کارشناسان این مناطق را در "منطقه قرمز" بدهی عمومی نامیدند. بدهی های دولتی مناطق: از جمله بزرگترین بدهکاران می توان به کراسنودار، کراسنویارسک و تاتارستان رتبه بندی بار بدهی مناطق اشاره کرد.

رتبه بندی مناطق روسیه بر اساس بدهی ها. میزان بدهی افراد فدراسیون در روسیه هنوز نسبتاً کم است، اما در ابتدای سال جاری یک سوم مناطق در منطقه بی ثباتی بدهی قرار می گیرند و یک دهم آنها استانداردهای بدهی تعیین شده توسط قانون را نقض می کنند. .

بدهی افراد فدراسیون در روسیه از اول ژانویه 2017 به 2.35 تریلیون روبل رسید. بدهی شهرداری ها - 0.36 تریلیون. این برای اقتصاد بزرگ روسیه کمی است: در مجموع، حدود 3.2٪ از تولید ناخالص داخلی این کشور است. برای مقایسه: بدهی عمومی فدرال فدراسیون روسیه در ابتدای سال 2017 چهار برابر بیشتر بود - حدود 10.4 تریلیون روبل. (داخلی و خارجی).

اما در مقایسه با درآمد خود مناطق، بار بدهی بر روی مناطق قابل توجه به نظر می رسد - این حدود یک سوم درآمد خود آنها است. این مهم است، هر چند حیاتی نیست.

با این حال، 42٪ از این بدهی بدهی غیرقابل فروش مناطق به فدراسیون روسیه است (نرخ بهره آن 0.1٪ در سال است، در مقایسه با نرخ های تجاری - بالای 10٪). بدیهی است با چنین درصدهایی، سهم هزینه های خدمات بدهی در متوسط بودجه مشمولان بسیار ناچیز است (به طور متوسط 2.3 درصد تا اول ژانویه 2016).

بدهی مناطق طی 10 سال گذشته به طرز چشمگیری افزایش یافته است. در طول بحران قبلی (2008-2009)، از 15 درصد به درآمدهای خود مناطق به 25 درصد جهش کرد. فعلی آن را به 32.8 درصد در سال 2016 افزایش داد.

در سال های اخیر سیاست جایگزینی تدریجی وام های تجاری با وام های بودجه ای دنبال شده است. سهم وام های تجاری در بدهی دولتی افراد از 66 درصد در سال 2013 به 54 درصد در سال 2016 کاهش یافته است. اما بدیهی است که این جایگزینی توسط وزارت دارایی فدراسیون روسیه با اکراه و به آرامی انجام می شود و کاملاً تمایلی به پرداخت بدهی های مناطق ندارد. اگرچه گاهی اوقات به نظر می رسد که وزارت دارایی نسبت به ارائه یارانه های اضافی غیرقابل بازپرداخت به مناطق، ارجحیت دارد. علاوه بر این، مزایای صرفاً سیاسی چنین استراتژی وجود دارد - مناطق بیشتر به دولت و کرملین وابسته می شوند، که در دوره قبل از انتخابات مهم است.

بخش مالی به هر طریق ممکن تاکید می کند که روند جایگزینی وام های تجاری با وام های بودجه ای یک اقدام موقت ضد بحران است. در سال 2016، برای 11 ماه اول، وزارت دارایی به مناطق 305 میلیارد روبل وام بین دولتی ارائه کرد. (از جمله بازپرداخت - 185 میلیارد روبل). این تقریباً 8 درصد از بدهی مناطق است - به طور کلی، مقدار زیادی. برای سال 2017-2018، قانون بودجه برنامه ریزی کرده است که آنها را به مبلغ 200 میلیارد روبل ارائه دهد. (این مبلغ در طول حراج در شورای فدراسیون "از بین رفت" ، در ابتدا قرار بود نیمی از ارقام باشد) و در سال 2019 - 50 میلیارد روبل. روند جایگزینی کند می شود.

سهم اوراق بهادار در بدهی مناطق در دو سال گذشته بدون تغییر باقی مانده است - 19٪ (2013 - 26٪). رهبری نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون به وضوح قادر به انجام توصیه ولادیمیر پوتین مبنی بر استفاده از مکانیسم های اوراق قرضه برای جمع آوری وجوه از وام های بانکی نبود. در ابتدای سال 2017، 44 منطقه (بیش از نیمی) هیچ بدهی در اوراق بهادار نداشتند. به گفته وزارت دارایی، در سال 2016، 74 نهاد تشکیل دهنده فدراسیون برای جذب وام بانکی برنامه ریزی کردند و تنها 27 منطقه برای انتشار اوراق قرضه برنامه ریزی کردند (در واقع، 22 منطقه آن را انجام دادند). در عین حال، ابزار اصلی برای قرار دادن اوراق قرضه منطقه‌ای در بازار، حراج نیست، بلکه «بوک‌سازی» است (تشکیل کتاب سفارش، در واقع حراج، برعکس، با کاهش نرخ). در عمل انتشار اوراق قرضه فدراسیون روسیه در بازار داخلی، تقریباً فقط از حراج استفاده می شود. این نشان دهنده عدم تقاضای آشکار برای اوراق قرضه منطقه ای است.

"فراتر از خط"

8 منطقه - تقریبا هر دهم - قبلاً جریمه شده اند و قانون بودجه فدراسیون روسیه را نقض می کنند. این مناطق را از استقراض بالاتر از سطح درآمد خود منع می کند (برای مناطق بسیار یارانه - 50٪ از درآمد خود). لیست این 8 منطقه روی نقشه آمده است).

با این حال، محدودیت های قانون بودجه در عمل بسیار "نرم" است. تا اول ژانویه 2018، میزان بدهی بودجه در حداکثر بدهی دولتی موضوع و همچنین میزان وام های بودجه جذب شده در سال جاری لحاظ نشده است. با در نظر گرفتن این موضوع، تنها یک منطقه از 8 منطقه در "جعبه مجازات" قرار دارد - جمهوری خاکاسیا با سهم بزرگ وام های تجاری خود. و رهبر - موردوویا - از ارتفاع 176٪ به 77٪ قابل قبول سقوط می کند. و هیچ مجازاتی برای نقض حدود بدهی عمومی افراد تعیین شده توسط قانون وجود ندارد. با این حال، وزارت دارایی، البته، اهرم های کاملاً کافی برای "فرستادن به سفارش" به ویژه افراد برجسته را دارد.

اما تمایل زیادی برای استفاده از آنها وجود ندارد. به عنوان مثال، بخش مالی نتوانست یا نخواست با برنامه استقراض قدرتمند موردوویا مخالفت کند: طی 3 سال گذشته، بدهی خود را بیش از 1.5 برابر افزایش داده است، از جمله از طریق وام های بودجه. به نظر می رسد هیچ کس در این کشور، از جمله خود موردویا، نگران این وضعیت نباشد. او در مورد چه چیزی نگران است؟ با وجود بدهی رکورد، هزینه خدمات آن در بودجه سال 2017 2.4٪ است - تقریباً در سطح متوسط منطقه ای در روسیه.

تنها نگرانی آژانس بین المللی رتبه بندی فیچ است که در فوریه 2016 رتبه بندی بلندمدت موردویا را در B + تایید کرد، چشم انداز پایدار است. این رتبه‌بندی به‌عنوان رتبه‌بندی سفته‌بازی پرخطر طبقه‌بندی می‌شود: «تعهدات مالی در حال حاضر انجام می‌شود، اما توانایی ادامه پرداخت‌ها در صورت بدتر شدن فضای کسب‌وکار یا شرایط اقتصادی آسیب‌پذیر است». برای مقایسه: طبق فیچ، رتبه روسیه BBB- (درجه قابلیت اطمینان کمتر از حد متوسط) است.

فیچ در مورد تصمیم خود در مورد موردویا در ماه اوت اظهار داشت: "عملکرد عملیاتی بی ثبات جمهوری و ریسک مستقیم بالای ناشی از مخارج سرمایه ای قابل توجه که با وام های فدرال بلندمدت و کم بهره کاهش می یابد." و جمهوری را با کاهش رتبه در صورتی که "ریسک مستقیم" (نسبت بدهی به درآمد خود) از 140 درصد فراتر رود تهدید کرد. همانطور که می بینید، از آن فراتر رفت و به طور قابل توجهی. فیچ تاکنون به هیچ وجه به این موضوع واکنشی نشان نداده است.

جمهوری خاکاسیا، که در بالا ذکر شد، که حتی تحت شرایط نرم فعلی کد بودجه، با بدهی تجاری بالا، توسط همان Fitch مطلوب ارزیابی می شود: رتبه آن بالاتر است، BB-، چشم انداز پایدار است. تحلیلگران آژانس می نویسند: "تراز عملیاتی قابل قبول Khakassia، که با این وجود برای پوشش افزایش پرداخت های بهره به دلیل ریسک مستقیم بالای انباشته شده در نتیجه کسری بودجه قابل توجه کافی نیست."

در مورد وزارت دارایی چطور؟ در دستورالعمل سیاست بدهی که اخیراً منتشر شده است، او تخلفات را در 8 منطقه اعتراف می کند و چندین منطقه دیگر در سال 2017 از این خط عبور خواهند کرد. اما سطح متوسط بار بدهی افراد به عنوان "قابل قبول" ارزیابی می شود، زیرا "خطرات قابل توجهی از بحران بدهی ندارد."

"منطقه قرمز"

قانون بودجه فدراسیون روسیه دو معیار را برای پایداری بدهی نهادها تعریف می کند:

- بدهی به درآمد خود،

- هزینه های خدمات بدهی به کل مخارج بودجه *.

با توجه به معیار دوم، مناطق همه خوب هستند - به دلیل سهم بالای وام های بین دولتی در بدهی با بهره تقریباً صفر. اما در مورد معیار اول مشکلات آشکاری وجود دارد.

وزارت دارایی مناطقی را با "پایداری بدهی کم" دارای نسبت بدهی به درآمد بالای 85٪ (برای نهادهای دارای یارانه بالا - بیش از 45٪) در نظر می گیرد. این فهرست شامل 24 منطقه بر اساس معیار اول (8 منطقه "فراتر از خط" و 16 منطقه "در خط"). با توجه به معیار دوم، 3-4 ده منطقه** می توانند آن را مناسب کنند، که بیش از ده منطقه دارای نسبت بدهی به درآمد زیر 45٪ نیستند.

بنابراین، بیش از یک سوم مناطق روسیه در ستون "پایداری بدهی کم" قرار می گیرند و یک دهم آنها رک و پوست کنده زیر خط ریسک بدهی هستند.

فهرست مناطق "منطقه قرمز" خود بسیار متنوع به نظر می رسد: هم جمهوری های ملی و هم مناطق مرکزی روسیه وجود دارد. در رأس مناطق (آنها در زمان استخدام بدهی ایستادند) هم «انتصاب شدگان» طرفدار دولت و هم کمونیست های سابق یا فرمانداران کاملا لیبرال قرار دارند. اما کسانی که عملاً غایب هستند، نه مناطق کمک کننده (آنها به اندازه کافی درآمد دارند که وام کمی دارند) و نه مناطق یارانه ای (آنها از درآمد خود بسیار کمی برای وام گرفتن زیاد برخوردار هستند) وجود دارد.

"هنجار"

2 منطقه به هیچ وجه بدهی عمومی ندارند - اینها منطقه "بخشنده" ساخالین است که در دهه گذشته از پروژه های نفتی PSA درآمد خوبی داشته است و شهر "یارانه ای" سواستوپل که درآمدهای بودجه فدرال بیشتری نسبت به خود دارد. درآمدهای خود و ظاهراً موفق به جمع آوری وام های 3 سال گذشته نشده است. اما جمهوری کریمه موفق به انجام آن شد: بدهی آن 5.4 میلیارد روبل است. (17.5 درصد درآمد خود).

9 منطقه کشور دارای بدهی عمومی کمتر از 10 درصد درآمد خود هستند - عمدتاً افراد ثروتمند با درآمد مالیاتی بالا. قلمرو آلتای در این لیست با یارانه 66 درصدی عجیب به نظر می رسد، به وضوح با استقراض خود از سایر مناطق عقب مانده است. اما با توجه به بودجه سه ساله تصویب شده توسط وی، منطقه شروع به وام گیری فعالانه کرده است و امسال این گروه را ترک خواهد کرد (یعنی بدهی انباشته خواهد شد).

در اینجا، در "هنجار"، تقریبا تمام مناطق "اهداکننده" وجود دارد - مسکو، سنت پترزبورگ، نفت و گاز KhMAO، YNAO، NAO، و همچنین تاتارستان و دیگران. بدهی این مناطق دارای یک ویژگی برجسته است - این عمدتاً اوراق بهادار دولتی است. بنابراین، در منطقه خودمختار Khanty-Mansi سهم آنها 87٪ از کل بدهی منطقه بود، در مسکو - 78٪، در منطقه کراسنویارسک - 63٪. بقیه بدهی ها وام های بین دولتی است؛ این مناطق اندکی از بانک ها وام می گیرند (بسیار گران، اوراق قرضه ارزان تر). رتبه بندی اعتباری آنها، به عنوان یک قاعده، در سطح فدراسیون روسیه یا کمی پایین تر است.

اما مناطق پیشرو از نظر سطح یارانه وارد "دهقانان متوسط" شدند، بالاتر از "هنجار" وزارت دارایی (با بدهی 50٪ تا 85٪ از درآمد خود). اینها اینگوشتیا (درآمدهای بودجه فدرال 7.9 برابر بیشتر از درآمدهای خود است)، چچن (5.4 برابر)، تیوا (4.3 برابر) و غیره هستند. با چنین درآمدهای خود کم، حتی یک بدهی کوچک هم اکنون این مناطق را به سطح بالایی می رساند. سطح .

بدهی "چراغ راهنمایی"

بنابراین، در "سبز" (در وزارت دارایی "هنجار") در "قرمز" (خطرناک) مناطق حدود یک سوم از افراد است، و سوم باقی مانده - در "زرد".

متوسط سطح بدهی مناطق کشور را تهدید نمی کند. حتی رهبران بدهی امروز از احتمال نکول بسیار دور هستند. با این وجود، وزارت دارایی اقداماتی را برای مهار کسری بودجه منطقه انجام داد و باعث شد که آنها وارد بازار وام های تجاری شوند. تا الان چیز خاصی نگرفته کار "اخلاقی" کافی با بدهکاران ... و فشار سطح یارانه ها. در سال 2016، رشد بدهی منطقه عملا متوقف شد و ساختار آن برای مناطق بهبود یافت - سهم وام های بودجه با بهره نزدیک به صفر افزایش یافت. حتی مناطق پیشرو در بدهی با رتبه‌بندی قبل از نکول (مثلاً یک حرف "B" فیچ) هنوز در اعطای وام‌های جدید با مشکل مواجه نیستند. و حتی قصد ورود به بازار اوراق بهادار دولتی را دارند. میزان خدمات دهی به بدهی مناطق منطقه "قرمز" برای بودجه فدرال حیاتی نیست.

اما اگر قیمت نفت ناگهان کاهش یابد و کسری بودجه فدرال شروع به افزایش کند، چه اتفاقی می‌افتد؟ بی ثباتی وضعیت فدرال می تواند بلافاصله به سطح منطقه گسترش یابد. علاوه بر این، امسال آخرین سالی خواهد بود که نتایج تطبیق احکام ماه مه (2012) ریاست جمهوری را محاسبه می کند که بر اساس آن سهم اصلی بودجه به مناطق اختصاص یافته است. چگونه می توانند گزارش دهند؟ مشکل بدهی‌های منطقه هنوز کوچک است (اگرچه در حال افزایش است)، اما همانطور که می‌گویند این مسیر سربالایی نیست که آزاردهنده است، بلکه سنگریزه در کفش است…

* RF BC مقدار حدی این اندیکاتور را 15 درصد تعیین می کند. وزارت دارایی سهم هزینه های خدمات را در کل هزینه های خود در نظر می گیرد. 8٪، اما تقریباً تمام مناطق روسیه، تا آنجا که می توان قضاوت کرد، هنوز خارج از منطقه خطر هستند.
** مناطق بسیار یارانه ای مناطقی هستند که در آنها درآمدهای بلاعوض از بودجه فدرال بیش از 40٪ از حجم درآمدهای خود بودجه تلفیقی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه در دو سال از سه سال گذشته است. محاسبه دقیق خود بسیار پر زحمت است، لیست مناطق بسیار یارانه ای به طور رسمی منتشر نشده است.
*** به "توصیه هایی برای انجام یک سیاست وام/ بدهی مسئولانه توسط افراد فدراسیون روسیه" در وب سایت وزارت دارایی مراجعه کنید.
**** فهرست مناطق "اهداکننده" را در "رتبه بندی مناطق روسیه"، "نمایه" شماره 47 در 19 دسامبر 2016 مشاهده کنید.

از اول دسامبر 2016، بدهی عمومی مناطق روسیه 110.2 میلیارد روبل یا 4.8 درصد نسبت به ابتدای سال کاهش یافته است. این موضوع به ایزوستیا در اتاق حساب گزارش شده است. در عین حال، بر اساس اعلام جوینت ونچر، طی ماه آخر سال خروجی ممکن است این رقم اندکی افزایش یابد، اما بدهی مشمولان کمتر از یک سال قبل خواهد بود.

یکی از دلایل، روند مداوم جایگزینی وام های تجاری با وام های بودجه ای است. ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه جمعه گذشته در یک کنفرانس مطبوعاتی گفت، با این حال، وضعیت بدهی منطقه همچنان جدی است. علاوه بر این ، بدهی ناهمگن است - به عنوان مثال ، پنج موضوع قانون بودجه را نقض می کنند ، رئیس دولت توجه خود را متمرکز کرد و قول داد که به آنها کمک شود. اما این بیشتر "کمک های اولیه" خواهد بود - مشکل باید با تغییر تعامل بین وزارت دارایی و افراد دارای بدهی بالا حل شود.

دولت کمک کرد

همانطور که ولادیمیر پوتین در یک کنفرانس مطبوعاتی اشاره کرد، بدهی مناطق یک مسئله جدی است. در واقع، بدهی دولتی افراد در ابتدای سال جاری به طور پیوسته به 2.5 تریلیون روبل نزدیک می شد. با این حال، همانطور که اتاق حساب به ایزوستیا گفت، از 1 دسامبر 2016، بدهی مناطق 110.2 میلیارد روبل کاهش یافت و به 2.208 تریلیون روبل رسید که تقریبا 5٪ کمتر از ژانویه سال گذشته است. در عین حال، افزایش حجم تعهدات بدهی در ژانویه تا نوامبر در 34 منطقه مشاهده می شود.

سرمایه گذاری مشترک همچنین به روند مداوم تغییر ساختار بدهی دولتی افراد اشاره می کند. بنابراین امسال با جایگزینی وام های بازرگانی به جای وام های بودجه ای نمادین یک درصد، دولت دوباره طلبکار اصلی آنها شد. در سال گذشته 340 میلیارد روبل برای این اهداف اختصاص یافت. به همین دلیل است که حجم بدهی وام های بودجه نسبت به ابتدای سال 185.2 میلیارد روبل یا 22.9٪ افزایش یافته و به 993.9 میلیارد روبل (سهم بیش از 45٪) رسیده است. رشد بدهی به بودجه در 56 منطقه رخ داده است.

در عین حال، سهم وام های تجاری کاهش یافت که در ساختار بدهی عمومی تا اول آذرماه به 30.8 درصد رسید. بدهی به موسسات اعتباری از ابتدای سال 284.4 میلیارد روبل (یا 29.5٪) کاهش یافته و به 681 میلیارد روبل رسیده است. با این حال، اتاق حساب‌ها خاطرنشان می‌کند، «در تعدادی از مناطق، عمل استقراض از قوام و پیش‌بینی مناسبی برخوردار نیست، که منجر به واقعیت‌هایی درباره جذب غیرمنطقی وام‌های بانکی می‌شود. بنابراین، در 17 منطقه افزایش بدهی در وام های تجاری وجود دارد.

طبق اعلام اتاق محاسبات، از اول ژانویه 2017، یعنی در آذرماه، بدهی عمومی مناطق اندکی افزایش می یابد، اما احتمالاً نسبت به ابتدای سال 1395 کمتر خواهد بود.

به عنوان دلیل اصلی رشد بدهی دولتی مناطق در جوینت ونچر، مشکل عدم تعادل در بودجه های مشمولان نامیده می شود. بنابراین، درآمد اکثر آنها هزینه های تعهدات مخارج پذیرفته شده قبلی را پوشش نمی دهد، که منجر به افزایش تعداد مناطقی می شود که بودجه آنها را با کسری تشکیل می دهند و تعهدات بدهی آنها را افزایش می دهند.

اتاق حساب برای حمایت از این بیانیه داده های زیر را ارائه می دهد: تا 20 دسامبر 2016، اجرای درآمدهای بودجه تلفیقی بالغ بر 9.247 تریلیون روبل یا 97.1٪ از حجم پیش بینی شده بود. اجرای هزینه ها برای دوره گذشته بالغ بر 8975.2 میلیارد روبل یا 85.4 درصد از حجم پیش بینی شده است.

همانطور که در جوینت ونچر مشخص شد، در ژانویه تا نوامبر 2016، سهم بدهی از وام های بودجه 10.1 واحد درصد افزایش یافت و این رشد تأثیر مثبتی بر کیفیت کل پرتفوی بدهی واحدها داشت، بار تعهدات بدهی را کاهش داد. اما مشکل تامین تعادل بودجه های منطقه ای را حل نکرد.

اتاق محاسبات خاطرنشان می کند: «رویه استفاده از وام های بودجه به عنوان منابع پوشش کسری جاری و جایگزینی وام های تجاری، عدم تعادل در حجم درآمد واقعی و تعهدات بودجه پذیرفته شده را برطرف نمی کند و تثبیت وضعیت را تضمین نمی کند».

مشمول نزاع موضوعی

بر اساس رتبه بندی اعتباری به روز شده آژانس رتبه بندی ملی (NRA) از 83 منطقه (جمهوری کریمه و شهر سواستوپل به دلیل نبود اطلاعات آماری لازم رتبه بندی نشده اند)، رتبه بندی 33 نهاد کاهش یافت، 28 مورد ارتقاء یافت و 22 مورد دیگر تأیید شد.

شاخص بار بدهی به عنوان نسبت بدهی عمومی منطقه از اول اکتبر 2016 به درآمدهای خود بودجه منطقه (مالیاتی و غیر مالیاتی) برای سال گذشته (اکتبر 2015 - سپتامبر 2016) محاسبه می شود. در قانون بودجه، مقدار حدی این شاخص در سطح 100٪ تعیین شده است، یعنی حجم بدهی دولتی منطقه نباید از کل حجم سالانه درآمدهای بودجه خود تجاوز کند. این تحلیلگر توضیح داد: برای مناطق با یارانه بالا (مناطقی که سهم یارانه حداقل در دو سال از سه سال گذشته بیش از 40 درصد درآمدهای بودجه خودشان است)، مقدار حدی این شاخص 50 درصد است.

وی خاطرنشان کرد: برای مناطقی که دارای ترکیبی از سه شرط هستند، پیش بینی «منفی» تعیین شد: بدهی عمومی بیش از 100 درصد درآمدهای خود باشد، این بدهی طی 9 ماه سال 2016 افزایش می یابد و نقض قوانین بودجه و (یا) وجود دارد. شرایط موافقت نامه های ارائه وام های بودجه. این مناطق شامل جمهوری های موردویا، خاکاسیا، ماری ال، قلمرو ترانس بایکال و همچنین مناطق اسمولنسک، پسکوف و کیروف بود. همانطور که توسط آژانس تاکید شده است، مناطق فهرست شده ممکن است دسترسی به وام های بودجه ای و تجاری جدید را از دست بدهند.

وزارت دارایی در واقع می تواند دسترسی ناقضان قانون بودجه را به تامین مالی مجدد ارزان قطع کند. با این حال، به گفته الکساندر پاکالوف، دولت از مقامات منطقه از نظر خدمات دهی به بدهی عمومی آنها و همچنین کمک در ازای تحریک اقتصاد حمایت خواهد کرد.

در واقع، در یک کنفرانس مطبوعاتی، ولادیمیر پوتین خاطرنشان کرد که تنها پنج منطقه این اصل (نسبت بدهی به درآمد 50٪ - ایزوستیا) را نقض کردند و آنها نیاز به حمایت ویژه دارند، و همچنین نیاز به توجه ویژه دارند. وی یادآور شد که امسال بیش از 300 میلیارد روبل برای "تأمین مالی مجدد این مناطق، جمع آوری بدهی های آنها از بانک های تجاری و بازپرداخت آنها برای وام های دولتی، وام های وزارت دارایی که برای یک دوره طولانی مدت یک درصد صادر می شود، اختصاص داده شده است. یک درصد نمادین در سال." این کار در ادامه ادامه خواهد داشت.

در سال آینده نیز منابع لازم را برای این منظور اختصاص خواهیم داد.»

مشخص است که در سال 2017 دولت 200 میلیارد روبل برای این کمک برنامه ریزی کرد.

رویکرد هدفمند

علاوه بر این، همانطور که در اتاق حساب اشاره شد، در سال 2017، به منظور بهبود وضعیت تعادل بودجه های منطقه ای، یارانه هایی برای یکسان سازی بودجه مناطق به مبلغ 615 میلیارد روبل (افزایش 100 میلیارد روبل) ارائه می شود. روبل در مقایسه با سال 2016). علاوه بر این، یک اصل جدید برای ارائه یارانه ها بر اساس توافق نامه های منعقد شده با وزارت دارایی روسیه در مورد شرایط ارائه آنها ایجاد شده است.

یکی از تحلیلگران برجسته NRA می گوید که فتنه اصلی این است که در هنگام امضای این توافقنامه ها چه انگیزه هایی برای فرمانداران خواهد بود.

اتاق محاسبات معتقد است: «به هنگام اعطای وام های بودجه ای در سال 1396 و انعقاد موافقت نامه های مربوطه، با توجه به وضعیت کنونی بار بدهی و توانایی واقعی آنها برای اجرای مفاد قراردادها، توصیه می شود امکان استفاده از رویکرد متمایز در نظر گرفته شود. .

و تنها پس از تثبیت وضعیت، می توان رویکردهایی را برای بازسازی یا تقسیط بدهی های افراد در مورد وام های بودجه صادر شده قبلی با تمدید شرایط بازپرداخت آنها ایجاد کرد و ضمن حفظ یک بازپرداخت یکنواخت مرحله ای بدهی بازسازی شده را فراهم کرد. میزان پرداخت برای استفاده از وام های بودجه.

ولادیمیر تیخومیروف، تحلیلگر ارشد FG BCS نیز معتقد است که در این مرحله راه حل این مشکل تا حد زیادی به کمک دولت بستگی دارد. به عقیده وی، اگر والیان اکنون شروع به کاهش فعالانه کارمندان دولتی برای کاهش هزینه ها کنند، این امر منجر به افزایش بیکاری خواهد شد.

بدیهی است که در اصل مشکل این مناطق به سرعت قابل حل نیست، زیرا همه چیز فقط به تولید بستگی ندارد. این تحلیلگر معتقد است که به دلایل خاصی - دورافتادگی، آب و هوای نامناسب یا بوم شناسی - جذابیت برای سرمایه گذاری یا گردشگری برای آنها دشوار است.

بنابراین، وی تأکید می کند، وزارت مالیه می تواند موضع سخت بگیرد، بودجه را کاهش دهد، اما این امر مشکلات منطقه را حل نمی کند.

آندری پیسکونوف، مدیر ارشد، رئیس گروه رتبه‌بندی حاکمیتی و منطقه‌ای ACRA، معتقد است که در شرایط اقتصادی فعلی، اقدامات استاندارد برای همه موضوعات بی‌اثر خواهد بود. رویکردهای هدفمند برای حل مشکلات هر منطقه خاص مورد نیاز است.

یکی از راه‌حل‌های امیدوارکننده برای مشکل بدهی‌های منطقه‌ای می‌تواند توافقی در مورد تامین مالی جزئی تعهدات موجود منطقه تحت وام‌های بودجه با تثبیت دقیق سهم بدهی‌های منطقه‌ای باشد که باید با هزینه خود منطقه بازپرداخت شود. منابع مالی. آندری پیسکونوف خلاصه کرد: این امر مقامات منطقه ای را تحریک می کند تا منابع بازپرداخت بدهی را بیابند و رفتار مسئولانه را نسبت به بدهی ها و سیاست بدهی خود معرفی کنند.

رتبه RIA - 2 مارس.بر اساس گزارش وزارت دارایی فدراسیون روسیه، کل بدهی عمومی تمام نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه در سال 2016 به میزان 1.5 درصد افزایش یافت و تا 1 ژانویه 2017 به 2.353 تریلیون روبل رسید. این کمترین افزایش بدهی عمومی در چند سال گذشته است. برای مقایسه، در سال 2015 بدهی عمومی مناطق فدراسیون روسیه 11٪، در سال 2014 - 20٪، در سال 2013 - 28.6٪ افزایش یافت. کاهش نرخ رشد وام‌های منطقه‌ای را می‌توان با رویکرد محافظه‌کارانه‌تر مقامات منطقه برای افزایش بار بدهی بر بودجه نهادهای تشکیل‌دهنده فدراسیون روسیه توضیح داد، که در شرایط تداوم وضعیت اقتصادی ناپایدار توجیه می‌شود. . علاوه بر این، به گفته کارشناسان آژانس رتبه بندی RIA گروه رسانه ای Rossiya Segodnya، کاهش 78.6 میلیارد روبلی در بدهی عمومی مسکو، عمدتاً به دلیل بازپرداخت بدهی خارجی، تأثیر خاصی بر نتیجه کلی داشت. یک سال پیش، مسکو یکی از رهبران از نظر ارزش مطلق بدهی عمومی در میان تمام مناطق روسیه بود. در ابتدای سال 2017، حجم بدهی دولتی سرمایه به 61.9 میلیارد روبل رسید.

حجم بدهی عمومی شهرداری در پایان سال 2016 6.7 درصد افزایش یافت و به 364.3 میلیارد روبل رسید. مجموع بدهی عمومی تمام نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه و بدهی شهرداری هایی که بخشی از نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه هستند، تا تاریخ 1 ژانویه 2017، بالغ بر 2.72 تریلیون روبل بوده است که 2.2 درصد بیشتر از آن است. یک سال قبل

افزایش متوسط بدهی عمومی در برابر پس‌زمینه رشد درآمدهای بودجه‌ای افراد تابع فدراسیون روسیه اتفاق افتاد. در پایان سال 2016، حجم کل درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی همه موضوعات فدراسیون روسیه 9.6٪ افزایش یافت، در حالی که کاهش تنها در هفت منطقه ثبت شد. در مقابل این پس‌زمینه، حجم کل هزینه‌های بودجه‌های همه موضوعات فدراسیون روسیه 5.6٪ افزایش یافت.

وام های عمومی بیشتر

در ساختار بدهی عمومی منطقه ای، سهم فزاینده ای به وام های بودجه می رسد. در سال 2016، مناطق فدراسیون روسیه به طور فعال بدهی های تجاری را با وام های ارزان قیمت جایگزین کردند. بر این اساس، سهم وام های بودجه از کل بدهی عمومی تا اول ژانویه 2017 به 42.1 درصد و سهم وام های تجاری 34.9 درصد بوده است. در پایان سال 2015، این نسبت کاملاً مخالف بود. فعال شدن بازار بدهی منجر به افزایش استقراض منطقه‌ای شد که نمی‌توانست بر رشد سهم اوراق بهادار دولتی در ساختار بدهی از 18.7 درصد در پایان سال 2015 به 19.4 درصد در پایان سال 2016 تأثیر بگذارد. سهم تضمین های دولتی از 4.4 درصد به 3.8 درصد در سال 2016 کاهش یافته است. اطلاعات مربوط به ساختار بدهی دولتی مناطق در جدول آورده شده است >>

در 14 منطقه هیچ بدهی به بانک های تجاری وجود ندارد. به استثنای مسکو، منطقه تیومن و منطقه خودمختار خانتی مانسی، اجزای اصلی بدهی عمومی در این مناطق وام های بودجه است. مناطقی مانند مسکو، منطقه پریمورسکی و منطقه کامچاتکا بدهی های تجاری خود را به طور کامل طی سال گذشته پرداخت کردند. در عین حال، در تعدادی از مناطق، سوگیری قابل توجهی در ساختار بدهی نسبت به وام های تجاری وجود دارد که می تواند باعث نگرانی شود، به خصوص اگر موقعیت منطقه در رتبه بندی بار بدهی نزدیک به ده پایین باشد.

برای تعیین سطح بار بدهی، کارشناسان آژانس رتبه بندی RIA گروه رسانه ای Rossiya Segodnya رتبه بندی نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه را از نظر سطح بار بدهی تهیه کردند که منعکس کننده توزیع بدهی های منطقه ای و آنها است. پویایی در سال 2016 در این رتبه بندی از داده های خزانه داری فدرال و وزارت دارایی فدراسیون روسیه در مورد تعهدات بدهی و درآمدهای بودجه منطقه ای استفاده شده است. به عنوان معیاری از بار بدهی در رتبه بندی، نسبت بدهی دولتی یک نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه از 1 ژانویه 2017 به درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی بودجه منطقه ای (درآمدهای شخصی) برای سال 2016 بود. استفاده شده.

بار بدهی بر بودجه مناطق فدراسیون روسیه کاهش یافت

سطح کلی بار بدهی مناطق طی سال گذشته کاهش یافته است. نسبت کل بدهی عمومی همه مناطق از اول ژانویه 2017 به حجم کل درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی در سال 1395 بالغ بر 33.8 درصد بوده که نسبت به سال قبل 2.7 واحد درصد کاهش دارد. اما در عین حال، دامنه ارزش ها در زمینه منطقه ای بسیار گسترده است. سطح بار بدهی از 0٪ در منطقه ساخالین و سواستوپل تا 176٪ در جمهوری موردویا متغیر بود. در مقایسه با نتایج سال گذشته، مناطق بالا و پایین تغییری نکرده اند.

جمهوری موردویا چندین سال است که رتبه بندی را از نظر بار بدهی مناطق فدراسیون روسیه بسته است، اما شایان ذکر است که تغییرات مثبت در اینجا نیز مشاهده می شود. در پایان سال 2016، بار بدهی 6.5 واحد درصد کاهش یافت که ناشی از افزایش 15.7 درصدی درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی در منطقه بود. همان بدهی دولتی جمهوری موردویا به دلیل وام های بودجه و وام اوراق قرضه به مبلغ 5 میلیارد روبل، در سپتامبر 2016، 11.6٪ افزایش یافت.

تعداد مناطقی که بدهی عمومی آنها بیش از درآمدهای خود است کاهش یافته است

علاوه بر جمهوری موردویا، در هفت منطقه دیگر روسیه، حجم بدهی عمومی بیش از درآمدهای بودجه خود است، اما، در مقایسه با سال 2015، تعداد آنها تقریباً به نصف کاهش یافته است. تا تاریخ 1 ژانویه 2016، 14 منطقه از این قبیل وجود داشته است، علاوه بر این، روندهای مثبتی در این بخش از رتبه بندی وجود دارد: در پنج منطقه از هشت منطقه، بار بدهی نسبت به سال گذشته کاهش یافته است و در همه موارد این امر ناشی از رشد بیش از حد درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی در مقایسه با افزایش بدهی عمومی.

با قضاوت بر اساس ساختار بدهی، همه مناطق در آخرین گروه از مناطق از این فرصت برای جایگزینی وام های تجاری گران تر برای وام دادن از طریق وزارت دارایی فدراسیون روسیه استفاده نکردند. اگر در ساختار بدهی منطقه اسمولنسک و جمهوری کارلیا وام های بودجه بیش از نیمی از آنها را تشکیل می دهند و سهم آنها در سال 2016 به ترتیب به 58.8٪ و 51.7٪ افزایش یافته است، در تعدادی از مناطق تحریف ساختاری نسبت به آن وجود دارد. وام های تجاری بنابراین، در منطقه آستاراخان، سهم وام های تجاری 50.5٪ است، در منطقه Kostroma - 52.6٪، در منطقه خودمختار یهودی - 61٪، جمهوری Mari El - 67.7٪. علاوه بر این، در جمهوری خاکاسیا، تقریباً نیمی از بدهی دولتی (49.8٪) مربوط به وام های اوراق قرضه و 37.3٪ دیگر به وام های تجاری است. بار بدهی در خاکاسیا در سال 2016 با 28.7 درصد افزایش به 145.5 درصد رسید. اگر سیاست بدهی در جمهوری دستخوش تغییر شدید نشود، در آینده نزدیک جمهوری خاکاسیا ممکن است جمهوری موردویا را از موقعیت منطقه ای که رتبه را می بندد جابجا کند.

از 1 ژانویه 2017، در 54 منطقه فدراسیون روسیه، بدهی عمومی از 50 درصد حجم درآمدهای بودجه مالیاتی و غیر مالیاتی فراتر رفت، که در 36 نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه، بدهی عمومی بیش از 70 درصد است. از درآمدهای خود در مقایسه با سال گذشته، تعداد مناطق این گروه اندکی کاهش یافته است - از 1 ژانویه 2016، در 57 منطقه فدراسیون روسیه، بدهی عمومی از 50٪ درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی بودجه فراتر رفت که از این میان، نسبت بدهی عمومی به درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی در 44 منطقه بیش از 70 درصد بوده است.

مناطق جدیدی در گروه رهبران ظاهر شد

سطح پایین بار بدهی هنوز در 9 منطقه روسیه مشاهده می شود، اما ترکیب آنها نسبت به سال گذشته اندکی تغییر کرده است. کمتر از 10 درصد از حجم درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی بودجه، بدهی عمومی در منطقه تیومن، سنت پترزبورگ، مسکو، منطقه آلتای و منطقه خودمختار خانتی-مانسیسک است. مکان هایی که گروه پیشرو منطقه خودمختار ننتس و جمهوری کریمه را ترک کردند توسط منطقه لنینگراد و منطقه پریمورسکی اشغال شدند. هیچ بدهی عمومی در استان ساخالین و سواستوپل وجود ندارد. پنج منطقه در این گروه توانستند بار بدهی خود را کاهش دهند. در منطقه خودمختار Khanty-Mansiysk - Yugra و منطقه Tyumen، بار بدهی افزایش یافت.

بار بدهی در اکثر مناطق فدراسیون روسیه کاهش یافته است

در سال 2016، سطح بار بدهی در 63 نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه کاهش یافت. روندهای مثبت عمدتاً با افزایش درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی همراه است، اما در برخی مناطق نیز کاهش بدهی عمومی مشاهده می شود. رهبر از نظر پویایی مثبت جمهوری اینگوشتیا بود که بار بدهی آن 36.8 درصد کاهش یافت که هم به دلیل کاهش 26 درصدی بدهی عمومی و هم به دلیل افزایش 9.4 درصدی درآمد خود بود. علاوه بر این، بار بدهی در جمهوری اوستیای شمالی-آلانیا، در استان وولوگدا، در منطقه خودمختار چوکوتکا و در جمهوری آلتای بیش از 20 درصد کاهش یافت. در سیزده منطقه روسیه، بار بدهی 10-20٪ کاهش یافت.

در 20 نهاد تشکیل دهنده فدراسیون روسیه، سطح بار بدهی افزایش یافته است که در شش مورد - بیش از 10٪. جمهوری خاکاسیا بار دیگر بیشترین رشد را نشان داد و بار بدهی خود را 28.7 درصد افزایش داد. علاوه بر آن، در منطقه خودمختار ننتس، بار بدهی 25.2 درصد و در منطقه آستاراخان - 24.1 درصد افزایش یافته است.

حجم بدهی عمومی در 49 منطقه فدراسیون روسیه افزایش یافت

به گفته کارشناسان آژانس رتبه بندی RIA، در سال 2016 حجم مطلق بدهی عمومی در 49 منطقه افزایش یافت، در منطقه ولادیمیر بدون تغییر باقی ماند و در 33 منطقه کاهش یافت. در سواستوپل و منطقه ساخالین، هنوز بدهی عمومی وجود ندارد.

رهبر در پویایی مثبت مسکو بود که بدهی عمومی آن، از جمله به دلیل بازپرداخت کامل وام های تجاری، 56٪ کاهش یافت. علاوه بر این، حجم بدهی عمومی در منطقه لنینگراد و قلمرو کامچاتکا بیش از 30٪ کاهش یافت. جمهوری کریمه که تا همین اواخر تقریباً هیچ بدهی عمومی نداشت، در سال 2016 حجم بدهی عمومی را 13 برابر افزایش داد. در منطقه خودمختار ننتس، حجم بدهی عمومی 3 برابر و در منطقه تیومن - 83٪ افزایش یافت. اما نسبت بدهی عمومی به حجم درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی در این مناطق با سطوح ریسکی فاصله زیادی دارد.

قلمرو کراسنودار همچنان از نظر ارزش مطلق بدهی عمومی پیشتاز است و در سال 2016 حجم آن 3.3 درصد افزایش یافته و به 150 میلیارد روبل رسیده است. اما با توجه به رشد 15.4 درصدی درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی، سطح بار بدهی منطقه 10.3 واحد درصد کاهش یافت و در پایان سال 2016 به 88.2 درصد رسید. در سه منطقه دیگر - جمهوری تاتارستان، قلمرو کراسنویارسک و منطقه مسکو - میزان بدهی عمومی بیش از 90 میلیارد روبل است، اما وضعیت بار بدهی بر بودجه مناطق در سطح قابل قبولی باقی می ماند.

در سال 2017، نرخ رشد بدهی عمومی پایین خواهد بود

اخیراً، وزارت دارایی فدراسیون روسیه به طور فزاینده ای از مناطق برای استفاده فعال تر از وام های اوراق قرضه که خدمات رسانی به آنها هزینه کمتری نسبت به وام های بانک های تجاری برای مناطق خواهد داشت، درخواست کرده است، و همچنین می گوید که وام های بودجه یک وام موقت و ضد است. - اقدام بحرانی که نمی تواند به صورت دائمی وجود داشته باشد. به عنوان تأیید این موضوع، در بودجه فدرال برای سال 2017، تنها 200 میلیارد روبل برای وام های بودجه در مقابل 338 میلیارد روبل صادر شده در سال 2016 ذخیره شده است و می توان کاهش بیشتری را انتظار داشت. علاوه بر این، وام های بودجه برای یک دوره 3 ساله صادر شد و امسال مهلتی برای بازپرداخت وام هایی وجود دارد که در سال 2014 توسط مناطق به مبلغ 230 میلیارد روبل دریافت شده است. حتی با در نظر گرفتن این واقعیت که میزان یارانه های در نظر گرفته شده در سال 2017 برای یکسان سازی بودجه های منطقه ای 100 میلیارد روبل افزایش یافته است، پول کافی از وزارت دارایی برای همه وجود نخواهد داشت. با هزینه ذخیره بودجه، آنها در بهترین حالت، بدهی فعلی را به وزارت دارایی روسیه بازپرداخت می کنند. احتمالاً با توجه به ثبات بازارهای مالی، می توان انتظار جهش فعالیت مناطق در بازار بدهی و افزایش سهم اوراق دولتی در ساختار بدهی منطقه را داشت. در مورد میزان مطلق بدهی، می توان فرض کرد که در شرایط رشد ضعیف اقتصادی مورد انتظار، سیاست محافظه کارانه مقامات منطقه در مورد استقراض ادامه خواهد یافت و وضعیت بدهی های منطقه به طور کلی بهبود خواهد یافت.

طبق نتایج سال 2017، کارشناسان آژانس رتبه بندی RIA انتظار دارند حجم بدهی عمومی 5-7٪ افزایش یابد و درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی بودجه های منطقه ای تا 10٪ افزایش یابد. در این صورت، بار بدهی 32-33 درصد خواهد بود و در مقایسه با نتیجه سال 2016، تغییر قابل توجهی نخواهد داشت.

رتبه RIAیک آژانس رتبه بندی جهانی از گروه رسانه است MIA "روسیه امروز"متخصص در ارزیابی وضعیت اجتماعی و اقتصادی مناطق فدراسیون روسیه، وضعیت اقتصادی شرکت ها، بانک ها، بخش های اقتصادی، کشورها. فعالیت های اصلی آژانس عبارتند از: ایجاد رتبه بندی برای مناطق فدراسیون روسیه، بانک ها، شرکت ها، شهرداری ها، شرکت های بیمه، اوراق بهادار و سایر نهادهای اقتصادی؛ تحقیقات جامع اقتصادی در بخش های مالی، شرکتی و دولتی.

بر اساس گزارش وزارت دارایی فدراسیون روسیه، کل بدهی عمومی تمام نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه در سال 2016 به میزان 1.5 درصد افزایش یافت و تا 1 ژانویه 2017 به 2.353 تریلیون روبل رسید. این کمترین افزایش بدهی عمومی در چند سال گذشته است. برای مقایسه، در سال 2015 بدهی عمومی مناطق فدراسیون روسیه 11٪، در سال 2014 - 20٪، در سال 2013 - 28.6٪ افزایش یافت. کاهش نرخ رشد وام‌های منطقه‌ای را می‌توان با رویکرد محافظه‌کارانه‌تر مقامات منطقه برای افزایش بار بدهی بر بودجه نهادهای تشکیل‌دهنده فدراسیون روسیه توضیح داد، که در شرایط تداوم وضعیت اقتصادی ناپایدار توجیه می‌شود. . علاوه بر این، به گفته کارشناسان آژانس رتبه بندی RIA گروه رسانه ای Rossiya Segodnya، کاهش 78.6 میلیارد روبلی در بدهی عمومی مسکو، عمدتاً به دلیل بازپرداخت بدهی خارجی، تأثیر خاصی بر نتیجه کلی داشت. یک سال پیش، مسکو یکی از رهبران از نظر ارزش مطلق بدهی عمومی در میان تمام مناطق روسیه بود. در ابتدای سال 2017، حجم بدهی دولتی سرمایه به 61.9 میلیارد روبل رسید.

وام های عمومی بیشتر

بار بدهی بر بودجه مناطق فدراسیون روسیه کاهش یافت

تعداد مناطقی که بدهی عمومی آنها بیش از درآمدهای خود است کاهش یافته است

مناطق جدیدی در گروه رهبران ظاهر شد

سطح پایین بار بدهی هنوز در 9 منطقه روسیه مشاهده می شود، اما ترکیب آنها نسبت به سال گذشته اندکی تغییر کرده است. کمتر از 10 درصد از حجم درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی بودجه، بدهی عمومی در منطقه تیومن، سن پترزبورگ، مسکو، منطقه آلتای و منطقه خودمختار خانتی-مانسیسک است. مکان هایی که گروه پیشرو منطقه خودمختار ننتس و جمهوری کریمه را ترک کردند توسط منطقه لنینگراد و منطقه پریمورسکی اشغال شدند. هیچ بدهی عمومی در استان ساخالین و سواستوپل وجود ندارد. پنج منطقه در این گروه توانستند بار بدهی خود را کاهش دهند. در منطقه خودمختار Khanty-Mansiysk - Yugra و منطقه Tyumen، بار بدهی افزایش یافت.

بار بدهی در اکثر مناطق فدراسیون روسیه کاهش یافته است

حجم بدهی عمومی در 49 منطقه فدراسیون روسیه افزایش یافت

قلمرو کراسنودار همچنان از نظر ارزش مطلق بدهی عمومی پیشرو است و در سال 2016 حجم آن 3.3 درصد افزایش یافته و به 150 میلیارد روبل رسیده است. اما به دلیل رشد 15.4 درصدی درآمدهای مالیاتی و غیر مالیاتی، سطح بار بدهی منطقه 10.3 واحد درصد کاهش یافت و در پایان سال 2016 به 88.2 درصد رسید. در سه منطقه دیگر - جمهوری تاتارستان، قلمرو کراسنویارسک و منطقه مسکو - میزان بدهی عمومی بیش از 90 میلیارد روبل است، اما وضعیت بار بدهی بر بودجه مناطق در سطح قابل قبولی باقی می ماند.

در سال 2017، نرخ رشد بدهی عمومی پایین خواهد بود

کپی از مطالب شخص دیگری