परियोजनाओं के आकर्षण के बारे में एक राय बनाना और उनकी एक दूसरे के साथ तुलना करना संभव बनाती है।

आर्थिक संस्थाओं के प्रकार से, तरीके प्रतिबिंबित कर सकते हैं:

मैक्रो-, माइक्रो-, मेसो-स्तर पर आर्थिक दक्षता;

परियोजनाओं का वित्तीय औचित्य (व्यावसायिक दक्षता), जिसे वित्तीय लागतों के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है और समग्र रूप से परियोजनाओं के लिए और व्यक्तिगत प्रतिभागियों के लिए, कुल निवेश में उनके हिस्से को ध्यान में रखते हुए परिणाम;

बजटीय दक्षता, राज्य या स्थानीय बजट के संबंधित स्तर के राजस्व और व्यय पर इस परियोजना के प्रभाव में व्यक्त की गई।

निवेश आकर्षण की औसत डिग्री वाले उद्यम को एक सक्रिय विपणन नीति की विशेषता होती है, जिसका उद्देश्य मौजूदा क्षमता का प्रभावी उपयोग करना है।

औसत स्तर से नीचे निवेश आकर्षण वाली फर्मों के लिए, उन्हें पूंजी वृद्धि के कम अवसरों की विशेषता है, जो मुख्य रूप से मौजूदा बाजार के अवसरों के उपयोग में कम दक्षता के साथ-साथ उत्पादन क्षमता के कारण है।

निम्न स्तर के निवेश आकर्षण वाली फर्मों के लिए, उन्हें इस तथ्य की विशेषता है कि उनमें निवेश किया गया निवेश, एक नियम के रूप में, वृद्धि नहीं करता है, लेकिन केवल व्यवहार्यता बनाए रखने के स्रोत के रूप में कार्य करता है, इस प्रकार आर्थिक विकास और विकास को प्रभावित नहीं करता है उद्यम। उत्पादन और प्रबंधन प्रणाली में कार्डिनल गुणात्मक परिवर्तनों से ही ऐसी फर्मों के निवेश आकर्षण को बढ़ाना संभव है। बाजार की जरूरतों की पूरी संभव संतुष्टि के लिए उत्पादन का पुनर्विन्यास भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है। यह कंपनी को बाजार में अपनी छवि सुधारने, नए बनाने या मौजूदा प्रतिस्पर्धी लाभों में सुधार करने की अनुमति देगा।

साझेदार, निवेशक, साथ ही कंपनी के प्रबंधन न केवल कंपनी के निवेश आकर्षण में परिवर्तन की गतिशीलता में रुचि रखते हैं, बल्कि भविष्य में इसके परिवर्तन के रुझानों में भी रुचि रखते हैं। एक ओर, इस सूचक में परिवर्तन के बारे में जानकारी प्राप्त करने का अर्थ है कठिनाइयों, जोखिमों के लिए तैयार रहना और उत्पादन प्रक्रिया को स्थिर करने के लिए समय पर उपाय करना। दूसरी ओर, यह नए निवेशकों के आकर्षण को अधिकतम करने, नई और अप्रचलित प्रौद्योगिकियों के सुधार, बिक्री और उत्पादन बाजार के विस्तार के लिए निवेश आकर्षण संकेतकों में वृद्धि के क्षण का लाभ उठाना संभव बनाता है। आदि।

2 उद्यम के निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एल्गोरिदम

विश्लेषण किए गए संकेतकों के लिए एक निगरानी प्रणाली के निर्माण में निम्नलिखित मुख्य चरण शामिल हैं:

.सूचनात्मक संकेतकों की रिपोर्टिंग की एक प्रणाली का निर्माण प्रबंधन और वित्तीय लेखांकन के आंकड़ों पर आधारित है।

.विश्लेषणात्मक (सामान्यीकरण) संकेतकों की एक प्रणाली का विकास जो मात्रात्मक नियंत्रण मानकों को प्राप्त करने के वास्तविक परिणामों को दर्शाता है, वित्तीय संकेतकों की प्रणाली के अनुसार किया जाना चाहिए।

.निष्पादकों की नियंत्रण रिपोर्ट के रूपों की संरचना और संकेतकों की परिभाषा नियंत्रण सूचना वाहक की एक प्रणाली बनाने का कार्य करती है।

.प्रत्येक समूह और प्रत्येक प्रकार के विश्लेषण किए गए संकेतकों के लिए नियंत्रण अवधि का निर्धारण। संकेतकों के समूहों के लिए नियंत्रण अवधि की विशिष्टता "प्रतिक्रिया की तात्कालिकता" द्वारा निर्धारित की जानी चाहिए, जो कंपनी के निवेश आकर्षण के प्रभावी प्रबंधन के लिए आवश्यक है।

.स्थापित मानकों से विश्लेषण किए गए संकेतकों के वास्तविक परिणामों के विचलन के परिमाण की स्थापना निरपेक्ष और सापेक्ष दोनों शब्दों में की जानी चाहिए। सापेक्ष संकेतकों के अनुसार, एक ही समय में, सभी विचलन को तीन मुख्य समूहों में विभाजित किया जा सकता है:

सकारात्मक विचलन;

नकारात्मक "अनुमेय" विचलन;

नकारात्मक "अस्वीकार्य" विचलन।

स्थापित मानकों से वास्तविक नियंत्रित संकेतकों के विचलन के मुख्य कारणों की पहचान पूरी कंपनी और उसके व्यक्तिगत संरचनात्मक प्रभागों ("जिम्मेदारी केंद्र", "लाभ केंद्र") के लिए की जाती है।

एक कंपनी में एक निगरानी प्रणाली की शुरूआत निवेश प्रक्रियाओं के प्रबंधन की पूरी प्रक्रिया की दक्षता में उल्लेखनीय वृद्धि करना संभव बनाती है, न कि केवल निवेश के आकर्षण को बढ़ाने के लिए कार्य के क्षेत्र में।

एक निगरानी प्रणाली के गठन का आधार संकेतक संकेतकों की एक प्रणाली का विकास है जो आपको किसी समस्या के उद्भव के साथ-साथ इसकी जटिलता की पहचान करने की अनुमति देता है। सामग्री के संदर्भ में संकेतकों की प्रणाली, आंतरिक और बाहरी वातावरण पर कंपनी के निवेश आकर्षण के प्रबंधन की निर्भरता की विशेषता वाले संकेतों के अध्ययन पर केंद्रित है, उनकी गुणवत्ता का पूर्वानुमान और आकलन करती है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए संकेतकों की प्रणाली को तार्किक रूप से निम्नलिखित समूहों में विभाजित किया जाएगा:

1.बाहरी वातावरण के संकेतक। बाजार की स्थितियों में काम करने वाली फर्मों के बाहरी वातावरण के लिए, कई विशिष्ट विशेषताएं बहुत विशिष्ट हैं: सबसे पहले, सभी कारकों को रातोंरात ध्यान में रखा जाता है; दूसरे, फर्मों को प्रबंधन की पूर्ण विविधता को ध्यान में रखना चाहिए; तीसरा, ऐसी स्थितियों में मूल्य निर्धारण अक्सर आक्रामक होता है; चौथा, बाजार के विकास की गतिशीलता, जब बलों का संरेखण और प्रतिस्पर्धियों की स्थिति "तेजी से" बदल रही है।

2.संकेतक जो कंपनी की सामाजिक दक्षता को दर्शाते हैं। इन संकेतकों को इस तथ्य से अलग किया जाता है कि वे सामाजिक आवश्यकताओं की सबसे पूर्ण संतुष्टि पर आर्थिक उपायों के प्रभाव को दर्शाते हैं।

.संकेतक जो कर्मियों के पेशेवर प्रशिक्षण की विशेषता रखते हैं, संकेतक जो श्रम संगठन के स्तर की विशेषता रखते हैं, साथ ही संकेतक जो टीम में सामाजिक-मनोवैज्ञानिक कारकों की विशेषता रखते हैं।

.कंपनी में निवेश प्रक्रियाओं के विकास की प्रभावशीलता को दर्शाने वाले संकेतक। कंपनियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के संदर्भ में, संकेतकों का समूह जो सीधे निवेश प्रक्रिया प्रबंधन की प्रभावशीलता को दर्शाता है, सबसे बड़ी रुचि है।

इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एक प्रणाली बनाते समय, सबसे पहले, निवेश मूल्य के गठन के कारकों को ध्यान में रखना आवश्यक है। दूसरे, कंपनी की निवेश क्षमता, उत्पादन, कर्मियों, कंपनी की तकनीकी क्षमता, बाहरी संसाधनों को आकर्षित करने की संभावनाओं के साथ-साथ निवेश के विकास की प्रभावशीलता के निर्माण में कंपनी की क्षमता को ध्यान में रखना आवश्यक है। प्रक्रियाएं जो उद्यम के आर्थिक विकास को निर्धारित करती हैं।

यह एल्गोरिथम कंपनी के बाजार मूल्य में बदलाव की निगरानी पर आधारित है। उद्यम के कामकाज और उनके सूचनाकरण की प्रक्रियाओं के स्वचालन की स्थितियों में, इस एल्गोरिथ्म के कार्यान्वयन के लिए कंपनी में महत्वपूर्ण संगठनात्मक और आर्थिक परिवर्तनों की आवश्यकता नहीं होती है।

उद्यम में इस तरह से किए गए निवेश आकर्षण की निगरानी से न केवल निवेश प्रक्रियाओं को सक्रिय करने के लिए परिस्थितियों के निर्माण में बाधाओं की पहचान करना संभव होगा, बल्कि कंपनी की आर्थिक क्षमता में सबसे संभावित परिवर्तनों को भी निर्धारित करना संभव होगा, जबकि कंपनी के बाजार मूल्य में गिरावट की संभावना को कम करना।

3 एक उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करने के लिए संकेतक और तरीके

किसी कंपनी के निवेश आकर्षण का मूल्यांकन करते समय, निम्नलिखित महत्वपूर्ण पहलुओं पर विचार किया जाना चाहिए: उद्यम द्वारा निर्मित वाणिज्यिक उत्पादों का आकर्षण, नवीन, कार्मिक, क्षेत्रीय, वित्तीय, सामाजिक आकर्षण।

कंपनी के वित्तीय आकर्षण के विश्लेषण का सार लाभ को अधिकतम करना और लागत को कम करना है। यह एक बहुत ही बहुआयामी अवधारणा है, जिसमें बड़ी संख्या में बहुत अलग संकेतक होते हैं जिनकी गणना कंपनी के वित्तीय विवरणों के आधार पर की जाती है।

निवेशकों के लिए कंपनी की वित्तीय स्थिति के संकेतक सबसे महत्वपूर्ण हैं।

कंपनी के वित्तीय आकर्षण के दौरान, निम्नलिखित संकेतक मुख्य रूप से उपयोग किए जाते हैं:

लाभप्रदता;

वित्तीय स्थिरता;

संपत्ति की तरलता।

किसी उद्यम की वर्तमान वित्तीय स्थिति का आकलन उसकी संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण से शुरू होना चाहिए, जो राज्य और संपत्ति की संरचना की विशेषता है। यदि हम उद्यम की संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण के बारे में बात कर रहे हैं, तो न केवल सामग्री और विषय विशेषताओं को ध्यान में रखना आवश्यक है, बल्कि मौद्रिक मूल्य भी है, जो इष्टतमता के बारे में निष्कर्ष निकालना संभव बनाता है, समीचीनता और कंपनी की संपत्ति में वित्तीय परिणाम निवेश करने की संभावना। कंपनी की वित्तीय और संपत्ति की स्थिति आर्थिक क्षमता के दो परस्पर जुड़े हुए पक्ष हैं।

उद्यम की संपत्ति की संरचना का विश्लेषण मुख्य रूप से एक तुलनात्मक विश्लेषणात्मक बैलेंस शीट के आधार पर किया जाता है, जिसमें ऊर्ध्वाधर और क्षैतिज विश्लेषण दोनों शामिल हैं। संपत्ति के मूल्य की संरचना का विश्लेषण आपको कंपनी की वित्तीय स्थिति का सबसे सामान्य विचार प्राप्त करने की अनुमति देता है। संपत्ति मूल्य संरचना संपत्ति के प्रत्येक तत्व के हिस्से को दर्शाती है, और, महत्वपूर्ण रूप से, उधार और इक्विटी फंड (वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव) का अनुपात, जो उन्हें देनदारियों में कवर करता है। परिसंपत्ति और देयता संतुलन में संरचनात्मक परिवर्तनों की तुलना करते समय, आप एक स्पष्ट विचार प्राप्त कर सकते हैं कि कौन से स्रोत नए फंड की प्राप्ति पर हावी हैं, साथ ही साथ इन नए फंडों का निवेश किन परिसंपत्तियों में किया गया था।

बैलेंस शीट की तरलता के विश्लेषण के लिए, कंपनी की वित्तीय स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक इसकी सॉल्वेंसी का आकलन माना जा सकता है। इसे साझेदारों के लिए अपने अल्पकालिक दायित्वों पर पूरी तरह से और समय पर निपटान करने के लिए कंपनी की क्षमता के रूप में समझा जाना चाहिए।

एक कंपनी की क्षमता को अपने टर्नओवर से जल्दी से मुक्त करने के लिए जो कि उसके अल्पकालिक दायित्वों, साथ ही साथ सामान्य वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का भुगतान करने के लिए आवश्यक है, तरलता कहलाती है। साथ ही, लिक्विडिटी पर फिलहाल और भविष्य दोनों पर विचार किया जाना चाहिए।

सबसे सामान्य अर्थ में, तरलता नकदी में बदलने की क्षमता है। "तरलता की डिग्री" की अवधारणा उस समय अंतराल की अवधि निर्धारित करना है जिसके दौरान इस परिवर्तन को लागू किया जा सकता है। इस प्रकार, दी गई अवधि जितनी कम होगी, कुछ संपत्तियों की तरलता उतनी ही अधिक होगी।

एक उद्यम की तरलता के बारे में बोलते हुए, उनका मतलब है कि कार्यशील पूंजी की उपस्थिति सैद्धांतिक रूप से अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त है।

तरलता का मुख्य संकेत अल्पकालिक देनदारियों (मौद्रिक शब्दों में) पर वर्तमान परिसंपत्तियों की औपचारिक अधिकता है। इस अतिरिक्त का मूल्य जितना अधिक होगा, तरलता के मामले में कंपनी की वित्तीय स्थिति उतनी ही अनुकूल होगी। यदि अल्पकालिक देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की मात्रा पर्याप्त नहीं है, तो उद्यम की वर्तमान स्थिति अस्थिर है और ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जब उसके पास अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी न हो।

एक उद्यम की तरलता सबसे अधिक पूरी तरह से तरलता के एक या दूसरे स्तर की देनदारियों के साथ एक या दूसरे स्तर की तरलता की संपत्ति की तुलना करके विशेषता है।

उद्यम की सभी संपत्तियों को तरलता की डिग्री के आधार पर समूहीकृत किया जाता है, अर्थात नकदी में रूपांतरण की दर, और तरलता के अवरोही क्रम में व्यवस्थित की जाती है, और देनदारियां - उनके पुनर्भुगतान की तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार और आरोही में व्यवस्थित होती हैं शर्तों का क्रम।

ए 1. सबसे अधिक तरल संपत्ति - इनमें उद्यम की नकदी और अल्पकालिक वित्तीय निवेश (प्रतिभूतियां) की सभी वस्तुएं शामिल हैं। ए 1 \u003d पी। 250 + पी। 260।

ए 2. विपणन योग्य संपत्ति - प्राप्य खाते, जिन पर रिपोर्टिंग तिथि के बाद 12 महीनों के भीतर भुगतान की उम्मीद है: ए 2 = str.240।

ए3. धीरे-धीरे वसूली योग्य संपत्तियां - बैलेंस शीट परिसंपत्ति की धारा 2 में आइटम, जिसमें इन्वेंट्री, वैट, प्राप्य (... 12 महीने के बाद) और अन्य वर्तमान संपत्तियां शामिल हैं। A3 = p.210 + p.220 + p.230 + p.270। मुश्किल-से-बिक्री संपत्ति - परिसंपत्ति शेष की धारा 1 के लेख - गैर-वर्तमान संपत्ति।

ए 4. गैर-चालू संपत्ति = पी। 190

शेष राशि की देनदारियों को उनके भुगतान की तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार समूहीकृत किया जाता है।

पी1. सबसे जरूरी दायित्व - इनमें देय खाते शामिल हैं: पी 1 = str.620।

पी 2. अल्पकालिक देनदारियां अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि हैं, आय के भुगतान के लिए प्रतिभागियों को ऋण, अन्य अल्पकालिक देनदारियां: पी 2 = str.610 + str.630 + str.660।

पी3. लंबी अवधि की देनदारियां धारा 4 और 5 से संबंधित बैलेंस शीट आइटम हैं, अर्थात। लंबी अवधि के ऋण और उधार, साथ ही आस्थगित आय, भविष्य के खर्चों और भुगतानों के लिए भंडार: P3 = लाइन 590 + लाइन 640 + लाइन 650।

पी4. स्थायी, या स्थिर, देनदारियां बैलेंस शीट कैपिटल और रिजर्व की धारा 3 के लेख हैं। यदि संगठन को नुकसान होता है, तो उन्हें काट दिया जाता है: P4 \u003d str। 490।

बैलेंस शीट बिल्कुल तरल है यदि दायित्वों के प्रत्येक समूह के लिए संपत्ति का एक उपयुक्त कवरेज है, अर्थात कंपनी महत्वपूर्ण कठिनाइयों के बिना अपने दायित्वों का भुगतान करने में सक्षम है। तरलता की अलग-अलग डिग्री की संपत्ति की कमी उनके दायित्वों की पूर्ति में संभावित जटिलताओं को इंगित करती है। चलनिधि शर्तों को निम्नलिखित रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है: 1 पी1, ए2 पी2, ए3पी3, ए4 पी4.

चौथी असमानता की पूर्ति अनिवार्य है जब पहले तीन मिले हैं, क्योंकि A1+A2+A3+A4=P1+P2+P3+P4 । सैद्धांतिक रूप से, इसका मतलब है कि कंपनी की वित्तीय स्थिरता का न्यूनतम स्तर है - इसकी अपनी कार्यशील पूंजी (P4-A4)>0 है।

उस स्थिति में जब सिस्टम की एक या अधिक असमानताओं में इष्टतम संस्करण में तय से विपरीत संकेत होता है, तो शेष राशि की तरलता अधिक या कम हद तक निरपेक्ष से भिन्न होती है। एक नियम के रूप में, अत्यधिक लिक्विड फंड की कमी की भरपाई कम लिक्विड फंड्स द्वारा की जाती है।

यह मुआवजा केवल एक परिकलित प्रकृति का है, क्योंकि वास्तविक भुगतान की स्थिति में कम तरल संपत्ति अधिक तरल संपत्ति को प्रतिस्थापित नहीं कर सकती है।

शेष पूरी तरह से तरल नहीं है, पूर्ण तरलता के विपरीत अनुपात होने पर कंपनी विलायक नहीं है: A1 पी1, ए2 पी2, ए3पी3, ए4 पी4.

यह राज्य उद्यम की अपनी कार्यशील पूंजी की अनुपस्थिति और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों को बेचे बिना वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने में असमर्थता की विशेषता है।

उपरोक्त योजना के अनुसार किए गए बैलेंस शीट की तरलता का विश्लेषण अनुमानित है। वित्तीय अनुपातों का उपयोग करते हुए शोधन क्षमता का विश्लेषण अधिक विस्तृत है।

उद्यम की वित्तीय स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक इसकी सॉल्वेंसी का आकलन है, जिसे प्रतिपक्षों के लिए अल्पकालिक दायित्वों पर समय पर और पूर्ण रूप से निपटान करने के लिए उद्यम की क्षमता के रूप में समझा जाता है।

सॉल्वेंसी का मतलब है कि उद्यम के पास तत्काल पुनर्भुगतान की आवश्यकता वाले देय खातों के भुगतान के लिए पर्याप्त नकद और नकद समकक्ष हैं। इस प्रकार, सॉल्वेंसी के मुख्य लक्षण हैं:

ए) चालू खाते में पर्याप्त धन की उपलब्धता;

बी) देय अतिदेय खातों की अनुपस्थिति।

उद्यम की तरलता और शोधन क्षमता के सामान्यीकृत मूल्यांकन के लिए, विशेष विश्लेषणात्मक गुणांक का उपयोग किया जाता है। तरलता अनुपात कंपनी की नकदी की स्थिति को दर्शाता है और कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करने की उसकी क्षमता का निर्धारण करता है, अर्थात, सही समय पर, वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए परिसंपत्तियों को जल्दी से नकदी में बदल देता है। विदेशी और घरेलू साहित्य में, कुछ प्रकार की संपत्तियों की बिक्री की गति के आधार पर तीन प्रमुख देयता अनुपात का उपयोग किया जाता है: तरलता अनुपात या संपत्ति संपत्ति द्वारा वर्तमान पूर्ण तरलता के कवरेज की डिग्री, त्वरित तरलता अनुपात और वर्तमान तरलता अनुपात ( या कवरेज अनुपात)। सभी तीन संकेतक किसी कंपनी की वर्तमान संपत्ति के अनुपात को उसके अल्पकालिक ऋण के लिए मापते हैं। पहले गुणांक में, सबसे अधिक तरल वर्तमान संपत्ति को ध्यान में रखा जाता है - नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश; दूसरे में, प्राप्य खातों को उनके साथ जोड़ा जाता है, और तीसरे में, इन्वेंट्री, यानी वर्तमान तरलता अनुपात की गणना व्यावहारिक रूप से अल्पकालिक ऋण के प्रति रूबल की वर्तमान संपत्ति की पूरी राशि की गणना है। इस सूचक को उद्यम के दिवालियेपन के आधिकारिक मानदंड के रूप में स्वीकार किया जाता है।

विश्लेषण उद्यम की सॉल्वेंसी की पहचान करने की अनुमति देता है, जो निवेश आकर्षण के मात्रात्मक उपायों में से एक है। एक उद्यम की शोधन क्षमता को चिह्नित करने के लिए कई गुणांकों को अपनाया गया है।

निष्कर्ष

इस काम में, मैंने "निवेश आकर्षण" श्रेणी का सार माना है। इस परिभाषा की कई व्याख्याएँ हैं, लेकिन, उन्हें संक्षेप में, हम एक उद्यम के निवेश आकर्षण की निम्नलिखित परिभाषा तैयार कर सकते हैं - यह व्यवसाय के प्रभावी विकास और इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता को बनाए रखने के संबंध में व्यावसायिक संस्थाओं के बीच आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली है। संचित घरेलू और विदेशी अनुभव के आधार पर, यह साबित होता है कि उद्यमों का निवेश आकर्षण अर्थव्यवस्था में निवेश को आकर्षित करने का मुख्य तंत्र है।

निवेश का आकर्षण बाहरी (क्षेत्र और उद्योग के विकास का स्तर, उद्यम का स्थान) और आंतरिक (उद्यम के भीतर गतिविधि) कारकों पर निर्भर करता है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के मुख्य कारकों में से एक निवेश जोखिम (खोए हुए मुनाफे का जोखिम, कम लाभप्रदता का जोखिम, प्रत्यक्ष वित्तीय नुकसान का जोखिम) है।

इसके अलावा, निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारकों में विभाजित हैं: उत्पादन और तकनीकी; संसाधन; संस्थागत; नियामक और कानूनी; ढांचागत; व्यावसायिक प्रतिष्ठा और अन्य।

एक व्यक्तिगत निवेशक के दृष्टिकोण से निवेश आकर्षण को विभिन्न कारकों द्वारा निर्धारित किया जा सकता है जो एक या किसी अन्य निवेश वस्तु को चुनने में सबसे महत्वपूर्ण हैं।

वर्तमान आर्थिक परिस्थितियों में, उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कई दृष्टिकोण हैं। पहला उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधि के संकेतकों पर आधारित है। दूसरा दृष्टिकोण निवेश क्षमता, निवेश जोखिम और निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन के तरीकों की अवधारणा का उपयोग करता है। तीसरा दृष्टिकोण उद्यम के मूल्यांकन पर आधारित है। प्रत्येक विधि के अपने फायदे और नुकसान हैं, और मूल्यांकन प्रक्रिया में जितने अधिक तरीकों और विधियों का उपयोग किया जाता है, उतनी ही अधिक संभावना है कि अंतिम मूल्य उद्यम के निवेश आकर्षण का एक उद्देश्य प्रतिबिंब होगा।

प्रयुक्त स्रोतों की सूची

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विषय

परिचय
किसी भी उद्यम की सफलता, प्रदर्शन और दीर्घकालिक व्यवहार्यता ध्वनि प्रबंधन निर्णयों के निरंतर उत्तराधिकार पर निर्भर करती है। इनमें से प्रत्येक निर्णय के अंततः उद्यम के संचालन के लिए आर्थिक परिणाम होते हैं। संक्षेप में, किसी भी उद्यम के प्रबंधन की प्रक्रिया आर्थिक निर्णयों की एक श्रृंखला है।
किसी भी कंपनी की गतिविधि के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक निवेश संचालन है, यानी परियोजनाओं के कार्यान्वयन में धन के निवेश से संबंधित संचालन जो यह सुनिश्चित करेगा कि कंपनी को पर्याप्त लंबी अवधि में लाभ प्राप्त हो।
एक उद्यम के आकर्षण का सही आकलन उद्यम को स्थिर आय प्राप्त करने और सूचित निर्णय लेने में सक्षम बनाता है।
पाठ्यक्रम कार्य का उद्देश्य: उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के तरीकों पर विचार करना।
पाठ्यक्रम कार्य के उद्देश्य:

उद्यम के आकर्षण की अवधारणा पर विचार करें;
उद्यम के आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारकों पर विचार करें;
एक उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के तरीकों पर विचार करें।

1. उद्यम के आकर्षण का सार और अवधारणा
निवेश गतिविधि - धन का निवेश (निवेश) और आय उत्पन्न करने या किसी अन्य लाभकारी प्रभाव को प्राप्त करने के लिए व्यावहारिक कार्यों का कार्यान्वयन - किसी भी उद्यम में एक डिग्री या किसी अन्य के लिए निहित है।
निवेश के प्रकार के एक बड़े चयन के साथ, एक उद्यम को लगातार निवेश समाधान चुनने के कार्य का सामना करना पड़ता है। निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखे बिना निवेश निर्णय लेना असंभव है: निवेश का प्रकार, निवेश परियोजना की लागत, उपलब्ध परियोजनाओं की बहुलता, निवेश के लिए उपलब्ध सीमित वित्तीय संसाधन, किसी विशेष निर्णय लेने से जुड़े जोखिम आदि। .
एक निवेश निर्णय की अधिकतम दक्षता निर्धारित करने के लिए, उद्यम आकर्षण की अवधारणा का उपयोग किया जाता है।
अक्सर, "आकर्षकता" शब्द का उपयोग किसी विशेष वस्तु में निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने, वैकल्पिक विकल्पों को चुनने और संसाधन आवंटन की दक्षता का निर्धारण करने के लिए किया जाता है, अर्थात। एक उद्यम का आकर्षण उसमें अस्थायी रूप से मुफ्त नकदी निवेश करने की समीचीनता है।
इस प्रकार, आकर्षण उद्यम की स्थिति, इसके आगे के विकास, लाभप्रदता और विकास की संभावनाओं की विशेषता है।
किसी उद्यम के आकर्षण को निर्धारित करने के लिए सूचना का मुख्य स्रोत पिछले दो कैलेंडर वर्षों और अंतिम रिपोर्टिंग अवधि के लिए उसका लेखा (वित्तीय) विवरण है।
उद्यम के आकर्षण में शामिल हैं:

उद्यम के तकनीकी आधार की सामान्य विशेषताएं - प्रौद्योगिकी की प्रकृति; आधुनिक उपकरण, भंडारण, स्वयं के परिवहन की उपलब्धता; भौगोलिक स्थिति, परिवहन संचार से निकटता।
उद्यम के तकनीकी आधार की विशेषताएं - प्रौद्योगिकी की स्थिति, अचल संपत्तियों की लागत, अचल संपत्तियों के भौतिक और अप्रचलन का गुणांक।
उत्पादित उत्पादों की श्रेणी।
उत्पादन क्षमता समय की प्रति इकाई अधिकतम संभव उत्पादन है। उत्पादन क्षमता ऐसी परिस्थितियों में अचल संपत्तियों के काम की विशेषता है जिसके तहत आप श्रम के साधनों में निहित क्षमता का पूरी तरह से उपयोग कर सकते हैं।
उद्योग में उद्यम का स्थान, बाजार में, उसके एकाधिकार का स्तर।
प्रबंधन प्रणाली की विशेषताएं (उद्यम की संगठनात्मक संरचना)। जटिल, श्रम-गहन प्रकार के उत्पादों के उत्पादन में विशेषज्ञता वाले बड़े उद्यमों में आमतौर पर दर्जनों कार्यशालाएं, प्रयोगशालाएं और विभाग होते हैं। उनकी गतिविधियों के समन्वय के लिए एक पदानुक्रमित प्रबंधन संरचना बनाई जा रही है।

निम्नलिखित उद्यम प्रबंधन संरचनाएं ज्ञात हैं:

रैखिक - सबसे सरल प्रणाली, जो कमांड की एकता प्रदान करती है
रैखिक-मुख्यालय - मध्यम आकार के उद्यमों के साथ-साथ बड़े उद्यमों में - कार्यशालाओं और विभागों के प्रबंधन में उपयोग किया जाता है
कार्यात्मक - उद्यम का प्रमुख अपनी शक्तियों का एक हिस्सा कार्यात्मक कर्तव्यों या कार्यात्मक विभागों के प्रमुखों को हस्तांतरित करता है
मैट्रिक्स - इस तथ्य में शामिल है कि उद्यम एक जिम्मेदार व्यक्ति को नियुक्त करता है, उदाहरण के लिए, एक नए उत्पाद के उत्पादन के विकास के लिए, जिसे उत्पाद के विकास को व्यवस्थित करने के लिए निदेशक की शक्तियां हस्तांतरित की जाती हैं।
मिश्रित - यह सूचीबद्ध चार रूपों का एक सरल संयोजन है (निचले स्तर पर - ब्रिगेड के स्तर पर - एक रैखिक है, औसतन - एक कार्यशाला या विभाग के स्तर पर - एक रैखिक-मुख्यालय, पर उच्चतम - उद्यम स्तर पर - प्रबंधन के कार्यात्मक और आंशिक रूप से मैट्रिक्स रूप), लेकिन अधिक बार आर्थिक पदानुक्रम के सभी स्तरों पर एक साथ अभिनय करने वाले विभिन्न रूपों का संश्लेषण होता है।
वैधानिक कोष, उद्यम के मालिक। अधिकृत पूंजी एक आर्थिक इकाई के संस्थापकों के योगदान की राशि है जो इसकी महत्वपूर्ण गतिविधि सुनिश्चित करती है। अधिकृत पूंजी की राशि घटक दस्तावेजों में निर्धारित राशि से मेल खाती है और अपरिवर्तित रहती है।
उत्पादन लागत संरचना। उत्पादन लागत भौतिक संसाधनों और आवश्यक श्रम की लागत का एक समूह है, जो दर्शाता है कि किसी दिए गए उद्यम में उत्पादों का उत्पादन करने में कितना खर्च होता है। इन लागतों का मूल्य कच्चे माल, ईंधन, ऊर्जा आदि के उपयोग से जुड़ी लागतों का मौद्रिक मूल्य निर्धारित करता है।

उत्पादन की न्यूनतम कीमत उनके आकार पर निर्भर करती है, जबकि अधिकतम कीमत मांग से निर्धारित होती है। संरचना उद्योग और उत्पादन की शाखाओं से भिन्न होती है।

लाभ की मात्रा और इसके उपयोग की दिशाएँ। लाभ (हानि) उद्यम के प्रबंधन का अंतिम वित्तीय परिणाम है और इसे मूल्य वर्धित कर और उत्पाद शुल्क के बिना उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से प्राप्त आय और उत्पादों की लागत में शामिल उत्पादन और बिक्री लागत के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है। (काम, सेवाएं)।

लाभ की परिभाषा आपूर्ति और मांग के आधार पर गठित कीमतों पर अपने उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से उद्यम की सकल आय की प्राप्ति से जुड़ी है। इस मामले में, उद्यम की सकल आय उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से प्राप्त आय को घटाकर सामग्री लागत है और उद्यम के शुद्ध उत्पादन के मौद्रिक रूप का प्रतिनिधित्व करती है, जिसमें मजदूरी और लाभ शामिल हैं।
बाजार संबंधों की स्थितियों में, एक उद्यम को प्रयास करना चाहिए, यदि अधिकतम लाभ प्राप्त नहीं करना है, तो कम से कम इतनी मात्रा में लाभ जो उद्यम को न केवल अपने माल और सेवाओं के लिए बिक्री बाजार में अपनी स्थिति को मजबूती से बनाए रखने की अनुमति देगा, बल्कि प्रतिस्पर्धी परिस्थितियों में इसके उत्पादन के गतिशील विकास को सुनिश्चित करने के लिए भी। इसके लिए लाभ निर्माण के स्रोतों और उनके सर्वोत्तम उपयोग के तरीकों के ज्ञान की आवश्यकता होती है।
बाजार संबंधों की स्थितियों में, जैसा कि विश्व अभ्यास से पता चलता है, लाभ के तीन मुख्य स्रोत हैं:

किसी विशेष उत्पाद या उत्पाद की विशिष्टता के उत्पादन में उद्यम की एकाधिकार स्थिति के कारण लाभ कमाना
दूसरा स्रोत सीधे उत्पादन और उद्यमशीलता की गतिविधियों से संबंधित है
तीसरा स्रोत उद्यम की नवीन गतिविधि से संबंधित है
उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन।

वित्तीय स्थिति वित्तीय संसाधनों की उपलब्धता, प्लेसमेंट और उपयोग को दर्शाने वाले संकेतकों का एक समूह है। वित्तीय स्थिति के विश्लेषण से पता चलता है कि यह कार्य किस विशिष्ट दिशा में किया जाना चाहिए, इससे उद्यम की वित्तीय स्थिति में सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं और सबसे कमजोर स्थिति की पहचान करना संभव हो जाता है।

2. उद्यम के आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक
एक उद्यम का आकर्षण कई कारकों पर निर्भर करता है, जिनमें से निम्नलिखित पर ध्यान दिया जा सकता है: वित्तीय स्थिति, जोखिम, उत्पादन विकास दक्षता, लाभांश नीति, गतिविधियों के बारे में जानकारी आदि।
उद्यम के आकर्षण को प्रभावित करने वाले सभी कारकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: बाहरी और आंतरिक। वे निवेश परियोजना के बाहरी और आंतरिक जोखिमों की प्रणाली बनाते हैं, जो इस समस्या को हल करने के लिए विशेष महत्व के हैं।
किसी उद्यम के आकर्षण का मूल्यांकन करते समय विचार किए जाने वाले मुख्य कारक हैं:
उद्योग संबद्धता।
यह सर्वविदित है कि बाजार में उत्पादों की प्रतिस्पर्धा काफी हद तक विश्व बाजार में संबंधित उद्योग, देश की प्रतिष्ठा पर निर्भर करती है। एक उद्योग में एक उद्यम के साथ प्रतिस्पर्धा में जो सफलतापूर्वक बाजार पर काम कर रहा है, लाभ इस तथ्य से प्रदान किया जाता है कि, एक नियम के रूप में, उद्यम स्वयं देश के सभी उद्यमों से जुड़ा हुआ है जो इस उद्योग का हिस्सा हैं। कुछ ऐसा ही देश के उन उद्यमों के साथ होता है जो उद्योग का हिस्सा हैं, जिनके उत्पाद उच्च प्रतिष्ठा का आनंद नहीं लेते हैं। यह संभावना नहीं है कि बाजार पहले के अज्ञात उद्यम के नए उत्पाद पर सकारात्मक प्रतिक्रिया देगा, भले ही वह उच्च गुणवत्ता का हो। इस तथ्य को पहचानने के लिए कई साल बीतने चाहिए।
उद्यम के मालिक।स्वामित्व की प्रकृति, अर्थात्, जो नियंत्रित हिस्सेदारी और बड़े हिस्से का मालिक है, न केवल उद्यम की वर्तमान गतिविधियों के लिए, बल्कि इसके सफल विकास के लिए भी आवश्यक है। स्वामित्व की प्रकृति के आधार पर, एक उद्यम प्रबंधन प्रणाली का निर्माण किया जाना चाहिए। एक महत्वपूर्ण पहलू समाज और बाजार में मालिकों की प्रतिष्ठा भी है। नकारात्मक जानकारी परियोजना की सफलता पर बुरा प्रभाव डाल सकती है।
उत्पादन क्षमता।किसी उद्यम की उत्पादन क्षमता की स्थिति का उसके निवेश आकर्षण पर सीधा प्रभाव पड़ता है, लेकिन व्यावहारिक रूप से निवेशकों और लेनदारों द्वारा इसे ध्यान में नहीं रखा जाता है। वित्तीय स्थिति का आकलन करना या उद्यम की मौजूदा पूंजी और उसके प्रबंधन की प्रभावशीलता के बारे में बात करना अधिक आम है। लेकिन यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि, वास्तव में, पूंजी उत्पादन के रूप में पारित होने के बाद ही उत्पादन क्षमता की संरचना बनने के बाद ही काम करती है। इस प्रकार, पूंजी अचल संपत्ति, कार्यशील पूंजी और अमूर्त संपत्ति में परिवर्तित हो जाती है। किसी भी उद्यम के लिए ऊपर सूचीबद्ध उत्पादन क्षमता के घटकों में निहित धन के रूप में पूंजी की मात्रा का मात्रात्मक अनुमान प्राप्त करना संभव है। लेकिन एक और हिस्सा है जिसे मौद्रिक शब्दों में विश्वसनीय रूप से व्यक्त नहीं किया जा सकता है। उत्पादन क्षमता के इस हिस्से में शामिल हैं: कार्मिक घटक, श्रम संगठन का स्तर और उत्पादन संगठन का स्तर। लेकिन इस हिस्से को सख्ती से निर्धारित नहीं किया जा सकता है। इसके बिना, एक उद्यम की उत्पादन क्षमता व्यावहारिक रूप से मौजूद नहीं है, क्योंकि अचल संपत्ति और अमूर्त संपत्तियां स्वयं काम नहीं कर सकती हैं।
उद्यम प्रबंधन।प्रबंधन का विश्लेषण करते समय, उद्यम प्रबंधन के मैक्रो-स्तर का अध्ययन प्रबंधन से संबंधित दस्तावेजों के विकास की गुणवत्ता और रणनीतिक प्रबंधन की उपलब्धता से किया जाता है कि उद्यम की कर योजना प्रणाली कितनी सही है।
स्थान।रूसी परिस्थितियों में, यह कारक उद्यम के आकर्षण में निर्णायक महत्व का हो सकता है। आज, देश के लगभग हर क्षेत्र में, आप एक उद्यम पा सकते हैं, और अक्सर वे शहर बनाने वाले होते हैं, जिन्हें प्रतिस्पर्धी स्थिति में लाना संभव नहीं होता है, और, परिणामस्वरूप, उनमें निवेश किए गए निवेशों की वसूली के लिए। यह एक निवेश गतिरोध है - वाणिज्यिक आधार पर कार्यान्वित निवेश परियोजनाओं के लिए एक मृत क्षेत्र।
सत्ता के साथ संबंध। निवेशक को यह पता लगाने की जरूरत है कि स्थानीय अधिकारियों के साथ किस तरह के संबंध विकसित हुए हैं। क्या अधिकारी परियोजना की सफलता में योगदान देंगे या इसके कार्यान्वयन में बाधाएँ खड़ी करेंगे।
निवेश कार्यक्रम।ऋणदाता और निवेशक को न केवल निवेश परियोजना के लिए वित्तपोषित या वित्तपोषित होने के लिए, बल्कि उद्यम की निवेश परियोजनाओं के पूरे सेट के लिए भी दस्तावेजों से परिचित होने की आवश्यकता है। इस तरह के कार्यक्रम का विश्लेषण एक आसान और नाजुक मामला नहीं है, प्रत्येक विशिष्ट स्थिति में, इसे पार्टियों की वास्तविक स्थितियों और हितों को ध्यान में रखते हुए किया जाना चाहिए - निवेश परियोजना में भाग लेने वाले। सभी वास्तविक जोखिमों का वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन आवश्यक है।

3. किसी उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के तरीके
विश्व अभ्यास के आधार पर, आवश्यक डेटा उपलब्ध होने पर उद्यम के आकर्षण का आकलन किया जाता है, जैसे:
1) नकदी प्रवाह
2) बैलेंस शीट
3) आय विवरण
यूरोपीय और रूसी फर्मों के लिए, निवेश का मुख्य संकेतक पेबैक अवधि और संपत्ति पर वापसी है। जापानी कंपनियों में, सब कुछ अलग है, जहां अग्रणी भूमिका बाजार में स्थिति के रणनीतिक मूल्यांकन से संबंधित है। संयुक्त राज्य अमेरिका की निवेश गतिविधि का आकलन करने के लिए, आमतौर पर दो संकेतकों का उपयोग किया जाता है: निवेश दक्षता और अवशिष्ट आय।
निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया में उपयोग किए जाने वाले चरणों के लिए, फिलहाल तीन मुख्य हैं:
1) निवेश की राशि और फंडिंग स्रोतों की पहचान
2) निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से अपेक्षित नकदी प्रवाह का आकलन
3) उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन और निवेश गतिविधियों में इसकी भागीदारी की संभावना
1. शायद आकर्षण का आकलन करने में सबसे महत्वपूर्ण कदम उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का विश्लेषण है। इसकी मदद से, उपलब्ध स्रोतों को जुटाने की संभावना के संदर्भ में इस उद्यम के आकर्षण और संभावनाओं का आकलन किया जाता है।
एक उद्यम की वित्तीय स्थिति एक अवधारणा और इसकी विशेषताएं हैं, जो धन के आवंटन की प्रभावशीलता, आवश्यक वित्तीय आधार की उपलब्धता, बस्तियों के संगठन और सॉल्वेंसी की स्थिरता के आकलन पर आधारित हैं। जैसा कि आप जानते हैं, वित्तीय विवरण वित्तीय स्थिति को दर्शाने के लिए सूचना के स्रोत के रूप में कार्य करते हैं, इन आंकड़ों का मूल्यांकन स्पष्ट रूप से परिभाषित अवधि के लिए किया जाता है।
एक उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए बनाई गई विभिन्न विधियां बहुत व्यापक हैं, जो वित्तीय अनुपात की एक प्रणाली के विश्लेषण पर आधारित हैं। अपनी सभी विविधता के साथ, उन्हें उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए ऐसे क्षेत्रों के संकेतक शामिल करने चाहिए:

तरलता अनुपात
वित्तीय स्थिरता के संकेतक
व्यावसायिक गतिविधि संकेतक
लाभप्रदता संकेतक

लिक्विडिटी एक उद्यम को संपत्ति को जल्दी से बेचने और अपनी देनदारियों का भुगतान करने के लिए धन प्राप्त करने की क्षमता कहा जाता है।
उद्यम की तरलता की असंतोषजनक स्थिति इस तथ्य से संकेतित होगी कि धन के लिए उद्यम की आवश्यकता उनकी वास्तविक आय से अधिक है। यह निर्धारित करने के लिए कि क्या किसी उद्यम के पास अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन है, सबसे पहले, आर्थिक गतिविधि से आय की प्रक्रिया का विश्लेषण करना और बजट और अतिरिक्त-बजटीय दायित्वों का भुगतान करने के बाद धन के संतुलन के गठन का विश्लेषण करना आवश्यक है। धन, साथ ही लाभांश का भुगतान। चलनिधि विश्लेषण के लिए देय कंपनी के खातों की संरचना के गहन विश्लेषण की भी आवश्यकता होती है। यह निर्धारित करना आवश्यक है कि क्या यह "निरंतर" है (उदाहरण के लिए, एक आपूर्तिकर्ता को ऋण जिसके साथ दीर्घकालिक संबंध हैं) या अतिदेय, अर्थात। जिसकी परिपक्वता बीत चुकी हो।
चलनिधि विश्लेषण तरल निधियों की उपलब्धता के साथ चालू देनदारियों की मात्रा की तुलना के आधार पर किया जाता है। परिणामों की गणना प्रासंगिक वित्तीय विवरणों के आंकड़ों के आधार पर चलनिधि अनुपात के रूप में की जाती है। मुख्य हैं वर्तमान, त्वरित और पूर्ण तरलता अनुपात। दिए गए सभी संकेतकों में हर समान है, अर्थात। तत्काल तत्काल दायित्वों।

वर्तमान तरलता अनुपात (कवरेज अनुपात) दर्शाता है कि उद्यम की वर्तमान परिसंपत्तियों की कितनी इकाइयाँ वर्तमान देनदारियों की एक इकाई पर पड़ती हैं। खरीदारों और निवेशकों द्वारा उद्यम के मूल्यांकन के लिए इस सूचक का विशेष महत्व है। कवरेज अनुपात का मानक मूल्य 1 है।

जहां, वर्तमान संपत्ति नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश, प्राप्य और अन्य वर्तमान संपत्ति, स्टॉक और दीर्घकालिक वित्तीय निवेश हैं
वर्तमान देनदारियां देय खाते और अल्पकालिक ऋण और उधार हैं

तत्काल (त्वरित) तरलता अनुपात देनदारियों के उस हिस्से को निर्धारित करता है जिसे न केवल नकद से चुकाया जा सकता है, बल्कि शिप किए गए उत्पादों (कार्य किए गए, प्रदान की गई सेवाओं) के लिए अपेक्षित प्राप्तियों से भी चुकाया जा सकता है। इस सूचक का मानक मान 0.6 - 0.8 है।

निरपेक्ष (पूर्ण) चलनिधि अनुपात दर्शाता है कि पूर्ण चलनिधि वाली आस्तियों द्वारा वर्तमान देनदारियों का कितना भाग चुकाया जा सकता है। सामान्य मूल्य: 1? के एएल? 2.

प्राप्य और देय खातों के अल्पकालिक खातों का अनुपात 1 वर्ष के भीतर देनदारों की कीमत पर लेनदारों को भुगतान करने की उद्यम की क्षमता को दर्शाता है। अनुशंसित मान 1 है।

वित्तीय स्थिरता अपनी संपत्ति के स्वामित्व और इसके उपयोग के संबंध में उद्यम की वित्तीय स्वतंत्रता की डिग्री की विशेषता है। स्वतंत्रता की डिग्री का आकलन विभिन्न मानदंडों के अनुसार किया जा सकता है:

वित्तपोषण के स्थिर स्रोतों द्वारा सामग्री कार्यशील पूंजी (भंडार) के कवरेज का स्तर
उद्यम शोधन क्षमता
वित्तपोषण के कुल स्रोतों में अपने या स्थिर स्रोतों का हिस्सा

सॉल्वेंसी एक उद्यम की नकदी और प्राप्य के माध्यम से अपने अल्पकालिक दायित्वों को कवर करने की क्षमता है।

जहां, A1 - सबसे अधिक तरल संपत्ति: नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश
A2 - शीघ्र वसूली योग्य संपत्ति: प्राप्य खाते और अन्य वर्तमान संपत्ति
P1 - सबसे जरूरी दायित्व: देय खाते
P2 - अल्पकालिक देनदारियाँ: अल्पकालिक ऋण और उधार
यदि यह शर्त पूरी होती है, तो कंपनी को विलायक माना जाता है।
वित्तीय स्थिरता उनके गठन के स्रोतों द्वारा भंडार और लागत के कवरेज की डिग्री है। वित्तीय स्थिरता की डिग्री को चिह्नित करने के लिए, आप वित्तीय स्थिरता के तीन-घटक वेक्टर का उपयोग कर सकते हैं:

यदि निर्देशांक का मान धनात्मक है, तो उसे मान 1 दिया जाता है, यदि ऋणात्मक - 0 है।

वित्तपोषण के स्थिर स्रोतों के साथ-साथ सॉल्वेंसी इंडिकेटर की कसौटी द्वारा वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण, वित्तीय स्थिरता के वर्तमान और अपेक्षित स्तर की पूरी तस्वीर प्राप्त करना संभव बनाता है।
व्यावसायिक गतिविधि विश्लेषण उद्यम उद्यम की मुख्य गतिविधि की दक्षता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जो उद्यम के वित्तीय संसाधनों के कारोबार की गति की विशेषता है।
व्यावसायिक गतिविधि का विश्लेषण करने के लिए निम्नलिखित संकेतकों का उपयोग किया जाता है:
चालू परिसंपत्तियों का टर्नओवर अनुपात यह निर्धारित करता है कि कार्यशील पूंजी की प्रति यूनिट कितना राजस्व या प्रति वर्ष टर्नओवर की संख्या:

इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात इन्वेंट्री में निवेश किए गए फंड के टर्नओवर की संख्या को दर्शाता है:

प्राप्य खाता टर्नओवर अनुपात दर्शाता है कि कितनी बार राजस्व प्राप्य खातों से अधिक है:

इस स्तर पर, वर्तमान परिसंपत्तियों (दिनों में) के कारोबार की अवधि की भी गणना की जाती है, जो उत्पादों के उत्पादन के लिए धन खर्च करने से लेकर इसके कार्यान्वयन के लिए धन प्राप्त करने तक के समय की विशेषता है:

जहाँ, N वह समयावधि है जिसके लिए विश्लेषण किया जाता है (दिनों में)
चालू परिसंपत्तियों के कारोबार में वृद्धि और उनके कारोबार की अवधि में कमी वर्तमान परिसंपत्तियों के उपयोग की दक्षता में वृद्धि का संकेत देती है।
लाभप्रदता - यह लाभ का एक सापेक्ष संकेतक है, जो नकद या प्रयुक्त संसाधनों के साथ प्राप्त प्रभाव (आय, लाभ) के अनुपात को दर्शाता है।
संपत्ति पर वापसी (पूंजी) की गणना कंपनी की संपत्ति के औसत वार्षिक मूल्य के लाभ के अनुपात के रूप में की जाती है:

उत्पादों की बिक्री से शुद्ध लाभ कहां है
- संपत्ति का औसत वार्षिक मूल्य (बैलेंस शीट मुद्रा)
आस्तियों पर प्रतिफल शुद्ध लाभ की मात्रा दर्शाता है जो प्रति इकाई आस्तियों में गिरता है, मानक मान 0 से अधिक है।
1. पूंजी पर वापसी का विनियमन उत्पादों की लाभप्रदता और परिसंपत्ति कारोबार पर प्रभाव को कम करता है। यदि उत्पादों की लाभप्रदता में वृद्धि करना असंभव है, तो आकर्षित संसाधनों के कारोबार में वृद्धि करके, वे पूंजी की लाभप्रदता में वृद्धि करते हैं।
2. हमारे देश के लिए विशिष्ट आर्थिक मंदी के संदर्भ में, उन उद्यमों पर ध्यान देना बहुत महत्वपूर्ण है जो किसी भी कठिन आर्थिक स्थिति में लाभदायक बने रहते हैं। इस तरह की जानकारी लाभ और हानि के बयानों के अनुसार पिछली अवधि की एक निश्चित संख्या के लिए उद्यम के लाभ की गतिशीलता के आधार पर प्राप्त की जा सकती है।
3. उसी रिपोर्ट के आंकड़ों के आधार पर, माल, सेवाओं की बिक्री और संपत्ति के कुल मूल्य से आय में वृद्धि के लिए गुणांक के अनुपात निर्धारित किए जाते हैं। यदि हम देखते हैं कि राजस्व की वृद्धि दर संपत्ति की वृद्धि दर से अधिक है, तो हम सुरक्षित रूप से उद्यम संसाधनों के उपयोग की दक्षता में वृद्धि की घोषणा कर सकते हैं। यदि, दूसरी ओर, संपत्ति के मूल्य में बिक्री की आय की तुलना में तेजी से वृद्धि हुई, तो निष्कर्ष यह है कि संसाधन उपयोग की दक्षता गिर रही थी।
4. कंपनी की अपनी कार्यशील पूंजी की उपस्थिति या अनुपस्थिति अत्यंत महत्वपूर्ण है। इन फंडों की राशि को वर्तमान परिसंपत्तियों और अल्पकालिक देनदारियों के बीच अंतर के रूप में निर्धारित किया जाता है। स्वयं की कार्यशील पूंजी की उपस्थिति उद्यम की वित्तीय ताकत और भागीदारों के लिए विश्वसनीयता का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है।
5. विनिर्मित उत्पादों की श्रेणी का विश्लेषण निवेशकों के लिए निस्संदेह रुचि का है। इस तरह के विश्लेषण को इसकी लागत की प्रणाली में निश्चित और परिवर्तनीय लागतों की बातचीत के दृष्टिकोण से माना जाता है। जिन व्यवसायों के उत्पादन की कुल मात्रा में निश्चित लागत का उच्च स्तर होता है, वे बिक्री की मात्रा में थोड़े से बदलाव के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं।
स्थिर लागत वे लागतें हैं जिनकी मात्रा उत्पादन की मात्रा में परिवर्तन के साथ नहीं बदलती है। इनमें शामिल हैं, उदाहरण के लिए: परिसर का किराया, प्रबंधकों का वेतन आदि।
इस घटना में कि माल की बिक्री की मात्रा गिरती है, निश्चित लागत समान स्तर पर रहेगी, और परिणामस्वरूप, राजस्व से भी अधिक लाभ कम हो जाएगा। परिवर्तनीय लागत उसी तरह बदलती है जैसे उत्पादन की मात्रा। इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि उन उद्यमों में व्यावसायिक जोखिम जहां अधिक निश्चित लागत होती है, जहां परिवर्तनीय लागत प्रबल होती है, उससे कहीं अधिक होती है।
6. उद्यम की रिपोर्ट में, नुकसान, ऋण और क्रेडिट समय पर चुकाया नहीं गया है, और आवश्यक रूप से अतिदेय प्राप्य और देय राशि की उपस्थिति पर विशेष ध्यान दिया जाना चाहिए।
इन सिद्धांतों पर उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के लिए सूचना और विश्लेषणात्मक समर्थन के गठन से जोखिम को कम करने और निवेश और वित्तीय निर्णयों की दक्षता में सुधार करने में मदद मिलेगी।
किसी उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के दौरान, निवेश की प्रभावशीलता का मूल्यांकन किया जाता है।
निवेश दक्षता तरीकों की एक प्रणाली का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है जो निवेश से जुड़े लागतों और लाभों के अनुपात को दर्शाता है। तरीके निवेश परियोजनाओं के आर्थिक आकर्षण और एक इकाई के दूसरे पर आर्थिक लाभ का न्याय करना संभव बनाते हैं।
निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधियों के सेट को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: गतिशील (समय कारक को ध्यान में रखते हुए) और स्थिर (लेखा)।

चावल। 1. निवेश विश्लेषण विधियों का वर्गीकरण
स्थैतिक तरीकों में सबसे महत्वपूर्ण "पेबैक अवधि" है, जो किसी दिए गए प्रोजेक्ट की तरलता को इंगित करता है। स्थैतिक तरीकों का नुकसान समय कारक पर विचार की कमी है।
गतिशील तरीके जो समय कारक को ध्यान में रखते हैं, निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए सबसे आधुनिक दृष्टिकोणों को दर्शाते हैं और विकसित देशों में बड़े और मध्यम आकार के उद्यमों के अभ्यास में प्रबल होते हैं। रूस के आर्थिक व्यवहार में, इन विधियों का उपयोग उच्च स्तर की मुद्रास्फीति के कारण भी है।
गतिशील विधियों को अक्सर छूट विधियां कहा जाता है, क्योंकि वे एक निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से जुड़े नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य (यानी छूट) को निर्धारित करने पर आधारित होती हैं।
ऐसा करने में, निम्नलिखित धारणाएँ बनाई जाती हैं:

प्रत्येक परियोजना कार्यान्वयन अवधि के अंत (शुरुआत) में नकदी प्रवाह ज्ञात हैं
एक अनुमान निर्धारित किया जाता है, जिसे ब्याज दर (छूट दर) के रूप में व्यक्त किया जाता है, जिसके अनुसार इस परियोजना में धन का निवेश किया जा सकता है। इस तरह के एक आकलन के रूप में, आमतौर पर निम्नलिखित का उपयोग किया जाता है: एक उद्यम के लिए पूंजी की औसत या सीमांत लागत; लंबी अवधि के ऋण पर ब्याज दरें; निवेशित निधियों आदि पर प्रतिफल की आवश्यक दर। मूल्यांकन के मूल्य को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक मुद्रास्फीति और जोखिम हैं।

कंपनी का निवेश आकर्षण

निवेश आकर्षण विकास की संभावनाओं, निवेश रिटर्न और निवेश जोखिम के स्तर के दृष्टिकोण से एक निवेश वस्तु (कंपनी, परियोजना) की एक अभिन्न विशेषता है। किसी कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कोई एकल दृष्टिकोण नहीं है। एक या दूसरी विधि चुनते समय, कई कारकों का मूल्यांकन करना आवश्यक है, अर्थात्: विश्लेषण के लक्ष्य, विश्वसनीय जानकारी की उपलब्धता, व्यवसाय की विशिष्टता, कंपनी, आदि। एक नियम के रूप में, कंपनी का मूल्यांकन कई मानदंडों के अनुसार किया जाता है। कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन- मोटे तौर पर व्यक्तिपरक आकलन और दो समूहों के तरीकों का उपयोग करने वाले विश्लेषकों के अनुभव पर आधारित एक प्रक्रिया: गुणांक विश्लेषण और निवेश आकर्षण का कारक मूल्यांकन। इस तरह के मूल्यांकन का मुख्य उद्देश्यलाभप्रदता और निवेश के जोखिम की पहचान करना है। अधिकांश निवेशक जोखिम/इनाम अनुपात को अनुकूलित करना चाहते हैं। मूल्यांकन प्रक्रिया निम्नलिखित कारकों पर विचार करती है जो निवेश पूंजी से जुड़े रिटर्न और जोखिम को प्रभावित करते हैं:

उत्पाद आकर्षण;

सूचना आकर्षण;

कर्मियों का आकर्षण;

अभिनव आकर्षण;

वित्तीय आकर्षण;

क्षेत्रीय आकर्षण;

पर्यावरण आकर्षण;

सामाजिक आकर्षण।

कंपनी के उत्पादों का आकर्षणकिसी भी निवेशक के लिए बाजार में उसकी प्रतिस्पर्धात्मकता से निर्धारित होता है - संकेतकों, कारकों, पूर्वापेक्षाओं और अंतिम मानदंडों के आधार पर गठित एक बहु-पहलू विशेषता: गुणवत्ता के स्तरउत्पाद और मूल्य स्तरइस पर प्रतिस्पर्धियों की कीमतों और स्थानापन्न वस्तुओं की कीमतों के संबंध में, साथ ही विविधीकरण का स्तरउत्पाद।

कंपनी की सूचना आकर्षणइसकी बाहरी छवि द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो व्यापार और सामाजिक संचार के साथ-साथ कंपनी के स्वामित्व वाले ब्रांडों की प्रतिष्ठा से काफी प्रभावित होता है। निवेश आकर्षण के सूचना घटक का मूल्य लगातार बढ़ रहा है।

कंपनी का कार्मिक आकर्षणके द्वारा चित्रित:

नेता और उनकी टीम के व्यावसायिक गुण;

कार्मिक कोर की गुणवत्ता;

सामान्य रूप से कर्मियों के नवीनीकरण की गुणवत्ता।

निवेश आकर्षण का सामान्यीकरण मानदंड कंपनी का मूलऔद्योगिक उत्पादन कर्मियों में अत्यधिक कुशल श्रमिकों और विशेषज्ञों की संख्या में वृद्धि का अनुपात और गतिशीलता है।

कंपनी का अभिनव आकर्षण- निवेश आकर्षण का एक महत्वपूर्ण घटक, क्योंकि कई निवेशक निवेश की संभावनाओं को नवाचारों से जोड़ते हैं। यह कंपनी के नवाचारों में मध्यम अवधि और लंबी अवधि के निवेश की प्रभावशीलता के आकलन के आधार पर निर्धारित किया जाता है। नवीन आकर्षण का आकलन करने के लिए, यह आवश्यक है:

संकेतकों की एक प्रणाली का चयन जो प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से कंपनी की नवीन गतिविधियों की विशेषता है;

चयनित संकेतकों के समूहीकरण और उनके योग द्वारा स्थान का निर्धारण करने के आधार पर कंपनियों की विभेदित रैंकिंग;

एक्सप्रेस विश्लेषण के लिए एक सामान्य मानदंड का चयन।

कंपनी का वित्तीय आकर्षण निवेश आकर्षण की केंद्रीय कड़ी है। किसी भी निवेशक के लिए, इसमें वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों से एक स्थिर आर्थिक प्रभाव प्राप्त करना शामिल है। यदि यह प्रभाव अस्थिर है, तो निवेश करते समय वित्तीय जोखिम अपरिहार्य है। वित्तीय आकर्षण का मानदंड - कंपनी की वित्तीय स्थिति (तरलता, वित्तीय स्थिरता और सॉल्वेंसी) और इसकी व्यावसायिक गतिविधि के स्तर (परिसंपत्ति कारोबार, उत्पादों और उत्पादन की लाभप्रदता) की विशेषता वाले संकेतक।

गुणांक के विश्लेषण के आधार पर कंपनियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीकों के तीन मुख्य समूह:

बाजार दृष्टिकोण, कंपनी के बारे में बाहरी जानकारी के विश्लेषण के आधार पर, कंपनी के शेयरों के बाजार मूल्य में परिवर्तन और भुगतान किए गए लाभांश की राशि का अनुमान लगाता है। यह दृष्टिकोण शेयरधारकों के बीच प्रमुख है, जिससे उन्हें कंपनी में अपने स्वयं के निवेश की प्रभावशीलता की गणना करने की अनुमति मिलती है;

लेखांकन दृष्टिकोण, आंतरिक सूचना विश्लेषण के आधार पर, लाभ या नकदी प्रवाह जैसे लेखांकन डेटा का उपयोग करता है। यह दृष्टिकोण लेखाकारों और वित्तीय पेशेवरों द्वारा पसंद किया जाता है, क्योंकि विश्लेषण के लिए उपयोग किए जाने वाले डेटा को पारंपरिक रिपोर्टिंग से आसानी से प्राप्त किया जा सकता है;

संयुक्त दृष्टिकोणबाहरी और आंतरिक दोनों कारकों के विश्लेषण के आधार पर।

कंपनी का क्षेत्रीय आकर्षण- निवेशक के लिए अनुकूल भू-स्थानिक स्थिति और कंपनी के विकास के लिए मानदंड की एक प्रणाली: शहर या क्षेत्र की व्यापक आर्थिक स्थिति जहां यह राष्ट्रीय और अंतरराष्ट्रीय बाजार अर्थव्यवस्था में स्थित है, साथ ही कंपनी की सूक्ष्म भौगोलिक स्थिति के भीतर Faridabad। मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिति का आकलन करते समय, निवेशक क्षेत्र में सामान्य निवेश माहौल को ध्यान में रखता है। परिवहन गुणांक के संकेतकों के आधार पर सूक्ष्म भौगोलिक स्थिति का अनुमान लगाया जाता है; शहर के केंद्र से दूरी का गुणांक; जमीन की कीमतें; कंपनी के क्षेत्र के संभावित गहनता का गुणांक।

कंपनी का पर्यावरणीय आकर्षणपर्यावरणीय आकर्षण के आकलन के आधार पर निर्धारित:

कंपनी का प्राकृतिक वातावरण;

उत्पादन की प्रक्रिया;

विनिर्मित उत्पाद।

कंपनी का सामाजिक आकर्षणकंपनी की प्रतिस्पर्धात्मकता, रोजगार के लिए इसकी प्रतिष्ठा, निवेशकों के लिए आकर्षण का एक मानदंड है। सामाजिक जलवायु का विश्लेषण करते समय, इस पर ध्यान दिया जाता है:

काम करने की स्थिति;

संगठन और श्रम का भुगतान;

सामाजिक बुनियादी ढांचे का विकास।

निवेश आकर्षण उद्देश्यपूर्ण प्रबंधन का उद्देश्य हो सकता है।

चित्र 1. कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीके

चित्रा 2. एक निवेश वस्तु के रूप में एक कंपनी की पहचान

यदि किसी उद्यम को निवेश आकर्षित करने की आवश्यकता है, तो प्रबंधन को निवेश आकर्षण बढ़ाने के उपायों का एक स्पष्ट कार्यक्रम बनाना चाहिए।

हमारे समय में व्यापार की लगभग किसी भी पंक्ति में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा होती है। अपनी स्थिति बनाए रखने और नेतृत्व हासिल करने के लिए, कंपनियों को लगातार विकसित करने, नई तकनीकों में महारत हासिल करने और गतिविधि के अपने क्षेत्रों का विस्तार करने के लिए मजबूर किया जाता है। ऐसी स्थितियों में, समय-समय पर एक ऐसा क्षण आता है जब कंपनी के प्रबंधन को पता चलता है कि निवेश के प्रवाह के बिना आगे का विकास असंभव है। किसी कंपनी में निवेश आकर्षित करने से उसे अतिरिक्त प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिलते हैं और यह अक्सर विकास का सबसे शक्तिशाली साधन होता है।

निवेश को आकर्षित करने का मुख्य और सबसे आम लक्ष्य उद्यम की दक्षता में वृद्धि करना है, अर्थात, उचित प्रबंधन के साथ निवेश निधि के निवेश के किसी भी चुने हुए तरीके का परिणाम कंपनी के मूल्य और उसकी गतिविधियों के अन्य संकेतकों में वृद्धि होना चाहिए। .

अलग-अलग, यह उन स्थितियों का उल्लेख करने योग्य है, जब कंपनी के मालिकों के हित में, इसे उच्चतम संभव कीमत पर बेचना आवश्यक है। यह इरादा, एक नियम के रूप में, उत्पन्न होता है, जब मालिक व्यवसाय की बिक्री के दौरान नए निवेश के लिए पर्याप्त धन प्राप्त करने के बाद गतिविधि के क्षेत्र को बदलने का प्रयास करते हैं। इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के उद्देश्य से की जाने वाली गतिविधियों को पूर्व-बिक्री तैयारी कहा जाता है और इस पेपर में भी विचार किया जाएगा।

बाहरी स्रोतों से उद्यम के वित्तपोषण के निम्नलिखित मुख्य प्रकार हैं: इक्विटी पूंजी में निवेश करना, उधार ली गई धनराशि प्रदान करना।

किसी कंपनी की इक्विटी पूंजी में निवेश (प्रत्यक्ष निवेश)

इक्विटी पूंजी में निवेश आकर्षित करने के मुख्य रूप हैं:

वित्तीय निवेशकों का निवेश;

रणनीतिक निवेश।

वित्तीय निवेशकों का निवेश एक बाहरी पेशेवर निवेशक (निवेशकों का एक समूह) द्वारा अधिग्रहण का प्रतिनिधित्व करता है, एक नियम के रूप में, एक अवरुद्ध करने के लिए, लेकिन 3-5 में इस हिस्सेदारी की बिक्री के बाद निवेश के बदले किसी कंपनी में एक नियंत्रित हिस्सेदारी नहीं है। वर्ष (मुख्य रूप से उद्यम और म्यूचुअल फंड) या कंपनी के शेयर बाजार में निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए (इस मामले में, ये गतिविधि या व्यक्तियों की किसी भी पंक्ति की कंपनियां हो सकती हैं)।

इस मामले में निवेशक अपने शेयरों के ब्लॉक (अर्थात व्यवसाय से बाहर निकलने से) को बेचकर मुख्य आय प्राप्त करता है।

इस संबंध में, उद्यम के विकास के लिए वित्तीय निवेशकों से निवेश आकर्षित करना उचित है: उत्पादन का आधुनिकीकरण या विस्तार, बिक्री में वृद्धि, दक्षता में वृद्धि, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी का मूल्य और तदनुसार, द्वारा निवेश की गई पूंजी निवेशक बढ़ेगा।

रणनीतिक निवेश एक कंपनी में एक बड़ी (एक नियंत्रित तक) हिस्सेदारी के एक निवेशक द्वारा अधिग्रहण है। एक नियम के रूप में, रणनीतिक निवेश में कंपनी के मालिकों के बीच निवेशक की दीर्घकालिक या स्थायी उपस्थिति शामिल होती है। अक्सर, रणनीतिक निवेश का अंतिम चरण किसी कंपनी का अधिग्रहण या किसी निवेशक कंपनी के साथ उसका विलय होता है।

रणनीतिक निवेशकों के रूप में, उद्योग के नेता और उद्यमों के बड़े संघ आमतौर पर कार्य करते हैं। एक रणनीतिक निवेशक का मुख्य लक्ष्य अपने स्वयं के व्यवसाय की दक्षता में वृद्धि करना और नए संसाधनों और प्रौद्योगिकियों तक पहुंच प्राप्त करना है।

उत्तोलन निवेश

मुख्य साधन ऋण (बैंकिंग, व्यापार), बांड मुद्दे, पट्टे पर देने वाली योजनाएं हैं। (पट्टे की योजनाओं को कुछ आरक्षणों के साथ उधार ली गई धनराशि के रूप में निवेश के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है, क्योंकि, संक्षेप में, पट्टे पर किराए के लिए संपत्ति को स्थानांतरित करने का एक रूप है। हालांकि, पट्टेदार द्वारा प्राप्त आय के रूप में (रूप में) ब्याज की), लीजिंग बैंक ऋण के करीब है।) आकर्षित वित्तपोषण की मात्रा कई दसियों हज़ार डॉलर (ऋण) से लेकर दसियों मिलियन डॉलर तक हो सकती है। वित्तपोषण की शर्तें कुछ महीनों से लेकर कई वर्षों तक भी भिन्न हो सकती हैं। वित्तपोषण के इस रूप के साथ, निवेशक का मुख्य लक्ष्य निवेशित पूंजी पर जोखिम के एक निश्चित स्तर पर ब्याज आय प्राप्त करना है। इसलिए, निवेशकों का यह समूह ब्याज का भुगतान करने और ऋण की मूल राशि चुकाने के दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के मामले में उद्यम के आगे विकास में रुचि रखता है।

इस प्रकार, सभी निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: लेनदार जो ब्याज के रूप में वर्तमान आय प्राप्त करने में रुचि रखते हैं, और व्यावसायिक प्रतिभागी (व्यवसाय में एक शेयर के मालिक) जो मूल्य में वृद्धि से आय प्राप्त करने में रुचि रखते हैं। कंपनी।

निवेशकों के प्रत्येक समूह के लिए एक उद्यम का निवेश आकर्षण आय के स्तर से निर्धारित होता है जो एक निवेशक निवेशित धन पर प्राप्त कर सकता है। आय का स्तर, बदले में, पूंजी की चुकौती न करने और पूंजी पर आय की प्राप्ति न होने के जोखिम के स्तर से निर्धारित होता है। इन मानदंडों के अनुसार, निवेशक निवेश करते समय उद्यमों के लिए आवश्यकताओं का निर्धारण करते हैं। यह स्पष्ट है कि निवेशक-ऋणदाताओं के लिए मुख्य आवश्यकता उद्यम की पूंजी वापस करने और ब्याज के भुगतान के लिए अपने दायित्वों को पूरा करने की क्षमता की पुष्टि है, और व्यवसाय में भाग लेने वाले निवेशकों के लिए, निवेश में महारत हासिल करने और मूल्य बढ़ाने की क्षमता की पुष्टि है। निवेशक की हिस्सेदारी का।

एक उद्यम अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए कई उपाय कर सकता है (निवेशकों की आवश्यकताओं का बेहतर अनुपालन)। इस संबंध में मुख्य गतिविधियां हो सकती हैं:

दीर्घकालिक विकास रणनीति का विकास;

व्यापार की योजना बनाना;

कानूनी विशेषज्ञता और कानून के अनुरूप शीर्षक दस्तावेज लाना;

एक क्रेडिट इतिहास बनाना;

सुधार (पुनर्गठन) के उपाय करना।

यह निर्धारित करने के लिए कि उद्यम के लिए निवेश आकर्षण बढ़ाने के लिए कौन सी गतिविधियाँ आवश्यक हैं, वर्तमान स्थिति (उद्यम की स्थिति का निदान) का विश्लेषण करना उचित है। यह विश्लेषण अनुमति देता है:

कंपनी की ताकत की पहचान;

निवेशक के दृष्टिकोण से कंपनी की वर्तमान स्थिति में जोखिमों और कमजोरियों की पहचान करना;

निदान की प्रक्रिया में, उद्यम की गतिविधि के विभिन्न दिशाओं (पहलुओं) पर विचार किया जाता है: बिक्री, उत्पादन, वित्त, प्रबंधन। उद्यम की गतिविधि के क्षेत्र को अलग किया जाता है, जो सबसे बड़े जोखिमों से जुड़ा होता है और इसमें सबसे बड़ी संख्या में कमजोरियां होती हैं, चयनित क्षेत्रों में स्थिति में सुधार के लिए उपाय किए जाते हैं।

अलग-अलग, यह उद्यम की कानूनी परीक्षा - निवेश की वस्तु पर ध्यान देने योग्य है। एक उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने में विशेषज्ञता के क्षेत्र हैं:

भूमि और अन्य संपत्ति का स्वामित्व;

घटक दस्तावेजों में वर्णित शेयरधारकों के अधिकार और उद्यम के प्रबंधन निकायों की शक्तियां;

कानूनी सफाई और कंपनी की प्रतिभूतियों के अधिकारों के लिए लेखांकन की शुद्धता।

परीक्षा के परिणामों के आधार पर, इन क्षेत्रों में आधुनिक कानून के साथ विसंगतियां सामने आती हैं। इन विसंगतियों को दूर करना एक अत्यंत महत्वपूर्ण कदम है, क्योंकि कोई भी निवेशक किसी उद्यम का विश्लेषण करते समय उचित परिश्रम को बहुत महत्व देता है। तो, लेनदार के लिए, उद्यम के साथ बातचीत की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण चरण संपार्श्विक के रूप में प्रदान की गई संपत्ति के स्वामित्व की पुष्टि है। एक उद्यम में हिस्सेदारी हासिल करने वाले प्रत्यक्ष निवेशकों के लिए, एक महत्वपूर्ण बिंदु शेयरधारकों के अधिकार और कॉर्पोरेट प्रशासन के अन्य पहलू हैं जो सीधे निवेशित धन खर्च करने की दिशा को नियंत्रित करने की उनकी क्षमता को प्रभावित करते हैं।

उद्यम की स्थिति का निदान करना एक विकास रणनीति विकसित करने का आधार है। एक रणनीति एक सामान्य विकास योजना है, जिसे आमतौर पर 3-5 वर्षों के लिए विकसित किया जाता है। रणनीति समग्र रूप से उद्यम के मुख्य लक्ष्यों और गतिविधि और प्रणालियों (उत्पादन, बिक्री, विपणन) के कार्यात्मक क्षेत्रों का वर्णन करती है। मुख्य लक्ष्य मात्रात्मक और गुणात्मक संकेतक निर्धारित किए जाते हैं। रणनीति उद्यम को एक अवधारणा के भीतर कम समय के लिए योजना बनाने की अनुमति देती है। एक संभावित निवेशक के लिए, रणनीति उद्यम की दीर्घकालिक संभावनाओं की दृष्टि और उद्यम के संचालन की शर्तों (आंतरिक और बाहरी दोनों) के लिए उद्यम के प्रबंधन की पर्याप्तता को प्रदर्शित करती है। हमारे व्यवहार में, ऐसे मामले थे जब निवेशक ने अपने अच्छे वित्तीय प्रदर्शन के बावजूद उद्यम की स्थानीय परियोजनाओं पर विचार नहीं किया, क्योंकि परियोजनाएं उद्यम के विकास की सामान्य अवधारणा से संबंधित नहीं थीं। हालाँकि, यदि रणनीति स्थानीय परियोजनाओं के कार्यान्वयन के लिए प्रदान की गई और उनके कार्यान्वयन को समग्र रूप से उद्यम के लिए समीचीन मानने का कारण दिया गया, तो उद्यम को वित्त देने का निर्णय सकारात्मक बना दिया गया था। जाहिर है, उद्यम के दीर्घकालिक विकास में रुचि रखने वाले निवेशकों के लिए, अर्थात् व्यवसाय में शामिल लोगों के लिए एक स्पष्ट रणनीति की उपस्थिति का सबसे बड़ा महत्व है।

दीर्घकालिक विकास रणनीति के साथ, कंपनी एक व्यवसाय योजना के विकास के लिए आगे बढ़ती है। व्यवसाय योजना में, गतिविधि के सभी पहलुओं पर विस्तार से विचार किया जाता है और विस्तार से, आवश्यक निवेश की मात्रा और वित्तपोषण योजना, और उद्यम के लिए निवेश के परिणामों की पुष्टि की जाती है। व्यवसाय योजना में गणना की गई नकदी प्रवाह योजना आपको लेनदारों के समूह से निवेशक को उधार ली गई धनराशि वापस करने और ब्याज का भुगतान करने की उद्यम की क्षमता का आकलन करने की अनुमति देती है। निवेशक-स्वामियों के लिए, व्यवसाय योजना उद्यम के मूल्य का आकलन करने का आधार है और तदनुसार, उद्यम में निवेश की गई पूंजी के मूल्य का आकलन करने और इसके विकास की क्षमता को प्रमाणित करने का आधार है। उदाहरण के लिए, उत्तर-पश्चिम के अग्रणी उद्यमों में से एक, कांच उद्योग में काम कर रहे, एक उद्यम निवेशक के साथ काम करने की प्रक्रिया में, अपनी परियोजना के लिए एक व्यापक व्यवसाय योजना विकसित की। आवश्यक निवेश की मात्रा की तुलना में कंपनी की संपत्ति के कम मूल्य के बावजूद, निवेशक ने कंपनी को निवेश-आकर्षक के रूप में मूल्यांकन किया, क्योंकि व्यवसाय योजना ने निवेशक के लिए कंपनी की विकास क्षमता और पूंजी की लागत में वृद्धि को उचित ठहराया।

निवेशकों के सभी समूहों के लिए, उद्यम के क्रेडिट इतिहास का बहुत महत्व है, क्योंकि यह किसी को बाहरी निवेश के विकास और लेनदारों और निवेशक-मालिकों के दायित्वों की पूर्ति में उद्यम के अनुभव का न्याय करने की अनुमति देता है। इस संबंध में, ऐसी कहानी बनाने के लिए गतिविधियों को अंजाम देना संभव है। उदाहरण के लिए, एक इकाई एक छोटी परिपक्वता के साथ एक अपेक्षाकृत छोटे बांड जारी कर सकती है और उसे भुना सकती है। ऋण चुकाने के बाद, निवेशकों की नजर में उद्यम गुणात्मक रूप से अलग स्तर पर चला जाएगा, एक लेनदार के रूप में जो समय पर अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम है। भविष्य में, उद्यम भविष्य के बांड के मुद्दों और अधिक अनुकूल शर्तों पर प्रत्यक्ष निवेश के रूप में उधार ली गई धनराशि दोनों को आकर्षित करने में सक्षम होगा।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के सबसे कठिन उपायों में से एक सुधार (पुनर्गठन) है। पूर्ण सुधार कार्यक्रम में कंपनी की गतिविधियों को बाजार की बदलती परिस्थितियों और इसके विकास के लिए विकसित रणनीति के अनुरूप व्यापक रूप से लाने के उपायों का एक सेट शामिल है। पुनर्गठन कई दिशाओं में किया जा सकता है।

दिशा:

1. शेयर पूंजी का सुधार। इस क्षेत्र में पूंजी संरचना को अनुकूलित करने के उपाय शामिल हैं - विभाजन, शेयरों को समेकित करना, संयुक्त स्टॉक कंपनियों के कानून में वर्णित संयुक्त स्टॉक कंपनी के सभी प्रकार के पुनर्गठन। इस तरह की कार्रवाइयों का परिणाम किसी कंपनी या कंपनियों के समूह की प्रबंधन क्षमता में वृद्धि करना है।

2. संगठनात्मक संरचना और प्रबंधन विधियों को बदलना। सुधार की इस दिशा का उद्देश्य प्रबंधन प्रक्रियाओं में सुधार करना है जो एक कुशलता से संचालित उद्यम के बुनियादी कार्यों और उद्यम की संगठनात्मक संरचनाओं को प्रदान करते हैं, जिन्हें नई प्रबंधन प्रक्रियाओं का पालन करना चाहिए। उद्यम प्रबंधन प्रणालियों और संगठनात्मक संरचनाओं के पुनर्गठन में शामिल हो सकते हैं:

व्यवसाय की कुछ पंक्तियों को अलग-अलग कानूनी संस्थाओं में विभाजित करना, होल्डिंग्स का गठन, संगठनात्मक संरचना में परिवर्तन के अन्य रूप;

प्रबंधन में अनावश्यक कड़ियों को खोजना और समाप्त करना;

प्रबंधन प्रक्रियाओं और लापता लिंक के संबंधित संगठनात्मक ढांचे का परिचय;

प्रबंधन सूचना के संदर्भ में सूचना प्रवाह स्थापित करना;

अन्य संबंधित गतिविधियों को आयोजित करना।

3. संपत्ति का सुधार। संपत्ति के पुनर्गठन के हिस्से के रूप में, कोई संपत्ति परिसर के पुनर्गठन, लंबी अवधि के वित्तीय निवेश के पुनर्गठन और मौजूदा परिसंपत्तियों के पुनर्गठन को बाहर कर सकता है। उद्यम के पुनर्गठन की इस दिशा में अधिशेष की बिक्री, गैर-मूल और आवश्यक संपत्तियों के अधिग्रहण, वित्तीय निवेशों की संरचना का अनुकूलन (अल्पकालिक और दीर्घकालिक) के संबंध में अपनी संपत्ति की संरचना में कोई भी बदलाव शामिल है। भंडार, प्राप्य।

4. उत्पादन का सुधार। पुनर्गठन की इस दिशा का उद्देश्य उद्यमों की उत्पादन प्रणालियों में सुधार करना है। इस मामले में लक्ष्य वस्तुओं, सेवाओं के उत्पादन की दक्षता में वृद्धि करना हो सकता है; उनकी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाना, सीमा का विस्तार करना या फिर से रूपरेखा तैयार करना। उत्पादन पुनर्गठन में निम्नलिखित गतिविधियां शामिल हो सकती हैं:

लाभहीन उत्पादों के उत्पादन से निष्कासन, यदि लागत कम करने, उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने आदि के लिए कार्यान्वयन के लिए कोई वास्तविक निवेश परियोजनाएं नहीं हैं;

लाभदायक उत्पादों के उत्पादन और बिक्री का विस्तार;

नए व्यावसायिक रूप से आशाजनक उत्पादों या सेवाओं का विकास;

अन्य गतिविधियां।

एक उद्यम के व्यापक पुनर्गठन में उपरोक्त कई क्षेत्रों से संबंधित गतिविधियों का एक संयोजन शामिल है।

निवेश के आकर्षण को बढ़ाने की प्रक्रिया में, सबसे बड़े रूसी आभूषण उद्यमों में से एक ने प्रबंधन प्रणाली में व्यापक सुधार किया। सुधार कंपनी के प्रबंधन के लिए एक मजबूर कदम था, क्योंकि यह आवश्यक मात्रा में निवेश को आकर्षित करने में विफल रहा। सुधार के परिणामस्वरूप, लागत नियंत्रण, बजट, योजनाओं के निष्पादन पर नियंत्रण की प्रणाली की दक्षता में वृद्धि हुई। किए गए उपायों का परिणाम गतिविधियों की लाभप्रदता में वृद्धि थी और निवेशक के लिए उद्यम को प्रभावी ढंग से निवेश में महारत हासिल करने में सक्षम मानने के लिए वास्तविक आधार थे।

अलग-अलग, यह उस स्थिति का उल्लेख करने योग्य है जब निवेश आकर्षण बढ़ाने का उद्देश्य उद्यम की बिक्री है। इस प्रक्रिया को पूर्व-बिक्री तैयारी कहा जाता है और इसका उद्देश्य निवेश के आकर्षण को बढ़ाना और साथ ही संभावित खरीदारों के लिए इसके मूल्य में वृद्धि करना है।

सामान्य तौर पर, पूर्व-बिक्री की तैयारी में निम्नलिखित गतिविधियाँ शामिल होती हैं:

उस उद्योग का विश्लेषण जिसमें कंपनी संचालित होती है, साथ ही ऐसे उद्योग जो इसके लिए उपभोक्ता और आपूर्तिकर्ता हैं। विश्लेषण का उद्देश्य उन कंपनियों और संघों की पहचान करना है जो अग्रणी या प्रमुख पदों पर काबिज हैं। साथ ही, विश्लेषण किए गए उद्योगों में समेकन की प्रक्रियाओं, विलय और अधिग्रहण के तथ्यों पर जानकारी का पता लगाया जाता है।

किसी व्यवसाय के मूल्य का अनुमान लगाना, लागत को प्रभावित करने वाले मुख्य कारकों की पहचान करना। कंपनी की प्रमुख विशेषताओं का निर्धारण जो निवेशकों के लक्षित समूहों के लिए आकर्षक हैं। विशिष्ट स्थिति के आधार पर, ऐसी विशेषताएं हो सकती हैं: कुछ संसाधनों तक पहुंच, नई प्रौद्योगिकियां, एक विस्तारित बिक्री नेटवर्क, उच्च संभावित लाभप्रदता, महत्वपूर्ण पूंजी निवेश के अधीन, आदि।

कंपनी के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के उद्देश्य से गतिविधियों को अंजाम देना। इस स्तर पर, उपरोक्त सभी गतिविधियों को अंजाम दिया जा सकता है, उनके कार्यान्वयन का आवश्यक सेट और क्रम उद्यम को बिक्री के लिए तैयार करने के लिए वांछित समय और उद्यम में निवेशक की रुचि की प्रारंभिक उपस्थिति पर निर्भर करता है।

निवेशकों को कंपनी पेश करने के लिए एक सूचना ज्ञापन तैयार करना, सूचना सेवाओं में प्रेस विज्ञप्तियां रखना, एम एंड ए बाजार में सक्रिय निवेश संस्थानों और निवेशकों के साथ सीधे बातचीत करना।

निवेशकों के साथ बातचीत - कंपनी के संभावित खरीदार और लेनदेन का कार्यान्वयन।

इस प्रकार, निवेश को आकर्षित करने या बिक्री के लिए एक उद्यम की तैयारी एक काफी अच्छी तरह से परिभाषित, यद्यपि जटिल, प्रक्रिया है। एक उद्यम अपनी व्यक्तिगत विशेषताओं और पूंजी बाजार की वर्तमान स्थिति के आधार पर निवेश आकर्षण बढ़ाने के उपायों का एक कार्यक्रम बना सकता है। इस तरह के कार्यक्रम के कार्यान्वयन से वित्तीय संसाधनों के आकर्षण में तेजी लाने और उनकी लागत को कम करना संभव हो जाता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ऊपर वर्णित संभावित उपायों के लिए महत्वपूर्ण भौतिक लागतों की आवश्यकता नहीं है, लेकिन उनके कार्यान्वयन का परिणाम, कंपनी में निवेशक की वास्तविक वृद्धि के अलावा, इसके कार्य की दक्षता में वृद्धि भी है।

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