आधुनिक दुनिया में, उद्यम कठिन प्रतिस्पर्धी माहौल में काम करते हैं। सतत विकास के लिए, एक उद्यम को लगातार विकसित होने की जरूरत है, तेजी से बदलती पर्यावरणीय परिस्थितियों के अनुकूल, बाजार पर एक आधुनिक, उच्च गुणवत्ता वाला उत्पाद पेश करना जो उपभोक्ता को संतुष्ट करता है। संगठन के निरंतर विकास के लिए अचल संपत्तियों और वैज्ञानिक और तकनीकी विकास और सकारात्मक प्रभाव प्राप्त करने के उद्देश्य से अन्य उद्देश्यों के लिए नियमित निवेश की आवश्यकता होती है। इन निवेशों को आकर्षित करने के लिए, एक उद्यम को अपने निवेश आकर्षण की निगरानी करने की आवश्यकता होती है।

एक उद्यम का निवेश आकर्षण एक जटिल संकेतक है जो किसी दिए गए उद्यम में निवेश की व्यवहार्यता की विशेषता है। एक उद्यम का निवेश आकर्षण कई कारकों पर निर्भर करता है जैसे देश, क्षेत्र में राजनीतिक, आर्थिक स्थिति, विधायी और न्यायिक अधिकारियों की पूर्णता, क्षेत्र में भ्रष्टाचार का स्तर, उद्योग में आर्थिक स्थिति, कर्मियों की योग्यता, वित्तीय संकेतक, आदि। ...

हाल के वर्षों में, विदेशी लेखकों द्वारा निवेश के आकर्षण के आकलन पर बहुत सारे काम सामने आए हैं, जिनमें वैन हॉर्न, बेहरेंस वी, बीरमैन जी।, श्मिट एस।, शार्प यू।, नॉरकॉट डी।, हावरानेक पी। हालांकि, यूक्रेनी के विकास की शर्तें और विशिष्टताएं निवेश बाजार अभी तक पर्याप्त दक्षता के साथ निवेश प्रबंधन में विदेशी अनुभव के उपयोग की अनुमति नहीं देता है।

यह निवेश प्रबंधन के मुद्दों और समस्याओं पर यूक्रेनी और रूसी लेखकों के कार्यों की एक बड़ी संख्या पर ध्यान दिया जाना चाहिए, जिनमें से सबसे प्रसिद्ध हैं ब्लैंक आईए, इदरीसोव एबी, केरिनिना एम. अन्य । हालांकि, वे अक्सर घरेलू निवेश बाजार की स्थितियों के उचित अनुकूलन के बिना विदेशी दृष्टिकोण और विधियों का उपयोग करते हैं; उनके पास पर्याप्त शोध आधार और निवेश क्षेत्र में व्यक्तिगत कंपनियों और फर्मों के काम का व्यावहारिक अनुभव नहीं है। प्रकाशनों में वास्तविक निवेश के मुद्दों और समस्याओं पर अपर्याप्त ध्यान दिया जाता है, जैसा कि हमने पहले ही उल्लेख किया है, आधुनिक परिस्थितियों में अधिकांश घरेलू निवेशकों की निवेश गतिविधि का आधार बनता है।

वर्तमान में, व्यवसाय वित्त जुटाने के लिए विभिन्न प्रकार के उपकरणों का उपयोग करते हैं। निवेश आकर्षित करने के सबसे आम तरीके हैं:

क्रेडिट संस्थानों से ऋण;

शेयर बाजार में निवेश आकर्षित करना: बांड जारी करना, आईपीओ और एसपीओ का संचालन करना;

एक रणनीतिक निवेशक को आकर्षित करना।

पहला विकल्प सबसे सरल है, लेकिन साथ ही सबसे महंगा में से एक है। इस मामले में, बैंक ऋण जारी करके धन जुटाना, ऋण की मूल शर्तें (मात्रा, अवधि, ब्याज दर, आदि) ऋणदाता द्वारा निर्धारित की जाती हैं, अर्थात बैंक, में स्थापित क्रेडिट नीति के आधार पर यह विशेष बैंक। इसलिए, ऐसा वित्तपोषण केवल उन कंपनियों को प्रदान किया जाता है जिन्होंने अपनी सॉल्वेंसी की पुष्टि की है और आवश्यक संपार्श्विक प्रदान किया है, जिसकी लागत ऋण से अधिक है। नवाचार परियोजना की विफलता के मामले में, कंपनी अपने स्वयं के धन, अधिकृत पूंजी, अचल संपत्तियों की बिक्री की कीमत पर ऋण लौटाती है।

शेयर बाजार में निवेश का आकर्षण और एक रणनीतिक निवेशक की तलाश के लिए कंपनी से खुली रिपोर्टिंग, वित्तीय प्रवाह पर नियंत्रण और व्यापार पारदर्शिता की आवश्यकता होती है। किसी उद्यम का निवेश आकर्षण जितना अधिक होगा, उसके निवेश प्राप्त करने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

प्रत्येक निवेशक उद्यम में निवेश करके अपने लक्ष्यों का पीछा करता है। लक्ष्यों के आधार पर, निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: वित्तीय और रणनीतिक।

वित्तीय प्रकार निवेशक:

कंपनी के मूल्य को अधिकतम करने का प्रयास करता है, केवल एक वित्तीय हित है - मुख्य रूप से परियोजना से बाहर निकलने के समय सबसे बड़ा लाभ प्राप्त करने के लिए;

एक नियंत्रित हिस्सेदारी हासिल करने की तलाश नहीं करता है;

कंपनी के प्रबंधन को बदलने की कोशिश नहीं करता है।

यूक्रेन में, वित्तीय निवेशकों का प्रतिनिधित्व निवेश कंपनियों और फंडों, उद्यम पूंजी निधियों द्वारा किया जाता है। ऐसे निवेशकों के अधिकांश लेन-देन द्वितीयक बाजार में होते हैं और सीधे कंपनी में अतिरिक्त निवेश नहीं लाते हैं, लेकिन कंपनी की प्रतिभूतियों की खरीद से कंपनी के बाजार पूंजीकरण में वृद्धि होती है। इन निवेशकों को कंपनी द्वारा भुगतान किए गए लाभांश या कूपन से और कंपनी की प्रतिभूतियों की कीमत में वृद्धि से लाभ प्राप्त होता है।

रणनीतिक निवेशक:

अपनी मुख्य गतिविधि के लिए अतिरिक्त लाभ प्राप्त करना चाहता है;

पूर्ण नियंत्रण चाहता है, कभी-कभी कंपनी को नष्ट करने की कीमत पर;

कंपनी के प्रबंधन में सक्रिय रूप से भाग लेता है;

मुख्य रूप से संबंधित उद्योगों की कंपनियों में निवेश करना चाहता है;

निवेश में भाग लेता है, अक्सर विशिष्ट शर्तों तक सीमित नहीं होता है।

यूक्रेन में, रणनीतिक निवेश की विशिष्टता इस तथ्य में निहित है कि निवेशक वित्तपोषित व्यवसाय पर पूर्ण नियंत्रण प्राप्त करना चाहता है। आमतौर पर, एक रणनीतिक निवेशक एक कंपनी होती है जिसकी गतिविधियां अधिग्रहित कंपनी - निवेशकों के व्यवसाय से संबंधित होती हैं।

एपीआई के संपूर्ण विश्लेषण को निम्नलिखित घटकों में विभाजित किया जा सकता है:

1) संभावित लाभ का विश्लेषण - वैकल्पिक निवेश विकल्पों का अनुसंधान, लाभप्रदता और जोखिम स्तर की तुलना;

2) वित्तीय विश्लेषण - उद्यम की वित्तीय स्थिरता का अध्ययन; उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर उद्यम के विकास की भविष्यवाणी करना;

3) तकनीकी विश्लेषण - परियोजना के तकनीकी और आर्थिक विकल्पों का अध्ययन, उपलब्ध प्रौद्योगिकियों के उपयोग के लिए विभिन्न विकल्प; किसी दिए गए निवेश परियोजना के लिए इष्टतम तकनीकी समाधान की खोज;

4) प्रबंधन विश्लेषण - उद्यम की संगठनात्मक और प्रशासनिक नीति का आकलन, साथ ही संगठनात्मक संरचना, गतिविधियों के संगठन, कर्मियों की भर्ती और प्रशिक्षण के संदर्भ में सिफारिशों का विकास;

5) पर्यावरण विश्लेषण - परियोजना द्वारा पर्यावरण को संभावित नुकसान का आकलन और संभावित परिणामों को कम करने और रोकने के लिए आवश्यक उपायों का निर्धारण।

इस प्रकार, यदि किसी उद्यम को निवेश आकर्षित करने की आवश्यकता है, तो प्रबंधन को निवेश आकर्षण बढ़ाने के उपायों का एक स्पष्ट कार्यक्रम तैयार करना चाहिए। आजकल व्यवसाय की लगभग किसी भी पंक्ति में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा होती है। किसी कंपनी में निवेश आकर्षित करने से उसे अतिरिक्त प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिलते हैं और यह अक्सर एक शक्तिशाली विकास उपकरण होता है।

नतीजतन, केवल एक कुशलतापूर्वक संचालन और आशाजनक निवेश परियोजना निवेश के लिए एक संभावित वस्तु और निवेशक के लिए लाभ का स्रोत है।

साहित्य

1) टेरेशचेंको ओ.ओ. वित्तीय स्वच्छता और उद्यमों का दिवालियापन: नवच। पॉज़िबनिक - के।: केएनईयू, 2000. - 412 पी।

2) निवेश प्रबंधन: 2 खंडों में। खंड 1. / वी.वी. शेरेमेट, वी.एम. पाव्लुचेंको, वी.डी. शापिरो और अन्य - एम।: हायर स्कूल, 2008 .-- 416 पी।

3) क्रायलोव ई। आई।, व्लासोवा वी। एम।, ईगोरोवा एम। जी।, ज़ुरावकोवा आई। वी। उद्यम की वित्तीय स्थिति और निवेश आकर्षण का विश्लेषण: पाठ्यपुस्तक। विश्वविद्यालयों के लिए मैनुअल - एम .: वित्त और सांख्यिकी, 2003. - 190 पी।

ग्राहकों के लिए उत्पाद आकर्षण के कारकों का विश्लेषण। यह हमें अपने उत्पादों के लिए अद्वितीय प्रतिस्पर्धी लाभ निर्धारित करने, इष्टतम मूल्य निर्धारण नीति को सही ठहराने, व्यवसाय की लाभप्रदता बढ़ाने की अनुमति देता है।

कंपनी के उत्पाद के आकर्षण के विभिन्न कारकों का विश्लेषण आज एक बहुत ही महत्वपूर्ण और मांग वाली सेवा है। इसकी मदद से, आप विभिन्न प्रकार के उत्पादों के लिए अद्वितीय प्रतिस्पर्धी लाभ निर्धारित कर सकते हैं, इष्टतम मूल्य निर्धारण नीति को सही ठहरा सकते हैं और अपने व्यवसाय की लाभप्रदता बढ़ा सकते हैं। इस प्रकार, यह विभिन्न मुद्दों को हल करने के लिए बस एक अनिवार्य उपकरण है।

"अगर आप ठोकर खाकर गिर गए, तो इसका मतलब यह नहीं है कि आप गलत दिशा में जा रहे हैं।" (वंताला)

उत्पाद अपील आमतौर पर तीन मुख्य स्तरों पर बनाई जाती है। यदि आप इस बारे में संशय में हैं कि आगे प्रचार के लिए कौन सा उत्पाद चुनना है, तो यह समझना बहुत महत्वपूर्ण है कि उत्पाद के आकर्षण का क्या अर्थ है। एक वस्तु के रूप में, यह आमतौर पर न केवल एक मूर्त प्रकार की वस्तु होती है जिसे छुआ जा सकता है। इसमें विभिन्न सेवाओं के साथ-साथ ऐसे विचार भी शामिल हैं जिन्हें व्यवहार में सफलतापूर्वक लागू किया जा सकता है। कुछ भी जो ग्राहकों और संगठनों की जरूरतों को पूरा करने में योगदान देता है, और भविष्य में बाजार में अपना पूर्ण अवतार पा सकता है, उसे माल माना जाना चाहिए। साथ ही, उत्पाद के साथ आगे उपयोग, उपभोग और अन्य प्रकार की क्रियाओं के उद्देश्य से संभावित ग्राहकों को आकर्षित करना आवश्यक है।

साथ ही यह पता लगाना बहुत जरूरी है कि उपभोक्ता किसी विशेष उत्पाद से क्या अपेक्षा करता है, उसकी क्या जरूरतें हैं। आपको यह समझने की जरूरत है कि एक संभावित ग्राहक किस तरह का उत्पाद खरीदने के लिए तैयार है, और इस संबंध में आप किस तरह की मदद का संकेत दे सकते हैं। इस संबंध में, आपको उत्पाद धारणा की अवधारणा से शुरू करने की आवश्यकता है - यह उत्पाद के कई सबसे महत्वपूर्ण लाभों की परिभाषा है, और विभिन्न बिंदुओं की जांच के बाद चुनाव किया जाता है।

तो, मुख्य स्तर जो उत्पाद की धारणा से संबंधित हैं:

पहला स्तर आमतौर पर सबसे महत्वपूर्ण होता है। यह स्तर इस धारणा से जुड़ा है कि खरीदार को कौन सा उत्पाद पसंद करना चाहिए और किस कारण से। यह समझने के लिए कि कोई उत्पाद किसी ग्राहक के लिए कितना आकर्षक है, आपको कई महत्वपूर्ण प्रश्नों के उत्तर देने होंगे:

• किसी विशेष उत्पाद के लिए ग्राहक की क्या ज़रूरतें पूरी होती हैं?
• ग्राहक किस उद्देश्य से किसी विशिष्ट उत्पाद को खरीद सकता है?

दूसरा स्तर - उत्पाद डिजाइन के स्तर से वस्तुनिष्ठ वास्तविकता के स्तर तक जाता है। उत्पाद उपभोक्ता के लिए समझने योग्य होना चाहिए, यह आकर्षक होना चाहिए, इसमें एक निश्चित स्तर की गुणवत्ता और खरीद के लिए सबसे उपयुक्त मूल्य होना चाहिए। किसी भी प्रकार के उत्पाद के लिए ये मुख्य सामग्रियां हैं जिन पर आपका ग्राहक सबसे पहले ध्यान देगा। ये किसी भी उत्पाद के आकर्षण के मुख्य मानदंड हैं।

कार्यान्वयन प्रक्रिया में तीसरा स्तर सबसे कठिन है। उत्पाद को खरीद पर ग्राहक के लिए सबसे बड़ा आकर्षण प्राप्त करना चाहिए, यह समान प्रकार के अन्य प्रकार के उत्पादों से पूरी तरह से अलग होना चाहिए। बिक्री की एक निश्चित मात्रा प्राप्त करने का यही एकमात्र तरीका है, केवल इस तरह से उच्चतम गुणवत्ता वाला व्यवसाय करना संभव है।

नतालिया जैतसेवाओजेएससी "ट्रांसक्रेडिटबैंक" के कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के विश्लेषण के लिए विभाग के प्रमुख, राज्य वित्तीय अकादमी के स्नातकोत्तर छात्र
पत्रिका "पीएम। बैंक्स एंड द बिजनेस वर्ल्ड ", नंबर 12 2007

हालांकि, अगर हम उद्योग द्वारा निवेश के वितरण पर विचार करते हैं, तो एक निश्चित असंतुलन ध्यान देने योग्य है, जिसे सबसे पहले, उद्यमों की लाभप्रदता और जोखिम के स्तर में अंतर से समझाया जा सकता है। निवेशकों के लिए सबसे आकर्षक अभी भी कच्चे माल का क्षेत्र, औद्योगिक उत्पादन और परिवहन है।

निवेश संसाधनों का आकर्षण उद्यम के विकास को सकारात्मक रूप से कैसे प्रभावित करता है, इस पर विस्तार से ध्यान देने की आवश्यकता नहीं है। ऐसा होना स्वाभाविक भी है। सबसे सामान्य रूप में, विशेषज्ञ सकारात्मक परिणामों के बीच उत्पादन के विस्तार, अचल संपत्तियों को अद्यतन करने, नई तकनीकों को विकसित करने और पेश करने, उत्पादों की गुणवत्ता और प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार, और इसी तरह की संभावना पर विचार करते हैं। दूसरी ओर, निवेशक के लाभ को आम तौर पर जाना जाता है, जो आय के रूप में प्राप्त होता है और खुद पर किए गए जोखिम के मुआवजे के रूप में प्राप्त होता है।

हालांकि, निवेशक और "संभावित निवेश वस्तु" हमेशा एक दूसरे को निवेश संबंधों की एक जटिल प्रणाली में नहीं पाते हैं। क्यों? निवेश प्रक्रिया कई कारकों से जटिल होती है जो निवेशक को निर्णय लेने की प्रक्रिया में सामना करना पड़ता है। उनमें से एक निवेश वस्तु का चुनाव है, या, दूसरे शब्दों में, एक निवेश-आकर्षक उद्यम। हर कोई जानता है कि ऐसा निर्णय लेने में, एक निवेशक जोखिम और रिटर्न के अनुपात पर आधारित होता है। हालांकि, बड़ी मात्रा में जानकारी और बाजार में काम कर रहे उद्यमों की एक बड़ी संख्या की उपस्थिति में, एक उद्देश्य और सबसे प्रभावी निर्णय लेना बेहद मुश्किल हो सकता है।

"प्रथम" और कुछ मामलों में, "द्वितीय स्तर" जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों में निवेश करते समय, निवेश आकर्षण का आकलन करने का प्रश्न अलंकारिक है और इसके लिए किसी स्पष्टीकरण की आवश्यकता नहीं है। इस तरह के निवेश को कम जोखिम वाला माना जाता है और निवेशक को स्थिर, लेकिन उच्चतम आय से दूर लाते हैं। उदाहरण के लिए, विशेषज्ञों के अनुसार, "द्वितीय श्रेणी" के बांड धारकों की कुल आय 2006 में 8-10% थी। उच्चतम प्रतिफल - 12% प्रति वर्ष से अधिक - तृतीय-स्तरीय जारीकर्ताओं के बांड द्वारा लाया जाता है, लेकिन उनमें निवेश एक बढ़े हुए जोखिम से जुड़ा होता है, जिसका अर्थ है कि एक संपूर्ण प्रारंभिक विश्लेषण की आवश्यकता है।

निवेश आकर्षण क्या है

एक निवेश निर्णय की अधिकतम दक्षता निर्धारित करने के लिए, एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा पेश की गई है। अवधारणा काफी नई है, यह अपेक्षाकृत हाल ही में आर्थिक प्रकाशनों में दिखाई दी है और इसका उपयोग मुख्य रूप से निवेश वस्तुओं के लक्षण वर्णन और मूल्यांकन, रेटिंग तुलना और प्रक्रियाओं के तुलनात्मक विश्लेषण में किया जाता है। इसकी व्याख्या पर विभिन्न दृष्टिकोणों के अध्ययन ने यह स्थापित करना संभव बना दिया कि आधुनिक अवधारणाओं में इस आर्थिक श्रेणी के सार के लिए एक भी दृष्टिकोण नहीं है।

सबसे आम दृष्टिकोणों में से एक निवेशक के हित के उद्यम में निवेश की व्यवहार्यता के साथ निवेश आकर्षण की तुलना है, जो कई कारकों पर निर्भर करता है जो इकाई की गतिविधि को चिह्नित करते हैं। परिभाषा, हालांकि सही है, बल्कि अस्पष्ट है, और मूल्यांकन के बारे में बात करने का कारण नहीं देती है।

अधिक सटीक रूप से, निवेश आकर्षण का आर्थिक सार एल। वेलिनुरोवा और ओ। काज़ाकोवा की परिभाषा में दिया गया है। वे इस शब्द से समझते हैं सकलउद्देश्य संकेत, गुण, साधन और अवसर जो निवेश की संभावित प्रभावी मांग को निर्धारित करते हैं। यह परिभाषा व्यापक है और निवेश प्रक्रिया में किसी भी भागीदार के हितों को ध्यान में रखती है।

अन्य दृष्टिकोण हैं (एल। गिलारोव्स्काया, वी। व्लासोवा और ई। क्रायलोवा और अन्य सहित)। यहां, निवेश आकर्षण को इक्विटी और ऋण पूंजी का उपयोग करने की दक्षता के आकलन के रूप में समझा जाता है, सॉल्वेंसी और तरलता का विश्लेषण (इसी तरह की परिभाषा इक्विटी और ऋण पूंजी की संरचना और विभिन्न प्रकार की संपत्ति के बीच इसका आवंटन है, साथ ही साथ उनके उपयोग की दक्षता)।

आय और जोखिम के संदर्भ में निवेश के आकर्षण का आकलन करते हुए, यह तर्क दिया जा सकता है कि यह न्यूनतम स्तर के जोखिम वाले फंडों के निवेश से आय (आर्थिक प्रभाव) की उपस्थिति है।

सामान्य रूप से निवेश के माहौल और निवेश गतिविधि को चिह्नित करने में इस अवधारणा की भूमिका को निम्नलिखित आरेख में देखा जा सकता है:

इस प्रकार, यह स्पष्ट हो जाता है कि परिभाषा के लिए किसी विशेषज्ञ या विश्लेषक द्वारा उपयोग किए गए दृष्टिकोण की परवाह किए बिना, "निवेश आकर्षण" शब्द का उपयोग अक्सर किसी विशेष वस्तु में निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने, वैकल्पिक विकल्प चुनने और संसाधन की दक्षता का निर्धारण करने के लिए किया जाता है। आवंटन।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निवेश आकर्षण की परिभाषा का उद्देश्य निवेश निर्णय लेने के लिए उद्देश्य, लक्षित जानकारी का निर्माण करना है। इसलिए, इसके मूल्यांकन के करीब आने पर, किसी को "आर्थिक विकास के स्तर" और "निवेश आकर्षण" की शर्तों के बीच अंतर करना चाहिए। यदि पहले वस्तु के विकास के स्तर को निर्धारित करता है, आर्थिक संकेतकों का एक सेट, तो निवेश आकर्षण वस्तु की स्थिति, इसके आगे के विकास, लाभप्रदता और विकास की संभावनाओं की विशेषता है।

मूल्यांकन के तरीकों

रूस में उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए एक पद्धति का गठन प्रारंभिक चरण में है। इसका अंदाजा न केवल इस समस्या पर प्रकाशनों की कम संख्या से लगाया जा सकता है, बल्कि विशिष्ट कार्य विधियों की लगभग पूर्ण अनुपस्थिति से भी लगाया जा सकता है।

सबसे आम में से एक अपनी संपत्ति की लाभप्रदता के स्तर के एकल विश्लेषणात्मक संकेतक के आधार पर निवेश आकर्षण का विश्लेषण है। ऐसा दृष्टिकोण, जाहिरा तौर पर, संगठन की नीतियों के नमूने के लिए हो सकता है, निवेश प्रक्रिया में पूंजी का उपयोग करने के सबसे प्रभावी तरीकों का निर्धारण और निवेश गतिविधि के अलग-अलग क्षेत्रों का निर्माण कर सकता है। चूंकि इसमें निर्णय लेने को प्रभावित करने वाले कारकों के न्यूनतम सेट के अध्ययन की आवश्यकता होती है, इसका लाभ सापेक्ष दक्षता है, खासकर अगर सजातीय निवेश वस्तुओं पर बड़ी मात्रा में जानकारी है। साथ ही, लगभग किसी भी निवेश वस्तु का मूल्यांकन किया जा सकता है। लेकिन इस दृष्टिकोण में भी ध्यान देने योग्य कमियां हैं - सबसे पहले, मूल्यांकन में अशुद्धि की उच्च संभावना, संकेतक बनाने वाले एकल सूचना आधार की कमी के कारण विश्लेषण के परिणामों की तुलना करने में असमर्थता। निवेश की वस्तुओं के मूल्यांकन के लिए एक व्यक्तिगत दृष्टिकोण भी प्रभावित करता है। वास्तव में, इस मामले में प्रक्रिया एक विशेष वस्तु के व्यक्तिपरक मूल्यांकन के लिए एक या किसी अन्य निवेशक द्वारा कम कर दी जाती है, जो बदले में विश्लेषण के समय और लागत दोनों को बढ़ाता है, और इसके अलावा, आवश्यक मापदंडों की पहचान को महत्वपूर्ण रूप से जटिल करता है, मानदंड और मुख्य कारक, उसे प्रभावित करके। यह भी ज्ञात है कि कई कंपनियां कभी-कभी जानबूझकर परिचालन लागत के मूल्यों को कम आंकती हैं, जिसका अर्थ है कि लाभप्रदता पर वास्तविक डेटा विकृत है और तदनुसार, दक्षता संकेतक कम हो जाता है।

व्यवहार में, प्रस्तावित निवेश वस्तुओं की वित्तीय स्थिति के विश्लेषण के लिए निवेश आकर्षण का आकलन अक्सर कम हो जाता है। इस दृष्टिकोण का न केवल सैद्धांतिक आधार है, बल्कि व्यावहारिक प्रभाव भी है। विश्लेषण की जटिलता और जटिलता इस बात पर निर्भर करती है कि इसे कौन कर रहा है। फिर भी, एक उदाहरण के रूप में, आइए हम वचन पत्र जारी करने वाले के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए मानदंड दें, जिनका उपयोग कई विश्लेषणात्मक सेवाओं द्वारा किया जाता है।

इस तरह की गणना वित्तीय विश्लेषण का एक संक्षिप्त रूप है, जो निवेशक को किसी विशेष उद्यम को संभावित निवेश वस्तु के रूप में आगे विचार करने की व्यवहार्यता को जल्दी से निर्धारित करने की अनुमति देता है। हालांकि, इस तरह का विश्लेषण (साथ ही एक विस्तृत वित्तीय विश्लेषण) केवल उद्यम की वर्तमान वित्तीय स्थिति का आकलन करने की अनुमति देता है, लेकिन साथ ही कई सवालों के जवाब नहीं देता है जो निवेशक के लिए बेहद महत्वपूर्ण हैं।

• उद्यम के निवेश आकर्षण के कारक क्या हैं?
• उद्यम का वर्तमान बाजार मूल्य क्या है?
• आपके वर्तमान निवेशों से भविष्य के नकदी प्रवाह क्या हैं?

ऐसे प्रश्नों का उत्तर देना अत्यंत कठिन है, यह जटिल जटिल विधियों के विकास की पूर्वधारणा करता है। उदाहरण के लिए, निवेश आकर्षण के कारकों का मूल्यांकन करते समय, एक निवेशक को निम्नलिखित बातों पर ध्यान देना चाहिए:

• प्रबंधन टीम के व्यावसायिकता का स्तर;
• एक अद्वितीय व्यावसायिक अवधारणा की उपस्थिति या अनुपस्थिति, कंपनी की विकास रणनीति की स्पष्ट समझ, एक विस्तृत व्यवसाय योजना;
• प्रतिस्पर्धी लाभों की उपस्थिति या अनुपस्थिति, यानी बाजार नेतृत्व की क्षमता;
• कंपनी की आय बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण क्षमता की उपस्थिति या अनुपस्थिति;
• वित्तीय पारदर्शिता की डिग्री, कॉर्पोरेट प्रशासन के सिद्धांतों का पालन या पारदर्शिता के लिए कंपनी की प्रतिबद्धता;
• शेयर पूंजी की सुरक्षा सुनिश्चित करने वाली स्वामित्व संरचना की विशेषता;
• निवेशित पूंजी पर उच्च रिटर्न प्राप्त करने की क्षमता की उपस्थिति या अनुपस्थिति।

और यह पता लगाने की जरूरत का सिर्फ एक छोटा सा हिस्सा है। निवेश आकर्षण का मज़बूती से और प्रभावी ढंग से आकलन करने के लिए, कारकों की सूची का काफी विस्तार करना होगा - इसमें उद्यम के सभी क्षेत्रों को शामिल किया जाना चाहिए।

ऐसे मामलों में विशेषज्ञ निर्णय सबसे प्रभावी होता है, लेकिन आज यह एक दुर्लभ घटना है। इस बीच, यह वह है जो उद्यम के निवेश आकर्षण के व्यापक मूल्यांकन का एक अभिन्न अंग बनना चाहिए।

पिछले दो प्रश्नों के उत्तर - वर्तमान बाजार मूल्य और भविष्य के नकदी प्रवाह के बारे में - प्राप्त करना मुश्किल है। लेकिन यह आवश्यक है, क्योंकि यह उद्यम का वर्तमान बाजार मूल्य है जो इसके विकास की संभावित क्षमता को चिह्नित करना संभव बनाता है, और इसलिए भविष्य में आय अर्जित करने की संभावना है।

भविष्य में, निवेश आकर्षण का आकलन करने की पद्धति का काफी विस्तार और पूरक किया जाएगा। सबसे सरल वित्तीय विश्लेषण अब निर्णय लेने वालों की जरूरतों को पूरा नहीं करता है। इसके अनुसार, उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने और निवेश निर्णय लेने के लिए नए तरीके और दृष्टिकोण विकसित किए जा रहे हैं। विशेष रूप से, मूल्यांकन उपायों का एक सेट विकसित करने की योजना है, जिसमें वित्तीय विश्लेषण के अलावा, निवेश आकर्षण कारकों का गुणात्मक और मात्रात्मक मूल्यांकन शामिल होगा और भविष्य के नकदी प्रवाह को निर्धारित करने के लिए व्यावसायिक मूल्यांकन के लिए कई दृष्टिकोणों का उपयोग करेगा।

1 मूल संख्यात्मक डेटा आरसीबी नंबर 3 (330), 2007 में प्रस्तुत किया गया है।

2 आरसीबी नंबर 3 (330), 2007।

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रूसी संघ के शिक्षा और विज्ञान मंत्रालय

संघीय राज्य स्वायत्त

उच्च के शैक्षणिक संस्थान

व्यावसायिक शिक्षा

"कज़ान (वोल्गा क्षेत्र) संघीय विश्वविद्यालय"

शासन, अर्थव्यवस्था और वित्त संस्थान

वित्तीय प्रबंधन विभाग

दिशा पर पाठ्यक्रम कार्य

उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण

एक छात्र द्वारा किया जाता है

ग्रेड 14.6-231 3 कोर्स

ए एफ। कमलेटदीनोवा

वैज्ञानिक सलाहकार

अर्थशास्त्र के डॉक्टर, विभाग के एसोसिएट प्रोफेसर

वित्तीय प्रबंधन

ए.आई. बिकचांताएव

कज़ान 2015

परिचय

एक उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन एक आर्थिक इकाई के लिए एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, क्योंकि संभावित निवेशक कम से कम 3 वर्षों के लिए वित्तीय और आर्थिक गतिविधि के संकेतकों का अध्ययन करते हुए उद्यम की इस विशेषता पर काफी ध्यान देते हैं। साथ ही, निवेश आकर्षण के सही आकलन के लिए, निवेशक उद्यम का मूल्यांकन उद्योग के हिस्से के रूप में करता है, न कि पर्यावरण में एक अलग आर्थिक इकाई के रूप में, उसी उद्योग में अन्य उद्यमों के साथ विचाराधीन उद्यम की तुलना करता है।

निवेशकों की गतिविधि काफी हद तक वित्तीय स्थिरता की डिग्री और उद्यमों की आर्थिक व्यवहार्यता पर निर्भर करती है जिसमें वे निवेश को निर्देशित करने के लिए तैयार होते हैं। यह ये पैरामीटर हैं जो मुख्य रूप से उद्यम के निवेश आकर्षण की विशेषता रखते हैं। इस बीच, वर्तमान में, निवेश आकर्षण का आकलन और विश्लेषण करने के पद्धति संबंधी मुद्दे पर्याप्त रूप से विकसित नहीं हुए हैं और उन्हें और विकास की आवश्यकता है। यह वह है जो इस पाठ्यक्रम के विषय की प्रासंगिकता को निर्धारित करता है "उद्यम का निवेश आकर्षण।"

आजकल व्यवसाय की लगभग किसी भी पंक्ति में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा होती है। अपनी स्थिति बनाए रखने और नेतृत्व हासिल करने के लिए, कंपनियों को लगातार विकसित करने, नई तकनीकों में महारत हासिल करने और गतिविधि के क्षेत्रों का विस्तार करने के लिए मजबूर किया जाता है। ऐसी स्थितियों में, समय-समय पर वह क्षण आता है जब संगठन के प्रबंधन को पता चलता है कि निवेश के प्रवाह के बिना आगे का विकास असंभव है। निवेश आकर्षित करने से कंपनी को प्रतिस्पर्धा में बढ़त मिलती है और यह अक्सर एक शक्तिशाली विकास वाहन होता है। निवेश को आकर्षित करने का मुख्य और सबसे सामान्य लक्ष्य उद्यम की दक्षता में वृद्धि करना है, अर्थात, सक्षम प्रबंधन के साथ निवेश निधि के निवेश के किसी भी चुने हुए तरीके का परिणाम कंपनी के मूल्य और उसकी गतिविधियों के अन्य संकेतकों में वृद्धि होना चाहिए। .

निवेशकों के लिए निवेश आकर्षण महत्वपूर्ण है, क्योंकि उद्यम और उसके निवेश आकर्षण का विश्लेषण धन के गलत निवेश के जोखिम को कम करने की अनुमति देता है।

इस पाठ्यक्रम के अध्ययन का उद्देश्य उद्यम का निवेश आकर्षण है।

अनुसंधान का विषय उद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक हैं।

इस काम का उद्देश्य वित्तीय वक्तव्यों, तरलता और शोधन क्षमता संकेतकों के बुनियादी संकेतकों के आधार पर ओजेएससी "लुकोइल" के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करना है।

अध्ययन के उद्देश्य ने इस कार्य में हल किए गए कार्यों को तैयार करना संभव बना दिया:

1. निवेश आकर्षण की अवधारणा को प्रकट करना;

2. निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारकों का निर्धारण करना;

3. एक उद्यम के निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एक एल्गोरिथम दें;

4. OAO "LUKOIL" के उदाहरण पर उद्यम की तरलता और शोधन क्षमता का विश्लेषण करने के लिए;

5. OAO LUKOIL के उदाहरण का उपयोग करके उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करना;

6. उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीके विकसित करना।

इस कार्य में एक परिचय, दो अध्याय, एक निष्कर्ष, एक ग्रंथ सूची और एक परिशिष्ट शामिल हैं।

टर्म पेपर लिखते समय, निम्नलिखित शोध विधियों का उपयोग किया गया था: तुलनात्मक विधि; प्रासंगिक साहित्य, लेखों का अध्ययन; विश्लेषणात्मक विधि।

इस विषय पर शैक्षिक साहित्य, आर्थिक पत्रिकाओं की पत्रिकाओं, सूचना साइटों ने सूचना आधार के रूप में कार्य किया। कार्य के विश्लेषणात्मक भाग को करने के लिए, OAO "LUKOIL" की सूचना और वित्तीय विवरण लिए गए।

1. उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के सैद्धांतिक पहलू

1.1 निवेश आकर्षण की अवधारणा और इसे निर्धारित करने वाले कारक

आर्थिक साहित्य में, उद्यम के "निवेश आकर्षण" को परिभाषित करने और समझने की समस्याओं पर पर्याप्त संख्या में कार्य होते हैं।

अब तक, उद्यमों के निवेश आकर्षण की परिभाषा और मूल्यांकन के संबंध में कोई सहमति नहीं है। इस विषय पर रूसी लेखकों की राय कुछ अलग है, लेकिन साथ ही, वे एक दूसरे के काफी पूरक हैं।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के सार के दृष्टिकोण का अध्ययन करने के बाद, एक निश्चित मानदंड के अनुसार आज मौजूद व्याख्याओं को चार ब्लॉकों में जोड़ना संभव है:

1. उद्यम के विकास के लिए एक शर्त के रूप में निवेश आकर्षण;

किसी उद्यम का निवेश आकर्षण उसके आर्थिक विकास की स्थिति है, जो मानता है, उच्च स्तर की संभावना को ध्यान में रखते हुए, निवेशक के लिए स्वीकार्य समय सीमा के भीतर, निवेश लाभप्रदता के आवश्यक स्तर को पूरा करने में सक्षम हैं या यह एक और सकारात्मक प्रभाव प्राप्त करना संभव है।

2. निवेश के लिए एक शर्त के रूप में निवेश आकर्षण;

निवेश आकर्षण को विभिन्न उद्देश्य विशेषताओं, संपत्तियों, साधनों, अवसरों के एक समूह के रूप में माना जाता है जो अचल संपत्तियों में निवेश की संभावित प्रभावी मांग को निर्धारित करते हैं।

3. संकेतकों के एक सेट के रूप में निवेश आकर्षण;

उद्यम का निवेश आकर्षण उद्यम के आर्थिक और वित्तीय संकेतकों के एक सेट के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, जो न्यूनतम निवेश जोखिमों के साथ पूंजी निवेश के परिणामस्वरूप अधिकतम लाभ प्राप्त करने की संभावना निर्धारित करता है।

4. निवेश दक्षता के संकेतक के रूप में निवेश आकर्षण इगोनिना, एलएल निवेश [पाठ] / एल एल इगोनिना // अध्ययन गाइड।-2006.-पी। 288।

निवेश दक्षता निवेश आकर्षण की अवधारणा से जुड़ी हुई है, यह निवेश आकर्षण को निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण कड़ी है, जबकि बाद वाला निवेश गतिविधि निर्धारित करता है। निवेश की दक्षता जितनी अधिक होगी, निवेश आकर्षण का स्तर उतना ही अधिक होगा और निवेश गतिविधि उतनी ही बड़ी होगी, और, तदनुसार, इसके विपरीत।

इस प्रकार, उपरोक्त वर्गीकरण को सारांशित करते हुए, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की सबसे सामान्य परिभाषा और एक प्रणाली के रूप में इसके विचार को तैयार करना संभव है जिसमें व्यावसायिक संस्थाओं के बीच व्यावसायिक विकास की दक्षता और इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता के समर्थन के संबंध में आर्थिक संबंध शामिल हैं।

एक निवेशक के दृष्टिकोण से, एक उद्यम का निवेश आकर्षण मात्रात्मक और गुणात्मक कारकों का एक संयोजन है जो उद्यम की निवेश के लिए प्रभावी मांग की विशेषता है।

निवेश की मांग (आपूर्ति, मूल्य स्तर और प्रतिस्पर्धा की डिग्री के साथ) निवेश बाजार की स्थितियों को निर्धारित करने का आधार है।

निवेश रणनीति विकसित करने के लिए उपयोग की जाने वाली जानकारी की विश्वसनीयता के बारे में संदेह पैदा न करने के लिए, हमें बाजार की स्थितियों का अध्ययन करने के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण की आवश्यकता है, जो कि मैक्रो स्तर (राज्य के निवेश वातावरण) से शुरू होकर सूक्ष्म स्तर (मूल्यांकन) के साथ समाप्त होता है। एक अलग निवेश परियोजना का निवेश आकर्षण)। इस तरह के अनुक्रम की मदद से, निवेशक उन उद्यमों को चुनने की समस्या को हल कर सकते हैं जिनके पास प्रस्तावित निवेश परियोजना के कार्यान्वयन की स्थिति में सर्वोत्तम विकास संभावनाएं हैं, जो निवेशक को मौजूदा जोखिमों से निवेशित पूंजी पर नियोजित रिटर्न प्रदान करते हैं। इसके साथ ही निवेशक विचार करता है कि उद्यम किस उद्योग से संबंधित है (विकासशील या उदास उद्योग) और क्षेत्रीय योजना (क्षेत्र, संघीय जिला) में उसकी स्थिति क्या है। उद्योग और क्षेत्र, बदले में, निवेश आकर्षण के अपने स्तर हैं, जिसमें उद्यमों का निवेश आकर्षण शामिल है।

इस प्रकार, निवेश बाजार की प्रत्येक वस्तु का अपना निवेश आकर्षण होता है, लेकिन साथ ही, उनमें से प्रत्येक निवेश बाजार में सभी वस्तुओं के "निवेश क्षेत्र" के बीच स्थित होता है। एक उद्यम का निवेश आकर्षण, इसके "निवेश क्षेत्र" के अलावा, उद्योग, क्षेत्रों और राज्य के निवेश प्रभाव से प्रभावित होता है। इस बीच, उद्यमों का समुच्चय एक ऐसा उद्योग बनाता है जो पूरे क्षेत्र के निवेश आकर्षण को प्रभावित करता है, और क्षेत्रों का आकर्षण राज्य का आकर्षण बनाता है। उच्च स्तर पर सिस्टम में होने वाले सभी परिवर्तन (राजनीतिक अस्थिरता, कर कानून में परिवर्तन, आदि) सीधे उद्यम के निवेश आकर्षण में परिलक्षित होते हैं।

निवेश का आकर्षण बाहरी कारकों पर भी निर्भर करता है जो उद्योग के विकास के स्तर और उस क्षेत्र की विशेषता है जिसमें विचाराधीन उद्यम स्थित हैं, और आंतरिक कारकों पर: उद्यमों के भीतर की गतिविधियाँ। कटासनोव, वी.यू. अर्थव्यवस्था की निवेश क्षमता [पाठ] / वी.यू. कटासनोव // निवेश क्षमता के गठन के लिए तंत्र। -2005.-पी। 68

फंड की नियुक्ति के संबंध में निर्णय लेने के लिए, एक निवेशक को कई कारकों का मूल्यांकन करना चाहिए जो भविष्य के निवेश की प्रभावशीलता को निर्धारित करते हैं। इन कारकों के विभिन्न मूल्यों के संयोजन के लिए विकल्पों की श्रेणी को ध्यान में रखते हुए, निवेशक इन कारकों की बातचीत के कुल प्रभाव और परिणामों का मूल्यांकन करता है, अर्थात, सामाजिक-आर्थिक प्रणाली के निवेश आकर्षण का मूल्यांकन करता है और इसके आधार पर , अपने धन के योगदान पर निर्णय लेता है।

इसलिए, निवेश आकर्षण की स्थिति को मात्रात्मक रूप से पहचानने की आवश्यकता है, और निम्नलिखित बिंदुओं को ध्यान में रखना आवश्यक है: एक निवेश निर्णय लेने के लिए, एक संकेतक जो किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की स्थिति को दर्शाता है, उसके पास आर्थिक होना चाहिए अर्थ और निवेशक की पूंजी की कीमत के बराबर हो। इसलिए, निवेश आकर्षण के संकेतक को प्रकट करने के लिए कार्यप्रणाली के संबंध में आवश्यकताओं को निर्धारित करना संभव है:

निवेश आकर्षण के संकेतक को उन सभी पर्यावरणीय कारकों को ध्यान में रखना चाहिए जो निवेशक के लिए महत्वपूर्ण हैं;

संकेतक को निवेश पर अपेक्षित प्रतिफल को प्रतिबिंबित करना चाहिए;

संकेतक निवेशक की पूंजी की कीमत के बराबर होना चाहिए।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने की पद्धति, इन आवश्यकताओं को ध्यान में रखते हुए बनाई गई है, जो निवेशक को एक निवेश वस्तु की उच्च-गुणवत्ता और उचित विकल्प प्रदान करेगी, निवेशक निवेश की दक्षता पर नियंत्रण रखने और समायोजित करने में सक्षम होगा प्रतिकूल परिस्थितियों में निवेश उपायों को लागू करने की प्रक्रिया।

रूसी उद्यमों की निवेश क्षमता को उत्पादन क्षमता के विकास के संतोषजनक स्तर के रूप में वर्णित किया जा सकता है, विशेष रूप से, उद्यम की सामग्री और तकनीकी उपकरणों की वृद्धि; औद्योगिक उत्पादन में वृद्धि और रूसी उद्यमों के उत्पादों की मांग में वृद्धि; प्रतिभूति बाजार में उद्यमों की गतिविधि में वृद्धि और रूसी शेयरों के मूल्य में प्रत्यक्ष वृद्धि; उद्यम के प्रबंधन की दक्षता में कमी, जो उद्यमों की वित्तीय स्थिति की विशेषता वाले संकेतकों के मूल्यों में प्रकट होती है; पर्याप्त मात्रा और कार्यबल की योग्यता; विभिन्न उद्योगों में उद्यमों का असमान विकास। रूसी निवेशक की गतिविधि के बारे में कहा जा सकता है कि यह गिर रहा है, जबकि रूस के औद्योगिक उद्यमों में विदेशी निवेशकों की रुचि बढ़ रही है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण में सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक निवेश जोखिम है।

निवेश जोखिम में जोखिम की निम्नलिखित उप-प्रजातियां शामिल हैं: खोया हुआ लाभ, लाभप्रदता में कमी, प्रत्यक्ष वित्तीय नुकसान।

खोए हुए लाभ का जोखिम कुछ उपाय के अभाव में अप्रत्यक्ष (संपार्श्विक) वित्तीय क्षति (खोया हुआ लाभ) की शुरुआत से जुड़ा है।

लाभप्रदता में कमी का जोखिम तब उत्पन्न होता है जब पोर्टफोलियो निवेश, जमा और ऋण पर ब्याज और लाभांश की राशि घट जाती है।

लाभप्रदता में कमी के जोखिम में निम्नलिखित उप-प्रजातियां शामिल हैं: ब्याज दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम।

निवेश के आकर्षण को निर्धारित करने वाले कारकों के कई वर्गीकरण हैं। वे में विभाजित हैं:

· उत्पादन और तकनीकी;

· संसाधन;

· संस्थागत;

· नियामक और कानूनी;

· अवसंरचनात्मक;

· निर्यात क्षमता;

· व्यावसायिक प्रतिष्ठा और अन्य।

इन कारकों में से प्रत्येक को अलग-अलग संकेतकों द्वारा चित्रित किया जा सकता है, अक्सर एक ही आर्थिक प्रकृति के।

अन्य कारक जो किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करते हैं, उन्हें इसमें विभाजित किया गया है:

· औपचारिक (गणना वित्तीय रिपोर्टिंग डेटा के आधार पर की जाती है);

· अनौपचारिक (प्रबंधन क्षमता, व्यावसायिक प्रतिष्ठा)।

एक व्यक्तिगत निवेशक के दृष्टिकोण से निवेश आकर्षण को विभिन्न कारकों द्वारा निर्धारित किया जा सकता है जो किसी विशेष निवेश वस्तु को चुनने में सबसे अधिक महत्व रखते हैं।

1.2 उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के लिए पद्धतिगत दृष्टिकोण

वर्तमान आर्थिक परिवेश में, उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कई दृष्टिकोण हैं। पहला वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों और उद्यमों की प्रतिस्पर्धात्मकता के आकलन के लिए संकेतकों पर आधारित है। दूसरा दृष्टिकोण निवेश क्षमता, निवेश जोखिम और निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन के तरीकों की अवधारणा के साथ संचालित होता है। तीसरे दृष्टिकोण में, उद्यमों के मूल्य का अनुमान लगाया जाता है। प्रत्येक दृष्टिकोण और विधियों के अपने फायदे, नुकसान और उपयोग की गुंजाइश है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि मूल्यांकन में विभिन्न दृष्टिकोणों और विधियों का उपयोग उद्यम के निवेश आकर्षण के उद्देश्य प्रतिबिंब की सबसे बड़ी संभावना प्रदान करता है।

एक उद्यम के निवेश आकर्षण में निम्नलिखित घटक शामिल हैं:

उद्यम के तकनीकी आधार की सामान्य विशेषताएं;

उत्पाद रेंज;

उत्पादक क्षमता;

उद्योग में उद्यम की स्थिति, बाजार पर, उसके एकाधिकार का स्तर;

नियंत्रण प्रणाली की विशेषताएं;

वैधानिक निधि, उद्यम के मालिक;

उत्पादन लागत संरचना;

लाभ की मात्रा और इसके उपयोग की दिशाएँ;

उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन।

विभिन्न प्रक्रियाओं के लिए नियंत्रण प्रणाली उनके पाठ्यक्रम की स्थिति के वस्तुनिष्ठ आकलन पर आधारित होनी चाहिए। निवेश प्रक्रिया की मुख्य विशेषता प्रणाली के निवेश आकर्षण की स्थिति है। इसलिए आर्थिक प्रणाली के निवेश आकर्षण का आकलन करना आवश्यक है। आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के मुख्य कार्य हैं:

निवेश के मुद्दों के दृष्टिकोण से प्रणाली के सामाजिक-आर्थिक विकास का निर्धारण;

पूंजी निवेश की आमद और आर्थिक प्रणाली के सामाजिक-आर्थिक विकास पर निवेश आकर्षण के प्रभाव का निर्धारण;

आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण को विनियमित करने के उपायों का विकास।

अतिरिक्त कार्यों में शामिल हैं:

आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारणों का पता लगाना;

निवेश आकर्षण की निगरानी।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण में मूलभूत कारकों में से एक आवश्यक पूंजी या निवेश संसाधनों की उपलब्धता है। पूंजी की संरचना आपको इसकी कीमत निर्धारित करने की अनुमति देती है, लेकिन यह उद्यम के प्रभावी कामकाज के लिए एक आवश्यक और पर्याप्त शर्त नहीं है। साथ ही, पूंजी की कम लागत उद्यम के अधिक आकर्षण को जन्म देती है। पूंजी की कीमत (लागत) प्रतिफल की दर (लाभप्रदता की दहलीज) या प्रतिफल की दर को दर्शाती है जो एक उद्यम को अपने बाजार मूल्य में गिरावट को रोकने के लिए प्रदान करने की आवश्यकता होती है।

निवेशित निधियों की लाभप्रदता निवेशित निधियों के लाभ या आय के अनुपात से निर्धारित होती है। सूक्ष्म स्तर पर, आय का संकेतक शुद्ध लाभ का संकेतक हो सकता है, जो उद्यम के निपटान में रहता है (सूत्र 1)।

सूत्र 1

इस तरह:

K1 = पीआर / वी (1)

जहां K1 इकाई शेयरों में उद्यम के निवेश आकर्षण का आर्थिक घटक है;

पीआर समीक्षाधीन अवधि के लिए लाभ की राशि है।

ऐसी स्थितियों में जहां अचल संपत्तियों में निवेश के बारे में कोई जानकारी नहीं है, एक आर्थिक घटक के रूप में निश्चित पूंजी संकेतक पर रिटर्न का उपयोग करने की सिफारिश की जाती है, क्योंकि यह संकेतक पहले से निश्चित पूंजी में निवेश किए गए धन का उपयोग करने की दक्षता को प्रकट करता है।

किसी निवेश वस्तु के निवेश आकर्षण के संकेतक की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

फॉर्मूला 2

सी = एच / री (2)

जहां Si i-वें वस्तु के निवेश आकर्षण (मूल्य) का सूचक है;

री - प्रतियोगिता में भाग लेने वाली i-th वस्तु के संसाधन;

एच उपभोक्ता आदेश का मूल्य है।

इस मामले में, संपूर्ण रेटिंग प्रणाली के प्रमुख पैरामीटर की भूमिका उपभोक्ता आदेश से संबंधित है। इस बात पर निर्भर करता है कि यह किस हद तक सही ढंग से बनेगा, गणना किए गए संकेतकों की विश्वसनीयता की डिग्री गुस्कोव, टी.एन. द्वारा निर्धारित की जाती है। सांख्यिकीय विधियों द्वारा वस्तुओं के निवेश आकर्षण का आकलन [पाठ] / टी। एन। गुस्कोवा // निवेश।-1999।- पृष्ठ 278।

उद्यम के ढांचे के भीतर, एक विशिष्ट कार्य को हल करने के लिए अतिरिक्त तकनीकी, सामग्री, वित्तीय और अन्य संसाधनों का आकर्षण आवश्यक है - लाइसेंस के रूप में नई विदेशी तकनीक की शुरूआत और "पता है", का अधिग्रहण नए आयातित उपकरण, उत्पादों की गुणवत्ता में सुधार करने और बाजार में प्रवेश करने के तरीकों में सुधार करने के लिए विदेशी प्रबंधन के अनुभव का आकर्षण, उन प्रकार के उत्पादों के उत्पादन का विस्तार करना, जिनकी बाजार को दुनिया सहित जरूरत है। अपने स्वयं के तकनीकी विकास को शुरू करने के लिए विदेशों से भौतिक संसाधनों का आकर्षण भी आवश्यक है, जिसका उपयोग आवश्यक उपकरणों की कमी से बाधित होता है।

रूसी उद्यमों में निवेश परस्पर संबंधित स्थितियों की उपस्थिति से निर्धारित होता है: निवेश प्राप्त करने वाले उद्यमों की ओर से कम प्रतिस्पर्धी स्तर; उच्च स्तर की सूचना विषमता और आवश्यक, सेवा जानकारी का उपयोग करने की लगातार स्थितियां; कंपनियों की सूचना पारदर्शिता का निम्न स्तर; निवेशक और उद्यम के प्रबंधन के बीच उच्च संघर्ष; उद्यम प्रबंधकों के अनुचित व्यवहार से निवेशक के हितों की रक्षा के लिए उपकरणों की कमी।

तालिका 1.1। घरेलू और विश्व अभ्यास में उपयोग की जाने वाली कुछ तकनीकों की तुलना दी गई है। जैसा कि आप देख सकते हैं, कई तरीकों में, कंपनी की भविष्य की स्थिति का आकलन और भविष्यवाणी करने में महत्वपूर्ण कारकों में से एक इसकी प्रबंधन प्रणाली का आकलन है। यह प्रवृत्ति सैद्धांतिक अध्ययनों के अनुरूप है जो प्रबंधन निर्णयों के संबंध में कंपनी की स्थिति, इसके प्रबंधन की प्रभावशीलता और शेयरधारकों द्वारा नियंत्रण को सीधे जोड़ती है।

तालिका 1.1 उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीकों का तुलनात्मक विश्लेषण

विधि का नाम	उद्यम के पक्ष, मात्रात्मक संकेतकों का उपयोग करके विश्लेषण किया गया	उद्यम के पक्ष, गुणात्मक संकेतकों का उपयोग करके विश्लेषण किया गया	विश्लेषण का उद्देश्य
मॉस्को स्टेट यूनिवर्सिटी के जटिल आर्थिक विश्लेषण की प्रणाली। एम.वी. लोमोनोसोव (केईए)	उत्पादन परिसंपत्तियों के उपयोग का विश्लेषण; भौतिक संसाधनों के उपयोग का विश्लेषण; श्रम और मजदूरी के उपयोग का विश्लेषण; उन्नत पूंजी के आकार और संरचना का विश्लेषण; उत्पादन की लागत का विश्लेषण; उत्पादन परिसंपत्तियों के कारोबार का विश्लेषण; उत्पादों की मात्रा, संरचना और गुणवत्ता का विश्लेषण; उत्पादों के लाभ और लाभप्रदता का विश्लेषण; आर्थिक गतिविधि की लाभप्रदता का विश्लेषण; वित्तीय स्थिति और शोधन क्षमता का विश्लेषण	उत्पादन के संगठनात्मक और तकनीकी स्तर, सामाजिक, प्राकृतिक, बाहरी आर्थिक स्थितियों का विश्लेषण	उद्यम की दक्षता का मूल्यांकन
बैंक ऑफ फ्रांस कार्यप्रणाली	प्रदर्शन का मूल्यांकन; क्रेडिट स्कोर मूल्यांकन; सॉल्वेंसी मूल्यांकन	नेताओं का आकलन
बुंडेसबैंक कार्यप्रणाली	निवेश पर प्रतिफल का मूल्यांकन; चलनिधि मूल्यांकन		एक उधारकर्ता के रूप में कंपनी की विश्वसनीयता का आकलन
बैंक ऑफ इंग्लैंड कार्यप्रणाली	बाजार ज़ोखिम;	बाजार ज़ोखिम; नियंत्रण; संगठन; नियंत्रण
यूएस फेडरल रिजर्व कार्यप्रणाली	पूंजी, संपत्ति, लाभप्रदता, तरलता	प्रबंध	एक वाणिज्यिक बैंक की विश्वसनीयता का आकलन

हालांकि, जैसा कि उपरोक्त विधियों के विश्लेषण से देखा जा सकता है, कोई भी तरीका पूरी तरह से उन कारकों के संभावित क्षेत्र को कवर करने में सक्षम नहीं है जो निवेश के आकर्षण को प्रभावित करते हैं, कंपनी के सैद्धांतिक मॉडल के आधार पर निर्धारित किया जाता है। ये अध्ययन।

केईए पद्धति का विश्लेषण करते हुए, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि इसकी ताकत कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों के आधार पर वित्तीय स्थिति के विश्लेषण के लिए सबसे पूर्ण और विस्तृत सिफारिशों की प्रस्तुति में निहित है, साथ ही वित्तीय संकेतकों का सबसे पूरा सेट केंद्रित है। संबंधित कंपनी की वित्तीय स्थिति और व्यावसायिक प्रदर्शन का आकलन करने पर।

निवेश आकर्षण का आकलन करते समय, निवेश की दक्षता का आकलन किया जाता है।

निवेश दक्षता का निर्धारण विधियों की एक प्रणाली का उपयोग करके किया जाता है जो निवेश लागत और लाभों के अनुपात को दर्शाता है। इन विधियों का उपयोग करके, कोई भी निवेश परियोजनाओं के आर्थिक आकर्षण और एक परियोजना के आर्थिक लाभों को दूसरे पर आंक सकता है। क्रायलोव ई.एन., व्लासोवा वी.एम., ईगोरोवा एम.जी. उद्यम की वित्तीय स्थिति और निवेश आकर्षण का विश्लेषण [पाठ] / क्रायलोव ई.एन., व्लासोवा वी.एम., ईगोरोवा एम.जी. // वित्त और सांख्यिकी।-2003.-पी। 130 11.

व्यावसायिक संस्थाओं के प्रकार से, विधियाँ प्रतिबिंबित कर सकती हैं:

समग्र रूप से राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के हितों के साथ-साथ परियोजनाओं के कार्यान्वयन में शामिल क्षेत्रों, उद्योगों और संगठनों के दृष्टिकोण से आर्थिक (राष्ट्रीय आर्थिक) दक्षता;

परियोजनाओं की वाणिज्यिक दक्षता (वित्तीय औचित्य), जिसे वित्तीय लागतों के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है और परियोजनाओं के लिए समग्र रूप से या व्यक्तिगत प्रतिभागियों के लिए, उनके योगदान को ध्यान में रखते हुए;

बजट दक्षता, संबंधित संघीय, क्षेत्रीय और स्थानीय बजटों की आय और व्यय पर परियोजना के प्रभाव का खुलासा करना।

निवेश आकर्षण की औसत डिग्री वाले उद्यम को इस तथ्य से अलग किया जाता है कि मौजूदा क्षमता के कुशल उपयोग के उद्देश्य से इसकी एक सक्रिय विपणन नीति है। इसके अलावा, जिन उद्यमों में प्रबंधन प्रणाली का उद्देश्य मूल्य बढ़ाना है, वे सफलतापूर्वक खुद को बाजार में स्थापित कर रहे हैं, जिनमें वे मूल्य निर्माण के कारकों पर ध्यान नहीं देते हैं, उनके प्रतिस्पर्धी लाभों का नुकसान होता है। औसत से कम निवेश आकर्षण वाले उद्यमों में कम पूंजी वृद्धि के अवसरों की विशेषताएं होती हैं, जो निश्चित रूप से उपलब्ध उत्पादन क्षमता और बाजार के अवसरों के अप्रभावी उपयोग से जुड़ी होती हैं।

कम निवेश आकर्षण वाले उद्यमों को अनाकर्षक माना जा सकता है, क्योंकि निवेशित पूंजी में वृद्धि नहीं होती है, केवल व्यवहार्यता बनाए रखने के अस्थायी स्रोत के रूप में कार्य करना, उद्यम के आर्थिक विकास का निर्धारण नहीं करना। ऐसे उद्यमों के लिए, निवेश आकर्षण में वृद्धि केवल प्रबंधन और उत्पादन प्रणाली में गुणात्मक परिवर्तन के माध्यम से संभव है, विशेष रूप से, बाजार की जरूरतों को पूरा करने के लिए उत्पादन प्रक्रिया के पुनर्संयोजन में, जो बाजार में कंपनी की छवि को बढ़ाएगा और नया रूप देगा या मौजूदा प्रतिस्पर्धी लाभ विकसित करना।

संभावित निवेशक, सीधे उद्यम का प्रबंधन न केवल पिछली अवधि में उद्यम के निवेश आकर्षण में परिवर्तन की गतिशीलता में रुचि रखते हैं, बल्कि भविष्य में इसके रुझानों में भी रुचि रखते हैं। इस सूचक में परिवर्तन की प्रवृत्ति का ज्ञान, एक तरफ, उत्पादन को स्थिर करने के उद्देश्य से कठिनाइयों और उपायों को अपनाने के लिए तैयार करता है, या दूसरी ओर, निवेश आकर्षण के संकेतक के विकास के क्षण का उपयोग करने के लिए एक नए निवेशक को आकर्षित करें। यह आपको नवीनतम तकनीकों को समय पर पेश करने और पुरानी तकनीकों में सुधार करने, उत्पादन और बिक्री बाजार का विस्तार करने, कमजोर क्षेत्रों में उद्यम की दक्षता में सुधार करने आदि की अनुमति देता है।

1.3 उद्यम के निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एल्गोरिदम

नियंत्रित संकेतकों के लिए एक निगरानी प्रणाली के निर्माण में निम्नलिखित मुख्य चरण शामिल हैं:

1. सूचनात्मक रिपोर्टिंग संकेतकों की एक प्रणाली का निर्माण वित्तीय और प्रबंधन लेखांकन के आंकड़ों पर आधारित है।

2. सामान्यीकरण (विश्लेषणात्मक) संकेतकों की एक प्रणाली का विकास जो निर्दिष्ट मात्रात्मक नियंत्रण मानकों को प्राप्त करने के वास्तविक परिणामों को दर्शाता है, वित्तीय संकेतकों की प्रणाली के अनुसार सख्त रूप से किया जाता है।

3. प्रदर्शनकर्ताओं की नियंत्रण रिपोर्ट (रिपोर्ट) के रूपों की संरचना और संकेतकों का निर्धारण नियंत्रण सूचना के वाहक की एक प्रणाली बनाने के लिए है।

4. प्रत्येक प्रकार, नियंत्रित संकेतकों के प्रत्येक समूह के लिए नियंत्रण अवधि का निर्धारण। संकेतकों के समूहों के लिए नियंत्रण अवधि की विशिष्टता उद्यम के निवेश आकर्षण के प्रभावी प्रबंधन के लिए आवश्यक "प्रतिक्रिया की तात्कालिकता" द्वारा निर्धारित की जाती है।

5. स्थापित मानकों से निगरानी संकेतकों के वास्तविक परिणामों के विचलन के आकार का निर्धारण निरपेक्ष और सापेक्ष दोनों रूप में किया जाता है। इसी समय, सापेक्ष संकेतकों के संदर्भ में, सभी विचलन तीन समूहों में विभाजित हैं:

सकारात्मक विचलन;

नकारात्मक "स्वीकार्य" विचलन;

नकारात्मक "अमान्य" विचलन।

6. स्थापित मानकों से नियंत्रित संकेतकों के वास्तविक परिणामों के विचलन के मुख्य कारणों की पहचान उद्यम के लिए समग्र रूप से और व्यक्तिगत "जिम्मेदारी के केंद्रों" के लिए की जाती है।

उद्यम में एक निगरानी प्रणाली की शुरूआत से संपूर्ण निवेश प्रक्रिया प्रबंधन प्रक्रिया की दक्षता में काफी वृद्धि हो सकती है, न कि केवल निवेश आकर्षण के गठन के संदर्भ में।

एक निगरानी प्रणाली के गठन का आधार संकेतक संकेतकों की एक प्रणाली का विकास है जो समस्या के उद्भव और जटिलता की पहचान करने की अनुमति देता है। सामग्री के संदर्भ में, संकेतकों की प्रणाली बाहरी और आंतरिक वातावरण पर उद्यम के निवेश आकर्षण के प्रबंधन की निर्भरता, उनकी गुणवत्ता और पूर्वानुमान का आकलन करने वाले संकेतों के अध्ययन पर केंद्रित है।

निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए संकेतकों की पूरी प्रणाली को निम्नलिखित समूहों में विभाजित करने की सलाह दी जाती है:

1. बाहरी वातावरण के संकेतक। बाजार की स्थितियों में काम करने वाले उद्यमों के बाहरी वातावरण को कई विशिष्ट विशेषताओं की विशेषता है: सबसे पहले, सभी कारकों को एक साथ ध्यान में रखा जाता है; दूसरा, व्यवसायों को शासन की बहुआयामी प्रकृति को ध्यान में रखना चाहिए; तीसरा, यह एक आक्रामक मूल्य नीति की विशेषता है; चौथा, पर्यावरण बाजार के विकास की गतिशीलता से निर्धारित होता है, जब प्रतिस्पर्धियों की स्थिति और ताकतों का संरेखण बढ़ती दरों पर बदल रहा है।

2. संकेतक जो सामाजिक स्तर पर उद्यम की सामाजिक दक्षता की अभिव्यक्ति की विशेषता रखते हैं। सामाजिक दक्षता सामाजिक-आर्थिक संकेतकों के पूरे समूह से अपनी ओर ध्यान आकर्षित करती है, क्योंकि यह उसका पक्ष है, जो समाज की जरूरतों की पूर्ण संतुष्टि पर आर्थिक उपायों के प्रभाव को दर्शाता है।

3. संकेतक जो कर्मियों के पेशेवर प्रशिक्षण के स्तर को प्रकट करते हैं; श्रम संगठन के स्तर की विशेषता वाले संकेतक; सामाजिक-मनोवैज्ञानिक विशेषताएं।

4. संकेतक जो उद्यमों में निवेश प्रक्रियाओं के विकास की प्रभावशीलता को दर्शाते हैं। उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के हिस्से के रूप में, संकेतकों का एक समूह जो सीधे निवेश प्रक्रियाओं के प्रबंधन की दक्षता को दर्शाता है, सबसे बड़ी रुचि है।

उपरोक्त को ध्यान में रखते हुए, निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एक प्रणाली बनाते समय, सबसे पहले, निवेश मूल्य के गठन के कारकों को ध्यान में रखना चाहिए, और दूसरी बात, अपने निवेश संसाधनों, कर्मियों, उत्पादन के गठन के संबंध में उद्यम की क्षमता, उद्यम की तकनीकी क्षमता, बाहरी संसाधनों को आकर्षित करने की संभावना, और तीसरा, निवेश प्रक्रियाओं के विकास की प्रभावशीलता, जो उद्यम के आर्थिक विकास को निर्धारित करती है।

प्रस्तावित एल्गोरिथ्म बाजार मूल्य में परिवर्तन पर नज़र रखने पर आधारित है। उद्यमों के कामकाज की प्रक्रियाओं की जागरूकता और स्वचालन की स्थितियों में, इस एल्गोरिथ्म के कार्यान्वयन के लिए उद्यमों में संगठनात्मक और आर्थिक परिवर्तनों की आवश्यकता नहीं होती है।

इस तरह से किए गए निवेश आकर्षण की निगरानी न केवल उद्यमों में निवेश प्रक्रियाओं को सक्रिय करने के लिए परिस्थितियों के निर्माण में समस्याग्रस्त बिंदुओं की पहचान करने की अनुमति देती है, बल्कि उद्यम की आर्थिक क्षमता में संभावित परिवर्तनों की पहचान करने और कंपनी के मूल्य के विनाश की संभावना को कम करने की भी अनुमति देती है। . सर्गेव, एन.वी., वेरेटेनिकोवा, आई.एन., यानोवस्की वी.वी. संगठन और निवेश वित्तपोषण [पाठ] / सर्गेव, एन.वी., वेरेटेनिकोवा, आई.एन., यानोवस्की वी.वी.// वित्त और सांख्यिकी.-2003.-पी. 225

तरलता शोधन क्षमता निवेश एल्गोरिथ्म

2. उद्यम की संगठनात्मक और आर्थिक विशेषताएं (OAO LUKOIL के उदाहरण पर)

2.1 ओजेएससी "लुकोइल" की सामान्य विशेषताएं

OAO LUKOIL 1991 में स्थापित सबसे बड़ी अंतरराष्ट्रीय खड़ी एकीकृत तेल और गैस कंपनियों में से एक है। कंपनी की मुख्य गतिविधियाँ इस प्रकार हैं: तेल और गैस की खोज और उत्पादन, तेल उत्पादों और पेट्रोकेमिकल उत्पादों का उत्पादन, निर्मित उत्पादों की बिक्री। अन्वेषण और उत्पादन क्षेत्र में कंपनी की गतिविधियों का मुख्य हिस्सा रूसी संघ के क्षेत्र में किया जाता है, मुख्य संसाधन आधार पश्चिमी साइबेरिया है। OAO "LUKOIL" रूस, पूर्वी और पश्चिमी यूरोप और पड़ोसी देशों में स्थित आधुनिक तेल रिफाइनरियों, गैस प्रसंस्करण और पेट्रोकेमिकल संयंत्रों का मालिक है। कंपनी अपने अधिकांश उत्पाद अंतरराष्ट्रीय बाजार में बेचती है। कंपनी रूस, पूर्वी और पश्चिमी यूरोप, पड़ोसी देशों और संयुक्त राज्य अमेरिका में पेट्रोलियम उत्पाद बेचती है।

संयुक्त स्टॉक कंपनी हाइड्रोकार्बन भंडार के आकार के मामले में दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी निजी तेल और गैस कंपनी है। वैश्विक तेल भंडार में कंपनी की हिस्सेदारी लगभग 1.1% और वैश्विक तेल उत्पादन में - लगभग 2.3% है। कंपनी रूस में ऊर्जा क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है, जो अखिल रूसी तेल उत्पादन का 18% और अखिल रूसी तेल शोधन का 19% हिस्सा है।

लाभ और हानि रिपोर्ट से संकेतक दिए गए हैं (परिशिष्ट 2)।

3 वर्षों के लिए OAO "LUKOIL" के मुख्य प्रदर्शन संकेतक तालिका 2.1 में दिखाए गए हैं।

तालिका 2.1 OAO "LUKOIL" के प्रमुख प्रदर्शन संकेतक

संकेतक				पूर्ण विचलन
उत्पादों, कार्यों, सेवाओं (राजस्व) की मात्रा, RUB मिलियन
उत्पादों, कार्यों, सेवाओं की लागत, मिलियन रूबल
अचल संपत्तियों की औसत वार्षिक लागत, मिलियन रूबल
कार्यशील पूंजी की औसत वार्षिक लागत, मिलियन रूबल
सकल लाभ, मिलियन रूबल
शुद्ध लाभ, RUB mln
प्रति शेयर मूल आय, RUB
संपत्ति पर वापसी
राजधानी तीव्रता
कार्यशील पूंजी कारोबार अनुपात
उत्पाद लाभप्रदता,%
ख़रीदारी पर वापसी,%

जैसा कि तालिका से देखा जा सकता है, हाल के वर्षों में मूल रूप से सभी संकेतकों में ऊपर की ओर रुझान था। 2014 में राजस्व में 6.58% की कमी आई और 242880 मिलियन रूबल की राशि हुई, सकल लाभ में 15330 मिलियन रूबल की कमी आई। (6.37% तक) 2013 की तुलना में। 20013 की तुलना में 2014 में शुद्ध लाभ में 77% की वृद्धि हुई और 2012 की तुलना में 371,881 मिलियन रूबल की राशि - 12% की वृद्धि हुई। 2013 और 2012 की तुलना में प्रति शेयर मूल आय में क्रमशः 77.19% (RUB 190.48) और 70.74% (RUB 181.15) की वृद्धि हुई। इस तथ्य के बावजूद कि 2012 के संबंध में 2014 में संपत्ति पर वापसी की दर में 22.8% की वृद्धि हुई, यह 2013 की तुलना में थोड़ी कम हो गई, इसलिए, हम उद्यम में अचल संपत्तियों का उपयोग करने की दक्षता में कमी के बारे में बात कर सकते हैं। टर्नओवर अनुपात में उतार-चढ़ाव होता है क्योंकि 2012 की तुलना में इसका मूल्य तेजी से बढ़ा, लेकिन फिर तेजी से गिर गया। यहां हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि उद्यम की संपत्ति का उपयोग अप्रभावी और तर्कहीन रूप से किया जाता है। चूंकि वर्तमान संपत्ति उत्पादन चक्र में मुख्य स्थानों में से एक पर कब्जा कर लेती है और नकदी प्रवाह काफी हद तक उनके कारोबार पर निर्भर करता है, परिणामी विचलन को सकारात्मक नहीं माना जा सकता है। देश में संकट की स्थिति के बावजूद, उत्पादों और बिक्री की लाभप्रदता के संकेतक ऊपर की ओर रुझान दिखा रहे हैं।

2014 के लिए OAO "LUKOIL" की लागत संरचना आरेख 2.1 में दिखाई गई है।

आरेख 2.1 2014 के लिए OAO "LUKOIL" की लागत संरचना

यह आरेख दिखाता है कि लागत का सबसे बड़ा हिस्सा खरीदे गए तेल, गैस और उनके उत्पादों (40.3%) की लागत के साथ-साथ उत्पाद शुल्क और परिवहन शुल्क (22.7%) के लिए जिम्मेदार है।

ये तालिकाएँ हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देती हैं कि समीक्षाधीन अवधि के लिए संपत्ति के कुल मूल्य में 48.1% (2013 की तुलना में) की वृद्धि हुई है। गैर-परिसंचारी पूंजी की हिस्सेदारी में 8.8% की कमी आई और 2014 में संपत्ति के कुल मूल्य का 66.26% हो गया, और परिसंचारी पूंजी का हिस्सा क्रमशः 24% से बढ़कर 33% हो गया।

गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में, एक महत्वपूर्ण हिस्सा दीर्घकालिक वित्तीय निवेश (98%) का है, क्योंकि कंपनी सक्रिय रूप से अन्य उद्यमों की प्रतिभूतियों की खरीद के लिए धन को निर्देशित करती है, और दीर्घकालिक ऋण भी जारी करती है। वर्तमान परिसंपत्तियों में, प्रमुख हिस्सेदारी पर अल्पकालिक वित्तीय निवेश (57%) का कब्जा है, यह क्रेडिट संस्थानों में जमा, ऋण जारी करने, सरकारी प्रतिभूतियों के कारण है। प्राप्य खाते वर्तमान संपत्ति का लगभग 30% है। शेष मदें कुल चालू आस्तियों में एक नगण्य हिस्सा बनाती हैं।

2012-2014 के लिए देनदारियों की कुल राशि औसतन 513365 मिलियन रूबल की वृद्धि हुई देनदारियों की संरचना में, सबसे बड़ा हिस्सा पूंजी और भंडार (64.6%) द्वारा कब्जा कर लिया गया है। ऐसे पूंजी-गहन उद्यम के लिए, यह एक बहुत अच्छा संकेतक है, क्योंकि यह उद्यम की वित्तीय स्थिरता और मुख्य रूप से अपने स्वयं के संसाधनों की कीमत पर कार्य करने की क्षमता को इंगित करता है। 2013-2014 की अवधि के लिए पूंजी और भंडार के आकार में उल्लेखनीय वृद्धि (31% तक) की प्रवृत्ति का पता लगाना संभव है। लंबी अवधि और अल्पकालिक देनदारियों के मूल्य अलग-अलग हैं और 2014 में उनका हिसाब क्रमशः 13.01% और 22.4% था। यह स्थिति इस तथ्य के कारण है कि कंपनी के लंबे उत्पादन चक्र के बावजूद अल्पकालिक ऋण उपलब्ध होने के लिए कंपनी के पास पर्याप्त रूप से स्थिर स्थिति है, जो दीर्घकालिक देनदारियों की प्राथमिकता मानता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि 2013 की तुलना में 2014 में दीर्घकालिक देनदारियों में 208.08% की वृद्धि हुई और 228,448 मिलियन रूबल की राशि हुई, और अल्पकालिक देनदारियों के लिए, उनका मूल्य भी बढ़ गया, लेकिन इतना महत्वपूर्ण नहीं: 9% तक। सामान्य तौर पर, हम उधार ली गई पूंजी की मात्रा में क्रमिक वृद्धि और इक्विटी की मात्रा में वृद्धि की प्रवृत्ति के बारे में बात कर सकते हैं।

पूंजी और भंडार की संरचना में, सबसे बड़ा हिस्सा प्रतिधारित आय (कुल पूंजी का 98.8%) पर पड़ता है। इसका मतलब है कि कंपनी के पास मुफ्त फंड है जिसका उपयोग वह विकास, भौतिक संपत्ति की खरीद, कंपनियों के लिए कर सकता है।

अर्थव्यवस्था में नए निवेश के लिए बनाए रखा आय वित्त के मुख्य स्रोतों में से एक है। अल्पकालिक ऋण की संरचना में, सबसे बड़ा हिस्सा उधार ली गई धनराशि के साथ-साथ देय खातों द्वारा लिया जाता है, विशेष रूप से अन्य लेनदारों को ऋण, जो उद्यम के देय कुल खातों का 72.4% है। यह विशेष निधियों में पट्टा दायित्वों और बकाया राशि को दर्शाता है। बैलेंस शीट के मूल्य में परिवर्तन की गतिशीलता का अधिक स्पष्ट रूप से पता लगाने के लिए, हम निम्नलिखित आरेख (आरेख 2.2.) का निर्माण करेंगे।

इस आरेख से यह देखा जा सकता है कि 2014 में संपत्ति और देनदारियों के मूल्य में 2012 की तुलना में 47.771% और 2013 की तुलना में 35.426% की वृद्धि हुई। हर साल बैलेंस शीट मुद्रा में काफी वृद्धि हुई है।

आरेख 2.2. 2012-2014 (मिलियन रूबल) के लिए बैलेंस शीट मुद्रा के मूल्य में परिवर्तन की गतिशीलता

2.2 ओजेएससी "लुकोइल" की तरलता और शोधन क्षमता का विश्लेषण

एक कंपनी की तरलता सभी आवश्यक भुगतानों को कवर करने के लिए अपनी संपत्ति को नकदी में बदलने की क्षमता में निहित है क्योंकि वे देय हो जाते हैं।

बैलेंस शीट की तरलता इस बात से निर्धारित होती है कि देनदारियों को परिसंपत्तियों द्वारा किस हद तक कवर किया जाता है, जिसके मौद्रिक रूप में परिवर्तन की शर्तें देनदारियों की परिपक्वता के अनुरूप होती हैं।

बैलेंस शीट तरलता का विश्लेषण करने के कई तरीके हैं।

· एक संकुचित (एकत्रित) बैलेंस शीट बनाना।

इसके लिए, सभी संपत्तियों को उनकी तरलता की डिग्री (तालिका 2.2) के अनुसार समूहीकृत किया जाता है।

हार्ड-टू-सेल संपत्ति संपत्ति की संरचना में एक बड़े हिस्से पर कब्जा कर लेती है: 2012 में 56.8%, 2013 में 75.1%, 2014 में 66.3%, हालांकि वर्षों से इस सूचक के विचलन में प्रसार इतना बड़ा नहीं है। लंबी अवधि के वित्तीय निवेशों की वृद्धि के कारण गैर-वर्तमान संपत्ति बढ़ रही है। 2013 में सबसे अधिक तरल संपत्ति का मूल्य लगभग 2.56 गुना कम हो गया, और 214 में यह 1.9 गुना बढ़ गया, जो निश्चित रूप से एक सकारात्मक क्षण है, क्योंकि नकदी आपको तत्काल आवश्यकता के मामले में वर्तमान देनदारियों का तुरंत भुगतान करने की अनुमति देती है, साथ ही ऐसे संसाधन हैं जो निरंतर उत्पादन सुनिश्चित करते हैं।

तालिका 2.2 चलनिधि की मात्रा के आधार पर आस्तियों का समूहन

सबसे अधिक कारोबार वाली संपत्ति का संकेतक थोड़ा कम हो गया, और धीरे-धीरे कारोबार की गई संपत्ति का मूल्य असमान रूप से भिन्न होता है, और संपत्ति की कुल मात्रा में उनका हिस्सा सबसे छोटा (लगभग 0.175%) होता है, अर्थात कंपनी के पास कई इन्वेंट्री बैलेंस नहीं होते हैं और एक वर्ष से अधिक की परिपक्वता के साथ प्राप्य खाते। और यह स्टॉक के निर्माण और भंडारण के लिए एक प्रभावी नीति और ग्राहकों के साथ निपटान के प्रबंधन के लिए एक नीति को इंगित करता है। बैलेंस शीट देनदारियों को उनके भुगतान की तात्कालिकता (तालिका 2.3.) के अनुसार समूहीकृत किया जाता है।

तालिका 2.3 देनदारियों को उनके भुगतान की तात्कालिकता के अनुसार समूहित करना

देनदारियों की संरचना में, एक महत्वपूर्ण अनुपात स्थायी देनदारियों (औसतन 64.5%) के लिए जिम्मेदार है, जिसका मूल्य इस अवधि के दौरान 2013 में केवल 4% बढ़ा, 2014 में यह 2012 के लिए अपने मूल मूल्य पर वापस आ गया। देय खाते तीन साल तक अपरिवर्तित रहते हैं, और अल्पकालिक देनदारियां संपूर्ण देयता के सापेक्ष घट जाती हैं, लेकिन दीर्घकालिक देनदारियों में वृद्धि की प्रवृत्ति होती है।

इसके बाद, आपको उद्यम की बैलेंस शीट की संपत्ति और देनदारियों के बीच एक अनुपात बनाने की जरूरत है। यदि निम्नलिखित शर्त पूरी होती है तो शेष पूरी तरह से तरल है: A1> P1, A2> P2, A3> P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

तालिका 2.4 बैलेंस शीट की संपत्ति और देनदारियों के बीच का अनुपात

प्राप्त परिणामों के आधार पर, हम कह सकते हैं कि उद्यम की बैलेंस शीट बिल्कुल तरल नहीं है। लेकिन सभी व्यक्तिगत संबंध सही हैं। A1> P1 सभी तीन वर्षों के लिए, और यह बैलेंस शीट तैयार करते समय संगठन की शोधन क्षमता को इंगित करता है। संगठन के पास पूरी तरह से और सबसे अधिक तरल संपत्तियों की सबसे जरूरी देनदारियों को कवर करने के लिए पर्याप्त धन है। असमानता A2> P2 अव्यावहारिक है, अर्थात, जल्दी से वसूली योग्य संपत्ति अल्पकालिक देनदारियों से अधिक नहीं होती है और संगठन निकट भविष्य में विलायक नहीं हो सकता है, लेनदारों के साथ असामयिक बस्तियों को ध्यान में रखते हुए, क्रेडिट पर उत्पादों की बिक्री से धन प्राप्त करना। असमानता A3> P3 अव्यावहारिक है, जिसका अर्थ है कि भविष्य में, बिक्री और भुगतान से धन की असामयिक प्राप्ति के मामले में, संगठन बैलेंस शीट के बाद कार्यशील पूंजी के एक टर्नओवर की औसत अवधि के बराबर अवधि के लिए दिवालिया हो सकता है। दिनांक। केवल 2012 में, स्थिर देनदारियां हार्ड-टू-सेल संपत्ति से बड़ी हैं, अन्य सभी मामलों में सही अनुपात दिखाई नहीं देता है, जिसका अर्थ है कि अस्थिर स्थिति में, जब तरलता और शोधन क्षमता सामने आती है, तो कंपनी दिवालिया हो सकती है, चूंकि इक्विटी पूंजी गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों को कवर नहीं करती है ...

· उद्यम की तरलता के पूर्ण संकेतकों की गणना।

गणना डेटा तालिका 2.5 में दिखाया गया है।

तालिका 2.5 पूर्ण चलनिधि संकेतक

पी * - संकेतक, टी - वर्तमान तरलता, पी - संभावित

वर्तमान चलनिधि संकेतक सकारात्मक होना चाहिए, लेकिन इस मामले में यह 2013 में नकारात्मक है, इसलिए, यह इंगित करता है कि कंपनी 2013 में समय पर अपने दायित्वों का भुगतान नहीं कर सकी। लेकिन यह सूचक 2014 तक सामान्य हो गया, जो एक प्लस है। दीर्घकालिक तरलता संकेतक भी नकारात्मक है, और 2014 में इसमें 2,835,152,624,504 हजार रूबल की कमी आई। 2013 की तुलना में। संभावित तरलता आवश्यक रूप से पूरी योजना अवधि के दौरान उद्यम के निर्बाध कुशल संचालन को निर्धारित करती है, जिसे प्राप्त आंकड़ों के आधार पर ओएओ लुकोइल में प्रश्न में कहा जाता है।

· चलनिधि के सापेक्ष संकेतकों की गणना (तालिका 2.6)।

तालिका 2.6 सापेक्ष चलनिधि संकेतक

संकेतक				पूर्ण विचलन
				2014 2012 की तुलना में	2014 2013 की तुलना में
पूर्ण तरलता
के तेज तरलता
वर्तमान तरलता के कश्मीर
K रिस्टोरिंग सॉल्वेंसी
सॉल्वेंसी का नुकसान

पूर्ण तरलता अनुपात से पता चलता है कि 2014 में पूरे अल्पकालिक ऋण को निकट भविष्य में नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश की कीमत पर चुकाया जा सकता है। विश्लेषण की गई अवधि में यह सूचक काफी बदल गया है।

क्रिटिकल लिक्विडिटी रेशियो से पता चलता है कि 2014 में कंपनी पूरी तरह से 2014 के लिए अल्पकालिक ऋण का भुगतान करने में सक्षम है, जो 2013 की तुलना में 61% अधिक और 2012 की तुलना में 35% अधिक है।

2012-2014 के लिए वर्तमान चलनिधि अनुपात 2014 में सामान्य स्तर पर है, जो 1.5-2 है, 2014 में यह 1.51 है, और विकास की प्रवृत्ति थी, जो उद्यम की स्थिति में कुछ सुधार का संकेत देती है। इसका मतलब यह है कि कंपनी सभी कार्यशील पूंजी जुटाकर ऋण और निपटान पर अपने मौजूदा दायित्वों के योग का भुगतान कर सकती है।

इक्विटी अनुपात 2012 की अवधि के लिए सकारात्मक था, लेकिन 2014 तक अपने मानदंड को बनाए नहीं रख सका, जो उद्यमों में वित्तीय उतार-चढ़ाव और अपर्याप्त इक्विटी फंड को इंगित करता है।

समीक्षाधीन अवधि के लिए शोधन क्षमता की वसूली का गुणांक 2012-2013 के दौरान सामान्य मूल्य से कम था। और 2014 में यह ठीक होने लगा और 2.05 के बराबर मूल्य पर आ गया, इसलिए हम कह सकते हैं कि उद्यम 6 महीने के भीतर अपनी सॉल्वेंसी को पुनर्प्राप्त नहीं करने में सक्षम है।

2012, 2014 में। सॉल्वेंसी के नुकसान का गुणांक 1 से अधिक है, इसलिए यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि कंपनी के पास अपनी सॉल्वेंसी न खोने का एक वास्तविक अवसर है।

2.3 OJSC "लुकोइल" के निवेश आकर्षण का विश्लेषण

एक उद्यम का निवेश आकर्षण प्रत्येक व्यक्तिगत निवेशक द्वारा अलग-अलग तरीकों से निर्धारित किया जाता है, क्योंकि उनमें से प्रत्येक निवेश के आकर्षण को प्रभावित करने वाले विभिन्न कारकों को ध्यान में रखता है।

OAO "LUKOIL" एक विशाल बिक्री नेटवर्क (दुनिया के 25 देशों) के साथ सबसे बड़ी अंतरराष्ट्रीय तेल और गैस कंपनियों में से एक है। हाल के वर्षों में, LUKOIL तेल और गैस कंपनियों के दीर्घकालिक निवेश आकर्षण की रेटिंग में अग्रणी रहा है।

रूसी उद्यमों की निवेश क्षमता काफी अधिक है। लेकिन हाल ही में, रूसी निवेशकों की गतिविधि में गिरावट आई है, जबकि विदेशी निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ रही है, खासकर औद्योगिक उद्यमों में।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कई दृष्टिकोण हैं। उनमें से पहला, औपचारिक, उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के संकेतकों का विश्लेषण है। ट्रायज़ित्सिना, एन.यू. उद्यमों के निवेश आकर्षण का व्यापक मूल्यांकन [पाठ] / N.Yu. ट्रायचिट्सिना // आर्थिक विश्लेषण।-2006.-№18.-p.40

OAO "LUKOIL" की वित्तीय गतिविधियों के विश्लेषण के अनुसार, निम्नलिखित बिंदुओं पर प्रकाश डाला जा सकता है।

बिक्री राजस्व हर साल बढ़ रहा है (2014 में यह 242,882 मिलियन रूबल की राशि थी। शुद्ध लाभ भी बढ़ता है; केवल 2014 में 2013 की तुलना में इसमें 154,073 मिलियन रूबल की वृद्धि हुई। प्रति शेयर आय में परिवर्तन की प्रवृत्ति समान है, साथ ही साथ शुद्ध लाभ, यानी 2013 में, 2014 में वृद्धि हुई थी

तालिका 2.7

निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह

	2012 (मिलियन रूबल)	2013 (मिलियन रूबल)	2014 (मिलियन रूबल)
गैर-वर्तमान संपत्तियों की बिक्री
ऋण चुकौती से
लाभांश, ऋण वित्तीय निवेश पर%
गैर-कार्यशील संपत्तियों की खरीद
शेयरों का अधिग्रहण
ऋण प्रतिभूतियों की खरीद
अन्य भुगतान

तालिका से पता चलता है कि निवेश गतिविधियों में उपयोग की जाने वाली शुद्ध नकदी हर साल घट रही है और 2014 में भुगतान और प्राप्तियों के बीच का अंतर भुगतान के पक्ष में 133,649 मिलियन रूबल था। यह कंपनी की सक्रिय निवेश गतिविधि की गवाही देता है: OJSC लुकोइल भविष्य में आय उत्पन्न करने के लिए शेयरों और ऋण प्रतिभूतियों के अधिग्रहण के लिए कार्रवाई कर रहा है। सकारात्मक पक्ष पर, आय मुख्य रूप से ऋणों के पुनर्भुगतान से आती है, जो कंपनी के प्रतिपक्षकारों के प्रबंधन के लिए एक प्रभावी नीति की बात करती है।

निवेश आकर्षण का विश्लेषण करने के लिए, पहले अध्याय में दिए गए निम्नलिखित सूत्र के अनुसार निवेशित धन की लाभप्रदता निर्धारित करना आवश्यक है:

जहां K1 इकाई शेयरों में उद्यम के निवेश आकर्षण का आर्थिक घटक है;

वी - उद्यम की अचल पूंजी में निवेश की मात्रा;

पीआर विश्लेषण की गई अवधि के लिए लाभ की राशि है।

हमारे मामले में, हम उद्यम के शुद्ध लाभ को आय के संकेतक के रूप में लेंगे। आइए 2014 के लिए इस सूचक की गणना करें।

K1 = 371881/1187984 = 0.31

दिखाता है कि कंपनी में निवेश किए गए फंड का कितना प्रभावी ढंग से उपयोग किया जाता है।

आप किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के आर्थिक घटक के बजाय, निश्चित पूंजी संकेतक पर वापसी का भी उपयोग कर सकते हैं, क्योंकि यह संकेतक निश्चित पूंजी में पहले से निवेश किए गए धन का उपयोग करने की दक्षता को दर्शाता है। लुकोइल कंपनी के संबंध में, लाभप्रदता संकेतक सूत्र 3 द्वारा निर्धारित किया जाता है।

फॉर्मूला 3

सी - औसत पूंजी

आरके = 371881/999138 = 0.37।

नतीजतन, 2014 के लिए अचल संपत्तियों पर रिटर्न 37% है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के कई तरीकों में, मुख्य मूल्यांकन कारकों में से एक प्रबंधन प्रणाली है।

OAO "LUKOIL" की गतिविधियों का समर्थन करने के लिए, निम्नलिखित प्रबंधन और नियंत्रण निकायों की स्थापना की गई है:

प्रबंधन निकाय:

शेयरधारकों की बैठक कंपनी का सर्वोच्च शासी निकाय है;

निदेशक मंडल;

एकमात्र कार्यकारी निकाय - अध्यक्ष (सामान्य निदेशक);

कॉलेजियम कार्यकारी निकाय प्रबंधन बोर्ड है।

नियंत्रण निकाय:

लेखा परीक्षा समिति।

OAO “LUKOIL” के उच्च निवेश आकर्षण को निर्धारित करने में निम्नलिखित कारक भी निर्णायक भूमिका निभाते हैं:

उत्पादन और तकनीकी (तेल और गैस के उत्पादन में, साथ ही उत्पादों के उत्पादन में, आधुनिक उपकरणों का उपयोग किया जाता है, वैज्ञानिक विकास लगातार पेश किए जाते हैं, जो किए गए कार्य की दक्षता में वृद्धि करना संभव बनाते हैं);

संसाधन;

आधारभूत संरचना;

निर्यात क्षमता

व्यावसायिक प्रतिष्ठा और कुछ अन्य।

2.4 उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीके

उद्यम अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए उपाय कर सकता है (निवेशक की आवश्यकताओं को बेहतर ढंग से पूरा करने के लिए)। इस संबंध में मुख्य गतिविधियां इस प्रकार हो सकती हैं:

· दीर्घकालिक विकास रणनीति का विकास;

· व्यापार की योजना बनाना;

· कानूनी विशेषज्ञता और कानून के अनुसार शीर्षक के दस्तावेज लाना;

· एक क्रेडिट इतिहास बनाना;

· सुधार (पुनर्गठन) के उपाय करना।

यह निर्धारित करने के लिए कि किसी विशेष उद्यम को अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए किन गतिविधियों की आवश्यकता है, मौजूदा स्थिति (उद्यम की स्थिति का निदान) का विश्लेषण करना उचित है। यह निर्धारित करने के लिए प्रयोग किया जाता है:

कंपनी की ताकत;

निवेशक के दृष्टिकोण से कंपनी की वर्तमान स्थिति में जोखिम और कमजोरियां;

निदान की प्रक्रिया में, उद्यम की गतिविधि के विभिन्न क्षेत्रों पर विचार किया जाना चाहिए: बिक्री, उत्पादन, वित्त, प्रबंधन। उद्यम की गतिविधि के क्षेत्र पर प्रकाश डाला गया है, जो सबसे बड़े जोखिमों से जुड़ा है और सबसे बड़ी संख्या में कमजोरियां हैं, चयनित क्षेत्रों में स्थिति में सुधार के लिए उपाय किए जाते हैं।

अलग-अलग, यह उद्यम के कानूनी उचित परिश्रम पर ध्यान देने योग्य है - निवेश वस्तु। एक उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने में विशेषज्ञता के क्षेत्र हैं:

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विषय

परिचय
किसी भी व्यवसाय की सफलता, प्रदर्शन और दीर्घकालिक व्यवहार्यता बुद्धिमान प्रबंधन निर्णयों के निरंतर अनुक्रम पर निर्भर करती है। इनमें से प्रत्येक निर्णय का अंततः उद्यम के संचालन के लिए आर्थिक प्रभाव पड़ता है। संक्षेप में, किसी भी उद्यम के प्रबंधन की प्रक्रिया आर्थिक निर्णयों की एक श्रृंखला है।
किसी भी कंपनी की गतिविधि के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक निवेश संचालन है, यानी परियोजनाओं के कार्यान्वयन में धन के निवेश से संबंधित संचालन जो यह सुनिश्चित करेगा कि कंपनी को पर्याप्त लंबी अवधि में लाभ प्राप्त हो।
एक उद्यम के आकर्षण का सही मूल्यांकन उद्यम को स्थिर आय प्राप्त करने और सूचित निर्णय लेने में सक्षम बनाता है।
पाठ्यक्रम कार्य का उद्देश्य: उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के तरीकों पर विचार करना।
पाठ्यक्रम के उद्देश्य:

उद्यम के आकर्षण की अवधारणा पर विचार करें;
उद्यम के आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारकों पर विचार करें;
एक उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के तरीकों पर विचार करें।

1. उद्यम के आकर्षण का सार और अवधारणा
निवेश गतिविधि - धन का निवेश (निवेश) और आय उत्पन्न करने या अन्य लाभकारी प्रभाव प्राप्त करने के लिए व्यावहारिक कार्यों का कार्यान्वयन - किसी भी उद्यम में एक डिग्री या किसी अन्य के लिए निहित है।
निवेश के प्रकार के एक बड़े चयन के साथ, एक उद्यम को लगातार निवेश समाधान चुनने के कार्य का सामना करना पड़ता है। निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखे बिना निवेश निर्णय लेना असंभव है: निवेश का प्रकार, निवेश परियोजना की लागत, उपलब्ध परियोजनाओं की बहुलता, निवेश के लिए उपलब्ध सीमित वित्तीय संसाधन, किसी विशेष निर्णय लेने से जुड़े जोखिम आदि। .
एक निवेश निर्णय की अधिकतम दक्षता निर्धारित करने के लिए, उद्यम के आकर्षण की अवधारणा का उपयोग किया जाता है।
अक्सर, "आकर्षकता" शब्द का उपयोग किसी विशेष वस्तु में निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने, वैकल्पिक विकल्पों को चुनने और संसाधन आवंटन की दक्षता का निर्धारण करने के लिए किया जाता है, अर्थात। किसी उद्यम का आकर्षण उसमें अस्थायी रूप से मुक्त धन का निवेश करने की समीचीनता है।
इस प्रकार, आकर्षण उद्यम की स्थिति, इसके आगे के विकास, लाभप्रदता और विकास की संभावनाओं की विशेषता है।
किसी उद्यम के आकर्षण को निर्धारित करने के लिए सूचना का मुख्य स्रोत पिछले दो कैलेंडर वर्षों और अंतिम रिपोर्टिंग अवधि के लिए इसका लेखा (वित्तीय) विवरण है।
उद्यम के आकर्षण में शामिल हैं:

उद्यम के तकनीकी आधार की सामान्य विशेषताएं - प्रौद्योगिकी की प्रकृति; आधुनिक उपकरणों, भंडारण सुविधाओं, स्वयं के परिवहन की उपलब्धता; भौगोलिक स्थिति, परिवहन संचार से निकटता।
उद्यम के तकनीकी आधार की विशेषताएं - प्रौद्योगिकी की स्थिति, अचल संपत्तियों की लागत, अचल संपत्तियों के भौतिक और अप्रचलन का गुणांक।
निर्मित उत्पादों की श्रेणी।
उत्पादन क्षमता - समय की प्रति इकाई अधिकतम संभव उत्पादन। उत्पादन क्षमता ऐसी परिस्थितियों में अचल संपत्तियों के काम की विशेषता है जिसके तहत श्रम के साधनों में निहित क्षमता का पूरी तरह से उपयोग करना संभव है।
उद्योग में उद्यम का स्थान, बाजार में, उसके एकाधिकार का स्तर।
प्रबंधन प्रणाली का विवरण (उद्यम की संगठनात्मक संरचना)। एक नियम के रूप में, जटिल, श्रम-गहन प्रकार के उत्पादों के उत्पादन में विशेषज्ञता वाले बड़े उद्यमों में दर्जनों कार्यशालाएं, प्रयोगशालाएं और विभाग शामिल हैं। उनकी गतिविधियों के समन्वय के लिए, एक पदानुक्रमित प्रबंधन संरचना बनाई जाती है।

निम्नलिखित उद्यम प्रबंधन संरचनाएं ज्ञात हैं:

रैखिक - एक व्यक्ति के प्रबंधन के लिए प्रदान करने वाली सबसे सरल प्रणाली
रैखिक-मुख्यालय - मध्यम आकार के उद्यमों के साथ-साथ बड़े पैमाने पर - कार्यशालाओं और विभागों के प्रबंधन में उपयोग किया जाता है
कार्यात्मक - उद्यम का प्रमुख अपनी शक्तियों का एक हिस्सा कार्यात्मक कर्तव्यों या कार्यात्मक विभागों के प्रमुखों को हस्तांतरित करता है
मैट्रिक्स - इस तथ्य में शामिल है कि उद्यम एक जिम्मेदार व्यक्ति को नियुक्त करता है, उदाहरण के लिए, एक नए उत्पाद के उत्पादन के विकास के लिए, जिसे उत्पाद के विकास को व्यवस्थित करने के लिए निदेशक की शक्तियां हस्तांतरित की जाती हैं।
मिश्रित उपरोक्त चार रूपों का एक सरल संयोजन है (निचले स्तर पर - ब्रिगेड स्तर पर - एक रैखिक होता है, औसतन - एक दुकान या विभाग के स्तर पर - एक लाइन-स्टाफ फॉर्म, उच्चतम स्तर पर - उद्यम स्तर पर - प्रबंधन का एक कार्यात्मक और आंशिक रूप से मैट्रिक्स रूप), लेकिन अधिक बार आर्थिक पदानुक्रम के सभी स्तरों पर एक साथ अभिनय करने वाले विभिन्न रूपों का संश्लेषण होता है।
वैधानिक कोष, उद्यम के मालिक। अधिकृत फंड एक आर्थिक इकाई के संस्थापकों के योगदान की राशि को उसके जीवन को सुनिश्चित करने के लिए दर्शाता है। अधिकृत पूंजी की राशि घटक दस्तावेजों में निर्धारित राशि से मेल खाती है और अपरिवर्तित रहती है।
उत्पादन लागत संरचना। उत्पादन लागत भौतिक संसाधनों और आवश्यक श्रम की कुल लागत है, जो दर्शाती है कि किसी दिए गए उद्यम में उत्पादों के निर्माण में कितना खर्च होता है। इन लागतों की राशि कच्चे माल, ईंधन, ऊर्जा आदि के उपयोग से जुड़ी लागतों का मौद्रिक मूल्य निर्धारित करती है।

उत्पादों की न्यूनतम कीमत उनके आकार पर निर्भर करती है, जबकि अधिकतम कीमत मांग से निर्धारित होती है। संरचना उद्योग और विनिर्माण द्वारा भिन्न होती है।

लाभ की मात्रा और इसके उपयोग की दिशाएँ। लाभ (हानि) उद्यम का अंतिम वित्तीय परिणाम है और इसे उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से प्राप्त आय के बीच के अंतर के रूप में परिभाषित किया जाता है, बिना मूल्य वर्धित कर और उत्पाद शुल्क के और उत्पादों की लागत में शामिल उत्पादन और बिक्री लागत ( कार्य, सेवाएं)।

लाभ की परिभाषा आपूर्ति और मांग के आधार पर कीमतों पर अपने उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से उद्यम की सकल आय की प्राप्ति से जुड़ी है। इस मामले में, उद्यम की सकल आय उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से प्राप्त आय को घटाकर सामग्री लागत है और यह उद्यम के शुद्ध उत्पादन का मौद्रिक रूप है, जिसमें मजदूरी और लाभ शामिल हैं।
बाजार संबंधों की स्थितियों में, एक उद्यम को प्रयास करना चाहिए, यदि लाभ को अधिकतम करने के लिए नहीं, तो कम से कम इतनी मात्रा में लाभ जो उद्यम को न केवल अपने माल और सेवाओं के लिए बिक्री बाजार में अपनी स्थिति को मजबूती से रखने की अनुमति देगा, बल्कि यह भी प्रतिस्पर्धा की स्थिति में इसके उत्पादन के गतिशील विकास को सुनिश्चित करने के लिए। इसके लिए लाभ निर्माण के स्रोतों और उनके सर्वोत्तम उपयोग के तरीकों के ज्ञान की आवश्यकता होती है।
बाजार संबंधों की स्थितियों में, जैसा कि विश्व अभ्यास से पता चलता है, लाभ के तीन मुख्य स्रोत हैं:

किसी विशेष उत्पाद के उत्पादन या उत्पाद की विशिष्टता के लिए उद्यम की एकाधिकार स्थिति के कारण लाभ कमाना
दूसरा स्रोत सीधे उत्पादन और व्यावसायिक गतिविधियों से संबंधित है
तीसरा स्रोत उद्यम की नवीन गतिविधियों से जुड़ा है
उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन।

वित्तीय स्थिति वित्तीय संसाधनों की उपलब्धता, नियुक्ति और उपयोग को दर्शाने वाले संकेतकों का एक समूह है। वित्तीय स्थिति के विश्लेषण से पता चलता है कि यह काम किस दिशा में किया जाना चाहिए, इससे उद्यम की वित्तीय स्थिति में सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं और सबसे कमजोर स्थिति की पहचान करना संभव हो जाता है।

2. उद्यम के आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक
एक उद्यम का आकर्षण कई कारकों पर निर्भर करता है, जिनमें से निम्नलिखित पर ध्यान दिया जा सकता है: वित्तीय स्थिति, जोखिम, उत्पादन विकास की दक्षता, लाभांश नीति, गतिविधियों की जानकारी आदि।
किसी उद्यम के आकर्षण को प्रभावित करने वाले सभी कारकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: बाहरी और आंतरिक। वे निवेश परियोजना के बाहरी और आंतरिक जोखिमों की प्रणाली बनाते हैं, जो इस समस्या को हल करने के लिए विशेष महत्व के हैं।
किसी उद्यम के आकर्षण का आकलन करते समय विचार करने वाले मुख्य कारक:
उद्योग संबद्धता।
यह सर्वविदित है कि बाजार पर उत्पादों की प्रतिस्पर्धा काफी हद तक विश्व बाजार में संबंधित उद्योग, देश की प्रतिष्ठा पर निर्भर करती है। एक उद्योग में एक उद्यम के साथ प्रतिस्पर्धा करते समय जो सफलतापूर्वक बाजार में काम कर रहा है, लाभ इस तथ्य से प्रदान किया जाता है कि, एक नियम के रूप में, उद्यम स्वयं देश के सभी उद्यमों से जुड़ा होता है जो इस उद्योग का हिस्सा हैं। कुछ ऐसा ही देश में उन उद्यमों के साथ हो रहा है जो उद्योग का हिस्सा हैं, जिनके उत्पाद उच्च प्रतिष्ठा का आनंद नहीं लेते हैं। यह संभावना नहीं है कि बाजार पहले के अज्ञात उद्यम के नए उत्पाद पर सकारात्मक प्रतिक्रिया देगा, भले ही वह उच्च गुणवत्ता का हो। इस तथ्य को पहचानने में कई साल लगेंगे।
उद्यम के मालिक।स्वामित्व की प्रकृति, अर्थात्, जो नियंत्रित हिस्सेदारी और बड़े हिस्से का मालिक है, न केवल उद्यम की वर्तमान गतिविधियों के लिए, बल्कि इसके सफल विकास के लिए भी आवश्यक है। स्वामित्व की प्रकृति के आधार पर, एक उद्यम प्रबंधन प्रणाली का निर्माण किया जाना चाहिए। एक महत्वपूर्ण पहलू समाज और बाजार में मालिकों की प्रतिष्ठा भी है। किसी परियोजना की सफलता पर नकारात्मक जानकारी का बुरा प्रभाव पड़ सकता है।
उत्पादन क्षमता।किसी उद्यम की उत्पादन क्षमता की स्थिति का उसके निवेश आकर्षण पर सीधा प्रभाव पड़ता है, लेकिन व्यावहारिक रूप से निवेशकों और लेनदारों द्वारा इसे ध्यान में नहीं रखा जाता है। अधिक बार यह वित्तीय स्थिति का आकलन करने या उद्यम की मौजूदा पूंजी और इसके प्रबंधन की प्रभावशीलता के बारे में बात करने के लिए प्रथागत है। लेकिन यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि वास्तव में, पूंजी उत्पादन के रूप में संक्रमण के बाद ही काम करती है, उत्पादन क्षमता की संरचना बन जाती है। इस प्रकार, पूंजी अचल संपत्ति, कार्यशील पूंजी और अमूर्त संपत्ति में बदल जाती है। आप किसी भी उद्यम के लिए उत्पादन क्षमता के उपरोक्त घटकों में निहित मौद्रिक रूप में पूंजी की मात्रा का मात्रात्मक अनुमान प्राप्त कर सकते हैं। लेकिन एक और हिस्सा है जिसे मौद्रिक शब्दों में विश्वसनीय रूप से व्यक्त नहीं किया जा सकता है। उत्पादन क्षमता के इस हिस्से में शामिल हैं: कार्मिक घटक, श्रम संगठन का स्तर और उत्पादन संगठन का स्तर। लेकिन यह हिस्सा सख्त मात्रात्मक मूल्यांकन के लिए उधार नहीं देता है। इसके बिना, उद्यम की उत्पादन क्षमता व्यावहारिक रूप से मौजूद नहीं है, क्योंकि अचल संपत्तियां और अमूर्त संपत्तियां स्वयं काम नहीं कर सकती हैं।
उद्यम प्रबंधन।प्रबंधन का विश्लेषण करते समय, उद्यम प्रबंधन के मैक्रो-स्तर का अध्ययन किया जाता है, प्रबंधन से संबंधित दस्तावेजों के विकास की गुणवत्ता और रणनीतिक प्रबंधन की उपस्थिति से, उद्यम कर योजना प्रणाली कितनी सही है।
स्थान।रूसी परिस्थितियों में, यह कारक उद्यम के आकर्षण में निर्णायक भूमिका निभा सकता है। आज, देश के लगभग हर क्षेत्र में, आप एक उद्यम पा सकते हैं और अक्सर वे शहर बनाने वाले होते हैं, जिसे प्रतिस्पर्धी स्थिति में लाना संभव नहीं है, और इसलिए, उनमें किए गए निवेश की भरपाई करते हैं। यह एक निवेश गतिरोध है - वाणिज्यिक निवेश परियोजनाओं के लिए एक मृत क्षेत्र।
अधिकारियों के साथ संबंध। निवेशक को यह पता लगाने की जरूरत है कि स्थानीय सरकार के साथ किस तरह के संबंध विकसित हुए हैं। क्या प्राधिकरण परियोजना की सफलता में योगदान देंगे या इसके कार्यान्वयन में बाधाएँ खड़ी करेंगे।
निवेश कार्यक्रम।ऋणदाता और निवेशक को न केवल क्रेडिट या वित्तपोषित निवेश परियोजना के लिए, बल्कि उद्यम की निवेश परियोजनाओं के पूरे सेट के लिए भी दस्तावेजों से परिचित होने की आवश्यकता है। इस तरह के कार्यक्रम का विश्लेषण एक आसान और नाजुक मामला नहीं है, इसे प्रत्येक विशिष्ट स्थिति में पार्टियों की वास्तविक स्थितियों और हितों को ध्यान में रखते हुए किया जाना चाहिए - निवेश परियोजना में भाग लेने वाले। सभी वास्तविक जोखिमों का वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन आवश्यक है।

3. किसी उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के तरीके
विश्व अभ्यास के आधार पर, आवश्यक डेटा उपलब्ध होने पर किसी उद्यम के आकर्षण का आकलन किया जाता है, जैसे:
1) नकदी प्रवाह
2) बैलेंस शीट
3) लाभ और हानि विवरण
यूरोपीय और रूसी फर्मों के लिए, मुख्य निवेश संकेतक पेबैक अवधि और परिसंपत्तियों पर वापसी है। जापानी कंपनियों के साथ सब कुछ अलग है, जहां प्रमुख भूमिका बाजार की स्थिति के रणनीतिक मूल्यांकन से संबंधित है। संयुक्त राज्य अमेरिका की निवेश गतिविधि का आकलन करने के लिए, आमतौर पर दो संकेतकों का उपयोग किया जाता है: निवेश दक्षता और अवशिष्ट आय।
निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया में उपयोग किए जाने वाले चरणों के लिए, फिलहाल तीन मुख्य हैं:
1) निवेश की राशि और फंडिंग स्रोतों का निर्धारण
2) निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से अनुमानित नकदी प्रवाह का आकलन
3) उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन और निवेश गतिविधियों में इसकी भागीदारी की संभावना
1. शायद आकर्षण का आकलन करने में सबसे महत्वपूर्ण चरण उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का विश्लेषण है। इसकी सहायता से किसी दिए गए उद्यम के आकर्षण और संभावनाओं का मूल्यांकन उपलब्ध स्रोतों को जुटाने की संभावना के दृष्टिकोण से किया जाता है।
एक उद्यम की वित्तीय स्थिति एक अवधारणा और इसकी विशेषताएं हैं, जो धन के आवंटन की प्रभावशीलता, आवश्यक वित्तीय आधार की उपलब्धता, बस्तियों के संगठन और सॉल्वेंसी की स्थिरता के आकलन पर आधारित हैं। जैसा कि आप जानते हैं, वित्तीय रिपोर्टिंग डेटा वित्तीय स्थिति की विशेषता के लिए सूचना के स्रोत के रूप में कार्य करता है, इन आंकड़ों का मूल्यांकन स्पष्ट रूप से परिभाषित अवधि के लिए किया जाता है।
एक उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए बनाई गई विभिन्न विधियां बहुत व्यापक हैं, जो वित्तीय अनुपात की एक प्रणाली के विश्लेषण पर आधारित हैं। अपनी सभी विविधता के साथ, उन्हें उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए निम्नलिखित क्षेत्रों के संकेतक शामिल करने चाहिए:

तरलता संकेतक
वित्तीय सुदृढ़ता संकेतक
व्यावसायिक गतिविधि संकेतक
लाभप्रदता संकेतक

लिक्विडिटी एक उद्यम को संपत्ति को जल्दी से बेचने और अपनी देनदारियों का भुगतान करने के लिए धन प्राप्त करने की क्षमता कहा जाता है।
उद्यम की तरलता की असंतोषजनक स्थिति इस तथ्य से संकेतित होगी कि उद्यम को धन की आवश्यकता उनकी वास्तविक आय से अधिक है। यह निर्धारित करने के लिए कि क्या किसी उद्यम के पास अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धन है, सबसे पहले, आर्थिक गतिविधियों से प्राप्तियों की प्रक्रिया का विश्लेषण करना और बजट और ऑफ-बजट के दायित्वों का भुगतान करने के बाद धन के संतुलन के गठन का विश्लेषण करना आवश्यक है। धन, साथ ही लाभांश का भुगतान। तरलता के विश्लेषण के लिए उद्यम के देय खातों की संरचना के गहन विश्लेषण की भी आवश्यकता होती है। यह निर्धारित करना आवश्यक है कि क्या यह "निरंतर" है (उदाहरण के लिए, एक आपूर्तिकर्ता को ऋण जिसके साथ दीर्घकालिक संबंध है) या अतिदेय, अर्थात। जिसकी परिपक्वता बीत चुकी हो।
चलनिधि विश्लेषण तरल निधियों की उपलब्धता के साथ चालू देनदारियों की मात्रा की तुलना के आधार पर किया जाता है। परिणामों की गणना संबंधित वित्तीय विवरणों के आंकड़ों के आधार पर चलनिधि अनुपात के रूप में की जाती है। मुख्य वर्तमान, त्वरित और पूर्ण तरलता के अनुपात हैं। दिए गए सभी संकेतकों में हर समान है, अर्थात। तत्काल तत्काल दायित्वों।

वर्तमान तरलता अनुपात (कवरेज अनुपात) दर्शाता है कि कंपनी की वर्तमान संपत्ति की कितनी इकाइयाँ वर्तमान देनदारियों की एक इकाई पर पड़ती हैं। खरीदारों और निवेशकों द्वारा उद्यम के मूल्यांकन के लिए इस सूचक का विशेष महत्व है। कवरेज अनुपात का मानक मान 1 है।

जहां, वर्तमान संपत्ति नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश, प्राप्य खाते और अन्य वर्तमान संपत्ति, स्टॉक और दीर्घकालिक वित्तीय निवेश हैं
वर्तमान देनदारियां देय खाते और अल्पकालिक ऋण और उधार हैं

तत्काल (त्वरित) तरलता अनुपात देनदारियों के उस हिस्से को निर्धारित करता है जिसे न केवल नकद की कीमत पर चुकाया जा सकता है, बल्कि शिप किए गए उत्पादों के लिए अपेक्षित प्राप्तियों की कीमत पर भी (काम किया गया, प्रदान की गई सेवाएं)। इस सूचक का मानक मूल्य 0.6 - 0.8 है।

निरपेक्ष (पूर्ण) चलनिधि अनुपात दर्शाता है कि पूर्ण चलनिधि वाली आस्तियों द्वारा वर्तमान देनदारियों के किस भाग का पुनर्भुगतान किया जा सकता है। मानक मूल्य: 1? के एएल? 2.

अल्पकालिक प्राप्य और देय राशि के अनुपात का अनुपात कंपनी की 1 वर्ष के भीतर देनदारों की कीमत पर लेनदारों को भुगतान करने की क्षमता को दर्शाता है। अनुशंसित मान 1 है।

वित्तीय स्थिरता अपनी संपत्ति के स्वामित्व और इसके उपयोग के संबंध में उद्यम की वित्तीय स्वतंत्रता की डिग्री की विशेषता है। स्वतंत्रता की डिग्री का आकलन विभिन्न मानदंडों के अनुसार किया जा सकता है:

वित्तपोषण के स्थिर स्रोतों द्वारा कार्यशील पूंजी (स्टॉक) के कवरेज का स्तर
उद्यम की शोधन क्षमता
कुल वित्त पोषण स्रोतों में स्वयं के या स्थिर स्रोतों का हिस्सा

सॉल्वेंसी एक उद्यम की नकदी और प्राप्य के माध्यम से अपने अल्पकालिक दायित्वों को कवर करने की क्षमता है।

जहां, A1 - सबसे अधिक तरल संपत्ति: नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश
A2 - शीघ्र वसूली योग्य संपत्ति: प्राप्य खाते और अन्य वर्तमान संपत्ति
P1 - सबसे जरूरी देनदारियां: देय खाते
P2 - अल्पकालिक देनदारियाँ: अल्पकालिक ऋण और उधार
यदि यह शर्त पूरी होती है, तो कंपनी को विलायक माना जाता है।
वित्तीय स्थिरता वह डिग्री है जिस तक स्टॉक और लागत उनके गठन के स्रोतों द्वारा कवर की जाती है। वित्तीय स्थिरता की डिग्री को चिह्नित करने के लिए, आप वित्तीय स्थिरता के तीन-घटक वेक्टर का उपयोग कर सकते हैं:

यदि निर्देशांक का मान धनात्मक है, तो उसे मान 1 दिया जाता है, यदि ऋणात्मक - 0 है।

वित्तपोषण के स्थिर स्रोतों के साथ-साथ सॉल्वेंसी इंडिकेटर की कसौटी द्वारा वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण, वित्तीय स्थिरता के वर्तमान और अपेक्षित स्तर की पूरी तस्वीर प्राप्त करना संभव बनाता है।
व्यावसायिक विश्लेषण उद्यम आपको उद्यम की मुख्य गतिविधि की दक्षता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जो उद्यम के वित्तीय संसाधनों के कारोबार की दर की विशेषता है।
व्यावसायिक गतिविधि का विश्लेषण करने के लिए निम्नलिखित संकेतकों का उपयोग किया जाता है:
चालू परिसंपत्तियों का टर्नओवर अनुपात यह निर्धारित करता है कि कार्यशील पूंजी की एक इकाई या प्रति वर्ष क्रांतियों की संख्या पर कितना राजस्व गिरता है:

स्टॉक टर्नओवर अनुपात स्टॉक में निवेश किए गए फंड के टर्नओवर की संख्या को दर्शाता है:

प्राप्य टर्नओवर अनुपात दर्शाता है कि राजस्व कितनी बार प्राप्तियों से अधिक है:

इस स्तर पर, वर्तमान परिसंपत्तियों (दिनों में) के कारोबार की अवधि की भी गणना की जाती है, जो उत्पादों के उत्पादन के लिए धन खर्च करने से लेकर इसके कार्यान्वयन के लिए धन प्राप्त करने तक के समय की विशेषता है:

जहाँ, N वह समयावधि है जिसके लिए विश्लेषण किया जाता है (दिनों में)
परिसंचारी परिसंपत्तियों के कारोबार में वृद्धि और उनके कारोबार की अवधि में कमी, परिसंचारी परिसंपत्तियों के उपयोग की दक्षता में वृद्धि का संकेत देती है।
लाभप्रदता - यह लाभ का एक सापेक्ष संकेतक है, जो नकद या प्रयुक्त संसाधनों के साथ प्राप्त प्रभाव (आय, लाभ) के अनुपात को दर्शाता है।
संपत्ति पर वापसी (पूंजी) की गणना कंपनी की संपत्ति के औसत वार्षिक मूल्य के लाभ के अनुपात के रूप में की जाती है:

उत्पाद की बिक्री से शुद्ध लाभ कहां है
- संपत्ति का औसत वार्षिक मूल्य (बैलेंस शीट मुद्रा)
संपत्ति पर वापसी शुद्ध लाभ की मात्रा को दर्शाता है जो संपत्ति की एक इकाई पर पड़ता है, मानक मूल्य 0 से अधिक है।
1. इक्विटी पर रिटर्न का विनियमन उत्पादों की लाभप्रदता और परिसंपत्ति कारोबार पर प्रभाव को कम करता है। यदि उत्पादों की लाभप्रदता में वृद्धि करना असंभव है, तो आकर्षित संसाधनों के कारोबार में वृद्धि से पूंजी की लाभप्रदता बढ़ जाती है।
2. हमारे देश के लिए विशिष्ट आर्थिक मंदी की स्थितियों में, उन उद्यमों पर ध्यान देना बहुत महत्वपूर्ण है जो किसी भी कठिन आर्थिक स्थिति में लाभदायक बने रहते हैं। इस तरह की जानकारी लाभ और हानि विवरण के अनुसार पिछली अवधि की एक निश्चित संख्या के लिए कंपनी के लाभ की गतिशीलता के आधार पर प्राप्त की जा सकती है।
3. उसी रिपोर्ट के आंकड़ों के आधार पर, माल, सेवाओं की बिक्री और संपत्ति के कुल मूल्य से आय में वृद्धि के गुणांक के अनुपात निर्धारित किए जाते हैं। यदि हम देखते हैं कि राजस्व की वृद्धि दर संपत्ति की वृद्धि दर से अधिक है, तो हम सुरक्षित रूप से उद्यम के संसाधनों के उपयोग की दक्षता में वृद्धि की घोषणा कर सकते हैं। यदि, इसके विपरीत, बिक्री से प्राप्त आय की तुलना में संपत्ति का मूल्य तेजी से बढ़ा, तो निष्कर्ष इस प्रकार है: संसाधनों का उपयोग करने की दक्षता गिर गई।
4. उद्यम की अपनी परिसंचारी संपत्तियों की उपस्थिति या अनुपस्थिति अत्यंत महत्वपूर्ण है। इन फंडों की राशि को वर्तमान परिसंपत्तियों और अल्पकालिक देनदारियों के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है। अपनी स्वयं की कार्यशील पूंजी का होना किसी उद्यम की वित्तीय मजबूती और भागीदारों के लिए विश्वसनीयता का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है।
5. उत्पादित उत्पादों की श्रेणी का विश्लेषण निवेशकों के लिए निस्संदेह रुचि का है। इस तरह के विश्लेषण को इसकी लागत की प्रणाली में निश्चित और परिवर्तनीय लागतों की बातचीत के दृष्टिकोण से माना जाता है। ऐसे व्यवसाय जिनके कुल उत्पादन में उच्च स्तर की निश्चित लागत होती है, बिक्री में थोड़े से बदलाव के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं।
निश्चित लागत वे लागतें हैं, जिनकी मात्रा उत्पादन की मात्रा में परिवर्तन होने पर नहीं बदलती है। इनमें शामिल हैं, उदाहरण के लिए: परिसर का किराया, कार्यकारी वेतन, आदि।
इस घटना में कि माल की बिक्री की मात्रा गिरती है, निश्चित लागत वही रहेगी, और परिणामस्वरूप, राजस्व से भी अधिक लाभ कम हो जाएगा। परिवर्तनीय लागत उत्पादन के समान ही बदलती है। इस प्रकार, यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि उन उद्यमों में व्यावसायिक जोखिम जहां अधिक निश्चित लागत होती है, जहां परिवर्तनीय लागत प्रबल होती है, उससे कहीं अधिक होती है।
6. उद्यम की रिपोर्ट में, नुकसान, ऋण और क्रेडिट समय पर चुकाया नहीं गया है, और आवश्यक रूप से अतिदेय प्राप्य और देय राशि की उपस्थिति पर विशेष ध्यान दिया जाना चाहिए।
सूचना के इन सिद्धांतों और उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के लिए विश्लेषणात्मक समर्थन के गठन से जोखिम को कम करने और निवेश और वित्तीय निर्णयों की दक्षता बढ़ाने में मदद मिलेगी।
किसी उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के दौरान, निवेश की दक्षता का आकलन किया जाता है।
निवेश पर प्रतिफल तरीकों की एक प्रणाली का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है जो निवेश से संबंधित लागतों और लाभों के अनुपात को दर्शाता है। तरीके निवेश परियोजनाओं के आर्थिक आकर्षण और एक इकाई के दूसरे पर आर्थिक लाभ का न्याय करना संभव बनाते हैं।
निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधियों के सेट को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: गतिशील (समय कारक को ध्यान में रखते हुए) और स्थिर (लेखा)।

चावल। 1. निवेश विश्लेषण के तरीकों का वर्गीकरण
स्थैतिक तरीकों में सबसे महत्वपूर्ण "पेबैक अवधि" है, जो किसी दिए गए प्रोजेक्ट की तरलता को दर्शाता है। स्थैतिक विधियों का नुकसान यह है कि वे समय कारक को ध्यान में नहीं रखते हैं।
समय कारक को ध्यान में रखते हुए गतिशील तरीके निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए सबसे आधुनिक दृष्टिकोण दर्शाते हैं और विकसित देशों में बड़े और मध्यम आकार के उद्यमों के अभ्यास में प्रबल होते हैं। रूस के आर्थिक व्यवहार में, इन विधियों का उपयोग उच्च स्तर की मुद्रास्फीति के कारण भी है।
गतिशील विधियों को अक्सर छूट के तरीके कहा जाता है, क्योंकि वे एक निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से जुड़े वर्तमान मूल्य (यानी, छूट) नकदी प्रवाह को निर्धारित करने पर आधारित होते हैं।
ऐसा करने में, निम्नलिखित धारणाएँ बनाई जाती हैं:

परियोजना की प्रत्येक अवधि के अंत (शुरुआत) में नकदी प्रवाह ज्ञात हैं
अनुमान निर्धारित किया गया था, ब्याज दर (छूट दर) के रूप में व्यक्त किया गया था, जिसके अनुसार इस परियोजना में धन का निवेश किया जा सकता है। इस तरह के आकलन का आमतौर पर उपयोग किया जाता है: उद्यम के लिए पूंजी की औसत या सीमांत लागत; लंबी अवधि के ऋण पर ब्याज दरें; निवेशित निधियों आदि पर प्रतिफल की अपेक्षित दर। मुद्रास्फीति और जोखिम मूल्यांकन के मूल्य को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक हैं।