कंपनी का निवेश आकर्षण

निवेश आकर्षण विकास की संभावनाओं, निवेश रिटर्न और निवेश जोखिम के स्तर के दृष्टिकोण से एक निवेश वस्तु (कंपनी, परियोजना) की एक अभिन्न विशेषता है। किसी कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कोई एकल दृष्टिकोण नहीं है। किसी विशेष पद्धति का चयन करते समय, कई कारकों का मूल्यांकन करना आवश्यक है, अर्थात्: विश्लेषण के लक्ष्य, विश्वसनीय जानकारी की उपलब्धता, व्यवसाय की विशिष्टता, कंपनी, आदि। आमतौर पर, एक कंपनी का मूल्यांकन कई मानदंडों के अनुसार किया जाता है। कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन- मोटे तौर पर व्यक्तिपरक आकलन और दो समूहों के तरीकों का उपयोग करने वाले विश्लेषकों के अनुभव पर आधारित एक प्रक्रिया: गुणांक विश्लेषण और निवेश आकर्षण का कारक मूल्यांकन। इस तरह के मूल्यांकन का मुख्य कार्यलाभप्रदता और निवेश के जोखिम की पहचान करना है। अधिकांश निवेशक जोखिम/इनाम अनुपात को अनुकूलित करने का प्रयास करते हैं। मूल्यांकन प्रक्रिया पूंजी निवेश से जुड़े रिटर्न और जोखिम को प्रभावित करने वाले निम्नलिखित कारकों पर विचार करती है:

उत्पादों का आकर्षण;

सूचना आकर्षण;

कर्मियों का आकर्षण;

अभिनव आकर्षण;

वित्तीय आकर्षण;

क्षेत्रीय आकर्षण;

पारिस्थितिक आकर्षण;

सामाजिक आकर्षण।

कंपनी के उत्पादों का आकर्षणकिसी भी निवेशक के लिए बाजार में उसकी प्रतिस्पर्धात्मकता से निर्धारित होता है - संकेतकों, कारकों, पूर्वापेक्षाओं और अंतिम मानदंडों के आधार पर गठित एक बहुआयामी विशेषता: गुणवत्ता के स्तरउत्पाद और मूल्य स्तरप्रतिस्पर्धियों की कीमतों और स्थानापन्न वस्तुओं की कीमतों के संबंध में, साथ ही विविधीकरण का स्तरउत्पाद।

कंपनी की सूचना आकर्षणइसकी बाहरी छवि द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो व्यापार और सामाजिक संचार के साथ-साथ कंपनी के स्वामित्व वाले ब्रांडों की प्रतिष्ठा से काफी प्रभावित होता है। निवेश आकर्षण के सूचना घटक का मूल्य लगातार बढ़ रहा है।

कंपनी का कार्मिक आकर्षणके द्वारा चित्रित:

नेता और उनकी टीम के व्यावसायिक गुण;

कार्मिक कोर की गुणवत्ता;

सामान्य रूप से कर्मचारियों के नवीनीकरण की गुणवत्ता।

निवेश आकर्षण के लिए सामान्यीकरण मानदंड कंपनी का मूलऔद्योगिक उत्पादन कर्मियों में उच्च योग्य श्रमिकों और विशेषज्ञों की संख्या में वृद्धि का अनुपात और गतिशीलता है।

कंपनी का अभिनव आकर्षण- निवेश आकर्षण का एक महत्वपूर्ण घटक, क्योंकि कई निवेशक निवेश की संभावनाओं को नवाचारों से जोड़ते हैं। यह कंपनी के नवाचारों में मध्यम अवधि और लंबी अवधि के निवेश की प्रभावशीलता के मूल्यांकन के आधार पर निर्धारित किया जाता है। अभिनव आकर्षण का आकलन करने के लिए, आपको चाहिए:

संकेतकों की एक प्रणाली का चयन जो प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से कंपनी की नवीन गतिविधियों की विशेषता है;

चयनित संकेतकों के समूहीकरण और उनके योग द्वारा स्थान का निर्धारण करने के आधार पर कंपनियों की विभेदित रैंकिंग;

एक्सप्रेस विश्लेषण के लिए एक सामान्य मानदंड का चयन।

किसी कंपनी का वित्तीय आकर्षण उसके निवेश आकर्षण की केंद्रीय कड़ी है। किसी भी निवेशक के लिए, इसमें वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों से एक स्थिर आर्थिक प्रभाव प्राप्त करना शामिल है। यदि यह प्रभाव अस्थिर है, तो निवेश करते समय वित्तीय जोखिम अपरिहार्य है। वित्तीय आकर्षण मानदंड - एक कंपनी की वित्तीय स्थिति (तरलता, वित्तीय स्थिरता और सॉल्वेंसी) और उसकी व्यावसायिक गतिविधि के स्तर (परिसंपत्ति कारोबार, उत्पादों और उत्पादन की लाभप्रदता) की विशेषता वाले संकेतक।

अनुपात के विश्लेषण के आधार पर कंपनियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीकों के तीन मुख्य समूह:

बाजार दृष्टिकोण, कंपनी के बारे में बाहरी जानकारी के विश्लेषण के आधार पर, कंपनी के शेयरों के बाजार मूल्य में परिवर्तन और भुगतान किए गए लाभांश की राशि का अनुमान लगाता है। यह दृष्टिकोण शेयरधारकों के बीच प्रचलित है, जिससे उन्हें कंपनी में अपने स्वयं के निवेश की प्रभावशीलता की गणना करने की अनुमति मिलती है;

लेखांकन दृष्टिकोणआंतरिक जानकारी के विश्लेषण के आधार पर लेखांकन डेटा जैसे लाभ या नकदी प्रवाह का उपयोग करता है। यह दृष्टिकोण लेखाकारों और वित्तीय पेशेवरों द्वारा पसंद किया जाता है, क्योंकि विश्लेषण के लिए उपयोग किए जाने वाले डेटा को पारंपरिक रिपोर्टिंग से आसानी से प्राप्त किया जा सकता है;

संयुक्त दृष्टिकोणबाहरी और आंतरिक दोनों कारकों के विश्लेषण के आधार पर।

कंपनी का क्षेत्रीय आकर्षण- कंपनी की भू-स्थानिक स्थिति और विकास के लिए मानदंड की एक प्रणाली जो निवेशक के लिए फायदेमंद है: शहर या क्षेत्र की व्यापक आर्थिक स्थिति जहां यह राष्ट्रीय और अंतरराष्ट्रीय बाजार अर्थव्यवस्था में स्थित है, साथ ही कंपनी की सूक्ष्म भौगोलिक स्थिति शहर के भीतर। मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिति का आकलन करते समय, निवेशक क्षेत्र में सामान्य निवेश माहौल को ध्यान में रखता है। परिवहन गुणांक संकेतकों के आधार पर सूक्ष्म भौगोलिक स्थिति का आकलन किया जाता है; शहर के केंद्र से दूरी का गुणांक; जमीन की कीमतें; कंपनी के क्षेत्र के संभावित गहनता का गुणांक।

कंपनी का पर्यावरणीय आकर्षणपर्यावरणीय आकर्षण के आकलन के आधार पर निर्धारित:

कंपनी का प्राकृतिक वातावरण;

उत्पादन की प्रक्रिया;

विनिर्मित उत्पाद।

कंपनी का सामाजिक आकर्षणएक कंपनी की प्रतिस्पर्धात्मकता, रोजगार के लिए उसकी प्रतिष्ठा, एक निवेशक के लिए आकर्षण के लिए एक मानदंड है। सामाजिक जलवायु का विश्लेषण करते समय, इस पर ध्यान दिया जाता है:

काम करने की स्थिति;

श्रम का संगठन और पारिश्रमिक;

सामाजिक बुनियादी ढांचे का विकास।

निवेश आकर्षण उद्देश्यपूर्ण प्रबंधन का उद्देश्य हो सकता है।

चित्र 1. कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीके

चित्र 2. एक निवेश वस्तु के रूप में कंपनी की पहचान

यदि कंपनी को निवेश आकर्षित करने की आवश्यकता है, तो प्रबंधन को निवेश आकर्षण बढ़ाने के उपायों का एक स्पष्ट कार्यक्रम तैयार करना चाहिए।

आजकल व्यवसाय की लगभग किसी भी पंक्ति में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा होती है। अपनी स्थिति बनाए रखने और नेतृत्व हासिल करने के लिए, कंपनियों को लगातार विकसित करने, नई तकनीकों में महारत हासिल करने और गतिविधि के क्षेत्रों का विस्तार करने के लिए मजबूर किया जाता है। ऐसी स्थितियों में, समय-समय पर वह क्षण आता है जब कंपनी के प्रबंधन को पता चलता है कि निवेश के प्रवाह के बिना आगे का विकास असंभव है। किसी कंपनी में निवेश आकर्षित करने से उसे अतिरिक्त प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिलते हैं और यह अक्सर एक शक्तिशाली विकास उपकरण होता है।

निवेश को आकर्षित करने का मुख्य और सबसे सामान्य लक्ष्य उद्यम की दक्षता में वृद्धि करना है, अर्थात, सक्षम प्रबंधन के साथ निवेश निधि के निवेश के किसी भी चुने हुए तरीके का परिणाम कंपनी के मूल्य और उसकी गतिविधियों के अन्य संकेतकों में वृद्धि होना चाहिए। .

अलग-अलग, यह उन स्थितियों का उल्लेख करने योग्य है, जब कंपनी के मालिकों के हित में, इसे उच्चतम संभव कीमत पर बेचना आवश्यक है। यह इरादा, एक नियम के रूप में, उत्पन्न होता है, जब मालिक व्यवसाय की बिक्री पर, नए निवेश के लिए पर्याप्त धन प्राप्त करने के बाद, गतिविधि के क्षेत्र को बदलने का प्रयास करते हैं। इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के उद्देश्य से की जाने वाली गतिविधियों को प्रीसेल्स कहा जाता है और इस कार्य में भी चर्चा की जाएगी।

बाहरी स्रोतों से उद्यम के वित्तपोषण के निम्नलिखित मुख्य प्रकार हैं: इक्विटी पूंजी में निवेश, उधार ली गई धनराशि का प्रावधान।

किसी कंपनी में इक्विटी निवेश (प्रत्यक्ष निवेश)

इक्विटी निवेश को आकर्षित करने के मुख्य रूप हैं:

वित्तीय निवेशकों का निवेश;

रणनीतिक निवेश।

वित्तीय निवेशकों के निवेश एक बाहरी पेशेवर निवेशक (निवेशकों के समूह) द्वारा अधिग्रहण का प्रतिनिधित्व करते हैं, एक नियम के रूप में, 3-5 वर्षों में इस हिस्सेदारी की बिक्री के बाद निवेश के बदले किसी कंपनी में एक अवरुद्ध, लेकिन एक नियंत्रित हिस्सेदारी नहीं है ( मुख्य रूप से उद्यम पूंजी और म्यूचुअल फंड) या एक पेशकश करने वाली कंपनी निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए प्रतिभूति बाजार में शेयर करती है (इस मामले में, ये व्यवसाय या व्यक्तियों की किसी भी पंक्ति की कंपनियां हो सकती हैं)।

इस मामले में निवेशक अपने शेयरों के ब्लॉक (अर्थात व्यवसाय से बाहर निकलने से) को बेचकर मुख्य आय प्राप्त करता है।

इस संबंध में, उद्यम के विकास के लिए वित्तीय निवेशकों से निवेश आकर्षित करना उचित है: उत्पादन का आधुनिकीकरण या विस्तार, बिक्री में वृद्धि, दक्षता में वृद्धि, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी का मूल्य और, तदनुसार, द्वारा निवेश की गई पूंजी निवेशक बढ़ेगा।

रणनीतिक निवेश एक कंपनी में एक बड़ी (एक नियंत्रित तक) हिस्सेदारी के एक निवेशक द्वारा अधिग्रहण है। एक नियम के रूप में, रणनीतिक निवेश में कंपनी के मालिकों के बीच निवेशक की दीर्घकालिक या स्थायी उपस्थिति शामिल होती है। अक्सर, रणनीतिक निवेश का अंतिम चरण किसी कंपनी का अधिग्रहण या निवेश करने वाली कंपनी के साथ उसका विलय होता है।

रणनीतिक निवेशक आमतौर पर उद्योग के नेता और बड़े व्यापारिक संयोजन होते हैं। एक रणनीतिक निवेशक का मुख्य लक्ष्य अपने स्वयं के व्यवसाय की दक्षता में वृद्धि करना और नए संसाधनों और प्रौद्योगिकियों तक पहुंच प्राप्त करना है।

लीवरेज्ड फंड के रूप में निवेश

मुख्य साधन ऋण (बैंक, व्यापार), बांड ऋण, पट्टे पर देने की योजनाएँ हैं। (लीजिंग योजनाओं को कुछ आरक्षणों के साथ उधार ली गई धनराशि के रूप में निवेश के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है, क्योंकि संक्षेप में लीजिंग संपत्ति को पट्टे पर देने का एक रूप है। कई दसियों हज़ार डॉलर (ऋण) से लेकर दसियों मिलियन डॉलर तक। वित्तपोषण की शर्तें भी कई महीनों से लेकर कई वर्षों तक भिन्न हो सकती हैं। वित्तपोषण के इस रूप के साथ, निवेशक का मुख्य लक्ष्य निवेशित पूंजी पर जोखिम के एक निश्चित स्तर पर ब्याज आय प्राप्त करना है। इसलिए, निवेशकों का यह समूह ब्याज का भुगतान करने और ऋण की मूल राशि वापस करने के दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के संदर्भ में उद्यम के आगे विकास में रुचि रखता है।

इस प्रकार, सभी निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: ब्याज के रूप में वर्तमान आय प्राप्त करने में रुचि रखने वाले ऋणदाता, और कंपनी के मूल्य में वृद्धि से आय प्राप्त करने में रुचि रखने वाले व्यावसायिक प्रतिभागियों (व्यवसाय में एक शेयर के मालिक)।

निवेशकों के प्रत्येक समूह के लिए एक उद्यम का निवेश आकर्षण उस आय के स्तर से निर्धारित होता है जो निवेशक निवेशित धन पर प्राप्त कर सकता है। आय का स्तर, बदले में, पूंजी की गैर-वापसी और पूंजी पर आय की गैर-प्राप्ति के जोखिम के स्तर से निर्धारित होता है। इन मानदंडों के अनुसार, निवेशक उद्यमों के लिए निवेश आवश्यकताओं का निर्धारण करते हैं। साथ ही, यह स्पष्ट है कि निवेशक-ऋणदाताओं के लिए मुख्य आवश्यकता पूंजी और ब्याज के भुगतान के लिए अपने दायित्वों को पूरा करने की कंपनी की क्षमता की पुष्टि है, और व्यवसाय में भाग लेने वाले निवेशकों के लिए, निवेश में महारत हासिल करने की क्षमता की पुष्टि और वृद्धि निवेशक की हिस्सेदारी का मूल्य।

एक उद्यम अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए कई उपाय कर सकता है (निवेशकों की आवश्यकताओं को बेहतर ढंग से पूरा करता है)। इस संबंध में मुख्य गतिविधियां हो सकती हैं:

दीर्घकालिक विकास रणनीति का विकास;

व्यापार की योजना बनाना;

कानूनी विशेषज्ञता और कानून के अनुसार शीर्षक के दस्तावेज लाना;

क्रेडिट इतिहास निर्माण;

सुधार (पुनर्गठन) के उपाय करना।

यह निर्धारित करने के लिए कि उद्यम के लिए अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए कौन सी गतिविधियाँ आवश्यक हैं, मौजूदा स्थिति (उद्यम की स्थिति का निदान) का विश्लेषण करना उचित है। यह विश्लेषण आपको इसकी अनुमति देता है:

कंपनी की ताकत की पहचान;

कंपनी की वर्तमान स्थिति में जोखिम और कमजोरियों की पहचान करना, जिसमें निवेशक के दृष्टिकोण से भी शामिल है;

निदान की प्रक्रिया में, उद्यम के विभिन्न दिशाओं (पहलुओं) पर विचार किया जाता है: बिक्री, उत्पादन, वित्त, प्रबंधन। उद्यम की गतिविधि के क्षेत्र पर प्रकाश डाला गया है, जो सबसे बड़े जोखिमों से जुड़ा है और सबसे बड़ी संख्या में कमजोरियां हैं, चयनित क्षेत्रों में स्थिति में सुधार के लिए उपाय किए जाते हैं।

अलग-अलग, यह उद्यम के कानूनी उचित परिश्रम पर ध्यान देने योग्य है - निवेश वस्तु। एक उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने में विशेषज्ञता के क्षेत्र हैं:

भूमि भूखंडों और अन्य संपत्ति के संपत्ति अधिकार;

घटक दस्तावेजों में वर्णित शेयरधारकों के अधिकार और उद्यम के प्रबंधन निकायों की शक्तियां;

कानूनी शुद्धता और कंपनी की प्रतिभूतियों के अधिकारों के लिए लेखांकन की शुद्धता।

परीक्षा के परिणामों के आधार पर, संकेतित क्षेत्रों में आधुनिक विधायी मानदंडों के साथ विसंगतियों का पता चलता है। इन विसंगतियों को दूर करना एक अत्यंत महत्वपूर्ण कदम है, क्योंकि कोई भी निवेशक किसी उद्यम का विश्लेषण करते समय कानूनी ऑडिट को बहुत महत्व देता है। इसलिए, ऋणदाता के लिए, उद्यम के साथ बातचीत प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण चरण संपार्श्विक के रूप में प्रदान की गई संपत्ति के स्वामित्व की पुष्टि है। एक उद्यम में शेयरों के ब्लॉक खरीदने वाले प्रत्यक्ष निवेशकों के लिए, महत्वपूर्ण बिंदु शेयरधारकों के अधिकार और कॉर्पोरेट प्रशासन के अन्य पहलू हैं, जो सीधे निवेश किए गए धन को खर्च करने की दिशा को नियंत्रित करने की उनकी क्षमता को प्रभावित करते हैं।

उद्यम की स्थिति का निदान करना एक विकास रणनीति विकसित करने का आधार है। एक रणनीति एक सामान्य विकास योजना है, जो एक नियम के रूप में, 3-5 वर्षों के लिए विकसित की जाती है। रणनीति समग्र रूप से उद्यम के मुख्य लक्ष्यों और गतिविधि और प्रणालियों (उत्पादन, बिक्री, विपणन) के कार्यात्मक क्षेत्रों का वर्णन करती है। मुख्य लक्ष्य मात्रात्मक और गुणात्मक संकेतक निर्धारित किए जाते हैं। रणनीति उद्यम को एक अवधारणा के भीतर कम समय के लिए योजना बनाने की अनुमति देती है। एक संभावित निवेशक के लिए, रणनीति कंपनी की अपनी दीर्घकालिक संभावनाओं के दृष्टिकोण और उद्यम की परिचालन स्थितियों (आंतरिक और बाहरी दोनों) के लिए कंपनी के प्रबंधन की पर्याप्तता को प्रदर्शित करती है। हमारे व्यवहार में, ऐसे मामले थे जब निवेशक ने अपने अच्छे वित्तीय प्रदर्शन के बावजूद उद्यम की स्थानीय परियोजनाओं पर विचार नहीं किया, क्योंकि परियोजनाएं उद्यम के विकास की सामान्य अवधारणा से संबंधित नहीं थीं। हालाँकि, यदि रणनीति स्थानीय परियोजनाओं के कार्यान्वयन के लिए प्रदान की गई और उनके कार्यान्वयन को समग्र रूप से उद्यम के लिए समीचीन मानने का कारण दिया गया, तो उद्यम को वित्त देने का निर्णय सकारात्मक बना दिया गया था। जाहिर है, उद्यम के दीर्घकालिक विकास में रुचि रखने वाले निवेशकों के लिए, अर्थात् व्यवसाय में शामिल लोगों के लिए एक स्पष्ट रणनीति होना सबसे महत्वपूर्ण है।

दीर्घकालिक विकास रणनीति के साथ, कंपनी एक व्यवसाय योजना विकसित करने के लिए आगे बढ़ती है। व्यवसाय योजना में, गतिविधि के सभी पहलुओं पर विस्तार से विचार किया जाता है और विस्तार से, आवश्यक निवेश की राशि और वित्तपोषण योजना, उद्यम के लिए निवेश के परिणाम उचित होते हैं। व्यवसाय योजना में गणना की गई नकदी प्रवाह योजना आपको उधारदाताओं के समूह से निवेशक को उधार ली गई धनराशि वापस करने और ब्याज का भुगतान करने की उद्यम की क्षमता का आकलन करने की अनुमति देती है। निवेशक-स्वामियों के लिए, एक व्यवसाय योजना एक उद्यम के मूल्य का आकलन करने और तदनुसार, एक उद्यम में निवेश की गई पूंजी के मूल्य का आकलन करने और इसकी विकास क्षमता को सही ठहराने का आधार है। उदाहरण के लिए, कांच उद्योग में काम करने वाली उत्तर-पश्चिम की अग्रणी कंपनियों में से एक ने एक उद्यम निवेशक के साथ काम करने की प्रक्रिया में अपनी परियोजना के लिए एक व्यापक व्यवसाय योजना विकसित की। आवश्यक निवेश की मात्रा की तुलना में कंपनी की संपत्ति के कम मूल्य के बावजूद, निवेशक ने कंपनी को निवेश के लिए आकर्षक के रूप में मूल्यांकन किया, क्योंकि व्यवसाय योजना ने निवेशक के लिए कंपनी की विकास क्षमता और पूंजी की लागत में वृद्धि की पुष्टि की।

निवेशकों के सभी समूहों के लिए, उद्यम के क्रेडिट इतिहास का बहुत महत्व है, क्योंकि यह किसी को बाहरी निवेश के विकास और लेनदारों और निवेशक-मालिकों के दायित्वों की पूर्ति में उद्यम के अनुभव का न्याय करने की अनुमति देता है। इस संबंध में, ऐसी कहानी बनाने के लिए गतिविधियों को अंजाम देना संभव है। उदाहरण के लिए, एक प्रतिष्ठान एक छोटी परिपक्वता के साथ एक अपेक्षाकृत छोटे बांड को जारी और चुका सकता है। ऋण चुकाने के बाद, निवेशकों की नजर में उद्यम एक लेनदार के रूप में गुणात्मक रूप से नए स्तर पर चला जाएगा जो समय पर अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम है। भविष्य में, उद्यम अगले बांड मुद्दों के रूप में उधार ली गई धनराशि और अधिक अनुकूल शर्तों पर प्रत्यक्ष निवेश दोनों को आकर्षित करने में सक्षम होगा।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के सबसे कठिन उपायों में से एक सुधार (पुनर्गठन) है। संपूर्ण सुधार कार्यक्रम में कंपनी की गतिविधियों को बाजार की बदलती परिस्थितियों और इसके विकास के लिए विकसित रणनीति के अनुरूप व्यापक रूप से लाने के उपायों का एक सेट शामिल है। पुनर्गठन कई दिशाओं में किया जा सकता है।

दिशा:

1. शेयर पूंजी का सुधार। इस क्षेत्र में पूंजी संरचना को अनुकूलित करने के उपाय शामिल हैं - विभाजन, शेयरों का समेकन, संयुक्त स्टॉक कंपनियों के कानून में वर्णित संयुक्त स्टॉक कंपनी के सभी प्रकार के पुनर्गठन। इस तरह की कार्रवाइयों का परिणाम किसी कंपनी या कंपनियों के समूह की प्रबंधन क्षमता में वृद्धि करना है।

2. संगठनात्मक संरचना और प्रबंधन विधियों को बदलना। सुधार की इस दिशा का उद्देश्य प्रबंधन प्रक्रियाओं में सुधार करना है जो एक कुशलता से संचालित उद्यम के मुख्य कार्य प्रदान करते हैं, और उद्यम की संगठनात्मक संरचनाएं, जो नई प्रबंधन प्रक्रियाओं के अनुरूप होनी चाहिए। उद्यम प्रबंधन प्रणालियों और संगठनात्मक संरचना के पुनर्गठन में शामिल हो सकते हैं:

व्यवसाय के कुछ क्षेत्रों को अलग-अलग कानूनी संस्थाओं में विभाजित करना, होल्डिंग्स का गठन, संगठनात्मक संरचना को बदलने के अन्य रूप;

प्रबंधन में अनावश्यक कड़ियों को खोजना और समाप्त करना;

प्रबंधन प्रक्रियाओं और संबंधित संगठनात्मक संरचनाओं में लापता लिंक की शुरूआत;

प्रबंधन सूचना के संदर्भ में सूचना प्रवाह की स्थापना;

अन्य संबंधित गतिविधियों को अंजाम देना।

3. संपत्ति में सुधार। संपत्ति के पुनर्गठन के हिस्से के रूप में, कोई संपत्ति परिसर के पुनर्गठन, लंबी अवधि के वित्तीय निवेश के पुनर्गठन और मौजूदा परिसंपत्तियों के पुनर्गठन को अलग कर सकता है। एक उद्यम के पुनर्गठन की इस दिशा में अधिशेष, गैर-मूल संपत्तियों की बिक्री और आवश्यक संपत्तियों के अधिग्रहण, वित्तीय निवेशों की संरचना का अनुकूलन (अल्पकालिक और दीर्घकालिक) के संबंध में अपनी संपत्ति की संरचना में कोई भी बदलाव शामिल है। ), सूची, और प्राप्य।

4. उत्पादन में सुधार। पुनर्गठन की इस दिशा का उद्देश्य उद्यमों की उत्पादन प्रणालियों में सुधार करना है। इस मामले में लक्ष्य वस्तुओं, सेवाओं के उत्पादन की दक्षता में वृद्धि करना हो सकता है; उनकी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाना, सीमा का विस्तार करना या फिर से रूपरेखा तैयार करना। उत्पादन के पुनर्गठन में निम्नलिखित गतिविधियाँ शामिल हो सकती हैं:

लाभहीन उत्पादों के उत्पादन से निष्कासन, यदि एक ही समय में लागत कम करने, उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने आदि के लिए कार्यान्वयन के लिए कोई वास्तविक निवेश परियोजनाएं नहीं हैं;

लाभदायक उत्पादों के उत्पादन और बिक्री का विस्तार;

नए व्यावसायिक रूप से आशाजनक उत्पादों या सेवाओं का विकास;

अन्य गतिविधियां।

एक उद्यम के व्यापक पुनर्गठन में उपरोक्त कई क्षेत्रों से संबंधित उपायों का एक संयोजन शामिल है।

अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने की प्रक्रिया में, सबसे बड़े रूसी आभूषण उद्यमों में से एक ने अपनी प्रबंधन प्रणाली में व्यापक सुधार किया। सुधार कंपनी के प्रबंधन के लिए एक मजबूर कदम था, क्योंकि यह आवश्यक मात्रा में निवेश को आकर्षित करने में असमर्थ था। सुधार के परिणामस्वरूप, लागत नियंत्रण प्रणाली की दक्षता, बजट और योजनाओं के निष्पादन पर नियंत्रण में वृद्धि हुई है। किए गए उपायों का परिणाम गतिविधि की लाभप्रदता में वृद्धि थी और निवेशक के लिए उद्यम को प्रभावी ढंग से निवेश में महारत हासिल करने में सक्षम मानने के लिए वास्तविक आधार दिखाई दिए।

अलग-अलग, यह उस स्थिति का उल्लेख करने योग्य है जब निवेश आकर्षण बढ़ाने का उद्देश्य उद्यम की बिक्री है। इस प्रक्रिया को पूर्व-बिक्री तैयारी कहा जाता है और इसका उद्देश्य निवेश आकर्षण को बढ़ाना और साथ ही संभावित खरीदारों के लिए इसके मूल्य में वृद्धि करना है।

सामान्य तौर पर, पूर्व-बिक्री की तैयारी में निम्नलिखित गतिविधियां शामिल होती हैं:

उस उद्योग का विश्लेषण जिसमें कंपनी संचालित होती है, साथ ही ऐसे उद्योग जो इसके लिए उपभोक्ता और आपूर्तिकर्ता हैं। विश्लेषण का उद्देश्य उन कंपनियों और संघों की पहचान करना है जो प्रमुख पदों पर या उनके करीब हैं। साथ ही, विश्लेषण किए गए उद्योगों में समेकन प्रक्रियाओं, विलय और अधिग्रहण के तथ्यों के बारे में जानकारी की निगरानी की जाती है।

व्यापार मूल्यांकन, मूल्य को प्रभावित करने वाले मुख्य कारकों की पहचान। कंपनी की प्रमुख विशेषताओं का निर्धारण जो निवेशकों के लक्षित समूहों के लिए आकर्षक हैं। विशिष्ट स्थिति के आधार पर, ऐसी विशेषताएं हो सकती हैं: कुछ संसाधनों तक पहुंच, नई प्रौद्योगिकियां, एक विकसित वितरण नेटवर्क, उच्च संभावित लाभप्रदता, महत्वपूर्ण पूंजी निवेश के अधीन, आदि।

कंपनी के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के उद्देश्य से गतिविधियों को अंजाम देना। इस स्तर पर, उपरोक्त सभी गतिविधियों को अंजाम दिया जा सकता है, उनके कार्यान्वयन का आवश्यक सेट और क्रम उद्यम को बिक्री के लिए तैयार करने के वांछित समय और उद्यम में निवेशक की रुचि की प्रारंभिक उपस्थिति पर निर्भर करता है।

कंपनी को निवेशकों के सामने पेश करने के लिए एक सूचना ज्ञापन की तैयारी, सूचना सेवाओं में प्रेस विज्ञप्तियां देना, एम एंड ए बाजार में सक्रिय निवेश संस्थानों और निवेशकों के साथ सीधे बातचीत करना।

निवेशकों के साथ बातचीत करना - कंपनी के संभावित खरीदार और लेनदेन को क्रियान्वित करना।

इस प्रकार, निवेश को आकर्षित करने या बिक्री के लिए एक उद्यम की तैयारी एक काफी अच्छी तरह से परिभाषित, यद्यपि जटिल प्रक्रिया है। एक उद्यम अपनी व्यक्तिगत विशेषताओं और पूंजी बाजार की वर्तमान स्थिति के आधार पर निवेश आकर्षण बढ़ाने के उपायों का एक कार्यक्रम बना सकता है। इस तरह के कार्यक्रम के कार्यान्वयन से वित्तीय संसाधनों के आकर्षण में तेजी लाने और उनकी लागत को कम करना संभव हो जाता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ऊपर वर्णित संभावित उपायों के लिए महत्वपूर्ण भौतिक लागतों की आवश्यकता नहीं है, लेकिन उनके कार्यान्वयन का परिणाम, कंपनी में निवेशक की वास्तविक वृद्धि के अलावा, इसके कार्य की दक्षता में वृद्धि भी है।

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परिचय

उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण की सैद्धांतिक नींव

उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करने के लिए बुनियादी उपकरण और तरीके

निष्कर्ष

प्रयुक्त स्रोतों की सूची

परिचय

सबसे सामान्य, निवेश को आकर्षित करने का मुख्य उद्देश्य बाजार की स्थितियों में फर्म की दक्षता में सुधार करना है।

आधुनिक दृष्टिकोण के अनुसार, प्रभावी प्रबंधन के साथ, चुने हुए तरीके की परवाह किए बिना, निवेश निधि के निवेश का परिणाम कंपनी के मूल्य और उसकी गतिविधियों के अन्य महत्वपूर्ण संकेतकों में वृद्धि होना चाहिए। किसी भी आधुनिक उद्यम का सतत प्रतिस्पर्धी संचालन उसके आधुनिकीकरण, गतिविधियों के सक्रिय और व्यापक विस्तार के साथ-साथ उत्पादन और प्रबंधन दोनों में नवीनतम तकनीकों के उपयोग के मामले में ही संभव है। इन सभी उपायों के कार्यान्वयन के लिए अतिरिक्त वित्तीय संसाधनों के सबसे सुलभ (सस्ते) स्रोतों की खोज की आवश्यकता है - निवेश।

एक कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन एक बहुत ही महत्वपूर्ण भूमिका है, क्योंकि संभावित निवेशक इस विशेषता पर सबसे महत्वपूर्ण ध्यान देते हैं, ज्यादातर मामलों में, वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के संकेतकों के अध्ययन के लिए एक ही समय में सहारा लेते हैं। पिछले 3-5 वर्षों में उद्यम का। इसके अलावा, एक उद्यम के निवेश आकर्षण के सबसे सही आकलन के लिए, निवेशक इसे उद्योग के एक तत्व के रूप में मूल्यांकन करते हैं, न कि किसी अलग आर्थिक इकाई के रूप में, इस उद्योग में काम करने वाली अन्य फर्मों के साथ इसकी तुलना करते हैं।

संभावित निवेशकों की रुचि काफी हद तक फर्मों की आर्थिक व्यवहार्यता पर निर्भर करती है, साथ ही साथ उनकी वित्तीय स्थिति की स्थिरता की डिग्री पर भी निर्भर करती है। ये पैरामीटर सबसे महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि वे किसी विशेष उद्यम के निवेश आकर्षण को सबसे बड़ी सीमा तक दर्शाते हैं।

फिर भी, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि आज भी, आर्थिक संस्थाओं के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और आकलन करने की पद्धति अभी तक पर्याप्त रूप से विकसित नहीं हुई है, और इसलिए इसे और सुधार और अद्यतन करने की आवश्यकता है।

आज, लगभग किसी भी व्यावसायिक स्थान की विशेषता अत्यधिक उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा है। न केवल इस माहौल में जीवित रहने के लिए, बल्कि प्रतिस्पर्धी स्थिति लेने के लिए, कंपनियों को लगातार विकसित होने, उन्नत विश्व अनुभव उधार लेने, नई तकनीकों में महारत हासिल करने और गतिविधियों के दायरे का विस्तार करने के लिए मजबूर किया जाता है। यह इस तरह के गतिशील विकास के साथ है कि यह समझ आती है कि निवेश के प्रवाह के बिना कंपनी का और विकास संभव नहीं है।

इस प्रकार, निवेश कंपनियों को प्रतिस्पर्धा में बढ़त देता है और अक्सर सबसे शक्तिशाली विकास वाहन होता है। निवेशकों के लिए किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और आकलन करना अत्यंत महत्वपूर्ण है, क्योंकि इससे धन के गलत निवेश के जोखिम को कम करना संभव हो जाता है।

इस कार्य का मुख्य उद्देश्य किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन की सैद्धांतिक नींव का अध्ययन करना है।

निम्नलिखित कार्यों को निर्धारित और हल करके इस लक्ष्य की उपलब्धि सुनिश्चित की जाती है:

उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए मौजूदा तरीकों का विश्लेषण करें, साथ ही निवेशकों के दृष्टिकोण से उनके उपयोग की संभावना का निर्धारण करें;

उद्यम के निवेश आकर्षण के गठन के प्रमुख संकेतकों को निर्धारित करने के लिए;

उद्यम के निवेश आकर्षण के आर्थिक अर्थ को स्पष्ट करने के लिए;

उद्यम के निवेश आकर्षण के सबसे महत्वपूर्ण कारकों का चयन करने के लिए;

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन करने के लिए तंत्र की सैद्धांतिक नींव का अध्ययन करना।

काम का उद्देश्य उद्यमों के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन की सैद्धांतिक नींव है।

काम का विषय उद्यमों के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन करने के लिए मुख्य उपकरण और तरीके हैं, साथ ही इसे प्रभावित करने वाले मुख्य कारक भी हैं।

अध्ययन की सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव उद्यमों के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के क्षेत्र में रूसी और विदेशी वैज्ञानिकों के वैज्ञानिक कार्यों के साथ-साथ निवेश प्रक्रियाओं को विनियमित करने वाले संघीय और क्षेत्रीय अधिकारियों के विधायी और नियामक अधिनियम थे। काम निवेश विश्लेषण और निवेश रैंकिंग पर पत्रिकाओं और वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलनों से सामग्री का उपयोग करता है।

अध्याय 1. उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण का सैद्धांतिक आधार

1 आधुनिक बाजार स्थितियों में उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा

निवेश को आमतौर पर लाभ कमाने या सकारात्मक सामाजिक प्रभाव प्राप्त करने के उद्देश्य से किसी भी वस्तु में निवेश पूंजी के रूप में समझा जाता है।

इस श्रेणी की आर्थिक प्रकृति में उत्पादन में सुधार और विस्तार के उद्देश्य से निवेश संसाधनों के गठन और उपयोग के संबंध में निवेश प्रक्रिया में प्रतिभागियों के बीच संबंध बनाना शामिल है।

इस दृष्टिकोण को सबसे स्पष्ट तरीके से प्रसिद्ध अर्थशास्त्री, नोबेल पुरस्कार विजेता जेएम कीन्स के कार्यों में प्रस्तुत किया गया था। तो, निवेश से उनका मतलब वर्तमान अवधि के लिए आय का वह हिस्सा था जिसका उपयोग उपभोग के लिए नहीं किया गया था, साथ ही साथ उत्पादक गतिविधि के परिणामस्वरूप पूंजीगत संपत्ति के मूल्यों में वर्तमान वृद्धि हुई थी।

घरेलू आर्थिक साहित्य के लिए, XX सदी के 80 के दशक तक। "निवेश" शब्द का व्यावहारिक रूप से उपयोग नहीं किया गया था, तब से समाजवादी अर्थव्यवस्था के प्रशासनिक-आदेश मॉडल ने शासन किया। इस प्रकार, वैज्ञानिक उपयोग में कमोबेश व्यापक रूप से, यह शब्द थोड़ी देर बाद फैल गया।

इसके अलावा, निवेश को एक ऐसी प्रक्रिया के रूप में माना जा सकता है, जो अचल संपत्तियों के पुनरुत्पादन के दौरान, उनके मूल्य की गति को दर्शाता है। दूसरे शब्दों में, यह आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली है जो मूल्य के आंदोलन से जुड़ी होती है, जो उस क्षण से अचल संपत्तियों के लिए उन्नत होती थी जब तक कि धन वापस नहीं किया जाता था। हालाँकि, हमारी राय में, यह परिभाषा बहुत संकीर्ण है।

अपने सबसे सामान्य रूप में, निवेश का मतलब भविष्य में इसे बढ़ाने के लिए पूंजी निवेश से है। इस परिभाषा के लिए यह सरल और समझने योग्य दृष्टिकोण पश्चिमी और रूसी साहित्य दोनों पर हावी है।

रूसी संघ के वर्तमान कानून के अनुसार, अर्थात्, संघीय कानून के अनुसार "रूसी संघ में निवेश गतिविधियों पर पूंजी निवेश के रूप में किया जाता है" नंबर 39-एफजेड "निवेश नकद, प्रतिभूतियां, अन्य संपत्ति हैं, संपत्ति के अधिकार सहित, अन्य अधिकार जिनके पास एक मौद्रिक मूल्य है, उद्यमशीलता की वस्तुओं में निवेश किया गया है और (या) अन्य गतिविधियों को लाभ कमाने के लिए और (या) एक और उपयोगी प्रभाव प्राप्त करने के लिए।

IFRS के अनुसार, निम्नलिखित परिभाषा इस प्रकार है: "एक निवेश एक कंपनी द्वारा रखी गई संपत्ति है जो एक निवेश वस्तु (लाभांश, ब्याज और किराए के रूप में) से प्राप्त विभिन्न प्रकार की आय के माध्यम से धन में वृद्धि करने के लिए होती है। कंपनी की पूंजी का मूल्य, या निवेश कंपनी के लिए अन्य लाभ प्राप्त करने के लिए, उदाहरण के लिए, दीर्घकालिक व्यापार संबंधों में।

इस प्रकार, सबसे सामान्य रूप में, निवेश इस पूंजी को संरक्षित करने और लाभ, या अन्य सकारात्मक प्रभाव प्राप्त करने के लिए एक निश्चित वस्तु में अस्थायी रूप से मुक्त पूंजी के निवेशक द्वारा किया गया निवेश है।

सभी निवेश पारंपरिक रूप से दो मुख्य समूहों में विभाजित हैं: वास्तविक और वित्तीय।

यह वित्तीय निवेशों को विभिन्न वित्तीय साधनों में पूंजी निवेश के रूप में संदर्भित करने के लिए प्रथागत है, मुख्यतः प्रतिभूतियों में। वे निवेशक की वित्तीय पूंजी बढ़ाने, लाभांश, साथ ही साथ अन्य आय प्राप्त करने के लिए काम करते हैं।

वास्तविक निवेश संपत्ति के निर्माण में एक निवेश है जो उद्यम की परिचालन (मुख्य) गतिविधियों के कार्यान्वयन के साथ-साथ इसके सामाजिक-आर्थिक मुद्दों के समाधान से जुड़ा है।

अधिक सटीक रूप से, उत्पादन में पूंजी निवेश को वास्तविक निवेश के रूप में वर्गीकृत किया जाना चाहिए। दूसरे शब्दों में, ये वित्तीय संसाधन हैं जो अचल संपत्तियों, अमूर्त संपत्तियों और संसाधन आधार के विकास के लिए निर्देशित होते हैं।

आज, वास्तविक निवेश को आकर्षित करने का प्रश्न उद्यम और समग्र रूप से आर्थिक प्रणाली दोनों के अस्तित्व का प्रश्न है। निवेशकों से सक्रिय धन उगाहने के बिना फर्मों, विशेष रूप से बड़े औद्योगिक लोगों का सामान्य कामकाज संभव नहीं है। उत्तरार्द्ध का मुख्य लक्ष्य, निश्चित रूप से, अस्थायी रूप से मुक्त पूंजी को संरक्षित और बढ़ाना है।

इस प्रकार, निवेश गतिविधि के मुख्य विषय निवेशक हैं। वे लेनदार, ग्राहक, निवेशक, खरीदार और निवेश प्रक्रिया में अन्य भागीदार हो सकते हैं।

निवेशक स्वतंत्र रूप से निवेश के लिए वस्तुओं का चयन करता है, निवेश की मात्रा और वांछित दक्षता निर्धारित करता है, निवेश की दिशा, निवेश के इच्छित उपयोग को नियंत्रित करता है, और निश्चित रूप से, निवेश गतिविधि के लिए बनाई गई वस्तु के मालिक के रूप में कार्य करता है।

किसी भी निवेशक की एक विशेषता यह है कि वह भविष्य में उसकी जरूरतों को बेहतर ढंग से पूरा करने के लिए आज अपने निपटान में तुरंत धन का उपभोग करने से इनकार करता है।

निवेशक का मुख्य कार्य निवेश के लिए वस्तु का सबसे तर्कसंगत विकल्प है। ऐसी वस्तु में सबसे अनुकूल विकास संभावनाएं होनी चाहिए, साथ ही निवेश पर प्रतिफल की उच्च दक्षता होनी चाहिए।

एक निवेश वस्तु का चुनाव सहज नहीं हो सकता है, क्योंकि यह विभिन्न विकल्पों के सबसे सावधानीपूर्वक चयन, मूल्यांकन और विश्लेषण की एक बहुत ही जटिल प्रक्रिया से पहले होता है, जिसमें से सबसे आकर्षक वस्तु का अंतिम चयन किया जाता है।

आइए अब विचार करें कि किसी उद्यम का निवेश आकर्षण क्या है।

"निवेश आकर्षण" की अवधारणा पारंपरिक रूप से निवेश के लिए किसी भी वस्तु के चुनाव में वरीयताओं से जुड़ी हुई है।

निवेश के लिए किसी भी वस्तु का निवेश आकर्षण विभिन्न प्रकार की उद्देश्य विशेषताओं, अवसरों, निधियों का एक संयोजन है, जो एक साथ इस निवेश वस्तु में निवेश की संभावित प्रभावी मांग का गठन करते हैं।

यारोस्लाव स्टेट यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर जी.एल. इगोलनिकोव, "एक उद्यम के निवेश आकर्षण को निवेश की सामाजिक-आर्थिक व्यवहार्यता के रूप में समझा जाना चाहिए, जो निवेशक के अवसरों और हितों के समन्वय के साथ-साथ प्राप्तकर्ता (प्राप्तकर्ता) निवेश की उपलब्धि सुनिश्चित करने पर आधारित है। जोखिम के स्वीकार्य स्तर और निवेश पर प्रतिलाभ के साथ प्रत्येक पक्ष के लक्ष्यों के बारे में"।

सरल शब्दों में, निवेश आकर्षण एक फर्म की विशेषताओं और कारकों का एक निश्चित समूह है जो एक निवेशक को इसे एक निवेश वस्तु के रूप में चुनने का एक कारण देता है।

किसी उद्यम का निवेश आकर्षण उसकी गतिविधियों की प्रभावशीलता और विकास की संभावनाओं के दृष्टिकोण से उसके पक्षों का एक अभिन्न मूल्यांकन है।

किसी कंपनी के निवेश आकर्षण के विश्लेषण और मूल्यांकन का मुख्य उद्देश्य किसी विशेष वस्तु में निवेश की उपयुक्तता का निर्धारण करना है।

फर्मों के निवेश आकर्षण को बनाने की प्रक्रिया काफी जटिल और लंबी है। इसमें निम्नलिखित मुख्य चरण शामिल हैं:

) कंपनी का सामान्य विवरण तैयार करना, साथ ही उसके आर्थिक विकास के स्तर का विश्लेषण करना:

ए) कंपनी की संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण में कंपनी की संपत्ति का मूल्य निर्धारित करना, इसकी संरचना का विश्लेषण करना, अमूर्त और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों की मात्रा और संरचना का आकलन करना शामिल है;

बी) कंपनी की उत्पादन क्षमता का आकलन, जिसका सार कंपनी की उत्पादन क्षमता का निर्धारण करना है, साथ ही साथ उनके विकास की संभावनाएं, उपकरण और उत्पादन तकनीक के टूटने का स्तर और साथ ही साथ आधुनिकीकरण की आवश्यकता;

ग) उद्यम (मानव संसाधन) में प्रबंधन के विकास के स्तर का निर्धारण - कर्मियों के साथ उद्यम के प्रावधान का विश्लेषण, उनकी योग्यता के स्तर का आकलन;

डी) एक कंपनी की नवीन क्षमता का विश्लेषण उत्पादन में नवीनतम तकनीकों की उपलब्धता और उपयोग और नवाचारों को शुरू करने की संभावना का विश्लेषण करता है;

) बाजार की क्षमता और कंपनी द्वारा निर्मित वाणिज्यिक उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता का आकलन:

ए) बाजार की क्षमता का निर्धारण, साथ ही किसी दिए गए फर्म के कारण इसका हिस्सा (इस उद्योग में काम करने वाली फर्मों की रेटिंग का विश्लेषण, प्रतिस्पर्धी माहौल, ताकत और कमजोरियों की पहचान, कंपनी की स्थिति को मजबूत करने के आशाजनक तरीकों की पहचान) बाजार, साथ ही साथ इसकी आगे की वृद्धि);

बी) कंपनी द्वारा उत्पादित माल की गुणवत्ता और प्रतिस्पर्धा का आकलन करना (बाजार पर समान उत्पादों की गुणवत्ता की तुलना करना, इसकी गुणवत्ता का आकलन करना और प्रतिस्पर्धी लाभों की पहचान करना, माल की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने के सर्वोत्तम तरीकों की खोज करना);

ग) कंपनी की मूल्य निर्धारण नीति का विश्लेषण;

) कंपनी की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण, साथ ही वित्तीय परिणाम:

ए) उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन, सबसे पहले, वित्तीय स्थिरता, शोधन क्षमता और तरलता का विश्लेषण, साथ ही व्यावसायिक गतिविधि और लाभप्रदता का विश्लेषण;

बी) उद्यम के वित्तीय परिणामों के विश्लेषण में गतिविधियों की दक्षता का आकलन, साथ ही कंपनी के आगे के विकास की संभावनाएं शामिल हैं।

"निवेश आकर्षण" और "आर्थिक विकास के स्तर" जैसे शब्दों के बीच अंतर करना आवश्यक है। उद्यम के विकास के स्तर में महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतकों की एक पूरी श्रृंखला शामिल है, और निवेश आकर्षण मुख्य रूप से, निवेश वस्तु की स्थिति, इसके विकास और लाभप्रदता की संभावनाओं और, परिणामस्वरूप, आगे के विकास को प्रकट करता है।

यह मत भूलो कि किसी विशेष उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के दौरान, निवेशक को न केवल इस सुविधा के संचालन की लाभप्रदता और स्थिरता का मूल्यांकन करना चाहिए, बल्कि किसी भी संभावित जोखिम का भी मूल्यांकन करना चाहिए।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने वाले 2 कारक

उद्यम का निवेश आकर्षण

किसी उद्यम का निवेश आकर्षण काफी हद तक बाहरी कारकों पर निर्भर करता है जो उद्योग के विकास के स्तर और उस क्षेत्र में जहां उद्यम स्थित है, साथ ही आंतरिक कारकों - उद्यम के भीतर की गतिविधियों पर निर्भर करता है।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, निवेश करने का निर्णय लेने से पहले, एक निवेशक को उन सभी कारकों का मूल्यांकन करना चाहिए जो किसी निवेश की प्रभावशीलता को निर्धारित करते हैं। इन विभिन्न कारकों के संयोजन के लिए विकल्पों की पूरी श्रृंखला को ध्यान में रखते हुए, किसी भी निवेशक को उनकी बातचीत के परिणामों और उनके संचयी प्रभाव का भी मूल्यांकन करना होता है।

इस प्रकार, निवेश आकर्षण की स्थिति की मात्रात्मक पहचान सामने आती है। यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि कुछ निवेश निर्णय लेने के लिए, किसी कंपनी के निवेश आकर्षण की स्थिति को दर्शाने वाले संकेतक का निश्चित रूप से आर्थिक अर्थ होना चाहिए और साथ ही, निवेश पूंजी की कीमत के बराबर होना चाहिए।

पूर्वगामी के आधार पर, कई आवश्यकताओं को तैयार किया जा सकता है जो निवेश आकर्षण के संकेतक को निर्धारित करने की पद्धति पर लागू होते हैं:

निवेश के आकर्षण के संकेतक को बाहरी वातावरण के सभी कारकों को ध्यान में रखना चाहिए जो निवेशक के लिए महत्वपूर्ण हैं;

इस सूचक को निवेशित संसाधनों पर अपेक्षित प्रतिफल को प्रतिबिंबित करना चाहिए;

निवेश आकर्षण का संकेतक निश्चित रूप से निवेशक की पूंजी की कीमत के बराबर होना चाहिए।

इस प्रकार, यदि निवेश आकर्षण का आकलन करने की पद्धति इन आवश्यकताओं को ध्यान में रखते हुए बनाई गई है, तो यह निवेशकों को पूंजी निवेश की वस्तु का एक उचित और तर्कसंगत विकल्प प्रदान करना संभव बना देगा, इन निवेशों की प्रभावशीलता को नियंत्रित करने के साथ-साथ संभावना भी। प्रतिकूल स्थिति के मामले में निवेश कार्यक्रमों और परियोजनाओं को लागू करने की प्रक्रिया को समायोजित करना।

कंपनी के निवेश आकर्षण के अन्य समान रूप से महत्वपूर्ण कारकों की भूमिका में, जिसे भी ध्यान में रखा जाना चाहिए, निवेश जोखिम हैं।

निवेश जोखिम कई उपप्रकारों में विभाजित हैं:

प्रत्यक्ष वित्तीय नुकसान का जोखिम;

लाभप्रदता में कमी का जोखिम;

लाभ खोने का जोखिम।

खोए हुए लाभ का जोखिम किसी भी परियोजना को लागू करने में विफलता के कारण संपार्श्विक (अप्रत्यक्ष) वित्तीय क्षति (लाभ की हानि) के जोखिम के रूप में कार्य करता है।

पोर्टफोलियो निवेश, ऋण और जमा पर लाभांश और ब्याज की मात्रा में कमी के कारण लाभप्रदता में कमी का जोखिम उत्पन्न होता है।

लाभप्रदता में कमी के जोखिम, बदले में, ऋण और ब्याज दर जोखिमों में उप-विभाजित होते हैं।

निवेश के आकर्षण को निर्धारित करने वाले कारकों के वर्गीकरण की एक विस्तृत विविधता है।

उन्हें इसमें वर्गीकृत किया गया है:

· संसाधन;

· उत्पादन और तकनीकी;

· नियामक और कानूनी;

· संस्थागत;

· ढांचागत;

· निर्यात क्षमता;

· व्यापार प्रतिष्ठा, आदि।

उपरोक्त कारकों में से प्रत्येक को विभिन्न संकेतकों द्वारा चित्रित किया जा सकता है, जिनकी आर्थिक प्रकृति अक्सर समान होती है।

एक फर्म के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने वाले कारकों का निम्नलिखित वर्गीकरण में विभाजित किया गया है:

· औपचारिक (वित्तीय रिपोर्टिंग डेटा के आधार पर);

· अनौपचारिक (व्यक्तिपरक, जैसे, उदाहरण के लिए, व्यावसायिक प्रतिष्ठा, नेतृत्व क्षमता)।

अध्याय 2. मूल उपकरण और उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के तरीके

1 उद्यम के निवेश आकर्षण के विश्लेषण के लिए पद्धतिगत दृष्टिकोण

आज, कंपनियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कई लोकप्रिय दृष्टिकोण हैं। पहला दृष्टिकोण फर्म की प्रतिस्पर्धात्मकता और वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के आकलन के लिए संकेतकों पर आधारित है।

दूसरे दृष्टिकोण के लिए, यह सक्रिय रूप से "निवेश क्षमता", "निवेश जोखिम", साथ ही साथ निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन के तरीकों के रूप में ऐसी श्रेणियों का उपयोग करता है।

तीसरा दृष्टिकोण कंपनी के मूल्य का आकलन करने पर आधारित है।

व्यावहारिक अनुप्रयोग के लिए प्रत्येक दृष्टिकोण और प्रत्येक विधि के अपने नुकसान, फायदे और सीमाएं हैं।

इस प्रकार, कोई इस तरह के तार्किक निष्कर्ष पर आ सकता है कि तरीकों और दृष्टिकोणों के मूल्यांकन की प्रक्रिया में एक साथ जितना अधिक उपयोग किया जाता है, कंपनी के निवेश आकर्षण के प्रतिबिंब की विश्वसनीयता और निष्पक्षता उतनी ही अधिक होगी।

कंपनी के निवेश आकर्षण में निम्नलिखित महत्वपूर्ण बिंदु शामिल हैं जिन पर संभावित निवेशकों को निश्चित रूप से ध्यान देना चाहिए:

कंपनी के तकनीकी आधार की सामान्य विशेषताएं;

माल का नामकरण;

उत्पादन क्षमता;

बाजार में कंपनी का स्थान, उद्योग में, उसकी एकाधिकार स्थिति का स्तर;

प्रबंधन प्रणाली की विशेषताएं;

कंपनी के मालिक, अधिकृत पूंजी;

उत्पादन लागत की संरचना;

सबसे महत्वपूर्ण, हमारी राय में, उद्यम के संकेतकों में प्राप्त लाभ की मात्रा है, साथ ही इसके उपयोग की दिशाएं भी हैं;

कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन।

किसी भी प्रक्रिया का प्रबंधन उसके पाठ्यक्रम की स्थिति के सतत वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन पर आधारित होना चाहिए। इसका तात्पर्य आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण के निरंतर उद्देश्य मूल्यांकन की आवश्यकता है।

आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के मुख्य कार्य इस प्रकार हैं:

निवेश के मुद्दों के संदर्भ में प्रणाली के आर्थिक विकास को परिभाषित करना;

उद्यम के निवेश आकर्षण, निवेश की आमद और आर्थिक प्रणाली के विकास के स्तर की अन्योन्याश्रयता की पहचान;

आर्थिक प्रणालियों के निवेश आकर्षण का विनियमन।

निम्नलिखित अतिरिक्त कार्य माने जाते हैं:

निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारणों का स्पष्टीकरण;

निवेश आकर्षण की निगरानी।

फर्मों के निवेश आकर्षण के महत्वपूर्ण कारकों में से एक आवश्यक निवेश संसाधन या पूंजी की उपलब्धता है। पूंजी संरचना इसकी कीमत का मुख्य निर्धारक है, लेकिन फिर भी, यह एक फर्म के कुशल संचालन के लिए पर्याप्त और आवश्यक शर्त के रूप में कार्य नहीं कर सकता है। दूसरी ओर, पूंजी की कीमत जितनी कम होगी, फर्म संभावित निवेशकों के लिए उतनी ही आकर्षक होगी।

पूंजी की कीमत लाभप्रदता की दहलीज के अनुरूप होनी चाहिए, या, दूसरे शब्दों में, वापसी की दर जो कंपनी को अपने बाजार मूल्य को कम न करने के लिए प्रदान करने की आवश्यकता है।

निवेश पर प्रतिलाभ को निवेशित निधियों से आय या लाभ के अनुपात के रूप में परिभाषित किया जाता है। आय के संकेतक के रूप में (सूक्ष्म स्तर पर), कंपनी के निपटान में रहने वाले शुद्ध लाभ के संकेतक का उपयोग किया जा सकता है।

इसलिए सूत्र:

K1 = पी / मैं (1)

जहां के 1- यह कंपनी के निवेश आकर्षण का आर्थिक घटक है;

और - कंपनी की अचल संपत्तियों में निवेश की मात्रा;

पी अध्ययन अवधि के लिए लाभ की राशि है।

यदि अचल संपत्तियों में निवेश के बारे में कोई जानकारी नहीं है, तो अचल संपत्तियों पर वापसी का उपयोग आर्थिक घटक के रूप में किया जाना चाहिए, क्योंकि यह संकेतक पहले अचल संपत्तियों में निवेश किए गए धन का उपयोग करने की दक्षता को दर्शाता है।

किसी निवेश वस्तु के निवेश आकर्षण के संकेतक की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:

मैं = एन / एफ मैं , (2)

कहाँ पे मैं - वस्तु का निवेश आकर्षण;

एफ मैं - प्रतियोगिता में भाग लेने वाले i-वें ऑब्जेक्ट के संसाधन;

एच उपभोक्ता आदेश का मूल्य है।

हमारे मामले में, संपूर्ण रेटिंग प्रणाली का मुख्य पैरामीटर ग्राहक आदेश है। यह कैसे सही ढंग से बनेगा, इसके आधार पर संकेतकों की विश्वसनीयता की डिग्री निर्भर करेगी।

विशिष्ट समस्याओं को हल करने के लिए कंपनी के भीतर अतिरिक्त सामग्री वित्तीय और तकनीकी संसाधनों को आकर्षित करना आवश्यक है, जैसे, उदाहरण के लिए:

जानकारी और लाइसेंस के रूप में नई प्रगतिशील प्रौद्योगिकियों की शुरूआत;

नए अत्यधिक कुशल उपकरणों की खरीद;

उत्पाद की गुणवत्ता में सुधार के साथ-साथ बाजार में प्रवेश करने के तरीकों में सुधार के लिए उन्नत विदेशी प्रबंधन अनुभव को आकर्षित करना;

उन प्रकार के उत्पादों के उत्पादन का विस्तार करना जो दुनिया सहित बाजार में सबसे अधिक मांग में हैं।

अपनी स्वयं की प्रौद्योगिकियों की शुरूआत के लिए विदेशी निवेश का आकर्षण भी आवश्यक है, क्योंकि व्यवहार में उत्तरार्द्ध का उपयोग अक्सर आवश्यक उपकरणों की कमी से बाधित हो सकता है।

रूसी फर्मों में निवेश, एक नियम के रूप में, निम्नलिखित विशिष्ट कठिनाइयों के साथ जुड़ा हुआ है:

निवेश प्राप्तकर्ता फर्मों की कम प्रतिस्पर्धात्मकता;

उद्देश्य प्राप्त करने में कठिनाइयाँ, विश्लेषण किए गए उद्यम के बारे में पर्याप्त जानकारी, साथ ही साथ अंदरूनी जानकारी का लगातार उपयोग;

फर्म के प्रबंधन और निवेशकों के बीच उच्च स्तर का संघर्ष;

कंपनी के प्रबंधकों के अनुचित कार्यों से संभावित निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए प्रभावी तंत्र की कमी।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने की प्रक्रिया में, किसी को निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने के बारे में नहीं भूलना चाहिए।

निवेश की दक्षता उन तरीकों की प्रणाली का उपयोग करके निर्धारित की जाती है जो निवेश और निचली रेखा से जुड़ी लागतों के अनुपात को दर्शाती हैं। तरीकों की यह प्रणाली कुछ निवेश परियोजनाओं के आकर्षण और एक दूसरे के साथ उनकी तुलना के बारे में एक राय बनाना संभव बनाती है।

व्यावसायिक संस्थाओं के प्रकार से, विधियाँ प्रतिबिंबित कर सकती हैं:

मैक्रो, माइक्रो, मेसो स्तरों पर आर्थिक दक्षता;

परियोजनाओं का वित्तीय औचित्य (व्यावसायिक दक्षता), जो वित्तीय लागतों के अनुपात के रूप में निर्धारित होता है और समग्र रूप से परियोजनाओं के लिए और व्यक्तिगत प्रतिभागियों के लिए, कुल निवेश में उनके हिस्से को ध्यान में रखते हुए;

बजटीय दक्षता, राज्य या स्थानीय बजट के संबंधित स्तर के राजस्व और व्यय पर दी गई परियोजना के प्रभाव में व्यक्त की गई।

निवेश आकर्षण की औसत डिग्री वाले उद्यम को मौजूदा क्षमता के कुशल उपयोग के उद्देश्य से एक सक्रिय विपणन नीति की विशेषता है।

औसत स्तर से नीचे निवेश आकर्षण वाली फर्मों के लिए, उन्हें पूंजी वृद्धि के कम अवसरों की विशेषता होती है, जो मुख्य रूप से उपलब्ध बाजार के अवसरों के उपयोग में कम दक्षता के साथ-साथ उत्पादन क्षमता से जुड़ी होती है।

निम्न स्तर के निवेश आकर्षण वाली फर्मों के लिए, उन्हें इस तथ्य की विशेषता है कि उनमें किए गए निवेश, एक नियम के रूप में, वृद्धि नहीं करते हैं, लेकिन केवल आर्थिक विकास और विकास को प्रभावित किए बिना, क्रमशः स्थिरता के स्रोत के रूप में कार्य करते हैं। उद्यम। ऐसी फर्मों के निवेश आकर्षण को उत्पादन और प्रबंधन प्रणालियों में नाटकीय गुणात्मक परिवर्तनों से ही बढ़ाया जा सकता है। बाजार की जरूरतों की पूर्ण संतुष्टि के लिए उत्पादन का पुन: अभिविन्यास भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है। यह कंपनी को बाजार में अपनी छवि सुधारने, नया बनाने या मौजूदा प्रतिस्पर्धी लाभों में सुधार करने की अनुमति देगा।

साझेदार, निवेशक, साथ ही कंपनी के प्रबंधन न केवल कंपनी के निवेश आकर्षण में परिवर्तन की गतिशीलता में रुचि रखते हैं, बल्कि भविष्य में इसके परिवर्तनों के रुझानों में भी रुचि रखते हैं। एक ओर, इस सूचक में परिवर्तन के बारे में जानकारी होने का अर्थ है कठिनाइयों, जोखिमों के लिए तैयार रहना और उत्पादन प्रक्रिया को स्थिर करने के लिए समय पर उपाय करना। दूसरी ओर, यह नए निवेशकों के आकर्षण को अधिकतम करने, नई पेश करने और अप्रचलित प्रौद्योगिकियों में सुधार करने, बिक्री बाजार और उत्पादन का विस्तार करने आदि के लिए निवेश आकर्षण में वृद्धि के क्षण का लाभ उठाना संभव बनाता है।

2 उद्यम के निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एल्गोरिदम

विश्लेषण किए गए संकेतकों के लिए एक निगरानी प्रणाली के निर्माण में निम्नलिखित मुख्य चरण शामिल हैं:

.सूचनात्मक संकेतकों की रिपोर्टिंग की एक प्रणाली का निर्माण प्रबंधन और वित्तीय लेखांकन डेटा पर आधारित है।

.विश्लेषणात्मक (सामान्यीकरण) संकेतकों की एक प्रणाली का विकास जो मात्रात्मक नियंत्रण मानकों को प्राप्त करने के वास्तविक परिणामों को दर्शाता है, वित्तीय संकेतकों की प्रणाली के अनुसार किया जाना चाहिए।

.प्रदर्शनकर्ताओं की नियंत्रण रिपोर्ट के रूपों की संरचना और संकेतकों का निर्धारण नियंत्रण सूचना के वाहक की एक प्रणाली बनाने का कार्य करता है।

.प्रत्येक समूह और प्रत्येक प्रकार के विश्लेषण किए गए संकेतकों के लिए नियंत्रण अवधि का निर्धारण। संकेतकों के समूहों के लिए नियंत्रण अवधि की विशिष्टता "प्रतिक्रिया की तात्कालिकता" द्वारा निर्धारित की जानी चाहिए, जो कंपनी के निवेश आकर्षण के प्रभावी प्रबंधन के लिए आवश्यक है।

.स्थापित मानकों से विश्लेषण किए गए संकेतकों के वास्तविक परिणामों के विचलन के परिमाण की स्थापना निरपेक्ष और सापेक्ष मूल्यों दोनों में की जानी चाहिए। सापेक्ष संकेतकों के संदर्भ में, एक ही समय में, सभी विचलन को तीन मुख्य समूहों में विभाजित किया जा सकता है:

सकारात्मक विचलन;

नकारात्मक "स्वीकार्य" विचलन;

नकारात्मक "अस्वीकार्य" विचलन।

स्थापित मानकों से वास्तविक नियंत्रित संकेतकों के विचलन के मुख्य कारणों की पहचान पूरी कंपनी और उसके व्यक्तिगत संरचनात्मक प्रभागों ("जिम्मेदारी के केंद्र", "लाभ के केंद्र") के लिए की जाती है।

कंपनी में एक निगरानी प्रणाली की शुरूआत से संपूर्ण निवेश प्रक्रिया प्रबंधन प्रक्रिया की दक्षता में उल्लेखनीय वृद्धि करना संभव हो जाता है, न कि केवल निवेश के आकर्षण को बढ़ाने पर काम के क्षेत्र में।

एक निगरानी प्रणाली के गठन का आधार संकेतक संकेतकों की एक प्रणाली का विकास है जो किसी समस्या के उद्भव के साथ-साथ इसकी जटिलता की पहचान करने की अनुमति देता है। सामग्री के संदर्भ में संकेतकों की प्रणाली, आंतरिक और बाहरी वातावरण पर कंपनी के निवेश आकर्षण के प्रबंधन की निर्भरता की विशेषता वाले संकेतों के अध्ययन पर केंद्रित है, उनकी गुणवत्ता का पूर्वानुमान और आकलन करती है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए संकेतकों की प्रणाली को निम्नलिखित समूहों में विभाजित करना तर्कसंगत होगा:

1.बाहरी वातावरण के संकेतक। बाजार की स्थितियों में काम करने वाली फर्मों के बाहरी वातावरण के लिए, कई विशिष्ट विशेषताएं बहुत विशिष्ट हैं: सबसे पहले, सभी कारकों को रातोंरात ध्यान में रखा जाता है; दूसरे, फर्मों को प्रबंधन की पूर्ण बहुआयामीता को ध्यान में रखना चाहिए; तीसरा, ऐसी स्थितियों में मूल्य निर्धारण अक्सर आक्रामक होता है; चौथा, बाजार के विकास की गतिशीलता, जब बलों का संरेखण और प्रतिस्पर्धियों की स्थिति "वृद्धिशील" बदल रही है।

2.संकेतक जो फर्म के सामाजिक प्रदर्शन को दर्शाते हैं। इन संकेतकों को इस तथ्य से अलग किया जाता है कि वे सामाजिक आवश्यकताओं की पूर्ण संतुष्टि पर आर्थिक उपायों के प्रभाव को दर्शाते हैं।

.संकेतक जो कर्मियों के पेशेवर प्रशिक्षण की विशेषता रखते हैं, संकेतक जो कार्य संगठन के स्तर की विशेषता रखते हैं, साथ ही संकेतक जो टीम में सामाजिक-मनोवैज्ञानिक कारकों की विशेषता रखते हैं।

.कंपनी में निवेश प्रक्रियाओं के विकास की प्रभावशीलता को दर्शाने वाले संकेतक। कंपनियों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के संदर्भ में, सबसे बड़ी रुचि संकेतकों के एक समूह की है जो सीधे निवेश प्रक्रिया प्रबंधन की दक्षता को दर्शाते हैं।

इस प्रकार, यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि निवेश आकर्षण की निगरानी के लिए एक प्रणाली बनाते समय, सबसे पहले, निवेश मूल्य निर्माण के कारकों को ध्यान में रखना आवश्यक है। दूसरे, कंपनी की निवेश क्षमता, उत्पादन, कर्मियों, कंपनी की तकनीकी क्षमता, बाहरी संसाधनों को आकर्षित करने की मौजूदा संभावनाओं के साथ-साथ विकास की प्रभावशीलता के निर्माण में कंपनी की क्षमता को ध्यान में रखना आवश्यक है। निवेश प्रक्रियाएं जो उद्यम के आर्थिक विकास को निर्धारित करती हैं।

यह एल्गोरिथम कंपनी के बाजार मूल्य में बदलाव की निगरानी पर आधारित है। उद्यम के कामकाज और उनके सूचनाकरण की प्रक्रियाओं के स्वचालन के संदर्भ में, इस एल्गोरिथ्म के कार्यान्वयन के लिए कंपनी में महत्वपूर्ण संगठनात्मक और आर्थिक परिवर्तनों की आवश्यकता नहीं होती है।

उद्यम में इसी तरह से किए गए निवेश आकर्षण की निगरानी से न केवल निवेश प्रक्रियाओं को सक्रिय करने के लिए परिस्थितियों के निर्माण में बाधाओं की पहचान करना संभव होगा, बल्कि कंपनी की आर्थिक क्षमता में सबसे अधिक संभावित परिवर्तनों को निर्धारित करना भी संभव होगा, जबकि कम से कम कंपनी के बाजार मूल्य में गिरावट की संभावना।

3 एक उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करने के लिए संकेतक और तरीके

किसी कंपनी के निवेश आकर्षण का आकलन करते समय, निम्नलिखित महत्वपूर्ण पहलुओं पर विचार किया जाना चाहिए: उद्यम, अभिनव, कर्मियों, क्षेत्रीय, वित्तीय, सामाजिक आकर्षण द्वारा निर्मित विपणन योग्य उत्पादों का आकर्षण।

कंपनी के वित्तीय आकर्षण के विश्लेषण का सार लाभ को अधिकतम करना और लागत को कम करना है। यह एक बहुत ही बहुआयामी अवधारणा है जो एक फर्म के वित्तीय विवरणों के आधार पर गणना की जाने वाली बहुत अलग संकेतकों की एक बड़ी संख्या से बना है।

कंपनी की वित्तीय स्थिति के संकेतक निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण हैं।

कंपनी के वित्तीय आकर्षण के दौरान, निम्नलिखित संकेतक मुख्य रूप से उपयोग किए जाते हैं:

लाभप्रदता;

वित्तीय स्थिरता;

संपत्ति की तरलता।

किसी उद्यम की वर्तमान वित्तीय स्थिति का आकलन उसकी संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण से शुरू होना चाहिए, जो संपत्ति की स्थिति और संरचना की विशेषता है। यदि हम उद्यम की संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण के बारे में बात कर रहे हैं, तो न केवल सामग्री-वस्तु विशेषताओं को ध्यान में रखना आवश्यक है, बल्कि मौद्रिक मूल्य भी है, जो इष्टतमता के बारे में निष्कर्ष निकालना संभव बनाता है, समीचीनता और कंपनी की संपत्ति में वित्तीय परिणाम निवेश करने की संभावना। कंपनी की वित्तीय और संपत्ति की स्थिति आर्थिक क्षमता के दो परस्पर जुड़े पक्षों का प्रतिनिधित्व करती है।

उद्यम की संपत्ति की संरचना का विश्लेषण मुख्य रूप से एक तुलनात्मक विश्लेषणात्मक संतुलन के आधार पर किया जाता है, जिसमें ऊर्ध्वाधर और क्षैतिज विश्लेषण दोनों शामिल हैं। संपत्ति के मूल्य की संरचना का विश्लेषण आपको कंपनी की वित्तीय स्थिति का सबसे सामान्य विचार प्राप्त करने की अनुमति देता है। संपत्ति के मूल्य की संरचना संपत्ति के प्रत्येक तत्व के हिस्से को दर्शाती है, साथ ही, जो महत्वपूर्ण है, उधार और स्वयं के धन का अनुपात (वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव), जो उन्हें देनदारियों में कवर करता है। बैलेंस शीट की परिसंपत्तियों और देनदारियों में संरचनात्मक परिवर्तनों की तुलना करके, यह स्पष्ट रूप से प्राप्त किया जा सकता है कि नए फंड प्राप्त होने पर कौन से स्रोत हावी हैं, साथ ही साथ इन नए फंडों को किन परिसंपत्तियों में निवेश किया गया था।

बैलेंस शीट तरलता के विश्लेषण के लिए, कंपनी की वित्तीय स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक इसकी सॉल्वेंसी का आकलन माना जा सकता है। इसे साझेदारों के लिए अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने और समय पर निपटाने के लिए एक फर्म की क्षमता के रूप में समझा जाना चाहिए।

एक कंपनी की अपने संचलन से धन को जल्दी से मुक्त करने की क्षमता, जो उसके अल्पकालिक दायित्वों, साथ ही साथ सामान्य वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का भुगतान करने के लिए आवश्यक है, तरलता कहलाती है। साथ ही, लिक्विडिटी पर फिलहाल और भविष्य दोनों पर विचार किया जाना चाहिए।

इसकी सबसे सामान्य समझ में, तरलता नकदी में बदलने की क्षमता है। "तरलता की डिग्री" की अवधारणा उस समय अंतराल की अवधि निर्धारित करना है जिसके दौरान इस परिवर्तन को लागू किया जा सकता है। इस प्रकार, यह अवधि जितनी कम होगी, कुछ संपत्तियों की तरलता उतनी ही अधिक होगी।

एक उद्यम की तरलता के बारे में बोलते हुए, उनका मतलब है कि उसके पास कार्यशील पूंजी है, जो सैद्धांतिक रूप से अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त है।

तरलता का मुख्य संकेतक अल्पकालिक देनदारियों (मौद्रिक शब्दों में) पर वर्तमान परिसंपत्तियों की औपचारिक अधिकता है। इस अतिरिक्त का मूल्य जितना अधिक होगा, तरलता के मामले में कंपनी की वित्तीय स्थिति उतनी ही अनुकूल होगी। यदि अल्पकालिक देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की मात्रा पर्याप्त नहीं है, तो उद्यम की वर्तमान स्थिति अस्थिर है और ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जब उसके पास अपने दायित्वों को निपटाने के लिए पर्याप्त नकदी न हो।

एक उद्यम की तरलता सबसे अधिक पूरी तरह से तरलता के एक विशेष स्तर की देनदारियों के साथ एक विशेष स्तर की तरलता की संपत्ति की तुलना द्वारा विशेषता है।

उद्यम की सभी परिसंपत्तियों को तरलता की डिग्री के आधार पर समूहीकृत किया जाता है, अर्थात नकदी में रूपांतरण की गति, और तरलता के घटते क्रम में व्यवस्थित होती है, और देनदारियां - उनके पुनर्भुगतान की तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार और आरोही में व्यवस्थित होती हैं परिपक्वता का क्रम।

ए 1. सबसे अधिक तरल संपत्ति - इनमें उद्यम की नकदी और अल्पकालिक वित्तीय निवेश (प्रतिभूतियां) की सभी वस्तुएं शामिल हैं। ए 1 = लाइन 250 + लाइन 260।

ए 2. शीघ्र वसूली योग्य संपत्ति - प्राप्य खाते, जिसके लिए रिपोर्टिंग तिथि के बाद 12 महीनों के भीतर भुगतान की उम्मीद है: ए 2 = लाइन 240।

ए3. धीरे-धीरे कारोबार की गई संपत्तियां - बैलेंस शीट परिसंपत्ति की धारा 2 की वस्तुएं, जिसमें इन्वेंट्री, वैट, प्राप्य खाते (... 12 महीने के बाद) और अन्य वर्तमान संपत्तियां शामिल हैं। A3 = लाइन 210 + लाइन 220 + लाइन 230 + लाइन 270। हार्ड-टू-सेल एसेट्स - बैलेंस शीट एसेट के सेक्शन 1 में आइटम - नॉन-करंट एसेट्स।

ए 4. गैर-चालू संपत्ति = रेखा 190

बैलेंस शीट देनदारियों को उनके भुगतान की तात्कालिकता के अनुसार समूहीकृत किया जाता है।

पी1. सबसे जरूरी देनदारियां - इनमें देय खाते शामिल हैं: पी 1 = लाइन 620।

पी 2. अल्पकालिक देनदारियां अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि हैं, आय के भुगतान में प्रतिभागियों को ऋण, अन्य अल्पकालिक देनदारियां: पी 2 = लाइन 610 + लाइन 630 + लाइन 660।

पी3. लंबी अवधि की देनदारियां धारा 4 और 5 से संबंधित बैलेंस शीट आइटम हैं, अर्थात। लंबी अवधि के ऋण और उधार ली गई धनराशि, साथ ही आस्थगित आय, भविष्य के खर्चों और भुगतानों के लिए भंडार: P3 = लाइन 590 + लाइन 640 + लाइन 650।

पी4. स्थायी, या स्थिर, देनदारियां बैलेंस शीट पूंजी और भंडार की धारा 3 की वस्तुएं हैं। यदि संगठन को नुकसान होता है, तो उन्हें घटाया जाता है: P4 = p. 490।

बैलेंस शीट पूरी तरह से तरल है यदि देनदारियों के प्रत्येक समूह के लिए एक समान परिसंपत्ति कवरेज है, अर्थात, फर्म बिना किसी कठिनाई के अपनी देनदारियों को चुकाने में सक्षम है। तरलता की अलग-अलग डिग्री की संपत्ति की कमी उनके दायित्वों को पूरा करने में संभावित जटिलताओं को इंगित करती है। चलनिधि शर्तों को निम्नलिखित रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है: A1 पी1, ए2 पी2, ए3पी3, ए4 पी4.

चौथी असमानता की पूर्ति तब अनिवार्य है जब पहले तीन पूर्ण हों, क्योंकि A1 + A2 + A3 + A4 = P1 + P2 + P3 + P4। सैद्धांतिक रूप से, इसका मतलब है कि कंपनी वित्तीय स्थिरता का न्यूनतम स्तर बनाए रखती है - इसकी अपनी कार्यशील पूंजी (P4-A4)> 0 है।

उस स्थिति में जब सिस्टम की एक या कई असमानताओं का इष्टतम संस्करण में तय से विपरीत संकेत होता है, तो शेष राशि की तरलता अधिक या कम हद तक निरपेक्ष से भिन्न होती है। एक नियम के रूप में, अत्यधिक लिक्विड फंड की कमी कम लिक्विड से भरी होती है।

इस मुआवजे की गणना केवल प्रकृति में की जाती है, क्योंकि वास्तविक भुगतान की स्थिति में, कम तरल संपत्ति अधिक तरल संपत्ति को प्रतिस्थापित नहीं कर सकती है।

शेष पूरी तरह से तरल नहीं है, कंपनी विलायक नहीं है, अगर पूर्ण तरलता के विपरीत अनुपात है: ए 1 पी1, ए2 पी2, ए3पी3, ए4 पी4.

यह राज्य उद्यम की अपनी परिसंचारी संपत्तियों की अनुपस्थिति और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों को बेचे बिना वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने में असमर्थता की विशेषता है।

उपरोक्त योजना के अनुसार किए गए बैलेंस शीट तरलता का विश्लेषण अनुमानित है। वित्तीय अनुपातों का उपयोग करते हुए शोधन क्षमता का विश्लेषण अधिक विस्तृत है।

किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक उसकी सॉल्वेंसी का आकलन है, जिसे प्रतिपक्षों के लिए अल्पकालिक दायित्वों पर समय पर और पूरी तरह से निपटान करने के लिए उद्यम की क्षमता के रूप में समझा जाता है।

सॉल्वेंसी का मतलब है कि एक उद्यम के पास तत्काल पुनर्भुगतान की आवश्यकता वाले देय खातों को निपटाने के लिए पर्याप्त नकद और नकद समकक्ष हैं। इस प्रकार, शोधन क्षमता की मुख्य विशेषताएं हैं:

क) चालू खाते में पर्याप्त धनराशि की उपलब्धता;

बी) देय अतिदेय खातों की अनुपस्थिति।

उद्यम की तरलता और शोधन क्षमता के सामान्यीकृत मूल्यांकन के लिए, विशेष विश्लेषणात्मक गुणांक का उपयोग किया जाता है। तरलता अनुपात एक उद्यम की नकदी की स्थिति को दर्शाता है और कार्यशील पूंजी के प्रबंधन की क्षमता का निर्धारण करता है, अर्थात, सही समय पर, वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए संपत्ति को नकदी में जल्दी से परिवर्तित करता है। विदेशी और घरेलू साहित्य में, कुछ प्रकार की संपत्तियों की बिक्री की गति के आधार पर तीन प्रमुख देनदारियों के अनुपात का उपयोग किया जाता है: तरलता अनुपात या संपत्ति संपत्ति द्वारा वर्तमान पूर्ण तरलता के कवरेज की डिग्री, त्वरित तरलता अनुपात और वर्तमान तरलता अनुपात (या कवरेज अनुपात)। सभी तीन संकेतक कंपनी की वर्तमान संपत्ति के अनुपात को उसके अल्पकालिक ऋण से मापते हैं। पहला गुणांक सबसे अधिक तरल वर्तमान परिसंपत्तियों को ध्यान में रखता है - नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश; दूसरे में - प्राप्य खातों को उनके साथ जोड़ा जाता है, और तीसरे में - स्टॉक, अर्थात्, वर्तमान तरलता अनुपात की गणना व्यावहारिक रूप से अल्पकालिक ऋण के प्रति रूबल की वर्तमान संपत्ति की पूरी राशि की गणना है। इस सूचक को उद्यम के दिवालियेपन के लिए आधिकारिक मानदंड के रूप में स्वीकार किया जाता है।

विश्लेषण से कंपनी की सॉल्वेंसी का पता चलता है, जो निवेश आकर्षण के मात्रात्मक संकेतकों में से एक है। उद्यम की सॉल्वेंसी को चिह्नित करने के लिए, कई गुणांक अपनाए जाते हैं।

निष्कर्ष

इस काम में, मैंने "निवेश आकर्षण" श्रेणी का सार माना है। इस परिभाषा की कई व्याख्याएँ हैं, लेकिन, उन्हें संक्षेप में, हम एक उद्यम के निवेश आकर्षण की निम्नलिखित परिभाषा तैयार कर सकते हैं - यह व्यवसाय के प्रभावी विकास और इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता को बनाए रखने के संबंध में व्यावसायिक संस्थाओं के बीच आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली है। संचित घरेलू और विदेशी अनुभव के आधार पर, यह साबित हो गया है कि उद्यमों का निवेश आकर्षण अर्थव्यवस्था में निवेश को आकर्षित करने का मुख्य तंत्र है।

निवेश का आकर्षण बाहरी (क्षेत्र और उद्योग के विकास का स्तर, उद्यम का स्थान) और आंतरिक (उद्यम के भीतर की गतिविधियाँ) कारकों पर निर्भर करता है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के मुख्य कारकों में से एक निवेश जोखिम (खोए हुए लाभ का जोखिम, लाभप्रदता में कमी का जोखिम, प्रत्यक्ष वित्तीय नुकसान का जोखिम) है।

साथ ही निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारकों को निम्न में विभाजित किया गया है: उत्पादन और तकनीकी; संसाधन; संस्थागत; नियामक और कानूनी; ढांचागत; व्यावसायिक प्रतिष्ठा और अन्य।

एक व्यक्तिगत निवेशक के दृष्टिकोण से निवेश आकर्षण को विभिन्न कारकों द्वारा निर्धारित किया जा सकता है जो किसी विशेष निवेश वस्तु को चुनने में सबसे अधिक महत्व रखते हैं।

वर्तमान आर्थिक परिवेश में, उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए कई दृष्टिकोण हैं। पहला उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के संकेतकों पर आधारित है। दूसरा दृष्टिकोण निवेश क्षमता, निवेश जोखिम और निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन के तरीकों की अवधारणा का उपयोग करता है। तीसरा दृष्टिकोण उद्यम के मूल्यांकन पर आधारित है। प्रत्येक विधि के अपने फायदे और नुकसान हैं, और मूल्यांकन प्रक्रिया में जितने अधिक तरीकों और विधियों का उपयोग किया जाता है, उतनी ही अधिक संभावना है कि अंतिम मूल्य उद्यम के निवेश आकर्षण का एक उद्देश्य प्रतिबिंब होगा।

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के विषय पर: उद्यम का निवेश आकर्षण: मूल्यांकन और वृद्धि के निर्देश

मिन्स्क 2012

सार

कोर्स वर्क: 51 पी।, 13 टैब।, 20 स्रोत, 1 ऐप।

निवेश, निवेश आकर्षण, लाभप्रदता, साख, वित्तीय स्थिरता, पूंजी

अध्ययन की वस्तु- उद्यम का निवेश आकर्षण।

अध्ययन का विषयउद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक।

उद्देश्य:उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन और इसे बढ़ाने के तरीकों का निर्धारण।

तलाश पद्दतियाँ: प्रणालीगत, विश्लेषणात्मक, तुलना और विश्लेषण।

अनुसंधान और विकास:निवेश आकर्षण का सार माना जाता है, निवेश तंत्र का विश्लेषण और उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीके किए जाते हैं, इसके सुधार के प्रस्ताव विकसित किए जाते हैं।

काम का लेखक पुष्टि करता है कि इसमें दी गई विश्लेषणात्मक सामग्री अध्ययन के तहत प्रक्रिया की स्थिति को सही ढंग से और निष्पक्ष रूप से दर्शाती है, और साहित्यिक और अन्य स्रोतों से उधार लिए गए सभी सैद्धांतिक, पद्धतिगत और पद्धति संबंधी प्रावधान और अवधारणाएं उनके लेखकों के संदर्भ के साथ हैं।

परिचय

एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा और सार

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के मुख्य घटक के रूप में वित्तीय विश्लेषण और उसके परिणाम

1 वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण का सार, लक्ष्य और विश्लेषण के तरीके

1.1 उद्यम की लाभप्रदता (लाभप्रदता) का विश्लेषण

1.2 उद्यम की वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण

1.3 उद्यम की साख का विश्लेषण

1.4 पूंजी के उपयोग का विश्लेषण , व्यावसायिक गतिविधि अनुपात

1.5 उद्यम के स्व-वित्तपोषण के स्तर का विश्लेषण

2 उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने की पद्धति

उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीके

निष्कर्ष

प्रयुक्त स्रोतों की सूची

अनुबंध

परिचय

प्रतिस्पर्धा और बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने के लिए, उद्यम को लगातार उत्पादन सुविधाओं के पुनर्निर्माण, मौजूदा सामग्री और तकनीकी आधार को अद्यतन करने, उत्पादन गतिविधियों की मात्रा बढ़ाने और नई प्रकार की गतिविधियों को विकसित करने की आवश्यकता होती है। पुराने के पुनर्निर्माण और नए उपकरणों की खरीद के लिए, कंपनी को पैसे के बड़े निवेश की आवश्यकता होती है, जो अक्सर मुफ्त धन की कमी के कारण अनुपलब्ध होता है। यही कारण है कि उद्यम को अपनी गतिविधि शुरू करने और फिर आगे के विकास के लिए निवेश की आवश्यकता होती है।

निवेश प्रक्रिया के सबसे महत्वपूर्ण और महत्वपूर्ण चरणों में से एक उद्यम का चुनाव है जिसमें निवेश संसाधनों का निवेश किया जाएगा। निवेश वस्तु की पसंद मुख्य रूप से इस तरह की श्रेणी से प्रभावित होती है जैसे उद्यम का निवेश आकर्षण। इसके आधार पर, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि विभिन्न उद्यमों के निवेश आकर्षण का निर्धारण और तुलना करने पर ही प्रभावी निवेश संभव है। इस प्रकार, इस आर्थिक श्रेणी की अनुपस्थिति में, निवेश प्रक्रिया उद्देश्यपूर्ण रूप से अपना अर्थ खो देती है।

एक उद्यम के लिए जिसे बाहरी स्रोतों से पूंजी के इंजेक्शन की आवश्यकता होती है, सबसे महत्वपूर्ण कार्य अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाना है। केवल अगर इसका मूल्य अधिक है, तो कंपनी को कार्य करने, उत्पादन का विस्तार करने, नए उत्पादों को जारी करने या गतिविधि के क्षेत्र को बदलने (जब कंपनी बेची जाती है) के लिए पर्याप्त धन प्राप्त होगा। यह वह है जो इस पाठ्यक्रम के विषय की प्रासंगिकता को निर्धारित करता है "एक उद्यम का निवेश आकर्षण: मूल्यांकन और वृद्धि की दिशा।"

आधुनिक परिस्थितियों में, उद्यम के प्रभावी संचालन के कार्यान्वयन के लिए निवेश के लामबंदी और प्रभावी उपयोग की समस्या विशेष रूप से जरूरी है। निवेश गतिविधि आर्थिक संस्थाओं की व्यावसायिक गतिविधि का एक अभिन्न अंग है, जिसमें उत्पादन, नवाचार, बाजार, विपणन और अन्य गतिविधियां भी शामिल हैं। निवेश आकर्षण का गठन, एक स्पष्ट निवेश रणनीति का विकास, इसके प्राथमिकता वाले क्षेत्रों का निर्धारण, निवेश के सभी स्रोतों को जुटाना आज की कठिन परिस्थितियों में उद्यमों के सतत और उच्च गुणवत्ता वाले विकास के लिए सबसे महत्वपूर्ण शर्त है।

आर्थिक साहित्य और व्यावसायिक अभ्यास का विश्लेषण इस बात का आधार देता है कि कंपनी निवेश करने से इंकार नहीं कर सकती है। यह इसके जीवन चक्र का खंडन करता है, इसे अन्य प्रतिस्पर्धी उद्यमों की पृष्ठभूमि के खिलाफ बिल्कुल असुरक्षित बनाता है। यह कहना और भी उचित है कि निवेश से इनकार करना सबसे महत्वपूर्ण जोखिम है जो एक उद्यम खुद को उजागर कर सकता है। कई मायनों में, यह एक उद्यम के दिवालिया होने के समान है। निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से कंपनी को व्यापक आर्थिक वास्तविकताओं के अनुकूल होने की अनुमति मिलती है, बाहरी वातावरण में बदलाव की आशंका होती है।

नतीजतन, निवेश को आर्थिक कार्रवाई के निष्क्रिय तत्व के रूप में नहीं देखा जा सकता है। बल्कि, इसके विपरीत, वे एक सक्रिय तत्व हैं जो एक उद्यम को न केवल अनुकूलन करने की अनुमति देता है, बल्कि बाहरी वातावरण को भी अनुकूलित करने की अनुमति देता है। इसलिए, निवेश संबंधी निर्णयों को न केवल आंतरिक, बल्कि बाहरी वातावरण के मापदंडों को भी ध्यान में रखना चाहिए।

एक संकट में, उद्यम के लिए निवेश का मुख्य स्रोत केवल बाहरी उधार हो सकता है, जिसमें बैंक ऋण के रूप में भी शामिल है। बैंकिंग जोखिम के साथ-साथ अन्य निवेश जोखिमों को कम करने के लिए उद्यमों की साख का आकलन करने की तत्काल आवश्यकता है। सूचना गोपनीयता और निवासी फर्मों के लिए किसी सूचना प्रणाली की अनुपस्थिति की स्थितियों में यह विशेष रूप से कठिन है। इसलिए, उद्यमों के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने से संबंधित मुद्दों का व्यावहारिक महत्व संदेह से परे है, क्योंकि आर्थिक संबंधों में निवेश के बिना अर्थव्यवस्था का स्थिरीकरण और आर्थिक संकट से बाहर निकलने का रास्ता असंभव है। उद्यम की व्यवहार्यता इस समस्या के समाधान पर निर्भर करती है। निवेश आकर्षण का निर्धारण करने के लिए कार्यप्रणाली में मुख्य घटक उद्यम की वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने और संभावित निवेशकों के लिए इसके आकर्षण का आकलन करने के लिए मुख्य तंत्र के रूप में वित्तीय विश्लेषण का उपयोग है।

इस पाठ्यक्रम के अध्ययन का उद्देश्य उद्यम का निवेश आकर्षण है।

अनुसंधान का विषय उद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक हैं।

पूर्वगामी के आधार पर, इस पाठ्यक्रम कार्य का मुख्य लक्ष्य तैयार करना संभव है: आधुनिक परिस्थितियों में किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की जांच करना और निवेश आकर्षण बढ़ाने के तरीकों का प्रस्ताव करना। यह शोध ओपन ज्वाइंट स्टॉक कंपनी "मिन्स्क बियरिंग प्लांट" के उदाहरण पर किया जाएगा। ओपन ज्वाइंट स्टॉक कंपनी "मिन्स्क बियरिंग प्लांट" (इसके बाद - OJSC "MPZ") की स्थापना 1948 में हुई थी। OJSC "MPZ" के मुख्य उद्देश्य हैं: लाभ कमाने के उद्देश्य से आर्थिक गतिविधियों का कार्यान्वयन। OJSC "MPZ" बेलारूस गणराज्य के कानून द्वारा निर्धारित तरीके से विदेशी आर्थिक गतिविधि भी करता है।

इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, निम्नलिखित कार्य निर्धारित किए गए थे:

उद्यम के निवेश और निवेश आकर्षण के लिए एक सैद्धांतिक औचित्य प्रदान करें;

मूल्यांकन के तरीकों और निवेश आकर्षण के संकेतकों का विश्लेषण;

उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीकों का प्रस्ताव करना।

1. एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा और सार

कोई भी आर्थिक प्रक्रिया संसाधनों का एक आर्थिक उत्पाद में परिवर्तन है और "संसाधन - उत्पादन के कारक - आर्थिक गतिविधि के उत्पाद" योजना के अनुसार आगे बढ़ती है। प्राकृतिक, श्रम, पूंजी, सूचना संसाधन, उद्यमशीलता की पहल से एकजुट होकर, प्रबंधन के प्रभाव में उत्पादन में शामिल होते हैं और धीरे-धीरे इसके कारक बन जाते हैं। कारकों की कार्रवाई के परिणामस्वरूप होने वाली उत्पादन प्रक्रिया उत्पादों, वस्तुओं, प्रदर्शन किए गए कार्यों, सेवाओं के रूप में एक आर्थिक उत्पाद के निर्माण, निर्माण की ओर ले जाती है।

उत्पादन के परिचालन कारकों में आर्थिक संसाधनों के परिवर्तन की एक निश्चित अवधि होती है, अर्थात उत्पादन में संसाधनों की भागीदारी और एक एजेंट के रूप में उनकी प्रत्यक्ष भागीदारी के बीच, उत्पादन प्रक्रिया में एक कारक, एक निश्चित समय बीत जाता है, जो आवश्यक है प्रारंभिक संसाधन को एक कारक में बदलने के लिए।

उत्पादन के विभिन्न कारकों के लिए धन के निवेश, संसाधनों की भागीदारी और उत्पादन के अभिनय कारकों में उनके परिवर्तन के बीच का समय अंतराल काफी भिन्न हो सकता है।

चूंकि इन संसाधनों को एक विशिष्ट व्यवसाय में निवेश किया जाता है और अब अन्य उद्देश्यों के लिए उपयोग नहीं किया जा सकता है, निवेश से उत्पादन और आर्थिक गतिविधि के कारकों में संसाधनों के परिवर्तन के समय के लिए धन का विचलन होता है।

इस प्रकार, अर्थव्यवस्था में उपयोग किए गए किसी भी संसाधन को अर्थव्यवस्था में निवेश के रूप में मानने की अनुमति है, क्योंकि उनके उपयोग की प्रकृति की परवाह किए बिना, संसाधन तुरंत उत्पादन के कारक नहीं बनते हैं। लेकिन अधिक बार, निवेश को ऐसे विपथित संसाधनों के रूप में समझा जाता है जो उत्पादन के कारक बनने से पहले गहन, दीर्घकालिक परिवर्तनों से गुजरते हैं।

अचल पूंजी (उत्पादन की अचल संपत्ति), स्टॉक, भंडार, साथ ही साथ अन्य आर्थिक वस्तुओं और प्रक्रियाओं में निवेश जिन्हें लंबे समय तक सामग्री और मौद्रिक निधि के मोड़ की आवश्यकता होती है, कहलाते हैं निवेश.

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा और सार का विश्लेषण करने से पहले, आइए हम "निवेश नीति" की अवधारणा की ओर मुड़ें, जो एक उद्यम की समग्र वित्तीय रणनीति का एक अभिन्न अंग है, जो सबसे अधिक लागू करने के विकल्प और तरीके को निर्धारित करता है। अपनी उत्पादन क्षमता का विस्तार और नवीनीकरण करने के लिए तर्कसंगत तरीके। एक बाजार अर्थव्यवस्था में एक उद्यम का अस्तित्व और प्रभावी संचालन अपनी पूंजी के एक अच्छी तरह से स्थापित प्रबंधन के बिना अवास्तविक है, अर्थात्, सामग्री और मौद्रिक निधि के रूप में मुख्य प्रकार के वित्तीय संसाधन (निवेश संसाधन), विभिन्न प्रकार के वित्तीय उपकरण। उद्यम की पूंजी, एक ओर, स्रोत है, और दूसरी ओर, उद्यम का परिणाम है। उद्यम के वित्तीय संसाधनों को वर्तमान खर्चों और निवेशों के वित्तपोषण के लिए निर्देशित किया जाता है, जो कि संपत्ति बढ़ाने और लाभ उत्पन्न करने के लिए दीर्घकालिक पूंजी निवेश के रूप में वित्तीय संसाधनों का उपयोग होता है।

निवेश शब्द लैटिन शब्द "निवेश" से आया है, जिसका अर्थ है "निवेश करना"। निवेश - संपत्ति और मुनाफे को बढ़ाने के लिए वित्तीय, श्रम और भौतिक संसाधनों के दीर्घकालिक व्यय का एक सेट। इस अवधारणा में वास्तविक निवेश (पूंजीगत निवेश) और वित्तीय (पोर्टफोलियो) निवेश दोनों शामिल हैं।

निवेश उद्यम के गतिशील विकास को सुनिश्चित करते हैं और निम्नलिखित कार्यों को हल करने की अनुमति देते हैं:

वित्तीय और भौतिक संसाधनों के संचय के माध्यम से अपनी व्यावसायिक गतिविधियों का विस्तार;

नए व्यवसायों का अधिग्रहण;

नए व्यावसायिक क्षेत्रों के विकास के कारण विविधीकरण।

अपनी स्वयं की उद्यमशीलता गतिविधि का विस्तार बाजार में कंपनी की मजबूत स्थिति, निर्मित उत्पादों की मांग की उपस्थिति, प्रदर्शन किए गए कार्य या प्रदान की गई सेवाओं की गवाही देता है।

निवेश हो सकते हैं:

नकद, निर्धारित बैंक जमा, शेयर, स्टॉक, बांड और अन्य प्रतिभूतियां;

चल और अचल संपत्ति (भवन, संरचनाएं, मशीनें, उपकरण, आदि);

भूमि, प्राकृतिक संसाधनों, साथ ही किसी भी अन्य संपत्ति के उपयोग के अधिकार।

कोई भी निवेश उद्यम की निवेश गतिविधि से जुड़ा होता है, जो उद्यम की आर्थिक क्षमता का विस्तार करने के उद्देश्य से पूंजी निवेश के सबसे प्रभावी रूपों को सही ठहराने और लागू करने की प्रक्रिया है।

निवेश गतिविधियों को करने के लिए, उद्यम एक निवेश नीति विकसित करते हैं। यह नीति कंपनी की विकास रणनीति और सामान्य लाभ प्रबंधन नीति का हिस्सा है। इसमें परिचालन गतिविधियों की मात्रा का विस्तार करने और निवेश लाभ उत्पन्न करने के लिए पूंजी निवेश के सबसे प्रभावी रूपों का चयन और कार्यान्वयन शामिल है।

आर्थिक साहित्य में, निवेश नीति के सार के प्रकटीकरण सहित निवेश की समस्या पर बहुत ध्यान दिया गया है और दिया जा रहा है। हालांकि, अधिकांश वैज्ञानिक कार्यों में "उद्यम निवेश नीति" की अवधारणा की कोई स्पष्ट परिभाषा नहीं है। इस बीच, इस अवधारणा की सटीक परिभाषा सैद्धांतिक और व्यावहारिक दोनों स्थितियों से काफी महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह अधिक लक्षित अनुसंधान और निवेश प्रक्रिया के वास्तविक प्रबंधन की अनुमति देती है।

तो, जीवी के अनुसार। सवित्स्काया, निवेश नीति उद्यम की वित्तीय रणनीति का एक अभिन्न अंग है, जिसमें उत्पादन क्षमता के विस्तार और नवीनीकरण के सबसे तर्कसंगत तरीकों को चुनना और लागू करना शामिल है।

पी.एल. विलेंस्की निवेश नीति को आर्थिक निर्णयों की एक प्रणाली के रूप में परिभाषित किया गया है जो उत्पादन के विकास के उद्देश्य से एक आर्थिक इकाई (उद्यम, फर्म, कंपनी, आदि), क्षेत्र, देश और बाहर दोनों के भीतर निवेश की मात्रा, संरचना और दिशा निर्धारित करता है। , उद्यमिता, लाभ या अन्य अंतिम परिणाम।

आधुनिक आर्थिक शब्दकोश में बी.ए. रीसबर्ग, उद्यम की निवेश नीति की निम्नलिखित परिभाषा दी गई थी: "निवेश नीति उद्यमों द्वारा अपनाई गई आर्थिक नीति का एक अभिन्न अंग है, जो निवेश की संरचना और पैमाने की स्थापना, उनके उपयोग की दिशा, प्राप्ति के स्रोत, अचल उत्पादन संपत्तियों को अद्यतन करने और उनके तकनीकी स्तर में सुधार करने की आवश्यकता को ध्यान में रखते हुए।"

एक निवेश निर्णय की अधिकतम दक्षता निर्धारित करने के लिए, एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा पेश की गई है। अवधारणा काफी नई है, यह अपेक्षाकृत हाल ही में आर्थिक प्रकाशनों में दिखाई दी है और इसका उपयोग मुख्य रूप से निवेश वस्तुओं के लक्षण वर्णन और मूल्यांकन, रेटिंग तुलना और प्रक्रियाओं के तुलनात्मक विश्लेषण में किया जाता है। इसकी व्याख्या पर विभिन्न दृष्टिकोणों के अध्ययन ने यह स्थापित करना संभव बना दिया कि आधुनिक अवधारणाओं में इस आर्थिक श्रेणी के सार के लिए एक भी दृष्टिकोण नहीं है।

सबसे आम दृष्टिकोणों में से एक निवेशक के हित के उद्यम में निवेश की व्यवहार्यता के साथ निवेश आकर्षण की तुलना है, जो कई कारकों पर निर्भर करता है जो इकाई की गतिविधि को चिह्नित करते हैं। परिभाषा, हालांकि सही है, बल्कि अस्पष्ट है, और मूल्यांकन के बारे में बात करने का कारण नहीं देती है।

आय और जोखिम के संदर्भ में निवेश के आकर्षण का आकलन करते हुए, यह तर्क दिया जा सकता है कि यह न्यूनतम स्तर के जोखिम वाले फंडों के निवेश से आय (आर्थिक प्रभाव) की उपस्थिति है।

इस प्रकार, यह स्पष्ट हो जाता है कि किसी विशेषज्ञ या विश्लेषक द्वारा परिभाषा के लिए उपयोग किए गए दृष्टिकोण की परवाह किए बिना, अक्सर "निवेश आकर्षण" शब्द का उपयोग किसी विशेष वस्तु में निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने, वैकल्पिक विकल्पों को चुनने और संसाधन की दक्षता का निर्धारण करने के लिए किया जाता है। आवंटन।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि निवेश आकर्षण की परिभाषा का उद्देश्य निवेश निर्णय लेने के लिए उद्देश्य, लक्षित जानकारी का निर्माण करना है। इसलिए, इसके मूल्यांकन के करीब आने पर, किसी को "आर्थिक विकास के स्तर" और "निवेश आकर्षण" की शर्तों के बीच अंतर करना चाहिए। यदि पहले वस्तु के विकास के स्तर को निर्धारित करता है, आर्थिक संकेतकों का एक सेट, तो निवेश आकर्षण वस्तु की स्थिति, इसके आगे के विकास, लाभप्रदता और विकास की संभावनाओं की विशेषता है।

बाहरी स्रोतों से उद्यम के वित्तपोषण के निम्नलिखित मुख्य प्रकार हैं: इक्विटी पूंजी में निवेश और उधार ली गई धनराशि का प्रावधान।

इक्विटी निवेश को आकर्षित करने के मुख्य रूप हैं:

वित्तीय निवेशकों का निवेश;

रणनीतिक निवेश।

वित्तीय निवेशकों के निवेश एक बाहरी पेशेवर निवेशक (निवेशकों के समूह) द्वारा अधिग्रहण का प्रतिनिधित्व करते हैं, एक नियम के रूप में, 3-5 वर्षों में इस हिस्सेदारी की बिक्री के बाद निवेश के बदले किसी कंपनी में एक अवरुद्ध, लेकिन एक नियंत्रित हिस्सेदारी नहीं है ( मुख्य रूप से उद्यम पूंजी और म्यूचुअल फंड), या निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए प्रतिभूति बाजार में कंपनी के शेयरों की नियुक्ति (इस मामले में, ये व्यवसाय या व्यक्तियों की किसी भी पंक्ति की कंपनियां हो सकती हैं)।

इस मामले में निवेशक अपने शेयरों के ब्लॉक (अर्थात व्यवसाय से बाहर निकलने से) को बेचकर मुख्य आय प्राप्त करता है।

इस संबंध में, उद्यम के विकास के लिए वित्तीय निवेशकों से निवेश आकर्षित करना उचित है: उत्पादन का आधुनिकीकरण या विस्तार, बिक्री में वृद्धि, दक्षता में वृद्धि, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी का मूल्य और, तदनुसार, द्वारा निवेश की गई पूंजी निवेशक बढ़ेगा।

रणनीतिक निवेश एक कंपनी में एक बड़ी (एक नियंत्रित तक) हिस्सेदारी के एक निवेशक द्वारा अधिग्रहण है। एक नियम के रूप में, रणनीतिक निवेश में कंपनी के मालिकों के बीच निवेशक की दीर्घकालिक या स्थायी उपस्थिति शामिल होती है। अक्सर, रणनीतिक निवेश का अंतिम चरण किसी कंपनी का अधिग्रहण या निवेश करने वाली कंपनी के साथ उसका विलय होता है।

रणनीतिक निवेशक आमतौर पर उद्योग के नेता और बड़े व्यापारिक संयोजन होते हैं। एक रणनीतिक निवेशक का मुख्य लक्ष्य अपने स्वयं के व्यवसाय की दक्षता में वृद्धि करना और नए संसाधनों और प्रौद्योगिकियों तक पहुंच प्राप्त करना है।

उधार ली गई धनराशि प्रदान करने के रूप में निवेश निम्नलिखित साधनों का उपयोग करता है - ऋण (बैंक, व्यापार), बांड ऋण, पट्टे पर देने की योजनाएँ। वित्तपोषण के इस रूप के साथ, निवेशक का मुख्य लक्ष्य निवेशित पूंजी पर जोखिम के एक निश्चित स्तर पर ब्याज आय प्राप्त करना है। इसलिए, निवेशकों का यह समूह ब्याज का भुगतान करने और ऋण की मूल राशि वापस करने के दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के संदर्भ में उद्यम के आगे विकास में रुचि रखता है।

इस प्रकार, सभी निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: ब्याज के रूप में वर्तमान आय प्राप्त करने में रुचि रखने वाले ऋणदाता, और कंपनी के मूल्य में वृद्धि से आय प्राप्त करने में रुचि रखने वाले व्यावसायिक प्रतिभागियों (व्यवसाय में एक शेयर के मालिक)।

निवेशकों के प्रत्येक समूह के लिए एक उद्यम का निवेश आकर्षण उस आय के स्तर से निर्धारित होता है जो निवेशक निवेशित धन पर प्राप्त कर सकता है। आय का स्तर, बदले में, पूंजी की गैर-वापसी और पूंजी पर आय की गैर-प्राप्ति के जोखिम के स्तर से निर्धारित होता है। इन मानदंडों के अनुसार, निवेशक उद्यमों के लिए निवेश आवश्यकताओं का निर्धारण करते हैं। साथ ही, यह स्पष्ट है कि निवेशक-ऋणदाताओं के लिए मुख्य आवश्यकता पूंजी और ब्याज के भुगतान के लिए अपने दायित्वों को पूरा करने की कंपनी की क्षमता की पुष्टि है, और व्यवसाय में भाग लेने वाले निवेशकों के लिए, निवेश में महारत हासिल करने की क्षमता की पुष्टि और वृद्धि निवेशक की हिस्सेदारी का मूल्य। निवेश का निर्णय लेते समय निवेशक कंपनी के लिए विभिन्न आवश्यकताओं को सामने रखता है। उसी समय, अनुभव से पता चलता है कि उद्यम अक्सर सूचीबद्ध निवेशक आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं। यह एक बार फिर उद्यम की वास्तविक वित्तीय स्थिति का आकलन करने की प्रासंगिकता पर जोर देता है, जिसका अध्ययन कार्य के बाद के वर्गों का विषय है। विशेष रूप से उल्लेखनीय आर्थिक विकास के स्रोत के रूप में और समग्र रूप से राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के भीतर निवेश की भूमिका है।

2. वित्तीय विश्लेषण और उद्यम के निवेश आकर्षण के मुख्य घटक के रूप में इसके परिणाम

2.1 वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण का सार, लक्ष्य और विश्लेषण के तरीके

किसी भी वस्तु के प्रबंधन के लिए सबसे पहले उसकी प्रारंभिक अवस्था का ज्ञान होना आवश्यक है, यह जानकारी कि वस्तु कैसे अस्तित्व में है और वर्तमान से पहले के काल में विकसित हुई है। अतीत में सुविधा की गतिविधि के बारे में पर्याप्त रूप से पूर्ण और विश्वसनीय जानकारी प्राप्त करने के बाद, इसके कामकाज और विकास में प्रचलित प्रवृत्तियों के बारे में, भविष्य की अवधि के लिए सुविधाओं के विकास के लिए प्रबंधन निर्णय, व्यावसायिक योजनाओं और कार्यक्रमों को विकसित करना संभव है।

समाज में विकसित हो रहे आर्थिक संबंधों के प्रकार की परवाह किए बिना विश्लेषण की आवश्यकता हमेशा मौजूद रहती है, लेकिन इसकी प्रक्रिया में उच्चारण अलग-अलग होते हैं, वे सामाजिक-आर्थिक स्थितियों पर निर्भर करते हैं।

एक बाजार अर्थव्यवस्था में, व्यावसायिक संस्थाएं समय-समय पर उद्यम की वित्तीय स्थिति के विश्लेषण का सहारा लेती हैं, राज्य के विनियमन, नियंत्रण और निगरानी और उद्यमों के संचालन की प्रक्रिया में, व्यावसायिक योजनाओं और कार्यक्रमों के साथ-साथ विशेष परिस्थितियों में भी। उसी समय, आर्थिक संकट की स्थितियों में, किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का एक उद्देश्य मूल्यांकन न केवल उद्यम द्वारा मांग में होता है, जितना कि उसके आर्थिक भागीदारों द्वारा, सबसे पहले, संभावित निवेशकों द्वारा। , राज्य सहित।

वित्तीय विश्लेषण का मुख्य लक्ष्य कई प्रमुख (सबसे अधिक जानकारीपूर्ण) पैरामीटर प्राप्त करना है जो उद्यम की वित्तीय स्थिति, उसके लाभ और हानि, संपत्ति और देनदारियों की संरचना में परिवर्तन, देनदारों के साथ बस्तियों में एक उद्देश्य और सटीक तस्वीर देते हैं। लेनदार।

एक उद्यम की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण वित्तीय संबंधों का एक गहरा, वैज्ञानिक रूप से आधारित अध्ययन है, एक एकल उत्पादन और व्यापार प्रक्रिया में वित्तीय संसाधनों की आवाजाही, और आपको इसके विकास की प्रवृत्ति को ट्रैक करने, आर्थिक और व्यापक मूल्यांकन देने की अनुमति देता है। वाणिज्यिक गतिविधियों और इस प्रकार प्रबंधन निर्णयों के विकास और वास्तव में उत्पादन और उद्यमशीलता गतिविधियों के बीच एक कड़ी के रूप में कार्य करता है।

एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिति उसकी वित्तीय प्रतिस्पर्धा (यानी, सॉल्वेंसी, साख), वित्तीय संसाधनों और पूंजी के उपयोग, राज्य और अन्य आर्थिक संस्थाओं के लिए दायित्वों की पूर्ति की विशेषता है।

किसी भी सूची, श्रम और भौतिक संसाधनों की आवाजाही धन के गठन और व्यय के साथ होती है, इसलिए एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिति उसके उत्पादन और व्यापारिक गतिविधियों के सभी पहलुओं को दर्शाती है। एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिति की विशेषताओं में शामिल हैं:

लाभप्रदता (लाभप्रदता) का विश्लेषण;

वित्तीय स्थिरता विश्लेषण;

क्रेडिट विश्लेषण;

पूंजी के उपयोग का विश्लेषण;

स्व-वित्तपोषण के स्तर का विश्लेषण।

वित्तीय विश्लेषण निम्नलिखित बुनियादी तकनीकों का उपयोग करके किया जाता है: तुलना, सारांश और समूहीकरण, श्रृंखला प्रतिस्थापन, अंतर। कुछ मामलों में, आर्थिक और गणितीय मॉडलिंग के तरीकों (प्रतिगमन विश्लेषण, सहसंबंध विश्लेषण) का उपयोग किया जा सकता है।

तुलना की स्वीकृति में रिपोर्टिंग अवधि के वित्तीय संकेतकों की उनके नियोजित मूल्यों (मानक, मानदंड, सीमा) और पिछली अवधि के संकेतकों के साथ तुलना करना शामिल है। विश्लेषण के सही निष्कर्ष देने के लिए तुलना के परिणामों के लिए, तुलनात्मक संकेतकों की तुलना, यानी उनकी एकरूपता और एकरूपता स्थापित करना आवश्यक है। विश्लेषणात्मक संकेतकों की तुलना कैलेंडर तिथियों, मूल्यांकन विधियों, काम करने की स्थिति, मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं आदि की तुलना से जुड़ी है।

सारांश और समूहीकरण के रिसेप्शन में सूचना सामग्री को विश्लेषणात्मक तालिकाओं में संयोजित करना शामिल है, जिससे आवश्यक तुलना और निष्कर्ष निकालना संभव हो जाता है। विश्लेषणात्मक समूह विभिन्न आर्थिक घटनाओं और संकेतकों के संबंध की पहचान करने के लिए विश्लेषण की प्रक्रिया में अनुमति देते हैं; सबसे महत्वपूर्ण कारकों के प्रभाव को निर्धारित करें और वित्तीय प्रक्रियाओं के विकास में कुछ पैटर्न और प्रवृत्तियों की खोज करें।

श्रृंखला प्रतिस्थापन के रिसेप्शन का उपयोग समग्र वित्तीय संकेतक के स्तर पर उनके प्रभाव के सामान्य परिसर में व्यक्तिगत कारकों के प्रभाव की भयावहता की गणना करने के लिए किया जाता है। इस तकनीक का उपयोग उन मामलों में किया जाता है जहां संकेतकों के बीच संबंध को गणितीय रूप से कार्यात्मक निर्भरता के रूप में व्यक्त किया जा सकता है। श्रृंखला प्रतिस्थापन की विधि का सार यह है कि, क्रमिक रूप से प्रत्येक रिपोर्टिंग संकेतक को एक मूल के साथ बदलकर, अन्य सभी को अपरिवर्तित माना जाता है। यह प्रतिस्थापन आपको समग्र वित्तीय संकेतक पर प्रत्येक कारक के प्रभाव की डिग्री निर्धारित करने की अनुमति देता है। श्रृंखला प्रतिस्थापन की संख्या कुल वित्तीय संकेतक को प्रभावित करने वाले कारकों की संख्या पर निर्भर करती है। गणना प्रारंभिक आधार से शुरू होती है, जब सभी कारक मूल संकेतक के बराबर होते हैं, इसलिए गणना की कुल संख्या हमेशा निर्धारित करने वाले कारकों की संख्या से एक अधिक होती है। प्रत्येक कारक के प्रभाव की डिग्री क्रमिक घटाव द्वारा स्थापित की जाती है: पहली को दूसरी गणना से घटाया जाता है; तीसरे से - दूसरा, आदि।

श्रृंखला प्रतिस्थापन की तकनीक के उपयोग के लिए व्यक्तिगत कारकों के प्रभाव को निर्धारित करने के लिए एक सख्त अनुक्रम की आवश्यकता होती है। इस क्रम में यह तथ्य शामिल है कि, सबसे पहले, गतिविधि की पूर्ण मात्रा, वित्तीय संसाधनों की मात्रा, आय और लागत की मात्रा की विशेषता वाले मात्रात्मक संकेतकों के प्रभाव की डिग्री निर्धारित की जाती है, और दूसरी बात, गुणात्मक संकेतक जो स्तर की विशेषता रखते हैं आय और लागत, वित्तीय संसाधनों के उपयोग की दक्षता की डिग्री। ...

मतभेदों की स्वीकृति इस तथ्य में निहित है कि अध्ययन किए गए कारकों और कुल संकेतक के अनुसार पूर्ण या सापेक्ष अंतर (बेसलाइन संकेतक से विचलन) प्रारंभिक रूप से निर्धारित होता है। फिर प्रत्येक कारक के लिए यह विचलन (अंतर) अन्य परस्पर संबंधित कारकों के निरपेक्ष मूल्य से गुणा किया जाता है। कुल संकेतक पर दो कारकों (मात्रात्मक और गुणात्मक) के प्रभाव का अध्ययन करते समय, मात्रात्मक कारक के लिए विचलन को बुनियादी गुणात्मक कारक से गुणा करने के लिए प्रथागत है, और गुणात्मक कारक के लिए विचलन - रिपोर्टिंग मात्रात्मक कारक द्वारा।

श्रृंखला प्रतिस्थापन का स्वागत और मतभेदों का स्वागत एक तरह की तकनीक है जिसे "उन्मूलन" कहा जाता है। उन्मूलन एक तार्किक तकनीक है जिसका उपयोग कार्यात्मक संबंध के अध्ययन में किया जाता है, जिसमें एक कारक के प्रभाव को क्रमिक रूप से उजागर किया जाता है और अन्य सभी के प्रभाव को बाहर रखा जाता है। विश्लेषण की गई आर्थिक इकाई की स्थिति के अध्ययन के विशिष्ट उद्देश्यों के लिए विश्लेषण के तरीकों का उपयोग, कुल मिलाकर, विश्लेषण की विधि बनाता है।

2.1.1 उद्यम की लाभप्रदता (लाभप्रदता) का विश्लेषण

एक आर्थिक इकाई की लाभप्रदता पूर्ण और सापेक्ष संकेतकों की विशेषता है। वापसी की पूर्ण दर लाभ, या आय की राशि है। सापेक्ष संकेतक लाभप्रदता का स्तर है।

विश्लेषण की प्रक्रिया में, शुद्ध लाभ की मात्रा में परिवर्तन की गतिशीलता, लाभप्रदता का स्तर और उन्हें निर्धारित करने वाले कारकों का अध्ययन किया जाता है। शुद्ध लाभ को प्रभावित करने वाले मुख्य कारक उत्पादों की बिक्री से आय की मात्रा, प्रमुख लागत का स्तर, लाभप्रदता का स्तर, गैर-परिचालन लेनदेन से आय, आयकर की राशि और लाभ से भुगतान किए गए अन्य कर हैं।

एक आर्थिक इकाई की लाभप्रदता का विश्लेषण वर्ष के लिए कार्य डेटा के अनुसार योजना और पिछली अवधि की तुलना में किया जाता है।

उत्पाद की बिक्री से लाभ का कारक विश्लेषण:

) उत्पाद की बिक्री से लाभ (डीपी) में कुल परिवर्तन की गणना:

डीР = 1 - 0, (1)

जहां 1 - रिपोर्टिंग वर्ष का लाभ, रूबल;

0 - आधार वर्ष का लाभ, रूबल।

) बेचे गए उत्पादों के लिए बिक्री मूल्य में परिवर्तन के लाभ पर प्रभाव की गणना (डीР 1):

डीР 1 = एस जी 1 पी 1 - एसजी 1 पी 0, (2)

जहां एस जी 1 पी 1 - रिपोर्टिंग वर्ष की कीमतों पर रिपोर्टिंग वर्ष में बिक्री (पी - उत्पाद मूल्य; जी - उत्पादों की संख्या);

एसजी 1 पी 0 - आधार वर्ष की कीमतों में रिपोर्टिंग वर्ष में बिक्री।

) उत्पादन की मात्रा में परिवर्तन के लाभ पर प्रभाव की गणना (डीपी 2):

डीР 2 = 0 के 1 - पी 0 = पी 0 (के 1 - 1), (3)

जहां K 1 मूल लागत पर मूल्यांकन किए गए उत्पादों की बिक्री की मात्रा की वृद्धि दर है:

के 1 = एस जी 1 सी 0 / एस जी 0 सी 0, (4)

जहां एस जी 1 सी 0 - आधार वर्ष की कीमतों में रिपोर्टिंग वर्ष के लिए बेचे गए माल की वास्तविक लागत, रूबल;

एस जी 0 सी 0 - आधार वर्ष की प्रमुख लागत, रूबल।

) उत्पादन लागत में परिवर्तन के लाभ पर प्रभाव की गणना:

डीР 3 = एस जी 1 सी 1 - एस जी 1 सी 0, (5)

जहां एस जी 1 सी 1 रिपोर्टिंग वर्ष के लिए बेचे गए उत्पादों की वास्तविक लागत है, रूबल।

फैक्टोरियल विचलन का योग रिपोर्टिंग अवधि के लिए बिक्री से लाभ में कुल परिवर्तन देता है:

डीपी = पी 1 - पी 0 = डीपी 1 + डीपी 2 + डीपी 3 = एस डीपी i, (6)

जहाँ: DР i - i-वें कारक के कारण लाभ में परिवर्तन।

परिशिष्ट में डेटा के आधार पर, हम तालिका 1 को संकलित करेंगे और OAO MPZ में उत्पादों की बिक्री से लाभ का एक कारक विश्लेषण करेंगे।

तालिका 1 - जेएससी "एमपीजेड" के उत्पादों की बिक्री से लाभ के विश्लेषण के लिए संकेतक

एमएलएन रगड़ना

निष्कर्ष: 2010 की तुलना में 2011 में JSC "MPZ" में उत्पादों की बिक्री से लाभ में 18,020 मिलियन रूबल की कमी आई, जिसमें निम्न कारण शामिल हैं:

बिक्री मूल्य में वृद्धि, उद्यम के लाभ में 99658 मिलियन रूबल की वृद्धि हुई;

बेचे गए उत्पादों की मात्रा में कमी, उद्यम के लाभ में 46494 मिलियन रूबल की कमी आई;

उत्पादन की लागत में वृद्धि, उद्यम के लाभ में 71,184 मिलियन रूबल की कमी आई।

लाभप्रदता स्तरों का कारक विश्लेषण:

लाभप्रदता संकेतक उद्यमों के लाभ और आय के गठन के लिए कारक पर्यावरण की महत्वपूर्ण विशेषताएं हैं। इस कारण से, वे तुलनात्मक विश्लेषण और उद्यम की वित्तीय स्थिति के आकलन के अनिवार्य तत्व हैं। उत्पादन का विश्लेषण करते समय, लाभप्रदता संकेतकों का उपयोग निवेश नीति और मूल्य निर्धारण के लिए एक उपकरण के रूप में किया जाता है।

आइए आधार और रिपोर्टिंग अवधियों के उत्पादन की लाभप्रदता को क्रमशः R vp0 और R vp1 द्वारा निरूपित करें। हमारे पास परिभाषा के अनुसार है:

(9)

(10)

डीआर वीपी = आर वीपी1 - आर वीपी0 (11)

जहां 0, 1 - आधार या रिपोर्टिंग अवधि की बिक्री से लाभ, क्रमशः, रूबल; p0, V p1 - क्रमशः उत्पादों की बिक्री; 0, एस 1 - उत्पादन लागत, क्रमशः, रूबल;

DR vп - विश्लेषण की गई अवधि के लिए लाभप्रदता में परिवर्तन।

उत्पादों के लिए मूल्य परिवर्तन के कारक का प्रभाव गणना द्वारा निर्धारित किया जाता है (श्रृंखला प्रतिस्थापन की विधि का उपयोग करके):

(12)

तदनुसार, लागत मूल्य परिवर्तन के कारक का प्रभाव होगा:

(13)

तथ्यात्मक विचलन का योग अवधि के लिए लाभप्रदता में कुल परिवर्तन देता है:

डीआर वीपी = डीआर वीपी 1 + डीआर वीपी 2। (14)

परिशिष्ट में डेटा के आधार पर, हम तालिका 2 को संकलित करेंगे और OAO MPZ पर लाभप्रदता स्तरों का एक कारक विश्लेषण करेंगे।

तालिका 2 - जेएससी "एमपीजेड" में लाभप्रदता के स्तर के कारक विश्लेषण के लिए संकेतक

नोट - स्रोत: स्वयं का विकास

निष्कर्ष: 2011 में OJSC "MPZ" की बिक्री की लाभप्रदता 2010 की तुलना में 0.021 मिलियन रूबल की वृद्धि हुई।

2.1.2 उद्यम की वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण

किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति की सबसे महत्वपूर्ण विशेषताओं में से एक दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य के आलोक में इसकी गतिविधियों की स्थिरता है। यह उद्यम की सामान्य वित्तीय संरचना, बाहरी लेनदारों और निवेशकों पर इसकी निर्भरता की डिग्री से जुड़ा है।

एक वित्तीय रूप से स्थिर व्यवसाय इकाई वह है, जो अपने स्वयं के खर्च पर, परिसंपत्तियों (अचल संपत्ति, अमूर्त संपत्ति, कार्यशील पूंजी) में निवेश किए गए धन को कवर करती है, अनुचित प्राप्य और देय की अनुमति नहीं देती है और समय पर अपने दायित्वों का भुगतान करती है। वित्तीय गतिविधि में मुख्य बात कार्यशील पूंजी का सही संगठन और उपयोग है। इसलिए, वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करने की प्रक्रिया में, इन मुद्दों पर ध्यान केंद्रित किया जाता है।

वित्तीय स्थिरता विश्लेषण में निम्नलिखित उपखंड शामिल हैं:

) फर्म की संपत्ति की संरचना और प्लेसमेंट का विश्लेषण।

वित्तीय स्थिरता का आकलन करने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक वास्तविक संपत्ति की वृद्धि दर है। वास्तविक संपत्ति वास्तविक संपत्ति और उनके वास्तविक मूल्य पर वित्तीय निवेश हैं। वास्तविक संपत्ति अमूर्त संपत्ति नहीं है, अचल संपत्तियों और सामग्रियों का मूल्यह्रास, लाभ का उपयोग, उधार ली गई धनराशि।

वास्तविक संपत्ति की वृद्धि दर संपत्ति की वृद्धि की तीव्रता को दर्शाती है और सूत्र द्वारा निर्धारित की जाती है:

(15)

जहां ए वास्तविक संपत्ति की वृद्धि दर है,%;

- मूल्यह्रास को छोड़कर अचल संपत्ति और निवेश, बिना बिके माल के लिए व्यापार मार्जिन, अमूर्त संपत्ति, प्रयुक्त लाभ;

- स्टॉक और लागत;

डी - उपयोग की गई उधार ली गई धनराशि को छोड़कर नकद, निपटान और अन्य संपत्तियां;

सूचकांक "0/1" - पिछला (आधार) / वर्तमान (रिपोर्टिंग) वर्ष।

परिशिष्ट में डेटा के आधार पर, हम तालिका 3 को संकलित करेंगे और OAO MPZ में वास्तविक संपत्ति की वृद्धि दर की गणना करेंगे।

तालिका 3 - जेएससी "एमपीजेड" में वास्तविक संपत्ति की वृद्धि दर की गणना के लिए संकेतक

नोट - स्रोत: स्वयं का विकास

निष्कर्ष: ओएओ एमपीजेड में वास्तविक संपत्ति की वृद्धि दर 30.91% थी।

) कंपनी के वित्तीय संसाधनों के स्रोतों की गतिशीलता और संरचना का विश्लेषण।

कंपनी के वित्तीय संसाधनों के स्रोतों के इस विश्लेषण में, अपने स्वयं के धन के स्रोतों की गुणात्मक संरचना पर विशेष ध्यान देना आवश्यक है, साथ ही साथ अपने स्वयं के, उधार और उधार ली गई धनराशि के अनुपात को ध्यान में रखते हुए कंपनी की विशिष्टता, प्रकृति और गतिविधि का प्रकार।

एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिरता का आकलन करने के लिए, स्वायत्तता गुणांक और वित्तीय स्थिरता गुणांक का उपयोग किया जाता है।

स्वायत्तता गुणांक धन के उधार स्रोतों से एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिति की स्वतंत्रता की विशेषता है। यह स्रोतों की कुल राशि में स्वयं के धन का हिस्सा दिखाता है:

जहां के ए - स्वायत्तता का गुणांक;

एस - स्रोतों की कुल राशि, रूबल।

स्वायत्तता गुणांक का न्यूनतम मान 0.5 के स्तर पर लिया जाता है। के ए 0.5 का अर्थ है कि एक आर्थिक इकाई के सभी दायित्वों को अपने स्वयं के धन द्वारा कवर किया जा सकता है। इक्विटी अनुपात की वृद्धि वित्तीय स्वतंत्रता में वृद्धि और वित्तीय कठिनाइयों के जोखिम में कमी का संकेत देती है।

वित्तीय स्थिरता अनुपात स्वयं और उधार ली गई निधियों का अनुपात है:

जहाँ K y वित्तीय स्थिरता का गुणांक है;

एम - स्वयं के धन, रूबल;

- उधार ली गई धनराशि, रूबल;

के - देय खाते और अन्य देनदारियां, रूबल।

उधार ली गई निधियों पर स्वयं के धन की अधिकता का अर्थ है कि एक आर्थिक इकाई के पास वित्तीय स्थिरता का पर्याप्त मार्जिन है और बाहरी वित्तीय स्रोतों से अपेक्षाकृत स्वतंत्र है।

फिर स्वयं की परिसंचारी संपत्तियों और देय खातों की गतिशीलता और संरचना का अलग से अध्ययन किया जाता है। स्वयं के धन के गठन के स्रोत अधिकृत पूंजी, अतिरिक्त पूंजी, मुनाफे से कटौती (आरक्षित निधि के लिए, विशेष प्रयोजन निधि - संचय निधि और उपभोग निधि), लक्षित वित्तपोषण और प्राप्तियां, पट्टा दायित्व हैं। लक्षित वित्तपोषण और प्राप्तियां उद्यम के लिए धन के स्रोत का प्रतिनिधित्व करती हैं, जिसका उद्देश्य लक्षित गतिविधियों के कार्यान्वयन के लिए है: बच्चों के संस्थानों और अन्य के रखरखाव के लिए।

ओजेएससी "एमपीजेड" (परिशिष्ट) के आंकड़ों के आधार पर, हम तालिका 4 को संकलित करेंगे और स्वायत्तता गुणांक और उद्यम की वित्तीय स्थिरता के गुणांक की गणना करेंगे।

तालिका 4 - स्वायत्तता अनुपात और जेएससी "एमपीजेड" की वित्तीय स्थिरता के गुणांक की गणना के लिए संकेतक

नोट - स्रोत: स्वयं का विकास

निष्कर्ष: 2010 और 2011 में जेएससी "एमपीजेड" में स्वायत्तता का गुणांक 0.5। इसका मतलब है कि एक आर्थिक इकाई के सभी दायित्वों को अपने स्वयं के धन द्वारा कवर किया जा सकता है। इक्विटी अनुपात की वृद्धि वित्तीय स्वतंत्रता में वृद्धि और वित्तीय कठिनाइयों के जोखिम में कमी का संकेत देती है।

साथ ही 2011 में 2010 की तुलना में वित्तीय स्थिरता अनुपात में वृद्धि हुई है। उधार ली गई निधियों पर स्वयं के धन की अधिकता का अर्थ है कि एक आर्थिक इकाई के पास वित्तीय स्थिरता का पर्याप्त मार्जिन है और बाहरी वित्तीय स्रोतों से अपेक्षाकृत स्वतंत्र है।

) कंपनी की अपनी परिसंचारी संपत्तियों की उपलब्धता और संचलन का विश्लेषण।

इस विश्लेषण में धन की वास्तविक राशि और उनकी गतिशीलता को प्रभावित करने वाले कारकों का निर्धारण शामिल है (आरक्षित निधि की पुनःपूर्ति, संचय निधि, उपभोग, आदि द्वारा उपयोग किए जाने वाले धन की मात्रा में वृद्धि)। अपनी स्वयं की कार्यशील पूंजी की उपस्थिति कंपनी के लिए बहुत महत्वपूर्ण है और यह दर्शाती है कि कितनी मोबाइल संपत्ति को अपने स्वयं के धन से वित्तपोषित किया जाता है और कंपनी की वर्तमान गतिविधि वित्त पोषण के बाहरी स्रोतों पर कितनी निर्भर करती है।

अपनी स्वयं की कार्यशील पूंजी की मात्रा में वृद्धि इंगित करती है कि आर्थिक इकाई ने न केवल उपलब्ध धन को बरकरार रखा, बल्कि अपनी अतिरिक्त राशि भी जमा की।

) देय खातों की उपस्थिति और संचलन का विश्लेषण।

किसी भी कंपनी को अपने देय खातों के आकार और भुगतान की शर्तों की निगरानी करनी चाहिए, जिससे उसके अनुचित हिस्से की घटना को रोका जा सके, जिसकी उपस्थिति एक अस्थिर वित्तीय स्थिति को इंगित करती है।

अनुचित भुगतानों में अवैतनिक निपटान दस्तावेजों पर आपूर्तिकर्ताओं को ऋण शामिल हैं। दीर्घकालिक ऋण का भी विश्लेषण किया जाता है।

) कार्यशील पूंजी की उपलब्धता और संरचना का विश्लेषण।

कार्यशील पूंजी का विश्लेषण उनकी गतिशीलता और संरचना के अध्ययन की दिशा में किया जाता है। विश्लेषण रिपोर्टिंग अवधि की शुरुआत और अंत में कार्यशील पूंजी की मात्रा की तुलना करता है और प्रचलन से धन को हटाने की वैधता और समीचीनता का खुलासा करता है।

सबसे महत्वपूर्ण उत्पादन स्टॉक (कच्चे माल और सामग्री के स्टॉक), इन्वेंट्री में और कैश डेस्क में नकदी में निवेश किए गए धन के उपयोग का विश्लेषण है। कार्यशील पूंजी की मात्रा उत्पादों की बिक्री से आय में परिवर्तन और दिनों में स्टॉक दर से प्रभावित होती है।

) प्राप्य का विश्लेषण।

विश्लेषण की प्रक्रिया में, प्राप्य खातों का अध्ययन करना, इसकी वैधता और घटना का समय स्थापित करना, सामान्य और अनुचित ऋण की पहचान करना आवश्यक है। एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिति प्राप्य खातों के अस्तित्व से नहीं, बल्कि उसके आकार, गति और रूप से प्रभावित होती है, यानी इस ऋण का कारण क्या है। प्राप्य खातों का उद्भव आर्थिक गतिविधि में कैशलेस भुगतान की एक प्रणाली के साथ-साथ देय खातों के उद्भव के साथ एक उद्देश्य प्रक्रिया है। प्राप्य खाते हमेशा निपटान प्रक्रिया के उल्लंघन के परिणामस्वरूप नहीं बनते हैं और हमेशा वित्तीय स्थिति को खराब नहीं करते हैं। इसलिए, इसे पूर्ण रूप से संचलन से अपने स्वयं के धन के विचलन के रूप में नहीं माना जा सकता है, क्योंकि इसका एक हिस्सा बैंक ऋण देने की वस्तु के रूप में कार्य करता है और एक आर्थिक इकाई की शोधन क्षमता को प्रभावित नहीं करता है।

सामान्य और अनुचित ऋण के बीच भेद। अनुचित ऋण में दावों पर ऋण, भौतिक क्षति के लिए मुआवजा (कमी, चोरी, क़ीमती सामानों की क्षति) आदि शामिल हैं। प्राप्य अनुचित खाते कार्यशील पूंजी के अवैध मोड़ और वित्तीय अनुशासन के उल्लंघन का एक रूप है।

वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करते समय, अपने स्वयं के परिसंचारी परिसंपत्तियों के उपयोग की शुद्धता का अध्ययन करने और उनके स्थिरीकरण की पहचान करने की सलाह दी जाती है। स्वयं की कार्यशील पूंजी के स्थिरीकरण का अर्थ है अन्य उद्देश्यों के लिए उनका उपयोग, अर्थात अचल संपत्ति, अमूर्त संपत्ति और वित्तीय दीर्घकालिक निवेश में। एक बाजार अर्थव्यवस्था में, एक आर्थिक इकाई स्वतंत्र रूप से अपने स्वयं के और उधार ली गई धनराशि का निपटान करती है। इसलिए, स्वयं की कार्यशील पूंजी के स्थिरीकरण का विश्लेषण केवल रिपोर्टिंग अवधि के लिए स्वयं के धन में तेज कमी के साथ किया जाता है।

) फर्म की शोधन क्षमता का विश्लेषण।

किसी उद्यम की सॉल्वेंसी को घाटे का सामना करने की उसकी क्षमता के रूप में समझा जाता है।

किसी कंपनी की सॉल्वेंसी का आकलन करते समय, मुख्य फोकस इक्विटी पर होता है। यह इक्विटी पूंजी की कीमत पर है, निश्चित रूप से, कारण के भीतर, आर्थिक गतिविधि के दौरान उत्पन्न होने वाली हानियों को कवर किया जाता है।

जब किसी उद्यम की संपत्ति उसकी उधार ली गई पूंजी से अधिक हो जाती है, अर्थात जब इक्विटी पूंजी का सकारात्मक मूल्य होता है, तो उद्यम को विलायक कहा जाता है। और तदनुसार, यदि उधार ली गई पूंजी संपत्ति से अधिक है, अर्थात, जब बंद होने की संभावना की स्थिति में, उद्यम अपने सभी लेनदारों को भुगतान करने में सक्षम नहीं होगा, तो इसे दिवालिया माना जाता है। अंतरराष्ट्रीय व्यवहार में, सॉल्वेंसी का मतलब लेनदारों के लिए अपने सभी अल्पकालिक दायित्वों को किसी भी समय चुकाने के लिए तरल संपत्ति की पर्याप्तता है।

कंपनी की सॉल्वेंसी का अंदाजा उसके सॉल्वेंसी अनुपात की गणना करके प्राप्त किया जा सकता है:

सामान्य तौर पर यह कहना असंभव है कि कंपनी की सॉल्वेंसी के गुणांक के किस मूल्य को संतोषजनक माना जा सकता है। एक नियम के रूप में, परंपरा की एक निश्चित डिग्री के साथ, यदि किसी ट्रेडिंग या निर्माण फर्म का सॉल्वेंसी अनुपात 50% के बराबर या उससे अधिक है, तो यह माना जाता है कि इसकी सॉल्वेंसी के बारे में चिंता करने का कोई कारण नहीं है। वास्तव में, यह काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि बैलेंस शीट में उद्यम की संपत्ति का कितना वास्तविक मूल्यांकन किया जाता है।

तालिका 4 में संकेतकों के आधार पर, हम 2010-2011 में JSC "MPZ" के सॉल्वेंसी अनुपात की गणना करेंगे।

निष्कर्ष: चूंकि सॉल्वेंसी अनुपात 50% से अधिक है, इसलिए, कंपनी विलायक है। 2011 में, 2010 की तुलना में, कंपनी की सॉल्वेंसी में मामूली वृद्धि हुई है।

उद्यम की सॉल्वेंसी की गणना केवल ऑन-फार्म कारकों के आधार पर की जानी चाहिए, वर्तमान रिपोर्टिंग के आंकड़ों के अनुसार संकेतक (गुणांक) की एक प्रणाली के रूप में। उन्हें उद्यम के वित्तीय संसाधनों की तीन अवस्थाओं को प्रतिबिंबित करना चाहिए: वित्तीय स्थिति की स्थिरता; निधियों के उपयोग में दक्षता; वर्तमान शोधन क्षमता (धन की तरलता)।

गुणांक की चयनित प्रणाली (सापेक्ष संकेतक) में 20 संकेतक, प्रत्येक समूह में छह और समूहों के बाहर दो संकेतक शामिल हैं: उद्यम की पूंजी की राशि; उसकी प्रतिष्ठा। प्रस्तुत समूहों के लिए गुणांक का चुनाव मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम करता है और अप्रत्याशित, यादृच्छिक कारणों से औसत संभावित विचलन करता है। उनकी गणना करते समय, एक तकनीक लागू होती है जो एक यूनिडायरेक्शनल परिणाम देती है: संकेतकों में वृद्धि सॉल्वेंसी में सुधार के बराबर है। यह भविष्य में उद्यम की रेटिंग के बिंदु मूल्यांकन का उपयोग करने की अनुमति देता है। उद्यम की वित्तीय स्थिति की स्थिरता की विशेषता वाले पहले समूह के संकेतक तालिका 5 में प्रस्तुत किए गए हैं।

पहले समूह के संकेतकों को 0.8 के सुधार कारक के साथ, उनके प्रभाव के दीर्घकालिक प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, रेटिंग के अनुसार अंकों को ध्यान में रखा जाता है।

तालिका 5 - वित्तीय स्थिरता के संकेतक

संकेतक का नाम		गणना विधि
स्वायत्तता गुणांक, के 1	बाहरी फंडिंग स्रोतों से स्वतंत्रता	इक्विटी / बुक वैल्यू ऑफ एसेट्स
फंड की गतिशीलता अनुपात, के 2	परिसंपत्तियों को तरलता में बदलने की संभावित क्षमता	मोबाइल की कीमत / गैर-मोबाइल की कीमत
सुविधा गतिशीलता गुणांक (शुद्ध गतिशीलता), के 3	परिसंपत्तियों को लिक्विड फंड में बदलने की पूर्ण क्षमता	मोबाइल फंड माइनस शॉर्ट टर्म देनदारियां / मोबाइल फंड
कुल ऋण अनुपात के लिए इक्विटी, K 4	इक्विटी पूंजी के साथ ऋण सुरक्षित करना	ऋण और उधार पर इक्विटी/ऋण प्लस देय खाते
लंबी अवधि के ऋण अनुपात के लिए इक्विटी, K 5	इक्विटी के साथ दीर्घकालिक ऋण सुरक्षित करना।	इक्विटी/दीर्घकालिक ऋण
इक्विटी अनुपात, के 6	स्वयं की परिसंचारी संपत्ति का प्रावधान। सूत्रों का कहना है	इक्विटी माइनस नॉन-करंट एसेट्स / करंट एसेट्स

नोट - स्रोत:

दूसरे समूह के संकेतक, धन के उपयोग की दक्षता को दर्शाते हुए, तालिका 6 में प्रस्तुत किए गए हैं। संकेतकों के इस समूह में, आम तौर पर स्वीकृत मानक नहीं होते हैं, इसलिए, अंकों में उद्यम की रेटिंग के अनुपात के रूप में निर्धारित की जाती है अवधि के अंत में सूचक या वर्ष की शुरुआत में सूचक की अवधि के लिए औसतन। यह भी ध्यान रखना आवश्यक है कि उद्यम के धन के उपयोग की दक्षता में वृद्धि से सॉल्वेंसी में तत्काल वृद्धि नहीं होती है, और इसलिए, 0.9 का सुधार कारक लागू किया जाता है।

तालिका 6 - निधियों के उपयोग की प्रभावशीलता के संकेतक

संकेतक का नाम	संकेतक की आर्थिक सामग्री
बिक्री का अनुपात गैर-मोबाइल संपत्तियों की राशि से प्राप्त होता है, K 7	संपत्ति पर वापसी: प्रति रूबल गैर-मोबाइल फंड की बिक्री	बिक्री आय (शुद्ध), यानी। करों का शुद्ध / संपत्ति के लिए गैर-मोबाइल संपत्तियों की राशि
बिक्री का अनुपात मोबाइल परिसंपत्तियों की राशि से प्राप्त होता है, K 8	धन का कारोबार, प्रति रूबल मोबाइल (परिसंचारी) धन की बिक्री	बिक्री राजस्व (शुद्ध) / बैलेंस शीट संपत्ति द्वारा मोबाइल फंड की राशि
बिक्री आय के लिए लाभप्रदता अनुपात, 9	बिक्री की लाभप्रदता (लाभप्रदता)	बैलेंस शीट लाभ / बिक्री राजस्व (शुद्ध)
कुल पूंजी से लाभप्रदता का अनुपात, K 10	सभी पूंजी की लाभप्रदता (लाभप्रदता), उद्यम के विकास में निवेश	बैलेंस शीट लाभ / बैलेंस शीट पर उद्यम की संपत्ति का मूल्य
इक्विटी अनुपात पर वापसी, के 11	कंपनी की इक्विटी पूंजी की लाभप्रदता (लाभप्रदता)	बैलेंस शीट लाभ / इक्विटी (बैलेंस शीट देयता)
उद्यम के बैलेंस शीट लाभ के लिए शुद्ध लाभ का अनुपात, K 12	स्व-वित्त के लिए एक उद्यम की क्षमता	शुद्ध लाभ (करों का शुद्ध) / बैलेंस शीट लाभ:

नोट - स्रोत:

तीसरे समूह के संकेतक, उद्यम की वर्तमान शोधन क्षमता को दर्शाते हुए तालिका 7 में प्रस्तुत किए गए हैं।

तालिका 7 - वर्तमान शोधन क्षमता के संकेतक

संकेतक का नाम	संकेतक की आर्थिक सामग्री	गणना विधि
ऋण कवरेज अनुपात, के 13		कंपनी की तरल संपत्ति की राशि / अल्पकालिक ऋण की राशि
कुल चलनिधि अनुपात, K 14		लिक्विड फंड की राशि (इन्वेंट्री आइटम को छोड़कर) / अल्पकालिक ऋण की राशि
पूर्ण तरलता अनुपात, के 15		नकद तरलता / अल्पकालिक ऋण की राशि
अल्पकालिक प्राप्य और देय राशि का अनुपात, K 16		अल्पकालिक खाते प्राप्य / अल्पकालिक देय
दीर्घकालिक प्राप्य और देय राशि का अनुपात, K 17		लंबी अवधि के खाते प्राप्य / लंबी अवधि के देय
समय पर चुकाए गए ऋण और क्रेडिट का अनुपात, ऋण और क्रेडिट की कुल राशि, K 18	क्रेडिट सिस्टम के लिए दायित्वों की पूर्ति की समयबद्धता	समय पर चुकाए गए ऋण और क्रेडिट की राशि / ऋण और क्रेडिट की कुल राशि

नोट - स्रोत:

संकेतकों के इस समूह में, अंकों में ऑफसेट रेटिंग 1.3 के बढ़ते गुणांक (कंपनी की सॉल्वेंसी पर तत्काल प्रभाव को ध्यान में रखते हुए) के साथ बनाई गई है। इस समूह के संकेतक कंपनी की सॉल्वेंसी के समग्र मूल्यांकन पर निर्णायक प्रभाव डालते हैं।

उनकी गणना की विधि आम तौर पर स्वीकार की जाती है। सबसे पहले, उद्यम की बैलेंस शीट के आधार पर, धन की तरलता के लिए एक संतुलन तैयार किया जाता है। इसमें एसेट और लायबिलिटी के चार सेक्शन होते हैं।

संपत्ति में यह है:

) शीघ्र वसूली योग्य संपत्तियां;

) औसत विपणन योग्यता की संपत्ति;

) आस्तियां जो धीरे-धीरे बेची जाती हैं;

) हार्ड-टू-सेल एसेट (मोबाइल एसेट नहीं)।

पहले खंड का उपयोग पूर्ण तरलता अनुपात की गणना करने के लिए किया जाता है, पहले और दूसरे का योग - कुल तरलता अनुपात की गणना करने के लिए, और संपत्ति के पहले, दूसरे और तीसरे खंड का योग - ऋण कवरेज अनुपात (अंश) की गणना करने के लिए )

निष्क्रिय में:

) अल्पकालिक दायित्व;

) मध्यम तात्कालिकता के दायित्व;

) दीर्घकालिक कर्तव्य;

) स्थायी देनदारियां (निधि)।

पहले और दूसरे खंड के योग का उपयोग सभी तीन संकेतकों की गणना के लिए किया जाता है: कवरेज अनुपात, कुल तरलता, पूर्ण तरलता (भाजक)।

समूहों के बाहर अंतिम दो संकेतक, उद्यम का आकार और प्रतिष्ठा हैं। एक उद्यम का आकार स्थिरता के एक अतिरिक्त कारक के रूप में उसकी अधिकृत पूंजी द्वारा मूल्यांकन किया जाता है।

एक उद्यम की प्रतिष्ठा का मूल्यांकन एक विशेषज्ञ द्वारा एक वाणिज्यिक बैंक, निवेश कोष, स्थानीय प्रशासन, उद्यम के भागीदार द्वारा संचित आंकड़ों के आधार पर किया जाता है। निम्नलिखित मानदंड अपनाए गए: खराब प्रतिष्ठा - 50 अंक, औसत - 100 अंक, अच्छा - 150 अंक। कुल स्कोर, जिस पर उद्यम की रेटिंग निर्भर करती है, को अंकगणितीय माध्य के रूप में निर्धारित किया जाता है: अंकों का योग, सुधार कारकों को ध्यान में रखते हुए, 20 (उपयोग किए गए संकेतकों की संख्या) से विभाजित होता है। रेटिंग के अनुसार, उद्यमों को पांच वर्गों में बांटा गया है:

शीर्ष वर्ग - 100 से अधिक अंक;

प्रथम श्रेणी - 90 से 100 अंक तक;

दूसरी कक्षा - 80 से 90 अंक तक;

तीसरी कक्षा - 70 से 80 अंक तक;

चौथी कक्षा - 70 अंक से नीचे।

आवश्यक भुगतान के साथ धन की उपलब्धता और प्राप्ति की तुलना करके कंपनी की सॉल्वेंसी का विश्लेषण भी किया जाता है। सॉल्वेंसी सॉल्वेंसी अनुपात की विशेषता है, जिसे प्राथमिक ऋणों के लिए एक फर्म (नकद) के सबसे अधिक तरल फंड के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है।

यदि सॉल्वेंसी अनुपात एक के बराबर या एक से अधिक है, तो इसका मतलब है कि फर्म सॉल्वेंट है।

सॉल्वेंसी मूल्यांकन के तरीके:

ऋण और अन्य उधार ली गई धनराशि प्राप्त करने की संभावनाएं, साथ ही उद्यम के लिए उनकी कीमत, वित्तीय स्थिति के सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं में से एक पर निर्भर करती है - उद्यम की शोधन क्षमता। यदि कोई उद्यम अपने टर्नओवर में धन उधार लेना चाहता है, तो उसे पर्याप्त रूप से उच्च स्तर की सॉल्वेंसी सुनिश्चित करनी चाहिए, जिस पर लेनदार उसे ये उधार ली गई धनराशि प्रदान करते हैं।

सॉल्वेंसी अनुपात नामक पारंपरिक संकेतक हैं: पूर्ण तरलता अनुपात, मध्यवर्ती कवरेज अनुपात और कुल कवरेज अनुपात।

कुछ समय पहले तक, यह आम तौर पर स्वीकार किया जाता था कि एक उद्यम पर्याप्त रूप से विलायक है यदि उसका पूर्ण तरलता अनुपात (नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश का अल्पकालिक ऋण का अनुपात) 0.2 से कम नहीं है; मध्यवर्ती कवरेज अनुपात (नकद का अनुपात, अल्पकालिक वित्तीय निवेश और अल्पकालिक ऋण की गणना में धन) 0.7 से कम नहीं है; समग्र कवरेज अनुपात 2 से कम नहीं है, हालांकि कार्यशील पूंजी के बहुत अधिक कारोबार के साथ, इसे 1.5 के स्तर पर पर्याप्त माना जाता था।

लेकिन, एक नियम के रूप में, नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश 10% से काफी कम है, और सामग्री कार्यशील पूंजी उच्च प्राप्य खातों के कारण वर्तमान संपत्ति के आधे से भी कम है। उद्यमों की कार्यशील पूंजी की संरचना, इसके अलावा, निश्चित अवधि में तेजी से घट सकती है।

इसका मतलब है कि मौजूदा माहौल में सॉल्वेंसी अनुपात के लिए किसी भी मानक की स्थापना असंभव है। उपरोक्त के आधार पर, पूर्ण तरलता अनुपात और मध्यवर्ती कवरेज अनुपात के संदर्भ में शोधन क्षमता के लिए कोई मानदंड नहीं हैं। उनके स्तर से निर्देशित होना आम तौर पर अनुचित है। कंपनी की सॉल्वेंसी के स्तर का एकमात्र वास्तविक माप समग्र कवरेज अनुपात (अल्पकालिक ऋणों की कुल राशि के साथ सभी मौजूदा परिसंपत्तियों के मूल्य की तुलना) है, जो वर्तमान परिसंपत्तियों की संरचना की परवाह किए बिना, प्रश्न का उत्तर देता है क्या कंपनी आगे के काम के लिए मुश्किलें पैदा किए बिना अपनी अल्पकालिक देनदारियों का भुगतान करने में सक्षम है।

लेकिन इसका मतलब यह बिल्कुल नहीं है कि इस शर्त की पूर्ति के लिए सामान्य गुणांक के स्तर को 2 या 1.5 सुनिश्चित करना आवश्यक है। कुछ उद्यमों के लिए, पर्याप्त स्तर कम हो सकता है, दूसरों के लिए - उच्च। यह सब कार्यशील पूंजी की संरचना के साथ-साथ भौतिक कार्यशील पूंजी और प्राप्य खातों की स्थिति पर निर्भर करता है।

यह महत्वपूर्ण है कि क्या कंपनी के पास अतिरिक्त सामग्री परिसंचारी संपत्ति है, और यदि हां, तो क्या वे पर्याप्त तरल हैं, अर्थात। वास्तव में बेचा जा सकता है और पैसे में बदल सकता है। यदि विशिष्ट परिचालन स्थितियों (वितरण अंतराल, आपूर्तिकर्ता विश्वसनीयता, उत्पाद विपणन स्थितियों, आदि) में एक उद्यम को अपनी बैलेंस शीट की तुलना में अधिक भौतिक संसाधनों की आवश्यकता होती है, तो यह समग्र कवरेज अनुपात का उपयोग करके इसकी सॉल्वेंसी का आकलन करने के लिए भी मायने रखता है।

इसके अलावा, यह महत्वपूर्ण है कि क्या कंपनी के पास प्राप्य खाते खराब हैं, और यदि हां, तो कितना।

इन्वेंट्री और प्राप्य खातों की स्थिति का आकलन उद्यम के विशेषज्ञों द्वारा किया जा सकता है। यह लेनदारों की शोधन क्षमता के औचित्य के रूप में महत्वपूर्ण है।

इस प्रकार, वर्तमान में, उद्यमों की सॉल्वेंसी के स्तर के आकलन के लिए एक व्यक्तिगत दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है। गंभीर विश्लेषणात्मक कार्य के बिना, न तो कंपनी और न ही उसके सहयोगी, जिसमें बैंक और संभावित निवेशक शामिल हैं, इस सवाल का जवाब देने में सक्षम होंगे कि क्या यह कंपनी विलायक है। और इस प्रश्न के उत्तर के बिना, उद्यम के साथ सही आर्थिक संबंध स्थापित करना, यह तय करना मुश्किल है कि क्या यह उचित है और किन शर्तों पर उसे ऋण और ऋण प्रदान करना है, उसकी पूंजी में वित्तीय निवेश करना है।

सॉल्वेंसी या पूंजी संरचना संकेतक।

सॉल्वेंसी संकेतक कंपनी में दीर्घकालिक निवेश के साथ लेनदारों और निवेशकों के हितों की सुरक्षा की डिग्री की विशेषता है। वे लंबी अवधि के कर्ज का भुगतान करने की कंपनी की क्षमता को दर्शाते हैं। कभी-कभी इस समूह के अनुपातों को पूंजी संरचना अनुपात कहा जाता है।

वित्तीय प्रबंधन की दृष्टि से सबसे महत्वपूर्ण संकेतक निम्नलिखित संकेतक हैं:

स्वामित्व अनुपात कंपनी की पूंजी संरचना में इक्विटी के हिस्से की विशेषता है, और इसके परिणामस्वरूप, कंपनी के मालिकों और लेनदारों के हितों का अनुपात।

एक नियम के रूप में, सामान्य अनुपात जो निवेशकों और लेनदारों की नजर में एक काफी स्थिर वित्तीय स्थिति सुनिश्चित करता है, अन्य सभी चीजें समान हैं, इक्विटी का अनुपात 60% के स्तर पर कुल फंडों का अनुपात है। उधार लिया गया पूंजी अनुपात वित्त पोषण स्रोतों में उधार ली गई पूंजी के हिस्से को दर्शाता है। यह अनुपात स्वामित्व अनुपात का विलोम है।

वित्तीय निर्भरता अनुपात बाहरी ऋणों पर फर्म की निर्भरता की विशेषता है। संकेतक जितना अधिक होगा, कंपनी के पास उतनी ही लंबी अवधि की देनदारियां होंगी और मौजूदा स्थिति उतनी ही अधिक जोखिम भरी होगी, जिससे कंपनी दिवालिया हो सकती है, जिसे न केवल ब्याज का भुगतान करना होगा, बल्कि ऋण की मूल राशि का भुगतान भी करना होगा। अनुपात के उच्च स्तर का मतलब फर्म में नकदी घाटे का संभावित खतरा भी है।

सामान्य तौर पर, यह गुणांक एक से अधिक नहीं होना चाहिए। बाहरी ऋणों पर अत्यधिक निर्भरता बिक्री दरों में मंदी के संदर्भ में हमारी कंपनी की स्थिति को महत्वपूर्ण रूप से खराब कर सकती है, क्योंकि उधार ली गई पूंजी पर ब्याज का भुगतान करने की लागत एक निश्चित लागत है, अन्य चीजें समान होने पर, कंपनी सक्षम नहीं होगी बिक्री में कमी के अनुपात में कम करने के लिए।

OJSC "MPZ" (परिशिष्ट) के आंकड़ों के आधार पर, हम तालिका 8 को संकलित करेंगे और इन गुणांकों की गणना करेंगे।

तालिका 8 - जेएससी "एमपीजेड" में पूंजी संरचना के गुणांक की गणना

नोट - स्रोत: स्वयं का विकास

निष्कर्ष: ओजेएससी "एमपीजेड" में उधार ली गई पूंजी पर इक्विटी पूंजी का एक महत्वपूर्ण अतिरिक्त है, जो 2011 में और भी अधिक बढ़ जाता है, जो उद्यम की काफी स्थिर वित्तीय स्थिति को इंगित करता है।

निवेश लाभप्रदता साख वित्तीय

2.1.3 उद्यम की साख का विश्लेषण

एक आर्थिक इकाई की साख का अर्थ समझा जाता है कि उसके पास ऋण प्राप्त करने और समय पर उसकी वापसी के लिए आवश्यक शर्तें हैं। उधारकर्ता की साख की विशेषता पहले प्राप्त ऋणों पर भुगतान करने में इसकी सटीकता, वर्तमान वित्तीय स्थिति और यदि आवश्यक हो, तो विभिन्न स्रोतों से धन जुटाने की क्षमता से होती है। बैंक, ऋण देने से पहले, यह निर्धारित करता है कि वह कितना जोखिम उठाना चाहता है और कितना ऋण प्रदान किया जा सकता है। क्रेडिट शर्तों के विश्लेषण में निम्नलिखित का अध्ययन शामिल है:

) उधारकर्ता की "दृढ़ता", जो पहले प्राप्त ऋणों पर निपटान की समयबद्धता, प्रस्तुत रिपोर्ट की गुणवत्ता, प्रबंधन की जिम्मेदारी और क्षमता की विशेषता है।

) प्रतिस्पर्धी उत्पादों का उत्पादन करने के लिए उधारकर्ता की "क्षमता"।

) "आय"। इस मामले में, बैंक की औसत लाभप्रदता की तुलना में, उधारकर्ता की विशिष्ट लागतों को उधार देते समय बैंक द्वारा प्राप्त लाभ का आकलन किया जाता है। बैंक का आय स्तर उधार देने में जोखिम की डिग्री से जुड़ा होना चाहिए। बैंक सामान्य वित्तीय गतिविधियों के दौरान बैंक को ब्याज का भुगतान करने की संभावना के दृष्टिकोण से उधारकर्ता द्वारा प्राप्त लाभ की राशि का आकलन करता है।

) बड़े संसाधनों के उपयोग के "उद्देश्य"।

) ऋण की "राशि"। यह अध्ययन उधारकर्ता के बैलेंस शीट तरलता के उपायों, इक्विटी और उधार ली गई धनराशि के बीच के अनुपात के आधार पर किया जाता है।

) "मोचन"। यह अध्ययन मूर्त संपत्ति की वसूली, प्रदान की गई गारंटी और संपार्श्विक के उपयोग की कीमत पर ऋण के पुनर्भुगतान का विश्लेषण करके किया जाता है।

) एक ऋण को "सुरक्षित" करना, अर्थात् जारी किए गए ऋण के खिलाफ प्रतिभूतियों सहित उधारकर्ता की संपत्ति को गिरवी रखने के बैंक के अधिकारों को निर्धारित करने के संदर्भ में चार्टर और विनियमों का अध्ययन करना।

साख का विश्लेषण करते समय, कई संकेतकों का उपयोग किया जाता है। सबसे महत्वपूर्ण हैं: निवेशित पूंजी और तरलता पर वापसी की दर।

निवेशित पूंजी पर वापसी की दर लाभ की राशि के अनुपात से बैलेंस शीट पर देयता की कुल राशि से निर्धारित होती है:

जहां पी वापसी की दर है;

पी रिपोर्टिंग अवधि (तिमाही, वर्ष), रूबल के लिए लाभ की राशि है;

देयता की कुल राशि, रगड़।

इस सूचक की वृद्धि उधारकर्ता की लाभदायक गतिविधि की प्रवृत्ति, उसकी लाभप्रदता की विशेषता है।

एक आर्थिक इकाई की तरलता अपने ऋणों को जल्दी से चुकाने की क्षमता है। यह ऋण और तरल निधियों की राशि के अनुपात से निर्धारित होता है, अर्थात्, ऐसे धन जिनका उपयोग ऋणों (नकद, जमा, प्रतिभूतियों, कार्यशील पूंजी के वसूली योग्य तत्व, आदि) का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है। अनिवार्य रूप से, एक आर्थिक इकाई की तरलता का अर्थ है उसकी बैलेंस शीट की तरलता। बैलेंस शीट की तरलता उस डिग्री में व्यक्त की जाती है जिसमें एक आर्थिक इकाई की देनदारियों को उसकी संपत्ति द्वारा कवर किया जाता है, जिसके पैसे में रूपांतरण की अवधि देनदारियों की परिपक्वता से मेल खाती है। चलनिधि का अर्थ है एक आर्थिक इकाई की बिना शर्त शोधन क्षमता और कुल राशि और उनकी घटना के समय दोनों के संदर्भ में संपत्ति और देनदारियों के बीच निरंतर समानता का तात्पर्य है।

बैलेंस शीट तरलता के विश्लेषण में एक परिसंपत्ति के लिए धन की तुलना करना शामिल है, उनकी तरलता की डिग्री के अनुसार समूहीकृत और तरलता के अवरोही क्रम में व्यवस्थित, देनदारियों के लिए देनदारियों के साथ, परिपक्वता द्वारा संयुक्त और परिपक्वता के आरोही क्रम में। तरलता की डिग्री के आधार पर, अर्थात्, नकदी में रूपांतरण की दर, एक आर्थिक इकाई की संपत्ति को निम्नलिखित समूहों में विभाजित किया जाता है:

और 1 - सबसे अधिक तरल संपत्ति। इनमें एक आर्थिक इकाई (नकद और खातों में) और अल्पकालिक वित्तीय निवेश (प्रतिभूतियां) के सभी फंड शामिल हैं।

और 2 - जल्दी वसूली योग्य संपत्ति। इसमें प्राप्य खाते और अन्य संपत्तियां शामिल हैं।

और 3 धीमी गति से चलने वाली संपत्तियां हैं। इनमें "आस्थगित व्यय" के साथ-साथ संपत्ति के खंड I से आइटम "दीर्घकालिक वित्तीय निवेश" के अपवाद के साथ संपत्ति "इन्वेंटरी" के खंड II की वस्तुएं शामिल हैं।

और 4 मुश्किल से बिकने वाली संपत्ति हैं। ये "स्थायी संपत्ति", "अमूर्त संपत्ति", "निर्माण प्रगति पर" हैं।

बैलेंस शीट देनदारियों को भुगतान की तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार समूहीकृत किया जाता है:

पी 1 - सबसे जरूरी देनदारियां। इनमें देय खाते और अन्य देनदारियां शामिल हैं।

पी 2 - अल्पकालिक देनदारियाँ। वे अल्पकालिक ऋण और उधार ली गई धनराशि को कवर करते हैं।

पी 3 - लंबी अवधि की देनदारियां। इसमें लंबी अवधि के ऋण और उधार ली गई धनराशि शामिल है।

पी 4 - स्थायी देनदारियां। इनमें पूंजी और आरक्षित देनदारियों की धारा IV से आइटम शामिल हैं। संपत्ति और देनदारियों के संतुलन को बनाए रखने के लिए, इस समूह का कुल आइटम "आस्थगित व्यय" की राशि से कम हो जाता है।

बैलेंस शीट की तरलता निर्धारित करने के लिए, दिए गए समूहों के परिणामों की संपत्ति और देयता से तुलना करना आवश्यक है। संतुलन को बिल्कुल तरल माना जाता है यदि:

ए 1 पी 1, ए 2 ³ पी 2, ए 3 ³ पी 3, ए 4 £ पी 4

एक आर्थिक इकाई की तरलता को पूर्ण तरलता अनुपात का उपयोग करके जल्दी से निर्धारित किया जा सकता है, जो कि भुगतान के लिए तैयार नकदी का अनुपात और अल्पकालिक देनदारियों के लिए निपटान है।

(23)

जहाँ K l एक आर्थिक इकाई की पूर्ण तरलता का गुणांक है;

डी - नकद (नकद में, चालू खाते पर, विदेशी मुद्रा खाते पर, बस्तियों में, अन्य नकद में), रूबल;

बी - प्रतिभूतियां और अल्पकालिक निवेश, रूबल,

के - अल्पकालिक ऋण और उधार ली गई धनराशि, रूबल;

- देय खाते और अन्य देनदारियां, रूबल।

यह गुणांक एक आर्थिक इकाई की अल्पकालिक ऋण को कवर करने के लिए धन जुटाने की क्षमता को दर्शाता है। यह अनुपात जितना अधिक होगा, उधारकर्ता उतना ही अधिक विश्वसनीय होगा। निरपेक्ष चलनिधि अनुपात के मूल्य के आधार पर, इसके बीच अंतर करने की प्रथा है:

के एल> 1.5 के साथ एक क्रेडिट योग्य व्यवसाय इकाई;

K l पर सीमित साख 1 से 1.5 तक;

K l . पर दिवालिया< 1,0.

ओजेएससी "एमपीजेड" (परिशिष्ट) के आंकड़ों के आधार पर, हम तालिका 9 संकलित करेंगे और निवेशित पूंजी पर वापसी की दर और उद्यम की पूर्ण तरलता अनुपात की गणना करेंगे।

तालिका 9 - जेएससी "एमपीजेड" में निवेशित पूंजी और पूर्ण तरलता अनुपात पर वापसी की दर की गणना के लिए संकेतक

नोट - स्रोत: स्वयं का विकास

निष्कर्ष: निवेशित पूंजी पर वापसी की दर में वृद्धि उधारकर्ता की लाभदायक गतिविधि, उसकी लाभप्रदता की प्रवृत्ति को दर्शाती है। इसी समय, पूर्ण तरलता अनुपात में कमी होती है, जो कंपनी को दिवालिया के रूप में दर्शाती है।

यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि सभी बैंक क्रेडिट मेट्रिक्स का उपयोग करते हैं। हालांकि, प्रत्येक बैंक अपनी मात्रात्मक मूल्यांकन प्रणाली बनाता है, जो कि तीन श्रेणियों में उधारकर्ताओं के वितरण में बैंक का एक वाणिज्यिक रहस्य है: विश्वसनीय (क्रेडिट योग्य), अस्थिर (सीमित साख), अविश्वसनीय (दिवालिया)। एक उधारकर्ता जिसे "विश्वसनीय" के रूप में मान्यता दी गई है, को सामान्य शर्तों पर श्रेय दिया जाता है, इस मामले में एक तरजीही उधार प्रक्रिया लागू की जा सकती है। यदि उधारकर्ता एक "अस्थिर" ग्राहक बन जाता है, तो ऋण समझौते का समापन करते समय, उधारकर्ता की गतिविधियों और ऋण चुकौती (गारंटी, ज़मानत, मासिक सुरक्षा जांच, संपार्श्विक की शर्तें, ब्याज दरों में वृद्धि, आदि) की निगरानी के लिए उपाय प्रदान किए जाते हैं। ।) यदि उधारकर्ता को "अविश्वसनीय" ग्राहक के रूप में पहचाना जाता है, तो उसे उधार देना अव्यावहारिक है। बैंक केवल ऋण समझौते में निर्धारित विशेष शर्तों पर ही ऋण प्रदान कर सकता है।

एक आर्थिक इकाई की तरलता और साख सुनिश्चित नहीं करने के मुख्य कारण हैं प्राप्य खातों की उपस्थिति और, विशेष रूप से, अनुचित ऋण, ग्राहकों के लिए दायित्वों का उल्लंघन, अधिशेष उत्पादन और कमोडिटी स्टॉक का संचय, आर्थिक गतिविधि की कम दक्षता, और ए कार्यशील पूंजी के कारोबार में मंदी।

2.1.4 पूंजी के उपयोग का विश्लेषण, उद्यम की व्यावसायिक गतिविधि के गुणांक

पूंजी निवेश कुशल होना चाहिए। पूंजी दक्षता को निवेशित पूंजी के प्रति एक रूबल के लाभ की मात्रा के रूप में समझा जाता है। पूंजी दक्षता एक जटिल अवधारणा है जिसमें कार्यशील पूंजी, अचल संपत्ति, अमूर्त संपत्ति का उपयोग शामिल है। इसलिए पूंजी के उपयोग का विश्लेषण उसके अलग-अलग हिस्सों में किया जाता है, फिर एक सारांश विश्लेषण किया जाता है।

व्यावसायिक गतिविधि अनुपात आपको यह विश्लेषण करने की अनुमति देता है कि कोई कंपनी अपने फंड का कितनी प्रभावी ढंग से उपयोग करती है। एक नियम के रूप में, इन संकेतकों में टर्नओवर के विभिन्न संकेतक शामिल होते हैं, जो किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए बहुत महत्व रखते हैं, क्योंकि फंड के टर्नओवर की दर, अर्थात। मौद्रिक रूप में उनके परिवर्तन की गति का उद्यम की शोधन क्षमता पर सीधा प्रभाव पड़ता है। इसके अलावा, फंड के कारोबार की दर में वृद्धि, अन्य चीजें समान होने पर, फर्म के उत्पादन और तकनीकी क्षमता में वृद्धि को दर्शाता है।

) कार्यशील पूंजी का उपयोग करने की दक्षता, सबसे पहले, उनके कारोबार द्वारा विशेषता है। धन के कारोबार को उत्पादन और संचलन के अलग-अलग चरणों के माध्यम से धन के पारित होने की अवधि के रूप में समझा जाता है। जिस समय के दौरान परिसंचारी परिसंपत्तियां प्रचलन में हैं, अर्थात, वे क्रमिक रूप से एक चरण से दूसरे चरण में जाती हैं, परिसंचारी संपत्ति कारोबार की अवधि है।

दिनों में एक कारोबार की अवधि विश्लेषण की गई अवधि के लिए कार्यशील पूंजी के औसत संतुलन की एक दिन की कमाई की राशि का अनुपात है:

जहां जेड कार्यशील पूंजी का कारोबार है, दिन; धन का औसत संतुलन है, रूबल; विश्लेषण की गई अवधि (90.360) के दिनों की संख्या है; विश्लेषण अवधि के लिए उत्पादों की बिक्री से आय है, रूबल।

कार्यशील पूंजी का औसत संतुलन एक कालानुक्रमिक तात्कालिक श्रृंखला के औसत के रूप में निर्धारित किया जाता है, जिसकी गणना समय के विभिन्न बिंदुओं पर संकेतक के कुल मूल्य द्वारा की जाती है:

= 0.5 · 1 + 2 + ... + 0.5 · पी / (पी -1), (25)

जहां 1, 2, - प्रत्येक महीने के पहले दिन कार्यशील पूंजी का संतुलन, रूबल;

P महीनों की संख्या है।

टर्नओवर अनुपात कार्यशील पूंजी के प्रति एक रूबल की बिक्री से आय की मात्रा को दर्शाता है। इसे उत्पादों की बिक्री से आय की राशि के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है, जो सूत्र के अनुसार कार्यशील पूंजी के औसत संतुलन के लिए है:

जहां K 0 - टर्नओवर अनुपात, टर्नओवर; - विश्लेषण की गई अवधि के लिए उत्पादों की बिक्री से आय, रूबल;

- कार्यशील पूंजी का औसत संतुलन, रूबल।

टर्नओवर अनुपात कार्यशील पूंजी की परिसंपत्तियों पर प्रतिफल है। इसकी वृद्धि कार्यशील पूंजी के अधिक कुशल उपयोग को इंगित करती है। टर्नओवर अनुपात एक साथ विश्लेषण की गई अवधि के लिए वर्तमान परिसंपत्तियों के टर्नओवर की संख्या को दर्शाता है और विश्लेषण की गई अवधि के दिनों की संख्या को दिनों में एक टर्नओवर की अवधि (दिनों में टर्नओवर) से विभाजित करके गणना की जा सकती है:

जहाँ K 0 - टर्नओवर अनुपात, टर्नओवर; - विश्लेषण की गई अवधि के दिनों की संख्या (90, 360);

जेड - दिनों में कार्यशील पूंजी का कारोबार।

2) अचल संपत्तियों के उपयोग की दक्षता को पूंजी उत्पादकता और पूंजी तीव्रता के संकेतकों द्वारा मापा जाता है। अचल संपत्तियों की पूंजी उत्पादकता उत्पादों की बिक्री से अचल संपत्तियों की औसत लागत की आय की मात्रा के अनुपात से निर्धारित होती है:

जहां एफ संपत्ति पर वापसी है, रूबल; - उत्पादों की बिक्री से आय की मात्रा, रूबल;

- अचल संपत्तियों की औसत वार्षिक लागत, रूबल।

अचल संपत्तियों की औसत वार्षिक लागत अचल संपत्तियों के प्रत्येक समूह के लिए निर्धारित की जाती है, उनके कमीशन और निपटान को ध्यान में रखते हुए। उत्पादन की पूंजी तीव्रता संपत्ति पर प्रतिफल का पारस्परिक है। यह उत्पादों की बिक्री से आय के एक रूबल के लिए उन्नत अचल संपत्तियों की लागत की विशेषता है।

जहां एफ ई - उत्पादन की पूंजी तीव्रता, रूबल;

- अचल संपत्तियों की औसत वार्षिक लागत, रूबल; - उत्पादों की बिक्री से आय की मात्रा, रूबल।

उत्पादों की पूंजी तीव्रता में कमी अचल संपत्तियों के उपयोग की दक्षता में वृद्धि का संकेत देती है।

संपत्ति पर वापसी की दर श्रम उत्पादकता और पूंजी-श्रम अनुपात से निकटता से संबंधित है, जो प्रति कर्मचारी अचल संपत्तियों की लागत की विशेषता है।

हमारे पास है:

वी = वी / एच, (30)

एफ वी = एस / एच, (31) = वी * एच, (32)

सी = एफ वी * एच, (33)

एफ = वी / एस = वी * च / एफ वी * च = वी / एफ वी, (34)

जहां बी श्रम उत्पादकता है, रगड़ो।

एच - कर्मचारियों, लोगों की संख्या,

- पूंजी-श्रम अनुपात, रूबल,

- अचल संपत्तियों की पूंजी उत्पादकता, रूबल।

) अचल संपत्तियों के उपयोग की तरह, अमूर्त संपत्ति के उपयोग की दक्षता को पूंजी उत्पादकता और पूंजी तीव्रता के संकेतकों द्वारा मापा जाता है।

) सामान्य रूप से पूंजी के उपयोग की दक्षता। पूंजी समग्र रूप से कार्यशील पूंजी, अचल संपत्ति, अमूर्त संपत्ति का योग है। पूंजी दक्षता इसकी लाभप्रदता से सबसे अच्छी तरह परिलक्षित होती है। इक्विटी पर रिटर्न के स्तर को बैलेंस शीट के लाभ के प्रतिशत के रूप में इक्विटी की राशि के रूप में मापा जाता है।

इक्विटी पर रिटर्न का स्तर इसकी संरचना की विशेषता निम्नलिखित सूत्र द्वारा व्यक्त किया जा सकता है:

(35)

जहां आर इक्विटी पर रिटर्न का स्तर है,%;

पी - बैलेंस शीट लाभ, रगड़।,

के 0 - कार्यशील पूंजी के कारोबार का अनुपात, कारोबार;

एफ - अचल संपत्तियों की पूंजी उत्पादकता, रूबल;

n - अमूर्त संपत्ति की पूंजी उत्पादकता, रूबल।

सूत्र से पता चलता है कि इक्विटी पर रिटर्न का स्तर सीधे आय के प्रति एक रूबल के बैलेंस शीट लाभ के स्तर पर निर्भर करता है, कार्यशील पूंजी का टर्नओवर अनुपात, अचल संपत्तियों की पूंजी उत्पादकता, अमूर्त संपत्ति की पूंजी उत्पादकता। पूंजी पर वापसी के स्तर पर इन कारकों के प्रभाव का विश्लेषण श्रृंखला प्रतिस्थापन का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है।

2.1.5 उद्यम के स्व-वित्तपोषण के स्तर का विश्लेषण

स्व-वित्तपोषण का अर्थ है अपने स्वयं के स्रोतों से वित्तपोषण: मूल्यह्रास और लाभ। स्व-वित्तपोषण का सिद्धांत न केवल अपने स्वयं के मौद्रिक स्रोतों को जमा करने की इच्छा पर, बल्कि उत्पादन और व्यापार प्रक्रिया के तर्कसंगत संगठन, अचल संपत्तियों के निरंतर नवीनीकरण और बाजार की जरूरतों के लिए एक लचीली प्रतिक्रिया पर भी लागू किया जाता है। यह आर्थिक तंत्र में इन विधियों का संयोजन है जो स्व-वित्तपोषण के लिए अनुकूल परिस्थितियों का निर्माण करना संभव बनाता है, अर्थात। अपनी वर्तमान और पूंजीगत जरूरतों को पूरा करने के लिए अधिक स्वयं के धन का आवंटन।

निम्नलिखित गुणांकों का उपयोग करके स्व-वित्तपोषण के स्तर का मूल्यांकन किया जाता है:

) वित्तीय स्थिरता अनुपात (K y) स्वयं और अन्य लोगों के धन का अनुपात है:

जहाँ - स्वयं के धन, रूबल;

के - देय खाते और अन्य उधार ली गई धनराशि, रूबल;

- उधार ली गई धनराशि, रगड़।

इस गुणांक का मान जितना अधिक होगा, एक आर्थिक इकाई की वित्तीय स्थिति उतनी ही अधिक स्थिर होगी।

स्वयं के धन के गठन के स्रोत अधिकृत पूंजी, अतिरिक्त पूंजी, मुनाफे से कटौती (संचय निधि के लिए, उपभोग निधि को, आरक्षित निधि को), लक्षित वित्तपोषण और प्राप्तियां, किराये के दायित्व हैं।

) स्व-वित्तपोषण अनुपात (के सी):

जहां पी संचय निधि, रूबल को निर्देशित लाभ है;

ए - मूल्यह्रास कटौती, रूबल;

के - देय खाते और अन्य उधार ली गई धनराशि, रूबल;

- उधार ली गई धनराशि, रगड़।

यह अनुपात वित्तीय संसाधनों के स्रोतों के अनुपात को दर्शाता है, अर्थात। विस्तारित प्रजनन के वित्तपोषण के उद्देश्य से वित्तीय संसाधनों के अपने स्रोत कितनी बार उधार और उधार ली गई धनराशि से अधिक हैं।

स्व-वित्तपोषण अनुपात एक आर्थिक इकाई की वित्तीय ताकत के एक निश्चित मार्जिन की विशेषता है। इस गुणांक का मूल्य जितना अधिक होगा, स्व-वित्तपोषण का स्तर उतना ही अधिक होगा। स्व-वित्तपोषण अनुपात में कमी के साथ, एक आर्थिक इकाई अपने उत्पादन, व्यापार, तकनीकी, वित्तीय, संगठनात्मक, प्रबंधकीय और कार्मिक नीतियों का आवश्यक पुनर्विन्यास करती है।

) स्व-वित्तपोषण प्रक्रिया (के) की स्थिरता का गुणांक:

(38)

स्व-वित्तपोषण प्रक्रिया की स्थिरता का गुणांक वित्त विस्तारित प्रजनन के लिए आवंटित स्वयं के धन के हिस्से को दर्शाता है। इस गुणांक का मूल्य जितना अधिक होता है, एक आर्थिक इकाई में स्व-वित्तपोषण की प्रक्रिया उतनी ही स्थिर होती है, बाजार अर्थव्यवस्था की इस पद्धति का अधिक प्रभावी ढंग से उपयोग किया जाता है।

) स्व-वित्तपोषण प्रक्रिया की लागत-प्रभावशीलता (पी):

(39)

जहां पीई शुद्ध लाभ है, रूबल।

स्व-वित्तपोषण प्रक्रिया की लाभप्रदता आपके अपने धन का उपयोग करने की लाभप्रदता से ज्यादा कुछ नहीं है। स्तर आर अपने स्वयं के वित्तीय संसाधनों के निवेश के एक रूबल से प्राप्त कुल शुद्ध आय का मूल्य दर्शाता है, जिसका उपयोग तब स्व-वित्तपोषण के लिए किया जा सकता है।

उधार और उधार ली गई निधियों पर स्वयं के धन की अधिकता से पता चलता है कि आर्थिक इकाई के पास वित्तीय स्थिरता का पर्याप्त मार्जिन है और वित्तपोषण प्रक्रिया बाहरी वित्तीय स्रोतों से अपेक्षाकृत स्वतंत्र है।

OJSC MPZ के वित्तीय स्थिरता अनुपात की गणना ऊपर की गई थी। OJSC "MPZ" (परिशिष्ट) के आंकड़ों के आधार पर, हम तालिका 10 को संकलित करेंगे और उद्यम के स्व-वित्तपोषण के स्तर की विशेषता वाले शेष गुणांक की गणना करेंगे।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करते समय, निम्नलिखित पहलुओं पर विचार किया जाता है: उद्यम के उत्पादों, कर्मियों, नवाचार, वित्तीय, क्षेत्रीय और सामाजिक आकर्षण का आकर्षण।

किसी भी निवेशक के लिए कंपनी के उत्पादों के आकर्षण का विश्लेषण घरेलू और विदेशी बाजारों में इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता है। उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता एक बहुआयामी संकेतक है, जो निम्नलिखित कारकों का योग है:

उत्पाद की गुणवत्ता के स्तर का विश्लेषण - घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय मानकों का अनुपालन, उत्पाद की गुणवत्ता, विश्वसनीयता, स्थायित्व, फैशन के अनुपालन आदि के अंतर्राष्ट्रीय प्रमाणपत्रों की उपलब्धता;

उत्पादों के लिए कीमतों के स्तर का विश्लेषण, प्रतिस्पर्धियों की कीमतों के साथ इसका संबंध और स्थानापन्न वस्तुओं की कीमतें;

विविधीकरण के स्तर का विश्लेषण, यानी कंपनी की बहुमुखी प्रतिभा, विनिर्मित उत्पादों की विभिन्न लाभप्रदता की स्थितियों में जीवित रहने की क्षमता।

उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता और उनके निवेश आकर्षण के विश्लेषण का सामान्यीकरण संकेतक मूल्य है। यह आपूर्ति और मांग के प्रभाव में बनता है और अप्रत्यक्ष रूप से उनकी तुलना करके प्रतिस्पर्धा व्यक्त कर सकता है।

एक उद्यम के कर्मियों के आकर्षण का विश्लेषण तीन घटकों की विशेषता है:

नेता और उसकी "टीम" के व्यावसायिक गुण;

"कार्मिक कोर" (उच्च योग्य कर्मचारी) की गुणवत्ता;

सामान्य तौर पर कर्मचारियों की गुणवत्ता।

उद्यम के नवीन आकर्षण का विश्लेषण उद्यम में नवाचारों में मध्यम और दीर्घकालिक निवेश का प्रभाव है। किसी उद्यम के नवीन आकर्षण का विश्लेषण करते समय, की उपस्थिति:

अन्य सभी नवाचारों के आधार के रूप में उत्पादन के तकनीकी विकास के लिए रणनीतियाँ;

विभिन्न स्रोतों से उत्पादन निवेश कार्यक्रम।

निम्नलिखित संकेतक आमतौर पर उपयोग किए जाते हैं: अचल संपत्तियों की संरचना और उनके उपयोग की दक्षता, उत्पादन के तकनीकी नवीनीकरण के स्रोत, उद्यम के तकनीकी पुन: उपकरण पर लाभ का हिस्सा।

निवेशकों के लिए उद्यम के क्षेत्रीय आकर्षण का विश्लेषण निम्नलिखित कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है:

शहर को अन्य क्षेत्रों से जोड़ने वाले मुख्य परिवहन मार्गों से उद्यम की दूरदर्शिता, माल के परिवहन के लिए पहुंच सड़कों की उपस्थिति;

शहर के केंद्र से उद्यम की दूरदर्शिता, जहां स्थानीय सरकारी संस्थान, बाजार के बुनियादी ढांचे के प्रमुख संगठन आदि केंद्रित हैं;

भूमि की कीमत, जो काफी हद तक उपरोक्त मानदंडों के आधार पर भिन्न होती है।

एक उद्यम का सामाजिक आकर्षण इस उद्यम के श्रमिकों की सामाजिक सुरक्षा से निर्धारित होता है। एक उद्यम के सामाजिक आकर्षण का एक संकेतक सामाजिक आकर्षण का गुणांक माना जा सकता है, जिसकी गणना क्षेत्र में एक तर्कसंगत उपभोक्ता टोकरी की लागत के लिए एक कर्मचारी के औसत वेतन के अनुपात के रूप में की जाती है।

उद्यम के वित्तीय आकर्षण का विश्लेषण लागत को कम करना और मुनाफे को अधिकतम करना है। यह एक बहुघटक अवधारणा है जो उद्यम के रिपोर्टिंग दस्तावेजों के आधार पर गणना किए गए विभिन्न संकेतकों से बनी है।

उद्यम की वित्तीय स्थिति के संकेतक निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण हैं। .

किसी उद्यम के वित्तीय आकर्षण का आकलन करने के निम्नलिखित चरण प्रतिष्ठित हैं:

पहले चरण में बैलेंस शीट और वित्तीय परिणामों के विवरण जैसे रिपोर्टिंग दस्तावेजों के साथ काम करना शामिल है। उनके आधार पर, वित्तीय आकर्षण के विभिन्न पहलुओं को दर्शाने वाले संकेतकों की गणना की जाती है;

दूसरा चरण पद्धतिगत है। इसमें सामान्यीकरण मानदंड के अनुसार संकेतकों को समूहीकृत करना शामिल है। उद्यम की वित्तीय स्थिति के विश्लेषण की पाँच मुख्य दिशाएँ हैं:

1) संपत्ति की संरचना;

2) चलनिधि संकेतक;

3) दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता के संकेतक;

4) व्यावसायिक गतिविधि के संकेतक;

5) लाभप्रदता के संकेतक;

मूल्यांकन के तीसरे चरण में दो भाग होते हैं:

1) संदर्भ मूल्य से प्रत्येक तुलनात्मक संकेतक के मूल्यों के विचलन के कुल गुणांक की गणना;

2) उधारकर्ता की साख वर्ग का निर्धारण।

इस प्रकार, किसी उद्यम के वित्तीय आकर्षण का आकलन करते समय, उद्यम की लाभप्रदता, परिसंपत्तियों की तरलता और वित्तीय स्थिरता जैसे संकेतकों का उपयोग किया जाता है।

वर्तमान स्थिति का आकलन उद्यम की संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण के साथ शुरू होना चाहिए, जो संपत्ति की संरचना और स्थिति की विशेषता है। संपत्ति की स्थिति के विश्लेषण के बारे में बोलते हुए, किसी को न केवल विषय-सामग्री की विशेषता को ध्यान में रखना चाहिए, बल्कि मौद्रिक मूल्य भी, जो उद्यम की संपत्ति में वित्तीय परिणामों के निवेश की इष्टतमता, संभावना और समीचीनता का न्याय करना संभव बनाता है। . उद्यम की संपत्ति और वित्तीय स्थिति आर्थिक क्षमता के दो पहलू हैं, जो निकट से संबंधित हैं।

संपत्ति संरचना का विश्लेषण तुलनात्मक विश्लेषणात्मक संतुलन के आधार पर किया जाता है, जिसमें लंबवत और क्षैतिज विश्लेषण दोनों शामिल होते हैं। संपत्ति मूल्य की संरचना उद्यम की वित्तीय स्थिति का एक सामान्य विचार देती है। यह संपत्ति में प्रत्येक तत्व की हिस्सेदारी और उधार और स्वयं के धन के अनुपात को दर्शाता है जो उन्हें देनदारियों में कवर करता है। परिसंपत्तियों और देनदारियों में संरचनात्मक परिवर्तनों की तुलना करते हुए, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि किन स्रोतों के माध्यम से नए फंड मुख्य रूप से प्राप्त हुए और किन परिसंपत्तियों में इन नए फंडों का निवेश किया गया।

बैलेंस शीट तरलता का विश्लेषण। किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक उसकी सॉल्वेंसी का आकलन है, जिसे प्रतिपक्षों के लिए अल्पकालिक दायित्वों पर समय पर और पूरी तरह से निपटान करने के लिए उद्यम की क्षमता के रूप में समझा जाता है।

एक उद्यम की सामान्य वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के लिए आवश्यक धन को आर्थिक संचलन से जल्दी से मुक्त करने और अपने वर्तमान (अल्पकालिक) दायित्वों के पुनर्भुगतान की क्षमता को तरलता कहा जाता है। इसके अलावा, तरलता को इस समय और भविष्य दोनों में माना जा सकता है।

किसी संपत्ति की तरलता को नकदी में बदलने की क्षमता के रूप में समझा जाता है, और तरलता की डिग्री उस समय अवधि की अवधि से निर्धारित होती है जिसके दौरान यह परिवर्तन किया जा सकता है। अवधि जितनी कम होगी, इस प्रकार की परिसंपत्तियों की तरलता उतनी ही अधिक होगी।

एक उद्यम की तरलता के बारे में बोलते हुए, उनका मतलब है कि उसके पास कार्यशील पूंजी है, जो सैद्धांतिक रूप से अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त है।

तरलता का मुख्य संकेतक अल्पकालिक देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की औपचारिक अधिकता (मूल्य के संदर्भ में) है। यह अधिकता जितनी अधिक होगी, तरलता की स्थिति से उद्यम की वित्तीय स्थिति उतनी ही अनुकूल होगी। यदि अल्पकालिक देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की मात्रा पर्याप्त नहीं है, तो उद्यम की वर्तमान स्थिति अस्थिर है और ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जब उसके पास अपने दायित्वों को निपटाने के लिए पर्याप्त नकदी न हो।

एक उद्यम की तरलता सबसे अधिक पूरी तरह से तरलता के एक विशेष स्तर की देनदारियों के साथ एक विशेष स्तर की तरलता की संपत्ति की तुलना द्वारा विशेषता है।

उद्यम की सभी संपत्तियों को तरलता की डिग्री के आधार पर समूहीकृत किया जाता है, यानी नकदी में परिवर्तन की गति, और तरलता के अवरोही क्रम में व्यवस्थित होती है, और देनदारियां - उनके पुनर्भुगतान की तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार और आरोही क्रम में व्यवस्थित होती हैं परिपक्वता का

ए 1. सबसे अधिक तरल संपत्ति - इनमें उद्यम की नकदी और अल्पकालिक वित्तीय निवेश (प्रतिभूतियां) की सभी वस्तुएं शामिल हैं।

ए 1 = पृष्ठ 250 + पृष्ठ 260।

ए 2. त्वरित वसूली योग्य संपत्ति - प्राप्य खाते, जिसके लिए रिपोर्टिंग तिथि के बाद 12 महीनों के भीतर भुगतान की उम्मीद है: ए 2 = लाइन 240।

ए3. धीरे-धीरे कारोबार की गई संपत्तियां - बैलेंस शीट परिसंपत्ति की धारा 2 की वस्तुएं, जिसमें इन्वेंट्री, वैट, प्राप्य खाते (... 12 महीने के बाद) और अन्य वर्तमान संपत्तियां शामिल हैं। A3 = पृष्ठ 210 + पृष्ठ 220 + पृष्ठ 230 + पृष्ठ 270। हार्ड-टू-सेल एसेट्स - बैलेंस शीट एसेट के सेक्शन 1 में आइटम - नॉन-करंट एसेट्स।

ए 4. गैर-चालू संपत्ति = लाइन 190।

बैलेंस शीट देनदारियों को उनके भुगतान की तात्कालिकता के अनुसार समूहीकृत किया जाता है।

पी1. सबसे जरूरी देनदारियां - इनमें देय खाते शामिल हैं: पी 1 = पी। 620।

पी 2. अल्पकालिक देनदारियां अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि हैं, आय के भुगतान में प्रतिभागियों को ऋण, अन्य अल्पकालिक देनदारियां: पी 2 = लाइन 610 + लाइन 630 + लाइन 660।

पी3. लंबी अवधि की देनदारियां धारा 4 और 5 से संबंधित बैलेंस शीट आइटम हैं, अर्थात। लंबी अवधि के ऋण और उधार ली गई धनराशि, साथ ही आस्थगित आय, भविष्य के खर्चों और भुगतानों के लिए भंडार: P3 = लाइन 590 + लाइन 640 + लाइन 650।

पी4. स्थायी, या स्थिर, देनदारियां बैलेंस शीट पूंजी और भंडार की धारा 3 की वस्तुएं हैं। यदि संगठन को नुकसान होता है, तो उन्हें घटाया जाता है: P4 = p. 490।

बैलेंस शीट पूरी तरह से तरल है यदि देनदारियों के प्रत्येक समूह के लिए एक समान परिसंपत्ति कवरेज है, अर्थात, फर्म बिना किसी कठिनाई के अपनी देनदारियों को चुकाने में सक्षम है। तरलता की अलग-अलग डिग्री की संपत्ति की कमी उनके दायित्वों को पूरा करने में संभावित जटिलताओं को इंगित करती है। चलनिधि शर्तों को निम्नलिखित रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है:

A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4 P4।

चौथी असमानता की पूर्ति तब अनिवार्य है जब पहले तीन पूर्ण हों, क्योंकि A1 + A2 + A3 + A4 = P1 + P2 + P3 + P4।

सैद्धांतिक रूप से, इसका मतलब है कि कंपनी वित्तीय स्थिरता का न्यूनतम स्तर बनाए रखती है - इसकी अपनी कार्यशील पूंजी (P4-A4)> 0 है।

उस स्थिति में जब सिस्टम की एक या कई असमानताओं का इष्टतम संस्करण में तय से विपरीत संकेत होता है, तो शेष राशि की तरलता अधिक या कम हद तक निरपेक्ष से भिन्न होती है। एक नियम के रूप में, अत्यधिक लिक्विड फंड की कमी कम लिक्विड से भरी होती है।

इस मुआवजे की गणना केवल प्रकृति में की जाती है, क्योंकि वास्तविक भुगतान की स्थिति में, कम तरल संपत्ति अधिक तरल संपत्ति को प्रतिस्थापित नहीं कर सकती है।

शेष पूरी तरह से तरल नहीं है, कंपनी विलायक नहीं है, अगर पूर्ण तरलता के विपरीत अनुपात है:

A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4 P4।

यह राज्य उद्यम की अपनी परिसंचारी संपत्तियों की अनुपस्थिति और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों को बेचे बिना वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने में असमर्थता की विशेषता है।

उपरोक्त योजना के अनुसार किए गए बैलेंस शीट तरलता का विश्लेषण अनुमानित है। वित्तीय अनुपातों का उपयोग करते हुए शोधन क्षमता का विश्लेषण अधिक विस्तृत है।

किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक उसकी सॉल्वेंसी का आकलन है, जिसे प्रतिपक्षों के लिए अल्पकालिक दायित्वों पर समय पर और पूरी तरह से निपटान करने के लिए उद्यम की क्षमता के रूप में समझा जाता है।

सॉल्वेंसी का मतलब है कि एक उद्यम के पास तत्काल पुनर्भुगतान की आवश्यकता वाले देय खातों को निपटाने के लिए पर्याप्त नकद और नकद समकक्ष हैं। इस प्रकार, शोधन क्षमता की मुख्य विशेषताएं हैं:

चालू खाते में पर्याप्त धनराशि की उपलब्धता;

कोई अतिदेय खाते देय नहीं हैं।

उद्यम की तरलता और शोधन क्षमता के सामान्यीकृत मूल्यांकन के लिए, विशेष विश्लेषणात्मक गुणांक का उपयोग किया जाता है। तरलता अनुपात एक उद्यम की नकदी की स्थिति को दर्शाता है और कार्यशील पूंजी के प्रबंधन की क्षमता का निर्धारण करता है, अर्थात, सही समय पर, वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए संपत्ति को नकदी में जल्दी से परिवर्तित करता है।

विदेशी और घरेलू साहित्य में, कुछ प्रकार की संपत्तियों की बिक्री की गति के आधार पर तीन प्रमुख देनदारियों के अनुपात का उपयोग किया जाता है: तरलता अनुपात या संपत्ति संपत्ति द्वारा वर्तमान पूर्ण तरलता के कवरेज की डिग्री, त्वरित तरलता अनुपात और वर्तमान तरलता अनुपात (या कवरेज अनुपात)। सभी तीन संकेतक कंपनी की वर्तमान संपत्ति के अनुपात को उसके अल्पकालिक ऋण से मापते हैं। पहला गुणांक सबसे अधिक तरल वर्तमान परिसंपत्तियों को ध्यान में रखता है - नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश; दूसरे में - प्राप्य खातों को उनके साथ जोड़ा जाता है, और तीसरे में - स्टॉक, अर्थात्, वर्तमान तरलता अनुपात की गणना व्यावहारिक रूप से अल्पकालिक ऋण के प्रति रूबल की वर्तमान संपत्ति की पूरी राशि की गणना है। इस सूचक को उद्यम के दिवालियेपन के लिए आधिकारिक मानदंड के रूप में स्वीकार किया जाता है।

विश्लेषण से कंपनी की सॉल्वेंसी का पता चलता है, जो निवेश आकर्षण के मात्रात्मक संकेतकों में से एक है। उद्यम की सॉल्वेंसी को चिह्नित करने के लिए, कई गुणांक अपनाए जाते हैं।

वर्तमान तरलता अनुपात दर्शाता है कि क्या कंपनी के पास पर्याप्त धन है जिसका उपयोग वर्ष के दौरान अपनी अल्पकालिक देनदारियों का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है। यह कंपनी की सॉल्वेंसी का मुख्य संकेतक है। वर्तमान तरलता अनुपात सूत्र (1.1) द्वारा निर्धारित किया जाता है:

केटीएल = (ए1 + ए2 + ए3) / (पी1 + पी2) (1.1)

विश्व अभ्यास में, इस गुणांक का मान 1-2 की सीमा में होना चाहिए। स्वाभाविक रूप से, ऐसी परिस्थितियां हैं जिनमें इस सूचक का मूल्य अधिक हो सकता है, हालांकि, यदि वर्तमान तरलता अनुपात 2-3 से अधिक है, तो यह, एक नियम के रूप में, उद्यम के धन के तर्कहीन उपयोग को इंगित करता है। एक से नीचे वर्तमान चलनिधि अनुपात का मान उद्यम के दिवालियेपन को दर्शाता है।

त्वरित तरलता अनुपात, या "महत्वपूर्ण मूल्यांकन" अनुपात दर्शाता है कि कंपनी की तरल संपत्ति अपने अल्पकालिक ऋण को कितना कवर करती है। त्वरित अनुपात सूत्र (1.2) द्वारा निर्धारित किया जाता है:

Kbl = (A1 + A2) / (P1 + P2) (1.2)

एक उद्यम की तरल संपत्ति में इन्वेंट्री के अपवाद के साथ, उद्यम की सभी वर्तमान संपत्तियां शामिल हैं। यह संकेतक निर्धारित करता है कि देय खातों के किस अनुपात को सबसे अधिक तरल संपत्ति की कीमत पर चुकाया जा सकता है, अर्थात, यह दर्शाता है कि कंपनी की अल्पकालिक देनदारियों के किस हिस्से को विभिन्न खातों में धन की कीमत पर अल्पावधि में तुरंत चुकाया जा सकता है प्रतिभूतियों, साथ ही बस्तियों से प्राप्तियां। इस सूचक का अनुशंसित मूल्य 0.7-0.8 से 1.5 तक है।

पूर्ण तरलता अनुपात दर्शाता है कि कंपनी देय खातों के किस हिस्से का तुरंत भुगतान कर सकती है। पूर्ण तरलता अनुपात की गणना सूत्र (1.3) का उपयोग करके की जाती है:

कैल = A1 / (P1 + P2) (1.3)

इस सूचक का मान 0.2 से नीचे नहीं गिरना चाहिए।

इस प्रकार, किसी उद्यम का निवेश आकर्षण सीधे उसकी बैलेंस शीट की तरलता पर निर्भर करता है, और अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए, उद्यम को पूर्ण तरलता और शोधन क्षमता के लिए प्रयास करना चाहिए।

एक उद्यम की वित्तीय स्थिरता उद्यम की दीर्घकालिक (तरलता के विपरीत) स्थिरता को निर्धारित करती है। यह लेनदारों और निवेशकों पर निर्भरता के साथ जुड़ा हुआ है, अर्थात "इक्विटी पूंजी - उधार ली गई निधि" के अनुपात के साथ। महत्वपूर्ण देनदारियों की उपस्थिति जो पूरी तरह से अपनी तरल पूंजी द्वारा कवर नहीं की जाती हैं, दिवालिएपन के लिए पूर्व शर्त बनाती हैं यदि बड़े लेनदार अपने धन की वापसी की मांग करते हैं। लेकिन साथ ही, उधार ली गई धनराशि का निवेश इक्विटी पर प्रतिफल को काफी बढ़ा सकता है। इसलिए, वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण करते समय, संकेतकों की एक प्रणाली पर विचार करना चाहिए जो भविष्य में उद्यम के जोखिम और लाभप्रदता को दर्शाता है।

वित्तीय रूप से स्थिर एक आर्थिक इकाई है, जो अपने स्वयं के खर्च पर, संपत्ति (अचल संपत्ति, अमूर्त संपत्ति, परिसंचारी संपत्ति) में निवेश को कवर करती है, अनुचित प्राप्य और देय की अनुमति नहीं देती है और समय पर अपने दायित्वों का भुगतान करती है।

वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण करने का कार्य संपत्ति और देनदारियों के आकार और संरचना का आकलन करना है। सवालों के जवाब देने के लिए यह आवश्यक है: वित्तीय दृष्टिकोण से कंपनी कितनी स्वतंत्र है, क्या इस स्वतंत्रता का स्तर बढ़ रहा है या घट रहा है, क्या इसकी संपत्ति और देनदारियों की स्थिति वित्तीय और आर्थिक गतिविधि की शर्तों को पूरा करती है? संकेतक जो संपत्ति के प्रत्येक तत्व और समग्र रूप से संपत्ति के लिए स्वतंत्रता की विशेषता रखते हैं, यह मापना संभव बनाता है कि विश्लेषण किया गया उद्यम पर्याप्त रूप से स्थिर है या नहीं।

मुख्य अनुमानित संकेतक बिक्री की मात्रा और लाभ है। इस मामले में, सबसे प्रभावी अनुपात तब होता है जब बैलेंस शीट लाभ में परिवर्तन की दर बिक्री से आय में परिवर्तन की दर से अधिक होती है, और बाद वाली निश्चित पूंजी में परिवर्तन की दर से अधिक होती है, अर्थात

टीआर (पीबी)> टीआर (वी)> टीआर (ओके)> 100%;

इस निर्भरता का अर्थ है कि:

उद्यम की आर्थिक क्षमता बढ़ रही है;

बिक्री की मात्रा तेज गति से बढ़ रही है;

मुनाफा तेजी से बढ़ रहा है।

दूसरी दिशा को लागू करने के लिए, निम्नलिखित की गणना की जा सकती है: उत्पादन, पूंजी उत्पादकता, इन्वेंट्री का कारोबार, परिचालन चक्र की अवधि, उन्नत पूंजी का कारोबार।

सामान्यीकरण संकेतकों में संसाधन उत्पादकता की दर और आर्थिक विकास की स्थिरता के गुणांक शामिल हैं।

आधुनिक दुनिया में, उद्यम कठिन प्रतिस्पर्धी माहौल में काम करते हैं। सतत विकास के लिए, एक उद्यम को लगातार विकसित होने की जरूरत है, तेजी से बदलती पर्यावरणीय परिस्थितियों के अनुकूल, बाजार पर एक आधुनिक, उच्च गुणवत्ता वाला उत्पाद पेश करना जो उपभोक्ता को संतुष्ट करता है। संगठन के निरंतर विकास के लिए अचल संपत्तियों और वैज्ञानिक और तकनीकी विकास और सकारात्मक प्रभाव प्राप्त करने के उद्देश्य से अन्य उद्देश्यों के लिए नियमित निवेश की आवश्यकता होती है। इन निवेशों को आकर्षित करने के लिए, एक उद्यम को अपने निवेश आकर्षण की निगरानी करने की आवश्यकता होती है।

एक उद्यम का निवेश आकर्षण एक जटिल संकेतक है जो किसी दिए गए उद्यम में निवेश की व्यवहार्यता की विशेषता है। एक उद्यम का निवेश आकर्षण कई कारकों पर निर्भर करता है जैसे देश, क्षेत्र में राजनीतिक, आर्थिक स्थिति, विधायी और न्यायिक अधिकारियों की पूर्णता, क्षेत्र में भ्रष्टाचार का स्तर, उद्योग में आर्थिक स्थिति, कर्मियों की योग्यता, वित्तीय संकेतक, आदि। ...

हाल के वर्षों में, विदेशी लेखकों के बहुत सारे काम निवेश के आकर्षण के आकलन पर सामने आए हैं, जिनमें वैन हॉर्न, बेहरेंस वी, बीरमैन जी।, श्मिट एस।, शार्प यू।, नॉरकोट डी।, हावरानेक पी। हालांकि, यूक्रेनी के विकास की शर्तें और विशिष्टताएं निवेश बाजार अभी तक पर्याप्त दक्षता के साथ निवेश प्रबंधन में विदेशी अनुभव के उपयोग की अनुमति नहीं देता है।

यह निवेश प्रबंधन के मुद्दों और समस्याओं पर यूक्रेनी और रूसी लेखकों के कार्यों की एक बड़ी संख्या पर ध्यान दिया जाना चाहिए, जिनमें से सबसे प्रसिद्ध हैं ब्लैंक आईए, इदरीसोव एबी, केरिनिना एम. अन्य । हालांकि, वे अक्सर घरेलू निवेश बाजार की स्थितियों के उचित अनुकूलन के बिना विदेशी दृष्टिकोण और विधियों का उपयोग करते हैं; उनके पास पर्याप्त शोध आधार और निवेश क्षेत्र में व्यक्तिगत कंपनियों और फर्मों के व्यावहारिक अनुभव की कमी है। प्रकाशनों में वास्तविक निवेश के मुद्दों और समस्याओं पर अपर्याप्त ध्यान दिया जाता है, जैसा कि हमने पहले ही उल्लेख किया है, आधुनिक परिस्थितियों में अधिकांश घरेलू निवेशकों की निवेश गतिविधि का आधार बनता है।

वर्तमान में, व्यवसाय वित्त जुटाने के लिए विभिन्न प्रकार के उपकरणों का उपयोग करते हैं। निवेश आकर्षित करने के सबसे आम तरीके हैं:

क्रेडिट संस्थानों से ऋण;

शेयर बाजार में निवेश आकर्षित करना: बांड जारी करना, आईपीओ और एसपीओ का संचालन करना;

एक रणनीतिक निवेशक को आकर्षित करना।

पहला विकल्प सबसे सरल है, लेकिन साथ ही सबसे महंगा में से एक है। इस मामले में, बैंक ऋण जारी करके धन जुटाना, ऋण की मूल शर्तें (मात्रा, अवधि, ब्याज दर, आदि) ऋणदाता द्वारा निर्धारित की जाती हैं, अर्थात बैंक, में स्थापित क्रेडिट नीति के आधार पर यह विशेष बैंक। इसलिए, ऐसा वित्तपोषण केवल उन कंपनियों को प्रदान किया जाता है जिन्होंने अपनी सॉल्वेंसी की पुष्टि की है और आवश्यक संपार्श्विक प्रदान किया है, जिसकी लागत ऋण से अधिक है। नवाचार परियोजना की विफलता के मामले में, कंपनी अपने स्वयं के धन, अधिकृत पूंजी, अचल संपत्तियों की बिक्री की कीमत पर ऋण लौटाती है।

शेयर बाजार में निवेश का आकर्षण और एक रणनीतिक निवेशक की तलाश के लिए कंपनी से खुली रिपोर्टिंग, वित्तीय प्रवाह पर नियंत्रण और व्यापार पारदर्शिता की आवश्यकता होती है। किसी उद्यम का निवेश आकर्षण जितना अधिक होगा, उसके निवेश प्राप्त करने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

प्रत्येक निवेशक उद्यम में निवेश करके अपने लक्ष्यों का पीछा करता है। लक्ष्यों के आधार पर, निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: वित्तीय और रणनीतिक।

वित्तीय प्रकार निवेशक:

कंपनी के मूल्य को अधिकतम करने का प्रयास करता है, केवल एक वित्तीय हित है - मुख्य रूप से परियोजना से बाहर निकलने के समय सबसे बड़ा लाभ प्राप्त करने के लिए;

एक नियंत्रित हिस्सेदारी हासिल करने की तलाश नहीं करता है;

कंपनी के प्रबंधन को बदलने की कोशिश नहीं करता है।

यूक्रेन में, वित्तीय निवेशकों का प्रतिनिधित्व निवेश कंपनियों और फंडों, उद्यम पूंजी निधियों द्वारा किया जाता है। ऐसे निवेशकों के अधिकांश लेन-देन द्वितीयक बाजार में होते हैं और सीधे कंपनी में अतिरिक्त निवेश नहीं लाते हैं, लेकिन कंपनी की प्रतिभूतियों की खरीद से कंपनी के बाजार पूंजीकरण में वृद्धि होती है। इन निवेशकों को कंपनी द्वारा भुगतान किए गए लाभांश या कूपन से और कंपनी की प्रतिभूतियों की कीमत में वृद्धि से लाभ प्राप्त होता है।

रणनीतिक निवेशक:

अपनी मुख्य गतिविधि के लिए अतिरिक्त लाभ प्राप्त करना चाहता है;

पूर्ण नियंत्रण चाहता है, कभी-कभी कंपनी को नष्ट करने की कीमत पर;

कंपनी के प्रबंधन में सक्रिय रूप से भाग लेता है;

मुख्य रूप से संबंधित उद्योगों की कंपनियों में निवेश करना चाहता है;

निवेश में भाग लेता है, अक्सर विशिष्ट शर्तों तक सीमित नहीं होता है।

यूक्रेन में, रणनीतिक निवेश की विशिष्टता इस तथ्य में निहित है कि निवेशक वित्तपोषित व्यवसाय पर पूर्ण नियंत्रण प्राप्त करना चाहता है। आमतौर पर, एक रणनीतिक निवेशक एक कंपनी होती है जिसकी गतिविधियां अधिग्रहित कंपनी - निवेशकों के व्यवसाय से संबंधित होती हैं।

एपीआई के संपूर्ण विश्लेषण को निम्नलिखित घटकों में विभाजित किया जा सकता है:

1) संभावित लाभ का विश्लेषण - वैकल्पिक निवेश विकल्पों का अनुसंधान, लाभप्रदता और जोखिम स्तर की तुलना;

2) वित्तीय विश्लेषण - उद्यम की वित्तीय स्थिरता का अध्ययन; उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर उद्यम के विकास की भविष्यवाणी करना;

3) तकनीकी विश्लेषण - परियोजना के तकनीकी और आर्थिक विकल्पों का अध्ययन, उपलब्ध प्रौद्योगिकियों का उपयोग करने के लिए विभिन्न विकल्प; किसी दिए गए निवेश परियोजना के लिए इष्टतम तकनीकी समाधान की खोज;

4) प्रबंधन विश्लेषण - उद्यम की संगठनात्मक और प्रशासनिक नीति का मूल्यांकन, साथ ही संगठनात्मक संरचना, गतिविधियों के संगठन, कर्मियों की भर्ती और प्रशिक्षण के संदर्भ में सिफारिशों का विकास;

5) पर्यावरण विश्लेषण - परियोजना द्वारा पर्यावरण को संभावित नुकसान का आकलन और संभावित परिणामों को कम करने और रोकने के लिए आवश्यक उपायों का निर्धारण।

इस प्रकार, यदि किसी उद्यम को निवेश आकर्षित करने की आवश्यकता है, तो प्रबंधन को निवेश आकर्षण बढ़ाने के उपायों का एक स्पष्ट कार्यक्रम तैयार करना चाहिए। आजकल व्यवसाय की लगभग किसी भी पंक्ति में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा होती है। किसी कंपनी में निवेश आकर्षित करने से उसे अतिरिक्त प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिलते हैं और यह अक्सर एक शक्तिशाली विकास उपकरण होता है।

नतीजतन, केवल एक कुशलतापूर्वक संचालन और आशाजनक निवेश परियोजना निवेश के लिए एक संभावित वस्तु और निवेशक के लिए लाभ का स्रोत है।

साहित्य

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