Inländische Finanzierung beinhaltet die Verwendung dieser finanziellen Ressourcen, deren Quellen im Prozess der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten der Organisation gebildet werden. Beispiele für solche Quellen sind Nettogewinn, Abschreibungen, Verbindlichkeiten, Rückstellungen für künftige Ausgaben und Zahlungen, Rechnungsabgrenzungsposten.

Bei Fremdfinanzierung die Gelder, die von außen in die Organisation fließen, werden verwendet. Gründer, Bürger, der Staat, Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanzielle Organisationen können externe Finanzierungsquellen sein.

Gruppierung der finanziellen Ressourcen von Organisationen nach Quellen ihrer Entstehung in der Abbildung unten gezeigt.

Die finanziellen Ressourcen der Organisation sind im Gegensatz zu Material und Arbeit austauschbar und anfällig für Inflation und Abwertung.

Das eigentliche Problem der heimischen Industriebetriebe ist derzeit der Verschleißzustand von 70 %. In diesem Fall sprechen wir nicht nur von körperlicher, sondern auch von moralischer Abnutzung. Es besteht die Notwendigkeit, russische Unternehmen mit neuen Hightech-Geräten auszustatten. Gleichzeitig ist es wichtig, die Finanzierungsquelle für diese Umrüstung auszuwählen.

Folgende Finanzierungsquellen werden unterschieden:

• Interne Quellen des Unternehmens(Nettogewinn, Abschreibung, Verkauf oder Vermietung ungenutzter Vermögenswerte).
• Beteiligte Mittel(Auslandsinvestition).
• Geliehene Mittel( , Rechnungen).
• gemischt(komplexe, kombinierte) Finanzierung.

Interne Finanzierungsquellen des Unternehmens

Beteiligte Mittel

Bei der Auswahl eines ausländischen Investors als Finanzierungsquelle sollte ein Unternehmen die Tatsache berücksichtigen, dass Der Investor ist an hohen Gewinnen, dem Unternehmen selbst und seinem Anteil daran interessiert. Je höher der Anteil ausländischer Investitionen ist, desto weniger Kontrolle verbleibt beim Eigentümer des Unternehmens.

Überreste Schuldenfinanzierung, wobei zwischen und gewählt werden kann. In der Praxis wird die Wirksamkeit des Leasings meistens durch den Vergleich mit einem Bankdarlehen bestimmt, was nicht ganz richtig ist, da für jedes spezifische Geschäft seine eigenen spezifischen Bedingungen berücksichtigt werden müssen.

Kredit als Finanzierungsquelle für ein Unternehmen

- ein Darlehen in Bar- oder Warenform, das der Darlehensgeber dem Darlehensnehmer auf Rückzahlungsbasis gewährt, meistens mit der Zahlung von Zinsen durch den Darlehensnehmer für die Verwendung des Darlehens. Diese Finanzierungsform ist am weitesten verbreitet.

Darlehensvorteile:

• die Kreditform der Finanzierung ist unabhängiger in der Verwendung der erhaltenen Mittel ohne besondere Bedingungen;
• In den meisten Fällen wird ein Darlehen von einer Bank angeboten, die ein bestimmtes Unternehmen bedient, sodass der Prozess der Kreditaufnahme sehr operativ wird.

Zu den Nachteilen eines Kredits gehören:

• die Kreditlaufzeit überschreitet in seltenen Fällen 3 Jahre, was für Unternehmen, die auf langfristigen Gewinn abzielen, unerträglich ist;
• Um einen Kredit zu erhalten, verlangt ein Unternehmen die Bereitstellung von Sicherheiten, die häufig dem Betrag des Kredits selbst entsprechen.
• in manchen Fällen bieten Banken die Eröffnung eines Girokontos als eine der Bedingungen für die Kreditvergabe an, was für das Unternehmen nicht immer vorteilhaft ist;
• Mit dieser Finanzierungsform kann ein Unternehmen die Regelabschreibung für angeschaffte Geräte nutzen, die während der gesamten Nutzungsdauer zur Zahlung der Grundsteuer verpflichtet.

Leasing als Quelle der Unternehmensfinanzierung

ist eine besondere komplexe Form der unternehmerischen Tätigkeit, die es einer Seite - dem Leasingnehmer - ermöglicht, das Anlagevermögen effektiv zu aktualisieren, und der anderen - dem Leasinggeber - die Grenzen der Aktivitäten zu für beide Seiten vorteilhaften Bedingungen zu erweitern.

Vorteile des Leasings:

• Leasing beinhaltet 100% Kreditvergabe und erfordert keinen sofortigen Zahlungsbeginn. Bei der Inanspruchnahme eines herkömmlichen Kredits zum Erwerb einer Immobilie muss das Unternehmen etwa 15 % der Kosten auf eigene Kosten tragen.
• Leasing ermöglicht es einem Unternehmen, das nicht über erhebliche finanzielle Ressourcen verfügt, mit der Umsetzung eines großen Projekts zu beginnen.

Für ein Unternehmen ist es viel einfacher, einen Leasingvertrag zu erhalten als einen Kredit, weil Die Ausrüstung selbst dient als Sicherheit für die Transaktion..

Ein Leasingvertrag ist flexibler als ein Darlehen. Ein Kredit hat immer eine begrenzte Höhe und Laufzeit. Beim Leasing kann ein Unternehmen den Eingang seiner Einnahmen kalkulieren und mit dem Leasinggeber ein für ihn geeignetes Finanzierungskonzept ausarbeiten. Die Rückzahlung kann aus Mitteln erfolgen, die aus dem Verkauf von Produkten stammen, die auf geleasten Geräten hergestellt werden. Dem Unternehmen eröffnen sich zusätzliche Möglichkeiten zur Erweiterung der Produktionskapazität: Zahlungen im Rahmen eines Leasingvertrags werden über die gesamte Vertragslaufzeit verteilt und dadurch zusätzliche Mittel für Investitionen in andere Arten von Vermögenswerten freigesetzt.

Leasing erhöht nicht die Verschuldung in der Bilanz des Unternehmens und beeinflusst nicht das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln, d.h. beeinträchtigt nicht die Fähigkeit des Unternehmens, zusätzliche Kredite zu erhalten. Es ist sehr wichtig, dass die im Rahmen eines Leasingvertrags gekauften Geräte während der gesamten Laufzeit des Vertrags nicht in der Bilanz des Leasingnehmers aufgeführt werden dürfen, was bedeutet, dass sie das Vermögen nicht erhöhen, was das Unternehmen von der Zahlung von Steuern auf erworbene Anlagen befreit Vermögenswerte.

Die Russische Föderation behielt das Recht, die Bilanz des im Rahmen des Finanzierungsleasings erhaltenen (übertragenen) Eigentums in der Bilanz des Leasinggebers oder Leasingnehmers zu wählen. Die Anschaffungskosten der Immobilie, die Gegenstand des Leasings ist, entsprechen den Aufwendungen des Leasinggebers für deren Anschaffung. Darüber hinaus verringern Leasingzahlungen seit 2002 unabhängig von der gewählten Bilanzierungsmethode für die Immobilie, die Gegenstand eines Leasingvertrags ist (in der Bilanz des Leasinggebers oder Leasingnehmers), die Steuerbemessungsgrundlage (Artikel 264 der Abgabenordnung von Die Russische Föderation). Artikel 269 der Abgabenordnung der Russischen Föderation führte eine Beschränkung der Höhe der Darlehenszinsen ein, die der Leasinggeber einer Reduzierung der Steuerbemessungsgrundlage zuschreiben kann, aber in anderen Fällen kann der Leasinggeber die Höhe der Zinsen für ein Darlehen a Verringerung der Steuerbemessungsgrundlage.

Leasingzahlungen vom Unternehmen bezahlt ganz im Zusammenhang mit der Produktion. Wenn die durch Leasing erhaltene Immobilie in der Bilanz des Leasingnehmers berücksichtigt wird, kann das Unternehmen Vorteile erhalten, die mit der Möglichkeit einer beschleunigten Abschreibung des geleasten Vermögenswerts verbunden sind. Abschreibungskosten für solches Eigentum können auf der Grundlage seines Wertes und der in der vorgeschriebenen Weise genehmigten Normen erhoben werden, erhöht um einen Faktor von höchstens 3.

Leasinggesellschaften im Gegensatz zu Banken keine Anzahlung erforderlich wenn diese Immobilie oder Ausrüstung auf dem Sekundärmarkt liquide ist.

Leasing ermöglicht es einem Unternehmen aus völlig rechtlichen Gründen, die Besteuerung zu minimieren und auch alle Ausgaben für die Wartung der Ausrüstung dem Leasinggeber zuzuordnen.

Die Finanzen eines Unternehmens sind die Summe aller internen und externen Mittel, die in vollem Umfang vom Unternehmen verwendet und von diesem zur Erfüllung von Verbindlichkeiten, für laufende Ausgaben und zur Erweiterung des Unternehmens verwendet werden.

Wenn Geld in der erforderlichen Menge vorhanden ist und effektiv eingesetzt wird, ist dies der Schlüssel zu einem erfolgreichen Unternehmen, seiner Stabilität, Liquidität und Zahlungsfähigkeit.

Das Problem der Wahl der richtigen und besten Finanzierungsquelle für den Betrieb des Unternehmens zieht immer mehr Aufmerksamkeit von Geschäftsinhabern auf sich.

Die Finanzierungsquelle sind stabile, funktionale Wege, um Mittel zu erhalten, und eine Liste von Wirtschaftseinheiten, die solche Mittel bereitstellen können. Es ist wichtig, die rentabelste Finanzierungsquelle zu wählen, die für ein bestimmtes Projekt geeignet ist und die größten Dividenden bringt.

Die Finanzierung wird in folgende Arten unterteilt:

• Interne Finanzierungsquellen;
• Externe Quellen;
• Gemischter Typ.

Interne Quellen

Die ersten und wichtigsten Finanzierungsquellen für die Aktivitäten des Unternehmens können als Eigenmittel der Organisation betrachtet werden. Sie beinhalten:

• Startkapital
• Finanzen, die während des Betriebs des Unternehmens angesammelt wurden, bildeten interne Reservefonds
• Sonstige Kapitalanlagen privater, juristischer Personen

Das Kapital des Unternehmens wird zu Beginn der Gründung der Organisation gebildet, wenn ihr Anfangskapital gebildet wird - die gesamten Mittel der Gründer des Unternehmens, die in das Eigentum des Unternehmens investiert wurden, um den erforderlichen Handlungsspielraum zu gewährleisten. Dieses Kapital wird auch als genehmigtes Kapital bezeichnet, und ohne es kann das Unternehmen nicht nur gegründet, sondern auch in Zukunft voll funktionsfähig sein.

Die Art und Weise der Bildung dieses Kapitals hängt von der von den Gründern gewählten Rechtsform der Organisation ab. Unabhängig davon gelten jedoch alle Investitionen in das genehmigte Kapital weiterhin als Eigentum des Unternehmens, und der Investor kann keinen Anspruch darauf erheben. In einer Situation, in der das Unternehmen liquidiert wird oder der Investor die Gründer verlassen möchte, wird er nur für seinen Anteil am verbleibenden Vermögen entschädigt, und das investierte Vermögen wird nicht zurückgegeben.

Wohin fließen diese Gelder? Dies sind Rohstoffe, Löhne für Arbeiter, Energieressourcen, alles, was zur Herstellung von Waren und Dienstleistungen benötigt wird, die vom Verbraucher angefordert werden. Er wiederum bezahlt das Endprodukt, woraufhin die investierten Mittel auf die Konten des Unternehmens zurückgezahlt werden. Darüber hinaus werden Mittel für die Bedürfnisse der Organisation abgezogen, und das verbleibende Geld wird als Gewinn der Organisation betrachtet.

Die Höhe des Gewinns ist mit der Erfüllung bestimmter Bedingungen verbunden, deren Schlüssel das Verhältnis von Einnahmen und Ausgaben ist. Der gesetzliche Rahmen enthält jedoch einige Verfahren, die Gewinne regeln, wie beispielsweise das Verfahren zur Festsetzung der Wertminderung eines Wirtschaftsguts und Investitionen in gesetzliche Fonds.

Gewinn ist also die primäre Ressource für die Barreserve. Solche Mittel werden benötigt, um einen plötzlichen Verlust oder Verlust abzudecken, sie bieten eine gewisse Versicherung gegen unvorhergesehene Umstände. Die Bildung einer Rücklage wird durch die aufsichtsrechtlichen und gesetzlichen Vorschriften des Unternehmens sowie seine organisatorische und rechtliche Form bestimmt.

Spar- und Sozialfonds basieren auf Gewinn und werden investiert in: Löhne, die über das festgelegte Maß hinaus gezahlt werden, Prämien, finanzielle Unterstützung, Entschädigung für Unterkunft, Verpflegung, Transport, VHI-Policen für Mitarbeiter.

Neben solchen Rücklagen kann dem Kapital des Unternehmens auch zusätzliches Kapital zugerechnet werden. Seine Ausbildung stammt aus verschiedenen Quellen, wie zum Beispiel:

• Einkünfte aus Aktien, die vom Unternehmen ausgegeben und zu einem hohen Preis verkauft wurden;
• Mittel aus der Neubewertung des eigenen Vermögens;
• Die Differenz der Wechselkurse;

Zur Erhöhung des genehmigten Kapitals kann weiteres Kapital eingesetzt werden; Rückzahlung von Schulden und Geldverlusten während des Kalenderjahres; unter den Eigentümern der Organisation verteilt.

Der Abschreibungsfonds bezieht sich auch auf die internen Finanzierungsquellen des Unternehmens. Es ist der monetäre Wert der Abschreibung von Geldern und Immobilienvermögen und gilt als Ressource zur Finanzierung sowohl der konventionellen als auch der fortgeschrittenen Produktion.

Sowohl externe als auch interne Quellen können auch gezielte Investitionen aus dem Haushalt, von höherrangigen Personen und Unternehmen umfassen. Zuschüsse und Subventionen werden besonders gewährt.

Das erste sind Mittel aus dem Haushalt, die der zweiten Person auf der Grundlage einer Eigenkapitalfinanzierung gewährt werden.

Das zweite sind die bereitgestellten Haushaltsmittel für eine bestimmte Zielausgabe, ohne dass sie zurückgegeben werden müssen.

Das Hauptmerkmal der gezielten Förderung ist, dass solche Gelder nur bereichsspezifisch und entsprechend der begleitenden Dokumentation eingesetzt werden können. Diese Mittel werden Teil des Kapitals der Organisation.

Externe Quellen

Für das volle Funktionieren des Unternehmens sind nicht genügend Eigenmittel vorhanden. Dafür gibt es mehrere Gründe, zum Beispiel weichen die Laufzeiten von Schulden tendenziell von den Verkaufserlösen ab. Darüber hinaus können Gelder nicht rechtzeitig gesendet werden, sowie verschiedene Ereignisse höherer Gewalt. Dazu gehören auch die Inflation (wenn abgeschriebene Mittel die Kosten der notwendigen Ressourcen zur Fortsetzung des Produktionsprozesses nicht decken können), das Wachstum des Unternehmens selbst, die Gründung von Zweigniederlassungen und / oder Tochtergesellschaften. In solchen Situationen greift das Unternehmen auf externe Finanzierungsquellen zurück.

Fremdmittel gelten als Verbindlichkeit und werden je nach Laufzeit in kurz- und langfristig eingeteilt. Letztere wiederum unterteilen sich in Darlehen (Laufzeit ab einem Jahr) und sonstige Verbindlichkeiten. Zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten gehören Darlehen mit einer Laufzeit von weniger als 12 Monaten und Schulden auf Darlehen von Lieferanten, Auftragnehmern usw.

Eine der wichtigsten externen Finanzierungsquellen ist ein Kredit, der von einem Bankinstitut vergeben wird. Zuvor machten hohe Zinsen es vielen Organisationen unmöglich, Kredite als Finanzierungsquelle zu nutzen, da dies über ihre Möglichkeiten hinausging. Im Moment ist diese Methode jedoch für Unternehmen verfügbar geworden. Insbesondere ausländische Bankinstitute bieten niedrigere Zinssätze und Kreditrückzahlungsmöglichkeiten, was eine ernsthafte Konkurrenz für russische Banken darstellt.

Kredite sind eine der Finanzierungsquellen

Bitte beachten Sie, dass Kredite nur von lizenzierten Finanzinstituten vergeben werden können.

Mit dem Erhalt eines Darlehens kommt zwischen dem Empfänger und der Bank ein Vertragsverhältnis zustande. Eine Vereinbarung oder ein Bankvertrag legitimiert den Prozess, legt alle Nuancen fest und hat in der Regel eine einheitliche Form.

Im Gegensatz zum Kredit als externe Finanzierungsquelle wird neuerdings auf Leasing zurückgegriffen. Leasing ist eine Form der Anmietung fast aller Geräte oder Maschinen, die auch eine Eigentumsübertragung vorsehen kann. Manchmal können Sie beim Abschluss eines Leasingvertrags günstigere Konditionen vereinbaren. Mit einer „Leasinggesellschaft“ können Sie immer die für das Unternehmen günstigen Bedingungen für die Rückzahlung des Leasings besprechen, das Leasing erfordert weniger Dokumente zur Registrierung und dauert daher weniger lange als ein Darlehen.

Neben verschiedenen Formen der Kreditzusage sind staatliche Förderprogramme zu nennen. Der Staat führt solche Programme in den für ihn interessanten Sektoren durch. Diese Art der Finanzierung ist jedoch mit gewissen Schwierigkeiten verbunden, zum Beispiel muss ein Unternehmen das Programm gemäß den festgelegten Parametern anpassen, was aufgrund seiner umfangreichen Liste schwierig sein kann.

Wertpapiere sind auch eine besondere Art der externen Finanzierung der Organisation. So ist es möglich, große Kapitalisten anzuziehen, und das Unternehmen erhält vielleicht ein kleines, aber garantiertes Einkommen. Daher ist es nicht notwendig, auf die Ausgabe von Aktien als dauerhafte und Haupteinnahmequelle zu zählen, aber es wird definitiv dazu beitragen, Beziehungen zu Unternehmen aufzubauen, deren Investitionen und Erfahrungen für das Unternehmen nützlich sein können.

Vor- und Nachteile externer und interner Quellen

Interne Quellen, Pluspunkte

• Einfaches Fundraising-Programm, keine zusätzlichen Genehmigungen von anderen Parteien erforderlich
• Es fallen keine zusätzlichen Zinszahlungen an

• Begrenzt in der Höhe der Mittel, daher weniger Möglichkeiten für Expansion, Investitionen
• Keine Mittelvermehrung für investierte Geldmittel durch Kredite

Externe Quellen, Pluspunkte

• Unbegrenzt in der Höhe der erhaltenen Mittel
• Steigerung des Potenzials des Unternehmens bei der Modernisierung seiner technischen Basis, seiner Entwicklung und seines Wachstums
• Daher der steigende Gewinn und die Steigerung der Rentabilität im Allgemeinen

• Je mehr Kreditverpflichtungen die Organisation hat, je geringer ihre finanzielle Stabilität ist, desto höher ist das Insolvenzrisiko
• Zinszahlungen auf Kredite reduzieren den Gesamtgewinn
• Die Aufnahme einer externen Finanzierungsquelle ist mit verschiedenen bürokratischen Schwierigkeiten und der Erfüllung der von der Bank gestellten Bedingungen verbunden.

Kein Unternehmen kann ohne Finanzinvestitionen existieren. Unabhängig davon, ob das Geschäftsprojekt am Anfang der Umsetzung steht oder bereits seit mehreren Jahren besteht, sein Eigentümer steht vor einer schwierigen Aufgabe - ständig nach Finanzierungsquellen für Unternehmen zu suchen und diese zu finden.

Hauptarten der Unternehmensfinanzierungsquellen

Finanzen ist der Gesamtbetrag der Mittel, die alle Aktivitäten des Unternehmens sicherstellen: von der Zahlungsfähigkeit über Lieferanten und Vermieter in der Gegenwart bis hin zur Möglichkeit, den Interessenbereich in der Zukunft zu erweitern.

Leider ab und zu Gründe vorliegen, die den reibungslosen und ununterbrochenen Betrieb des Unternehmens behindern. Darunter können sein:

• Gelder aus dem Verkauf von Produkten kommen später als es an der Zeit ist, Schulden zu begleichen,
• Inflation entwertet das erhaltene Einkommen, so dass es unmöglich ist, Rohstoffe für die Produktion der nächsten Warencharge zu kaufen,
• Erweiterung des Unternehmens oder die Eröffnung einer Niederlassung.

In allen oben genannten Situationen muss das Unternehmen nach internen und externen Finanzierungsquellen suchen.

Finanzierungsquelle - eine Spenderressource, die einen dauerhaften oder vorübergehenden Zufluss von materiellen und immateriellen Mitteln ermöglicht. Je stabiler das Geschäft des Unternehmens ist, desto höher ist seine Liquidität auf dem Wirtschaftsmarkt, so dass das Hauptproblem für einen Unternehmer darin besteht, die beste Finanzierungsquelle zu finden.

Arten von Finanzierungsquellen:

• Innere,
• extern,
• gemischt.

Finanzanalysten bestehen auf der Idee, dass die Hauptquellen in mehreren verschiedenen Quellen verwurzelt sein sollten, da jede von ihnen ihre eigenen Merkmale hat.

Interne Quellen

Eigene Finanzierungsquellen sind die Gesamtheit aller organisationseigenen materiellen und immateriellen Ressourcen, die durch die Tätigkeit des Unternehmens zugeflossen sind. Sie drücken sich nicht nur in Geld aus, sondern auch in intellektuellen, technischen und innovativen Ressourcen.

Zu den internen Quellen der Unternehmensfinanzierung gehören:

• Bareinnahmen,
• Abschreibungen,
• vergebene Darlehen,
• Einbehaltung von Gehältern,
• Factoring,
• Verkauf von Vermögenswerten,
• Reservegewinn,
• Umverteilung von Geldern.

Einkommen in Geld

Profitieren Sie vom Verkauf eines Produkts oder einer Dienstleistung gehört den Eigentümern des Unternehmens. Einige von ihnen werden als gesetzliche Dividenden an die Gründer gezahlt, andere dienen dazu, die Leistung des Unternehmens in der Zukunft zu sichern (Einkauf von Rohstoffen, Lohn für Arbeit, Stromrechnungen und Steuern). Als Quelle bestens geeignet.

Abschreibungen

Dies ist die Bezeichnung für einen bestimmten Betrag, der bei Ausfall oder Verschleiß von Geräten zurückgestellt wird. Es sollte ausreichen, neue Geräte zu kaufen, ohne das Risiko einzugehen, in andere Quellen und Vermögenswerte zu geraten. Sie können als Investition in eine neue Idee verwendet werden.

Interne Quellen der Unternehmensfinanzierung

Ausgegebene Darlehen

Die Gelder, die auf Darlehensbasis an Kunden ausgegeben wurden. Gegebenenfalls können sie geltend gemacht werden.

Gehälter einbehalten

Der Arbeitnehmer hat Anspruch auf Bezahlung der geleisteten Arbeit. Wenn jedoch zusätzliche Investitionen in ein neues Projekt erforderlich sind, Sie können nach vorheriger Absprache mit dem Personal für ein oder zwei Monate auf die Zahlung verzichten. Diese Methode birgt viele Risiken, da sie die Verschuldung des Unternehmens erhöht und die Arbeitnehmer zum Streik provoziert.

Factoring

Die Möglichkeit, Zahlungen an die Lieferfirma aufzuschieben, indem man verspricht, alles später mit Zinsen zu bezahlen.

Verkauf von Vermögenswerten

Ein Vermögenswert ist jede materielle oder immaterielle Ressource, die einen Preis hat. Wenn das Unternehmen oder seine Teilnehmer über ungenutzte Vermögenswerte wie Grundstücke oder ein Lagerhaus verfügen, können diese verkauft und das erwirtschaftete Geld in ein neues, vielversprechendes Projekt investiert werden.

Gewinn zurückbehalten

Gelder, die für unvorhergesehene Ausgaben oder zur Beseitigung der Folgen höherer Gewalt und Naturkatastrophen zurückgestellt werden.

Umverteilung von Geldern

Es hilft, wenn sich die Organisation gleichzeitig in mehrere Richtungen engagiert. Es ist notwendig, das produktivste zu bestimmen und Finanzen von den übrigen, weniger effektiven zu übertragen.

Die Innenfinanzierung ist vorzuziehen, da sie keine Einmischung von außen mit dem anschließenden teilweisen oder sogar vollständigen Verlust der grundlegenden Kontrolle über die Aktivitäten des Unternehmens impliziert.

Externe Quellen

Externe Finanzierungsquellen sind die Verwendung von Geldern, die von außen erhalten werden, um die Aktivitäten des Unternehmens fortzusetzen.

Je nach Art und Dauer können Fremdfinanzierungen eingeworben (von Investoren und dem Staat) und aufgenommen (Kreditunternehmen, natürliche und juristische Personen) werden.

Beispiele für externe Finanzierungsquellen:

• Darlehen,
• Leasing,
• Überziehung,
• Fesseln,
• Handelsdarlehen,
• Eigenkapitalfinanzierung,
• Fusion mit einer anderen Organisation
• Verkauf von Aktien,
• staatliche Förderung.

Arten von externen Quellen der Unternehmensfinanzierung

Darlehen

Ein Kredit ist der häufigste Weg, um an Geld für die Entwicklung zu kommen, da man es nicht nur schnell bekommen, sondern auch das am besten geeignete Programm auswählen kann. Darüber hinaus steht den meisten Geschäftsinhabern eine Kreditvergabe zur Verfügung.

Es gibt zwei Hauptarten von Darlehen:

• kommerziell (vom Lieferanten in Form einer aufgeschobenen Zahlung bereitgestellt),
• finanziell (tatsächlicher Barkredit von Finanzinstituten).

Das Darlehen wird gegen das Betriebskapital oder Eigentum des Unternehmens ausgegeben. Sein Betrag darf 1 Milliarde Rubel nicht überschreiten, die das Unternehmen innerhalb von 3 Jahren zurückgeben muss.

Leasing

Leasing gilt als eine der Arten der Kreditvergabe. Es unterscheidet sich von einem normalen Darlehen dadurch, dass eine Organisation Maschinen oder Geräte mieten und bei der Durchführung ihrer Aktivitäten mit ihrer Hilfe nach und nach den vollen Betrag an den rechtmäßigen Eigentümer zahlen kann. Mit anderen Worten, es handelt sich um einen Vollratenplan.

Beim Leasing können gemietet werden:

• das ganze Unternehmen
• Grundstück,
• Gebäude,
• Transport,
• Technik,
• Immobilie.

In der Regel gehen Leasinggesellschaften zu einem Treffen und bieten dem Kreditnehmer die günstigsten Konditionen: Sie verlangen keine Sicherheiten, berechnen keine Zinsen und erstellen individuell einen Zeitplan für die Annahme von Zahlungen.

Leasing ist viel schneller als ein Kredit, da nicht viele Dokumente vorgelegt werden müssen.

Überziehung

Ein Kontokorrentkredit ist eine Form der Kreditvergabe einer Bank, bei der das Hauptkonto eines Unternehmens mit einem Kreditkonto verbunden ist. Der Höchstbetrag beträgt 50 % des monatlichen Barumsatzes des Unternehmens.

So wird die Bank zu einem unsichtbaren Finanzpartner, der die wirtschaftliche Situation immer im Blick hat: Wenn eine Organisation Investitionen für irgendwelche Bedürfnisse benötigt, werden Gelder von der Bank automatisch ihrem Konto gutgeschrieben. Wenn das ausgegebene Geld jedoch bis zum Ende der vereinbarten Frist nicht an das Bankinstitut zurückgegeben wird, werden Zinsen berechnet.

Fesseln

Bei Anleihen wird ein Darlehen mit einem Zinssatz angenommen, der vom Investor ausgegeben wird.

Nach und nach kann es langfristige (ab 7 Jahre), mittelfristige (bis 7 Jahre) und kurzfristige (bis 2 Jahre) Anleihen geben.

Es gibt zwei Arten von Anleihen:

• Coupon (das Darlehen wird 2-, 3- oder 4-mal im Jahr mit gleicher prozentualer Aufteilung ausgezahlt),
• Diskont (das Darlehen wird im Laufe des Jahres mehrmals zurückgezahlt, der Zinssatz kann jedoch von Zeit zu Zeit variieren).

Handelskredite

Diese Art der Fremdfinanzierung bietet sich an, wenn die miteinander kooperierenden Unternehmen vereinbaren, Sachleistungen, Waren oder Dienstleistungen entgegenzunehmen, d.h. Produkt umtauschen.

Leasing als Form der Fremdfinanzierung

Eigenkapitalfinanzierung

Eine solche Quelle ist Beteiligung an den Gründern eines neuen Mitglieds, Investors, die durch die Anlage ihrer Mittel in das genehmigte Kapital die Finanzkraft der Gesellschaft erweitern oder stabilisieren wird.

Zusammenschluss

Gegebenenfalls können Sie ein anderes Unternehmen mit denselben Finanzierungsproblemen finden und Firmen zusammenführen. Mit Skaleneffekten können Partnerorganisationen eine bessere Quelle finden. Auf welche Weise? Um denselben Kredit aufzunehmen, muss das Unternehmen lizenziert werden, und je größer es ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass das Verfahren zur Erlangung einer Lizenz erfolgreich ist.

Verkauf von Aktien

Schon durch den Verkauf einer kleinen Anzahl von Unternehmensanteilen können Sie das Budget deutlich auffüllen. Es besteht auch die Möglichkeit, dass Großkapitalisten, die bereit sind, in die Produktion zu investieren, sich für das Unternehmen interessieren. Aber Sie müssen bereit sein, die Kontrolle zu teilen: Je größer der Zufluss an Investitionen von außen ist, desto größer muss der Anteil der Aktie geteilt werden.

Staatliche Förderung

Eine eigene Art der Fremdfinanzierung. Anders als bei einem Bankdarlehen handelt es sich bei einer staatlichen Förderung um ein kostenloses und unwiderrufliches Gelddarlehen. Es ist jedoch nicht so einfach, es zu bekommen, weil Sie ein wichtiges Kriterium erfüllen müssen - es liegt im Interessenbereich staatlicher Stellen.

Es gibt mehrere Arten öffentlicher Finanzierung:

• Kapitalanlagen (wenn dauerhaft, dann erhält der Staat eine Mehrheitsbeteiligung),
• Subventionen (Teilsponsoring),
• Bestellungen (der Staat bestellt und kauft Produkte, was dem Unternehmen einen 100%igen Warenverkauf ermöglicht).

Eine Fremdfinanzierung ist mit hohen Risiken verbunden, auf die man besser zurückgreift, wenn man die Krise im Unternehmen nicht alleine bewältigen kann.

Vor- und Nachteile interner und externer Finanzierungsquellen

Eine Quelle	Vorteile	Minuspunkte
Innere	– einfache Mittelbeschaffung, – keine Notwendigkeit, um Erlaubnis zum Ausgeben zu bitten, – keine Zinsen zahlen müssen, – Aufrechterhaltung der Kontrolle über Aktivitäten;	- eine begrenzte Finanzierung, - Erweiterungsbeschränkungen.
Extern	– unbegrenzter Finanzfluss, – die Möglichkeit, die Ausrüstung zu wechseln, - Steigerung des Umsatzes und dementsprechend des Gewinns;	– hohes Insolvenzrisiko, - die Notwendigkeit, Zinsen zu zahlen, - die Notwendigkeit, bürokratische Verzögerungen zu überwinden.

So wählen Sie eine Finanzierungsquelle aus

Die Effizienz und der Gewinn der gesamten Organisation hängen von der richtigen Wahl der Finanzierungsquelle ab. Zunächst sollte ein Geschäftsmann sein Handeln anhand der folgenden Liste überprüfen:

1. Beantworten Sie präzise folgende Fragen: Wozu dient die Förderung? Wie viel Geld wird benötigt? Wann kann das Unternehmen sie zurückgeben?
2. Entscheiden Sie sich für eine Liste potenzieller Unterstützungsquellen.
3. Erstellen Sie eine Hierarchie, beginnend mit dem billigsten und endend mit dem teuersten.
4. Berechnen Sie die Kosten und die Amortisation der Geschäftsidee, für die die Quelle gesucht wird.
5. Wählen Sie die beste Finanzierungsoption.

Es ist nachvollziehbar, inwieweit die Wahl der Finanzierungsquelle nur durch die Ergebnisse der Arbeit gerechtfertigt war, im Laufe der Zeit: Wenn die Produktivität und der Umsatz der Organisation gestiegen sind, wurde alles richtig gemacht.

In der russischen Praxis wird das Kapital eines Unternehmens oft in aktives und passives Kapital unterteilt. Aus methodologischer Sicht ist dies falsch. Dieser Ansatz führt zu einer Unterschätzung des Stellenwerts und der Rolle des Kapitals in der Wirtschaft und zu einer oberflächlichen Betrachtung der Quellen der Kapitalbildung. Kapital kann nicht passiv sein, da es ein Wert ist, der Mehrwert in Bewegung bringt, in ständiger Zirkulation. Daher ist es sinnvoller, hier die Konzepte der Kapitalbildungsquellen und des funktionierenden Kapitals anzuwenden.

Die wirtschaftlichen Mittel der Organisation werden auf Kosten der Quellen gebildet, d.h. finanzielle Resourcen. Unterscheiden:

• - Eigenmittelquellen (Eigenkapital);
• - Fremdkapitalquellen (Fremdkapital).

Schematisch lassen sie sich wie folgt darstellen (Abb. 1).

Reis. ein.

Das Kapital des Unternehmens kann unter mehreren Gesichtspunkten betrachtet werden. Zunächst einmal ist es sinnvoll zwischen Sachkapital, d.h. in Form von Produktionsmitteln und Geldkapital, d.h. in Form von Geld vorhanden sind und zum Erwerb von Produktionsmitteln verwendet werden, als eine Reihe von Finanzierungsquellen zur Sicherstellung der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens. Betrachten Sie das erste Geldkapital.

Eigenkapital - die Quelle des Teils des Vermögens, der nach Abzug aller Verbindlichkeiten vom Gesamtvermögen verbleibt; Einige verwenden den Begriff weiter gefasst, um Verpflichtungen einzuschließen. Das Eigenkapital besteht aus genehmigtem zusätzlichem Reservekapital; Zielfinanzierung und Einnahmen, Gewinnrücklagen. Die Struktur des Eigenkapitals lässt sich als Diagramm darstellen (Abb. 2).

Reis. 2.

Als Teil des Eigenkapitals nimmt das genehmigte Kapital den Hauptplatz ein.

Genehmigtes Kapital - der durch Vertrag und Satzung der Organisation festgelegte Kapitalbetrag, der von Aktiengesellschaften und anderen Unternehmen zur Aufnahme von Aktivitäten zugewiesen wird. Das genehmigte Kapital in Organisationen, die auf Kosten der Eigentümerfonds gegründet wurden, ist eine Reihe von Beiträgen der Gründer (Teilnehmer) von Handelspartnerschaften und Handelsgesellschaften (in Form von Aktiengesellschaften, Gesellschaften mit beschränkter Haftung usw.), Gemeinden , und der Staat.

Die Struktur entlehnter Quellen lässt sich als Diagramm darstellen (Abb. 3).

Reis. 3.

Fremdkapital – ist das Kapital, das das Unternehmen von außen in Form von Darlehen, Finanzhilfen, als Sicherheit erhaltenen Beträgen und anderen externen Quellen für einen bestimmten Zeitraum unter bestimmten Bedingungen unter Garantie anzieht.

Bankdarlehen umfassen kurz- und langfristige Bankdarlehen. Kredite werden von der Bank für genau definierte Zwecke, für einen bestimmten Zeitraum und mit der Bedingung der Rückzahlung vergeben.

Alle berücksichtigten Quellen wirtschaftlicher Mittel bilden eine Verbindlichkeit der Bilanz.

Die Summe der wirtschaftlichen Mittel der Organisation und die Summe der Quellen ihrer Bildung sind gleich, weil die Organisation nicht mehr wirtschaftliche Mittel haben kann als die Quellen ihrer Bildung und umgekehrt.

Kapital in materieller Form wird in Anlage- und Betriebskapital unterteilt.

Anlagekapital dient mehrere Jahre, Umlaufkapital wird während eines Produktionszyklus vollständig verbraucht.

Das Anlagevermögen wird in den meisten Fällen mit dem Anlagevermögen (Anlagevermögen) des Unternehmens identifiziert. Der Begriff des Anlagekapitals ist jedoch weiter gefasst, da es neben dem Anlagevermögen (Gebäude, Bauwerke, Maschinen und Anlagen), die einen erheblichen Teil davon ausmachen, auch Anlagen im Bau und langfristige Investitionen umfasst – also Mittel, die angestrebt werden Erhöhung des Kapitalstocks.

Betrachten Sie nun die Möglichkeiten und Quellen zur Finanzierung der Aktivitäten des Unternehmens.

HUMANITÄR-ÖKONOMISCHES INSTITUT MOSKAU

KALUGA-ZWEIG

Abteilung für Finanzen und Kredit

KURSARBEIT

in der Disziplin "Finanzen von Organisationen (Unternehmen)"

Finanzierungsquellen der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens

KALUGA 2009

Einführung

Kapitel 1. Theoretische Grundlagen der Finanzierungsquellen

1.1 Wesen und Klassifizierung der Finanzierungsquellen des Unternehmens

1.3 Fremdfinanzierungsquellen des Unternehmens

Kapitel 2. Management von Unternehmensfinanzierungsquellen

2.1 Verwaltung von Eigen- und Fremdmitteln

2.2 Verwaltung der Ausgabe von Anteilen

2.3 Bankdarlehensverwaltung

Kapitel 3. Probleme der Finanzierungsquellen für Unternehmen in Russland

3.1 Moderne Instrumente zur Finanzierung der Aktivitäten von Unternehmen

3.2 Probleme bei der Gewinnung langfristiger Finanzierungsquellen für die Aktivitäten russischer Unternehmen im Zusammenhang mit der Finanzkrise

Abrechnungsteil

Fazit

Verzeichnis der verwendeten Quellen und Literatur

Einführung

Relevanz des Forschungsthemas. Unter den Bedingungen der Entstehung der Marktwirtschaft verändert sich die Stellung der Wirtschaftssubjekte grundlegend gegenüber derjenigen, die sie zuvor im kommando-administrativen System einnahmen. Die Transformationsprozesse in der russischen Wirtschaft und die Entstehung verschiedener Eigentumsformen haben die Vielfalt des Wirtschaftsverhaltens der Wirtschaftssubjekte bestimmt.

Das Endergebnis ihrer Aktivitäten läuft jedoch immer auf die Erzielung von Gewinn und die Steigerung der Rentabilität hinaus, was weitgehend von der Höhe der finanziellen Ressourcen und Finanzierungsquellen abhängt.

Das Vorhandensein ausreichender Finanzmittel, deren effektive Verwendung, bestimmen die gute Finanzlage des Unternehmens, die Zahlungsfähigkeit, die finanzielle Stabilität und die Liquidität. Dabei ist die wichtigste Aufgabe der Unternehmen, Reserven zur Erhöhung der eigenen Finanzmittel zu finden und diese möglichst effektiv einzusetzen, um die Effizienz des Gesamtunternehmens zu steigern.

Jedes Unternehmen muss im Prozess seiner Gründung und Entwicklung festlegen, wie viel Eigenkapital in den Umsatz investiert werden soll. Die Zweckmäßigkeit, die eine oder andere Finanzquelle anzuziehen, muss mit den Indikatoren für die Rentabilität von Investitionen dieser Art und den Kosten dieser Quelle verglichen werden. Der Bedarf des Unternehmens an Eigen- und Fremdmitteln ist Gegenstand der Planung bzw. die Entscheidung hierüber hat direkten Einfluss auf die Finanzlage und die Überlebensmöglichkeit des Unternehmens.

Die Wahl von Methoden und Finanzierungsquellen für ein Unternehmen hängt von vielen Faktoren ab: der Erfahrung des Unternehmens auf dem Markt, seiner aktuellen finanziellen Lage und Entwicklungstendenzen, der Verfügbarkeit bestimmter Finanzierungsquellen.

Es muss jedoch die Hauptsache beachtet werden: Ein Unternehmen kann Kapital nur zu den Bedingungen finden, unter denen Operationen zur Finanzierung ähnlicher Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt tatsächlich durchgeführt werden, und nur aus Quellen, die an einer Investition in den relevanten Markt interessiert sind (im Land, in der Branche, in der Region).

Der Zweck der Arbeit Studium der Finanzierungsquellen der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens und der Probleme bei der Anwerbung.

Gemäß dem Ziel ist vorgesehen, das Folgende zu lösen Aufgaben :

Betrachten Sie die theoretischen Grundlagen der Finanzierungsquellen;

Erlernen Sie Quellenverwaltungstechniken;

Untersuchung der Probleme der Finanzierungsquellen für die Aktivitäten russischer Unternehmen.

Gegenstand der Studie - Quellen der Finanzierung der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens

Forschungsmethodik. Theoretische und methodische Grundlage der Studie war die dialektische Erkenntnismethode und ein systematischer Ansatz. Bei der Durchführung der Arbeiten wurden allgemeine wissenschaftliche und spezielle Forschungsmethoden angewendet.

Informationsquellen. Als Informationsquellen wurden die Arbeiten einheimischer Wissenschaftler verwendet, die sich den Grundlagen des Kapitalmanagements und der Untersuchung der Dividendenpolitik von Organisationen widmeten, Zeitschriften.

Umfang und Struktur der Kursarbeit. Die Kursarbeit ist auf 53 Blatt maschinengeschriebenen Textes geschrieben und enthält 1 Abbildung.

Die Einleitung spiegelt die Relevanz des Themas, seine Bearbeitung, die Ziele und Zielsetzungen der Studienarbeit, den Forschungsgegenstand sowie Forschungsmethoden, die verwendete Literatur, den Aufbau und die Inhalte der Studienarbeit wider.

Das erste Kapitel „Theoretische Grundlagen der Finanzierungsquellen“ betrachtet die Einteilung der Finanzierungsquellen und die Zusammensetzung von Eigen- und Fremdmitteln.

Das zweite Kapitel „Verwaltung der Finanzierungsquellen“ stellt die wichtigsten Mechanismen zur Verwaltung der Quellen der Wirtschaftstätigkeit von Unternehmen vor.

Im dritten Kapitel „Probleme der Finanzierungsquellen für Unternehmen in Russland“ werden moderne Instrumente der Unternehmensfinanzierung untersucht und das Problem der Gewinnung einer langfristigen Finanzierungsquelle für Unternehmen in Russland untersucht.

Die Schlussfolgerung enthält die wichtigsten Schlussfolgerungen und Anwendungen der Kursarbeit.

Das Literaturverzeichnis besteht aus 27 Quellen.

1. Theoretische Grundlagen der Finanzierungsquellen

1.1 Das Wesen und die Klassifizierung der Finanzierungsquellen des Unternehmens

Die Finanzierung der Wirtschaftstätigkeit eines Unternehmens ist eine Reihe von Formen und Methoden, Grundsätzen und Bedingungen für die finanzielle Unterstützung der einfachen und erweiterten Reproduktion.

Bei der Auswahl der Finanzierungsquellen für die Aktivitäten eines Unternehmens müssen fünf Hauptaufgaben gelöst werden:

Bestimmung des kurz- und langfristigen Kapitalbedarfs;

Identifizierung möglicher Veränderungen in der Zusammensetzung von Vermögen und Kapital, um deren optimale Zusammensetzung und Struktur zu bestimmen;

Ständige Zahlungsfähigkeit und damit finanzielle Stabilität sicherstellen;

Eigen- und Fremdkapital mit maximalem Gewinn einsetzen;

Reduzieren Sie die Kosten für die Finanzierung von Geschäftsaktivitäten.

Organisatorische Formen der Finanzierung :

Selbstfinanzierung (Einbehaltene Gewinne, Abschreibungen, Reservekapital, zusätzliches Kapital usw.).

Eigenkapital oder Beteiligungsfinanzierung (Beteiligung am genehmigten Kapital, Kauf von Anteilen etc.).

Fremdfinanzierung (Bankdarlehen, Platzierung von Anleihen, Leasing etc.).

Haushaltsfinanzierung (darlehen auf rückzahlbarer Basis aus den Haushalten des Bundes, der Länder und Gemeinden, unentgeltliche Zuwendungen aus den Haushalten aller Ebenen, gezielte Investitionsprogramme des Bundes, Staatsanleihen etc.).

Sonderfinanzierungsformen (Projektfinanzierung, Wagnisfinanzierung, Finanzierung durch Einwerbung ausländischen Kapitals).

Die Hauptfinanzierungsquelle für jedes Unternehmen ist genehmigtes (Aktien-) Kapital (Fonds), die aus den Beiträgen der Gründer gebildet wird. Die konkrete Form der Bildung des genehmigten Kapitals hängt von der Organisations- und Rechtsform des Unternehmens ab. Der Mindestbetrag des genehmigten Kapitals am Tag der Eintragung der Gesellschaft beträgt:

In einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung (LLC) - 100 Mindestlöhne (Mindestlöhne);

In einer geschlossenen Aktiengesellschaft (CJSC) - 100 Mindestlöhne;

In einer offenen Aktiengesellschaft (OJSC) - mindestens 1000 Mindestlöhne.

Die Gründer einer Aktiengesellschaft oder eines anderen Unternehmens müssen das genehmigte Kapital im ersten Betriebsjahr vollständig einbringen.

Beschluss zur Herabsetzung des genehmigten Kapitals 2/3 der Stimmen der Inhaber von stimmberechtigten Aktien werden angenommen und auf eine von zwei Arten umgesetzt:

Verringerung des Nennwerts von Aktien;

Erwerb und Rücknahme eines Teils der Anteile (sofern dies in der Satzung der Organisation vorgesehen ist).

Beschluss zur Erhöhung des genehmigten Kapitals von der Hauptversammlung beschlossen. Dies geschieht entweder durch Erhöhung des Nennwerts der Aktien oder durch Platzierung einer zusätzlichen angekündigten Aktienemission. Für die Geschäftsentwicklung reicht es jedoch nicht aus, das von den Gründern (Gesellschaftern) eingebrachte Anfangskapital zu besitzen. Ein Unternehmen muss im Laufe seiner Tätigkeit andere verfügbare Finanzierungsquellen akkumulieren (Abb. 1).

Finanzierungsquellen für Unternehmen

			Reis. 1. Finanzierungsquellen des Unternehmens

1.2 Pflege der unternehmenseigenen Finanzierungsquellen

Nicht ausgeschüttete Gewinne ist eine reinvestierte Eigenmittelquelle für Geräteersatz und Neuinvestitionen.

Der Gewinn des Unternehmens hängt vom Verhältnis der Einnahmen aus der Tätigkeit zu den Kosten ab, die diese Einnahmen erbracht haben. Ordnen Sie Bruttogewinn, Verkaufsgewinn, Betriebsgewinn, Gewinn vor Steuern (laut Buchhaltungsdaten), zu versteuerndes Ergebnis (laut Steuerbuchhaltungsdaten), einbehaltenen (Netto-)Gewinn des Berichtszeitraums, reinvestierten (kapitalisierten einbehaltenen) Gewinn zu.

Der der Organisation zur Verfügung stehende Gewinn ist eine vielseitige Finanzierungsquelle für ihre Bedürfnisse. Die Hauptbereiche der Gewinnverteilung sind jedoch Akkumulation und Verbrauch, deren Verhältnisse die Aussichten für die Entwicklung des Unternehmens bestimmen.

Die Bildung von Akkumulations- und Verbrauchsfonds sowie anderer Geldfonds kann in den Gründungsdokumenten und der angenommenen Rechnungslegungsmethode des Unternehmens vorgesehen sein, dann ist ihre Bildung obligatorisch, oder die Entscheidung, Gewinne in diese Fonds zu leiten, wird getroffen von der Hauptversammlung auf Vorschlag des Verwaltungsrats (Teilnehmer).

Das Vorhandensein von Gewinnrücklagen hängt von der Rentabilität der Aktiengesellschaft und der Ausschüttungsquote ab. Die Dividendenausschüttungsquote charakterisiert die der Organisation Dividendenpolitik, deren Inhalt später besprochen wird.

Profit ist auch die Hauptquelle für die Bildung von Reservekapital (Fonds).

Kapital reservieren - Teil des Eigenkapitals, der aus dem Gewinn zugewiesen wird, um mögliche Verluste zu decken. Die Quelle der Bildung von Reservekapital ist der Nettogewinn, dh der Gewinn, der der Organisation zur Verfügung steht.

Pflichtreservefonds schaffen nur Aktiengesellschaften. Der Mindestbetrag des Reservefonds beträgt 5 % des genehmigten Kapitals. Gleichzeitig darf die Höhe der jährlichen Pflichtbeiträge zum Reservefonds nicht weniger als 5 % des Nettogewinns betragen, bis der in der Satzung der Gesellschaft festgelegte Betrag erreicht ist.

Die Mittel des Reservefonds des Unternehmens werden verwendet:

Um die Verluste des Unternehmens zu decken;

Rückzahlungen von Anleihen;

Rücknahme von Aktien einer Aktiengesellschaft in Ermangelung anderer Mittel.

Reservekapital kann nicht für andere Zwecke verwendet werden.

Alle Unternehmen können auf freiwilliger Basis Rücklagen bilden. Umfang und Verfahren der Fondsbildung sind in den Gründungsdokumenten festgelegt.

Abschreibungen. Die Abschreibung ist eine Methode zur Rückgewinnung von Kapital, das für die Schaffung und den Erwerb von abschreibungsfähigen Vermögenswerten aufgewendet wurde, indem die Kosten von Anlagevermögen und immateriellen Vermögenswerten schrittweise auf hergestellte Produkte übertragen werden.

Die Abschreibungsfunktionen sind unterteilt in wirtschaftlich Und MwSt .

Steuerliche Abschreibung wird gemäß dem Steuergesetzbuch der Russischen Föderation bestimmt und hat die Aufgabe, die steuerpflichtigen Gewinne zu verringern.

Buchhaltungsabschreibung kann mehr als die steuerliche Abschreibung sein, abhängig von der akzeptierten Methode zu ihrer Bestimmung gemäß den aktuellen Rechnungslegungsstandards.

Abschreibungen Anlagevermögen sind in den Herstellungskosten nach den festgelegten Normen zum Buchwert des Anlagevermögens enthalten. Das Anlagevermögen wird nach seiner Nutzungsdauer gruppiert, und die Abschreibungssätze werden auf die Anschaffungskosten jeder Gruppe angewendet.

Für Buchhaltungszwecke gibt es vier Möglichkeiten, die Abschreibung des Anlagevermögens zu berechnen:

1. linear;

2. nachlassendes Gleichgewicht;

3. Abschreibungen auf der Grundlage der Summe der Anzahl der Jahre der Nutzungsdauer;

4. Kostenabschreibungen im Verhältnis zum Produktionsvolumen.

Die gewählte Abschreibungsmethode ist in den Rechnungslegungsmethoden der Organisation festgelegt und wird während der gesamten Lebensdauer des Anlagevermögens angewendet.

Für Zwecke der steuerlichen Bilanzierung wird das Anlagevermögen abhängig von der Nutzungsdauer des Gegenstands - Zugehörigkeit zu einer bestimmten Abschreibungsgruppe - linear oder nichtlinear (beschleunigt) abgeschrieben.

Auch die Abschreibung kompensiert die Kosten immaterielle Vermögenswerte.

Für Rechnungslegungszwecke wird die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte auf eine der folgenden Arten berechnet:

1. linear;

2. nachlassendes Gleichgewicht;

3. im Verhältnis zum Produktionsvolumen.

Zusätzliche Ausgabe von Aktien zu einer Vermögensminderung bei bestehenden Aktionären führt und daher nur mit deren Zustimmung in der Hauptversammlung durchgeführt werden kann. Wenn es bei der Gründung einer Gesellschaft erlaubt ist, Aktien in Höhe von 50% bis zum Zeitpunkt der Registrierung und in der restlichen Menge - innerhalb eines Jahres, zu zahlen, dann bei der Ausgabe weiterer Aktien mindestens 25% des Nennwerts von Ihr Erwerb wird bezahlt, und in der verbleibenden Höhe - spätestens ein Jahr nach dem Datum ihrer Platzierung . In Übereinstimmung mit der Gesetzgebung der Russischen Föderation ist der Nominalwert

der Wert der platzierten Vorzugsaktien soll 25 % des Grundkapitals der Gesellschaft nicht übersteigen.

Platzierung von Wertpapieren(Aktien, Anleihen) am primären Wertpapiermarkt erfolgt in zwei Formen:

Über einen Vermittler

Durch direkten Kontakt mit Investoren, d.h. Direktverkauf der Wertpapiere des Unternehmens an Investmentfonds (Unternehmen) und Privatpersonen.

In der Weltpraxis und in Russland am häufigsten Underwriting- ein Verfahren zur Platzierung von Wertpapieren auf dem Kapitalmarkt über einen Vermittler . Sein Wesen besteht darin, dass das gesamte Volumen der ausgegebenen Wertpapiere zu einem zwischen der Bank und dem Unternehmen vereinbarten Preis an einen Vermittler verkauft wird, bei dem es sich um eine Investmentbank (Underwriter) handelt. Die Bank übernimmt ganz oder teilweise Risiken und verkauft Aktien (Anleihen) am Wertpapiermarkt zu einem höheren Preis. Für das Emissionsgeschäft erhält die Bank eine Entschädigung in Form der Differenz zwischen dem Preis des Kaufs der Wertpapiere durch die Bank vom Unternehmen und dem Preis ihres Verkaufs an der Börse.

Neben der Zahlung der Bank für die Emissionstätigkeit fallen bei der Ausgabe neuer Aktien weitere Verwaltungskosten an: Zahlung der Registrierungsgebühr für den Emissionsprospekt, Druckkosten, Steuer auf Transaktionen mit Wertpapieren (0,8 % des Nennwerts neu ausgegebener Aktien ) und sonstige Ausgaben .

Die meisten westlichen Unternehmen unter ihnen sind äußerst zurückhaltend, zusätzliche Aktien als dauerhaften Bestandteil ihrer Finanzpolitik auszugeben.

Nachteile der Eigenkapitalfinanzierung:

Eine zusätzliche Ausgabe von Anteilen ist ein sehr teurer und zeitaufwändiger Vorgang;

Die Ausgabe kann mit einem Rückgang des Marktpreises der Aktien der emittierenden Gesellschaft einhergehen;

Es gibt keinen Steuerschutz.

Der Wert des Marktwerts der Aktien bestimmt die Kapitalisierung des Unternehmens. Kapitalisierung- der Marktwert eines Unternehmens, dessen Aktien an der Börse gehandelt werden, d.h. der Marktpreis der Aktien multipliziert mit der Anzahl der Aktien (meistens werden Vorzugsaktien nicht in die Berechnung dieses Indikators einbezogen).

Ausgabe von Hinterlegungsscheinen. Hinterlegungsscheine - es handelt sich um ein an der Börse frei gehandeltes derivatives (sekundäres) Wertpapier für Aktien eines ausländischen Unternehmens, das bei einer großen Depotbank hinterlegt ist, die Quittungen in Form von Zertifikaten oder in nicht dokumentarischer Form ausgestellt hat. ADR- marktfähige Wertpapiere, die an US-Börsen und außerbörslich gehandelt werden und eine bestimmte Anzahl zugrunde liegender Aktien darstellen (d. h. sie stellen sehr selten einzelne Wertpapiere dar). Global Depository Receipts ( DDR) dürfen außerhalb der Vereinigten Staaten in anderen Ländern verkauft werden.

Bei der Ausgabe von American Depository Receipts gibt es eine Reihe von Beschränkungen.

Zwecke der Platzierung von Hinterlegungsscheinen durch russische Unternehmen:

1) Gewinnung zusätzlicher Mittel und Erhöhung der Kapitalisierung auf dem internationalen Markt;

2) Sicherstellung, dass die verkauften Wertpapiere an den führenden Börsen der Welt notiert sind;

3) indirekt die Aufmerksamkeit der ganzen Welt auf die vom ausstellenden Unternehmen angebotenen Produkte oder Dienstleistungen zu lenken;

4) eine Erhöhung des Preises ihrer Wertpapiere auf dem russischen Aktienmarkt, eine Erhöhung ihrer Liquidität.

Um seine eigenen Hinterlegungsscheine verkaufen zu können, muss ein russisches Unternehmen:

Finden Sie eine ausländische Partnerbank, die Käufer finden und den Verkauf von Quittungen dokumentieren kann;

Haben Sie eine gute Berichterstattung;

Seien Sie ein vollständig transparentes Unternehmen;

Spiegeln Sie Daten (gemäß internationalen Standards) über die Eigentümer des Unternehmens, seine Finanzlage in den letzten Jahren, die Vermögensstruktur und die Schuldenverpflichtungen wider. Darüber hinaus müssen Unternehmen für etwaige Schuldenverpflichtungen und -risiken gesonderte Rücklagen bilden.

Zusätzliches Kapital ist eine spezifische eigene Finanzierungsquelle für das Unternehmen der Organisation. Anders als das genehmigte Kapital ist es nicht in Aktien (Aktien) zerlegt und zeigt das gemeinsame Eigentum aller Beteiligten (Aktionäre).

Die Bildung und Erhöhung von Gesellschaftskapital kann in folgenden Fällen erfolgen:

1. Nach Erhalt der Anteilsprämie.

2. Bei der Neubewertung des Anlagevermögens.

3. Bei Kursdifferenzen infolge der Bildung des genehmigten Kapitals in Fremdwährung.

4. Bei Erhalt gezielter Investitionsmittel aus dem Haushalt zur Finanzierung von Kapitalinvestitionen (für gemeinnützige Organisationen).

Von Abb. 1. Es ist ersichtlich, dass die Quellen der finanziellen Ressourcen, die ihren eigenen gleichgestellt sind, die in der Reihenfolge der Umverteilung erhaltenen Mittel umfassen: Versicherungsentschädigungen für den Eintritt von Fällen, Mittel aus außerbudgetären Mitteln (zur Zahlung von Krankheitsurlaub, Gutscheine für Sanatorien usw.) und andere Einnahmen.

1.3 Ausgeliehene Finanzierungsquellen des Unternehmens

Russische bankkredite. Ein Darlehen kann in Bar- oder Warenform in Bezug auf Dringlichkeit, Zahlung, Rückzahlung und materielle Sicherheit gewährt werden.

Der Hauptbetrag der Schuld des erhaltenen Darlehens oder Kredits wird von der kreditnehmenden Organisation gemäß den Bedingungen des Darlehensvertrags (oder Kreditvertrags) in Höhe der tatsächlich erhaltenen Mittel oder bei der Bewertung anderer vorgesehener Dinge berücksichtigt in der Vereinbarung.

Unter Berücksichtigung der Möglichkeit, Mittel über ein langfristiges Darlehen aufzunehmen, wählt das Unternehmen unter sonst gleichen Bedingungen eine Bank, die einen niedrigeren Zinssatz bietet. Die Konditionen des Kreditvertrages sind für beide Parteien optimal, wenn die Transaktion zugrunde liegt marktüblicher Zinssatz, mit dem Sie den Marktwert des im Austausch für Schulden erhaltenen Kapitals und den Barwert der Zahlungen darauf in der Zukunft ausgleichen können.

Der Darlehenszins wird durch Aufschlag auf den Basiszinssatz ermittelt. Der Basiszinssatz wird von jeder Bank individuell festgelegt, basierend auf dem Diskontsatz der Zentralbank von Russland. Die Prämie hängt von der Laufzeit des Darlehens, der Qualität der Sicherheiten und dem Grad des mit der Bereitstellung verbundenen Kreditrisikos ab.

Als Darlehenssicherheit akzeptiert:

Verpfändung von Eigentum,

Garantie,

Bankgarantie,

Staatliche und kommunale Bürgschaften,

Abtretung zugunsten der Bank von Forderungen und Konten des Darlehensnehmers an einen Dritten.

Trotz einer Reihe von Mängeln für das Unternehmen (einerseits die Verschlechterung der Struktur der Verbindlichkeiten der Organisation, der Zeit- und Finanzaufwand für die Erstellung eines qualifizierten Geschäftsplans, die Prüfung eines Kreditantrags bei einer Geschäftsbank) lange Der Bankkredit mit Laufzeit ist nach wie vor eine der effektivsten Finanzierungsmöglichkeiten. Für ein Unternehmen ist das Vorhandensein von langfristigen Fremdmitteln als Teil der Quellen seines Eigentums ein positiver Moment, da es Ihnen ermöglicht, für lange Zeit Fremdmittel zu haben. Langfristige Kredite russischer Unternehmen können sowohl bei russischen als auch bei ausländischen Banken aufgenommen werden.

Russische Unternehmen benötigen dringend langfristige Finanzspritzen zur Wiederherstellung und Modernisierung des Anlagevermögens, was die Ausweitung der langfristigen Kreditvergabe an den Realsektor der Wirtschaft und die Einführung „günstigerer“ Zinssätze für solche Kredite impliziert. Laut Statistik machen jedoch Kredite an Unternehmen mit einer Laufzeit von 6 Monaten bis 1 Jahr den größten Anteil in den Kreditportfolios russischer Geschäftsbanken aus. Diese Situation ist auf die Zurückhaltung der Banken zurückzuführen, unvorhersehbare Kreditrisiken systemischer Natur einzugehen, die mit der Unvorhersehbarkeit der makroökonomischen Situation in Russland verbunden sind.

Ausländische Bankdarlehen (Euro-Darlehen). Die Kosten für Eurokredite umfassen Provisionen (an die Verwaltungsbank für die Verwaltung, Mitglieder des Bankenkonsortiums), Bankmargen und Zinssätze für Darlehen. Die Zinssätze werden alle 6 Monate auf Tages- oder Basiszinssätze überprüft. Üblicherweise wird der LIBOR-Satz zugrunde gelegt. Es können auch andere Diskontsätze verwendet werden: der US-Leitzins – der niedrigste Zinssatz für die zuverlässigsten Kreditnehmer, PIBOR (Paris Interbank Offered Rate) usw.

In Russland gibt es praktisch keine Finanzinstitute, die Kredite im Wert von Hunderten Millionen Dollar mit Laufzeiten von mehr als ein oder zwei Jahren vergeben könnten. Daher nehmen große inländische Unternehmen für Projekt- und Handelsfinanzierungen Mittel bei ausländischen Banken auf.

Es wurde möglich, Kredite von Gebietsfremden zu erhalten, ohne eine entsprechende Genehmigung der Zentralbank der Russischen Föderation zur Durchführung von Operationen im Zusammenhang mit dem Kapitalverkehr zu erhalten. Daher entscheiden sich große russische Unternehmen oft für eine Kreditvergabe im Ausland, obwohl es schwierig ist, einen westlichen Bankkredit oder einen externen Kredit zu dokumentieren.

Es gibt bestimmte Vor- und Nachteile bei der Aufnahme ausländischer Bankkredite.

In der Russischen Föderation ausgegebene Anleihen. Eine Unternehmensanleihe ist ein Wertpapier, das ein Darlehensverhältnis zwischen seinem Eigentümer (Gläubiger) und der ausgebenden Person (Darlehensnehmer) verbrieft, wobei letztere Kapitalgesellschaften, Unternehmen und Organisationen anderer organisatorischer und rechtlicher Eigentumsformen sind.

Unternehmensanleihen werden klassifiziert:

1. Nach Reife .

Anleihen mit festem Fälligkeitsdatum: kurzfristig, mittelfristig und langfristig. Anleihen ohne feste Laufzeit: kündbare Anleihen, rückzahlbare Anleihen, erneuerbare Anleihen.

2. In der Reihenfolge der Eigentumsverhältnisse: Nominal und Inhaber.

3. Zweck der Anleiheemission: normal und Ziel.

4. In Form von Couponzahlungen: Coupon, Rabatt (ohne Coupon), Anleihen mit Zahlung nach Wahl.

5. Je nach Sicherheit: durch Sicherheiten besichert, nicht durch Sicherheiten besichert.

6. Durch die Art der Beschwerde: Cabrio. nicht konvertierbar.

Der Buchwert eines Schuldscheindarlehens stimmt in der Regel nicht mit seinem Verkehrswert überein. Die Bewertung des Marktwerts von Anleihen basiert auf einer Reihe von Daten, die auf der Anleihe selbst angegeben sind: offizielles Ausgabedatum, Nennwert, Fälligkeit, deklarierter Zinssatz, Datum der Zinszahlung. Unternehmen, die Kredite vergeben, bemühen sich, den angekündigten Zinssatz der Anleihe so nah wie möglich an den zum Zeitpunkt der Kreditvergabe geltenden Marktsatz heranzuführen. Änderungen des Marktzinssatzes und des Marktwerts des Darlehens des Emittenten sind umgekehrt proportional. Übersteigt der Marktzins den angekündigten Wert, werden die platzierten Anleihen mit einem Abschlag verkauft ( Rabatt) und in der umgekehrten Situation - zu ihren Kosten wird hinzugefügt Prämie. Aktiengesellschaften und Gesellschaften mit beschränkter Haftung dürfen Schuldverschreibungen ausgeben. Nach russischem Recht gibt es eine Reihe von Beschränkungen für die Ausgabe von Anleihen. Je nach Emissionsvolumen und Emissionsbereitschaft des Unternehmens können verschiedene Wege der Anleiheplatzierung genutzt werden.

Unternehmens-Eurobonds. Es gibt folgende Arten von Eurobonds:

Eurobonds mit festem Zinssatz:

a) gewöhnliche Anleihen mit festem Zinssatz („gerade Bindungen“),

b) in Aktien wandelbare Obligationen („aktiengebunden“),

c) Schuldverschreibungen mit Optionsschein oder Bezugsschein,

d) Mehrwährungsanleihen;

Eurobonds mit variabler Verzinsung:

a) Mini-Max-Anleihen,

b) Anleihen FLIP FLOPS ,

c) Anleihen mit variablen Zinssätzen („Nichtübereinstimmung“),

d) Anleihen mit fester Obergrenze („gedeckelte Probleme“),

e) Anleihen mit Währungsoption;

Andere Arten von Anleihen, die auf internationalen Märkten existieren.

Eurobond-Darlehen werden in Dollar oder Euro ausgeführt. Der Euro-Darlehenszinssatz (kann fest oder variabel sein) wird nach folgender Formel berechnet: LIBOR-Satz (oder der Zinssatz der Zentralbank eines EU-Landes oder des US-Notenbanksystems) plus ein paar Prozentpunkte. Es gibt jedoch einige Besonderheiten bei der Festlegung von Kuponsätzen für Eurobonds russischer Ölgesellschaften.

Leasing ist ein verlängerter Mietvertrag. Der Eigentümer der Geräte (Leasinggeber) bietet dem Nutzer (Leasingnehmer) die Möglichkeit, die Geräte gegen regelmäßige Mietzahlungen zu betreiben. Leasingverhältnisse fungieren im Wesentlichen als Kreditgeschäfte, da der Mieter den in Maschinen und Anlagen verkörperten Wert als Rückzahlungs- und Zahlungsbedingungen zur vorübergehenden Nutzung erhält.

Haushaltsdarlehen. Haushaltsdarlehen können als langfristige Fremdfinanzierungsquelle für ein Unternehmen angezogen werden. Wettbewerbsfähige Unternehmen, die Anlagevermögen erneuern, können staatliche Darlehen oder staatliche Garantien erhalten, um Finanzmittel von anderen Kreditinstituten anzuziehen, sowie durch die Bereitstellung von steuerlichen Investitionsanreizen.

Eine Förderung der Investitionstätigkeit durch den Staat ist nur für einen begrenzten Umfang von Objekten und Tätigkeitsbereichen sinnvoll, was der weltweiten Praxis entspricht.

Hypothekendarlehen. Unter einer Hypothek versteht man die Verpfändung von Grundstücken, Unternehmen, Gebäuden, Bauwerken, Nichtwohngebäuden, Wohnungen und anderen Immobilien. Belehnung von Baugrundstücken, besonders geschützten Naturgebieten, sonstigen dem Verkehr entzogenen Grundstücken, Grundstücken, auf die nach Bundesrecht keine Zwangsvollstreckung erfolgen kann, Mehrfamilienhäusern und einzelnen Wohngebäuden und Wohnungen, die sich in staatlichem oder kommunalem Eigentum befinden, sowie Grundstücken deren Privatisierung gemäß dem durch Bundesgesetz festgelegten Verfahren verboten ist.

Es gibt viele Hypothekendarlehensprogramme, die sich hauptsächlich in Bezug auf den Erhalt von Darlehen, die Zinszahlungssysteme und die Tilgung des Hauptbetrags der Schuld unterscheiden. Die gebräuchlichsten sind: Ballonzahlungsdarlehen, selbstverzehrendes Darlehen, Darlehen mit variablem Zinssatz, kanadischer Rollover.

Der Hypothekenvertrag gilt als abgeschlossen und tritt ab dem Zeitpunkt seiner staatlichen Registrierung in Kraft.

In der Weltpraxis vier Modelle der Hypothekenbank:

1. Sparkassenmodell.

2. Vertragssparmodell.

3. Hypothekenbankmodell (Single-Level-Modell).

4. Zwei-Ebenen-Modell (amerikanisch).

In Russland nimmt die Institution der Hypotheken gerade erst Gestalt an, so dass wir nicht über die komplexe und umfangreiche Infrastruktur des Hypothekenmarktes verfügen, die sich in den entwickelten Märkten befindet, sowie über ein klares System der rechtlichen Unterstützung und Registrierungsverfahren. Der sekundäre Hypothekenmarkt ist praktisch nicht entwickelt. Tatsächlich schaffen mit Ausnahme der sogenannten Quasi-Hypothekenprogramme nur Banken ein Angebot auf dem russischen Hypothekenmarkt.

Derzeit gibt es mehrere Programme auf dem russischen Markt.

1) Auf Kosten ausländischer Investoren.

2) Auf Kosten der Haushaltsmittel.

3) Aufgrund von Verbriefungen.

Kapitel 2. Management von Unternehmensfinanzierungsquellen

2.1 Verwaltung von Eigen- und Fremdmitteln

Unter eigenes Kapital bezieht sich auf den Gesamtbetrag der Mittel, die dem Unternehmen gehören und von ihm zur Bildung von Vermögenswerten verwendet werden. Der Wert der Vermögenswerte, die aus dem darin investierten Eigenkapital generiert werden, ist das „Nettovermögen des Unternehmens“.

Die Gesamthöhe des Eigenkapitals der Gesellschaft spiegelt sich im Ergebnis des ersten Abschnitts „Verbindlichkeiten“ der Bilanz wider. Die Struktur der Artikel in diesem Abschnitt ermöglicht es, den anfänglich investierten Teil (dh die Höhe der von den Eigentümern des Unternehmens in den Prozess seiner Gründung investierten Mittel) und den kumulierten Teil im Prozess der effektiven Wirtschaftstätigkeit klar zu identifizieren .

Grundlage des ersten Teils des Eigenkapitals der Gesellschaft ist ihr genehmigtes Kapital.

Der zweite Teil des Eigenkapitals wird durch zusätzlich investiertes Kapital, Reservekapital, einbehaltene Gewinne und einige andere Arten davon dargestellt.

Die Bildung von Eigenkapital der Gesellschaft unterliegt zwei Hauptzielen:

1. Bildung des erforderlichen Umfangs des Anlagevermögens zu Lasten des Eigenkapitals. Die Höhe des Eigenkapitals des Unternehmens, das in verschiedene Arten seines Anlagevermögens (Anlagevermögen; immaterielle Vermögensgegenstände; Anlagen im Bau; langfristige Finanzinvestitionen usw.) investiert wird, wird durch den Begriff des eigenen Anlagekapitals charakterisiert.

Die Höhe des Eigenkapitals des Unternehmens wird nach folgender Formel berechnet:

SK OS \u003d VA-DZK V

wo SC OS - der Betrag des vom Unternehmen gebildeten eigenen Anlagekapitals;

VA - der Gesamtbetrag des Anlagevermögens des Unternehmens;

DZK B - der Betrag des langfristigen Fremdkapitals, das zur Finanzierung des Anlagevermögens des Unternehmens verwendet wird.

2. Bildung zu Lasten des Eigenkapitals eines bestimmten Umfangs des Umlaufvermögens. Die Höhe des in verschiedenen Arten des Umlaufvermögens (Bestände an Rohstoffen, Materialien und Halbfertigprodukten; Bestand an unfertigen Erzeugnissen; Bestände an fertigen Erzeugnissen; kurzfristige Forderungen; monetäre Vermögenswerte usw.) vorgestreckten Eigenkapitals wird durch die gekennzeichnet Begriff eigenes Betriebskapital.

Die Höhe des eigenen Betriebskapitals errechnet sich nach folgender Formel:

SC Über= OA-DKZ ÜBER– KPC

wo SC Über- die Höhe des vom Unternehmen gebildeten eigenen Betriebskapitals;

OA - der Gesamtbetrag des Umlaufvermögens des Unternehmens;

S/A o - der Betrag des langfristigen Fremdkapitals, das zur Finanzierung des Umlaufvermögens des Unternehmens verwendet wird;

KPC - die Menge an kurzfristigem Fremdkapital, das vom Unternehmen angezogen wird.

Die Verwaltung des eigenen Kapitals ist nicht nur mit der Sicherstellung der effektiven Nutzung seines bereits angesammelten Teils verbunden, sondern auch mit

Bildung eigener Finanzmittel, die die zukünftige Entwicklung des Unternehmens sichern. Im Prozess der Verwaltung der Formation

eigenen finanziellen Ressourcen, werden sie nach den Quellen dieser Bildung klassifiziert.

Andere externe Quellen zur Bildung von Eigenmitteln sind materielle und immaterielle Vermögenswerte, die dem Unternehmen unentgeltlich übertragen und in dessen Bilanz aufgenommen werden.

Die Erhöhung des Eigenkapitals der Gesellschaft ist in erster Linie mit der Steuerung der Bildung eigener Finanzmittel verbunden. Die Hauptaufgabe dieser Abteilung besteht darin, das notwendige Maß an Eigenfinanzierung der Entwicklung der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens in der kommenden Zeit sicherzustellen.

1. Analyse der Bildung der eigenen finanziellen Mittel des Unternehmens in der Vorperiode. Der Zweck dieser Analyse besteht darin, das Potenzial für die Bildung eigener finanzieller Ressourcen und deren Übereinstimmung mit dem Entwicklungstempo des Unternehmens zu ermitteln.

In der ersten Phase der Analyse das Gesamtvolumen der Bildung von Eigenmitteln, die Übereinstimmung der Wachstumsrate des Eigenkapitals mit der Wachstumsrate des Vermögens und des Umsatzvolumens des Unternehmens, die Dynamik des Eigenanteils werden die Mittel im Gesamtumfang der Bildung der Finanzmittel in der Vorplanungsperiode studiert.

In der zweiten Stufe der Analyse werden interne und externe Quellen der Eigenmittelbildung betrachtet. Zunächst wird das Verhältnis von externen und internen Quellen zur Bildung eigener Finanzmittel sowie die Kosten für die Beschaffung von Eigenkapital aus verschiedenen Quellen untersucht.

In der dritten Stufe der Analyse wird die ausreichende Eigenmittelausstattung des Unternehmens im Vorplanungszeitraum beurteilt. Das Kriterium für eine solche Bewertung ist der Indikator "die Höhe des Wachstums des Nettovermögens des Unternehmens". Seine Dynamik spiegelt den Trend des Sicherheitsniveaus der Entwicklung des Unternehmens mit eigenen finanziellen Ressourcen wider.

2. Ermittlung des Gesamtbedarfs an Eigenmitteln. Dieser Bedarf wird durch die folgende Formel bestimmt:

P OFR \u003d - SK N - PR

wobei P OFR - der Gesamtbedarf an eigenen Finanzmitteln des Unternehmens im Planungszeitraum;

P K - Gesamtkapitalbedarf am Ende des Planungszeitraums;

U SK - der geplante Anteil des Eigenkapitals an seiner Gesamthöhe;

SK N - die Höhe des Eigenkapitals zu Beginn des Planungszeitraums;

P R - die Höhe des für den Verbrauch im Planungszeitraum zugewiesenen Gewinns.

3. Schätzung der Kosten für die Beschaffung von Eigenkapital aus verschiedenen Quellen. Eine solche Beurteilung erfolgt im Zusammenhang mit den wesentlichen Bestandteilen des aus internen und externen Quellen gebildeten Eigenkapitals.

4. Sicherstellung des maximalen Volumens der Gewinnung eigener Finanzmittel aus internen Quellen. Bei der Suche nach Reserven für das Wachstum der eigenen finanziellen Ressourcen aus internen Quellen sollte man von der Notwendigkeit ausgehen, deren Gesamtbetrag zu maximieren.

PE + JSC®SFR MAKS

wo PE - die geplante Höhe des Nettogewinns des Unternehmens;

JSC - die geplante Höhe der Abschreibung;

SFR MAX - der maximale Betrag an eigenen Finanzmitteln, der aus internen Quellen generiert wird.

5. Sicherstellung des notwendigen Volumens der Einwerbung eigener Finanzmittel aus externen Quellen.

Die Notwendigkeit, eigene Finanzmittel aus externen Quellen zu akquirieren, wird anhand der folgenden Formel berechnet:

SFR EXTERN \u003d P SFR - SFR VNUT

Wo SFR VNESH - die Notwendigkeit, ihre eigenen finanziellen Ressourcen aus externen Quellen zu gewinnen;

P SFR - der Gesamtbedarf an eigenen Finanzmitteln des Unternehmens im Planungszeitraum;

SFR VNUT - die Höhe der geplanten Eigenmittel, die aus internen Quellen bezogen werden sollen.

6. Optimierung des Verhältnisses von internen und externen Quellen zur Bildung von Eigenmitteln. Dieser Optimierungsprozess basiert auf folgenden Kriterien:

a) Sicherstellung der minimalen Gesamtkosten für die Gewinnung eigener Finanzmittel. Übersteigen die Kosten der Fremdfinanzierung die geplanten Kosten der Fremdfinanzierung erheblich, ist auf eine solche Eigenmittelbildung zu verzichten;

b) Gewährleistung der Erhaltung der Führung des Unternehmens durch seine ursprünglichen Gründer. Das Wachstum von zusätzlichem Eigenkapital oder Grundkapital zu Lasten von Drittinvestoren kann zu einem Verlust dieser Kontrolle führen.

Die Wirksamkeit der entwickelten Politik zur Bildung eigener finanzieller Ressourcen wird anhand des Koeffizienten der Eigenfinanzierung der Unternehmensentwicklung in der kommenden Periode bewertet.

Der Eigenfinanzierungskoeffizient der Unternehmensentwicklung wird nach folgender Formel berechnet:

wobei K sf der Selbstfinanzierungskoeffizient der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens ist;

SFR - das geplante Volumen der Bildung eigener Finanzmittel;

A - die geplante Erhöhung des Vermögens des Unternehmens;

П sfr - das geplante Volumen der Ausgaben der eigenen Finanzmittel des Unternehmens für Konsumzwecke.

Eine effektive Finanztätigkeit des Unternehmens ist ohne die ständige Anziehung von Fremdmitteln unmöglich. Verwendungszweck Fremdkapital ermöglicht es Ihnen, das Volumen der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens erheblich zu erweitern, eine effizientere Nutzung des Eigenkapitals zu gewährleisten, die Bildung verschiedener zielgerichteter Finanzmittel zu beschleunigen und letztendlich den Marktwert des Unternehmens zu steigern.

Obwohl Eigenkapital die Basis jeder Unternehmung ist, übersteigt bei Unternehmen in manchen Wirtschaftszweigen die Höhe der eingesetzten Fremdmittel die Höhe des Eigenkapitals deutlich. In dieser Hinsicht ist die Verwaltung der Gewinnung und effektiven Verwendung von Fremdmitteln eine der wichtigsten Funktionen des Finanzmanagements, die darauf abzielt, das Erreichen hoher Endergebnisse der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens sicherzustellen.

Das vom Unternehmen in Anspruch genommene Fremdkapital charakterisiert in seiner Gesamtheit das Volumen seiner finanziellen Verpflichtungen (der Gesamtbetrag der Verschuldung). Diese finanziellen Verpflichtungen werden in der modernen Wirtschaftspraxis wie folgt unterschieden:

1. Langfristige Finanzverbindlichkeiten (Fremdkapital mit einer Nutzungsdauer von mehr als 1 Jahr).

2. Kurzfristige finanzielle Verpflichtungen (alle Formen von Fremdkapital mit einer Nutzungsdauer bis zu 1 Jahr).

Im Laufe der Entwicklung des Unternehmens, da seine finanziellen Verpflichtungen zurückgezahlt werden, müssen neue Fremdmittel angezogen werden. Quellen und Formen der Kreditaufnahme durch das Unternehmen sind sehr vielfältig. Fremdmittel werden nach Verwendungszweck, Quelle, Form und Dauer der Inanspruchnahme sowie nach Art der Sicherheit klassifiziert.

Unter Berücksichtigung der Klassifizierung von Fremdmitteln werden die Methoden zur Verwaltung ihrer Anziehung unterschieden.

Die Verwaltung der Beschaffung von Fremdkapital ist ein zielgerichteter Prozess ihrer Bildung aus verschiedenen Quellen und in verschiedenen Formen gemäß den Bedürfnissen des Unternehmens an Fremdkapital in verschiedenen Phasen seiner Entwicklung.

Der Prozess der Verwaltung der Beschaffung von Fremdmitteln durch das Unternehmen baut auf den folgenden Hauptphasen auf.

1. Analyse der Inanspruchnahme und Verwendung von Fremdmitteln in der Vorperiode. Der Zweck dieser Analyse besteht darin, das Volumen, die Zusammensetzung und die Formen der Kreditaufnahme durch das Unternehmen zu identifizieren sowie die Effektivität ihrer Verwendung zu beurteilen.

2. Bestimmung der Ziele der Einwerbung von Fremdmitteln in der kommenden Zeit.

3. Bestimmung der maximalen Kreditaufnahme.

4. Schätzung der Kosten für die Beschaffung von Fremdkapital aus verschiedenen Quellen. 5. Bestimmung des Verhältnisses des kurzfristig und langfristig aufgenommenen Fremdkapitalvolumens.

6. Bestimmung der Formen der Kreditaufnahme.

7. Feststellung der Zusammensetzung der Hauptgläubiger.

8. Bildung effektiver Bedingungen für die Gewinnung von Krediten.

9. Sicherstellung der effektiven Verwendung von Krediten.

10. Gewährleistung rechtzeitiger Abrechnungen für erhaltene Kredite.

2.2 Problemmanagement teilen

Der Prozess der Verwaltung der Ausgabe von Aktien basiert auf den folgenden Hauptphasen.

1. Prüfung der Möglichkeiten einer effektiven Platzierung der vorgeschlagenen Aktienausgabe. Die Entscheidung über die beabsichtigte primäre (bei Umwandlung des Unternehmens in eine Aktiengesellschaft) oder zusätzliche (wenn das Unternehmen bereits in Form einer Aktiengesellschaft gegründet wurde und einen zusätzlichen Zufluss von Eigenkapital benötigt) Ausgabe von Aktien kann nur auf der Grundlage einer umfassenden Voranalyse der Börsensituation und einer Einschätzung der potenziellen Anlageattraktivität seiner Aktien getätigt werden.

2. Bestimmung des Emissionszwecks. Die wichtigsten dieser Ziele, an denen sich das Unternehmen orientiert, wenn es auf diese Quelle der Eigenkapitalbildung zurückgreift, sind:

a) Realinvestitionen;

b) die Notwendigkeit einer wesentlichen Verbesserung der Struktur des eingesetzten Kapitals;

c) die geplante Übernahme anderer Unternehmen zur Erzielung einer Wirkung;

d) andere Zwecke, die den raschen Aufbau erheblichen Eigenkapitals erfordern.

3. Bestimmung des Emissionsvolumens.

4. Bestimmung des Nennwerts, Art und Anzahl der ausgegebenen Aktien. Der Nennwert der Aktien wird unter Berücksichtigung der Hauptkategorien ihrer zukünftigen Käufer bestimmt (die größten Nennwerte der Aktien orientieren sich am Erwerb durch institutionelle Anleger und die kleinsten am Erwerb durch die Bevölkerung). Bei der Bestimmung der Aktienarten (Stamm- und Vorzugsaktien) wird die Zweckmäßigkeit der Ausgabe von Vorzugsaktien festgestellt; wird eine solche Ausgabe als sinnvoll erachtet, so wird das Verhältnis von Stamm- und Vorzugsaktien ermittelt (wobei zu beachten ist, dass der Anteil der Vorzugsaktien nach derzeitiger Rechtslage 10 % des Gesamtemissionsvolumens nicht überschreiten darf).

5. Schätzung der Kosten des eingeworbenen Aktienkapitals. Gemäß den Grundsätzen einer solchen Bewertung wird sie nach zwei Parametern durchgeführt: a) der erwarteten Höhe der Dividenden (sie wird auf der Grundlage der gewählten Art der Dividendenpolitik bestimmt); b) die Kosten für die Ausgabe von Anteilen und die Platzierung einer Emission (reduziert auf den durchschnittlichen Jahresbetrag). Dabei werden die geschätzten Kapitalkosten den tatsächlichen gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten und dem durchschnittlichen Zinsniveau am Kapitalmarkt gegenübergestellt.

Erst danach erfolgt die endgültige Entscheidung über die Ausgabe von Aktien.

2.3 Bankdarlehensverwaltung

Im Rahmen des Finanzdarlehens, das von Unternehmen zur Ausweitung ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten aufgenommen wird, kommt dem Bankdarlehen die vorrangige Rolle zu. Dieses Darlehen hat eine breite Zielausrichtung und wird auf vielfältige Weise eingeworben.

Unter Bankdarlehen bezeichnet die von der Bank dem Kunden für die beabsichtigte Verwendung für einen bestimmten Zeitraum leihweise zu einem bestimmten Prozentsatz zur Verfügung gestellten Mittel.

Bankkredite werden Unternehmen derzeit in folgenden Hauptarten gewährt:

1. Leeres (ungesichertes) Darlehen für bestimmte Geschäftsvorfälle. In der Regel wird es von einer Geschäftsbank bereitgestellt, die dem Unternehmen Abrechnungs- und Bargelddienstleistungen anbietet. Obwohl es formal unbesichert ist, ist es tatsächlich durch die Höhe der Forderungen des Unternehmens und seiner Gelder auf Vergleichs- und anderen Konten bei derselben Bank besichert. Diese Art von Darlehen wird in der Regel nur für kurze Zeit gewährt.

2. Ein Vertragsdarlehen ("Überziehungskredit") ). Bei der Vergabe dieses Darlehens eröffnet die Bank für das Unternehmen ein Girokonto, das sowohl Kredit- als auch Abwicklungsgeschäfte berücksichtigt. Als Kreditquelle wird ein Girokonto in Anspruch genommen, das den im Kreditvertrag festgelegten maximalen Negativsaldo (Vertragslimit) nicht überschreitet. Auf den negativen Saldo des Girokontos zahlt das Unternehmen der Bank die festgelegten Habenzinsen; gleichzeitig kann im Vertrag bestimmt werden, dass die Bank dem Unternehmen auf den positiven Saldo dieses Kontos einen Depotzins berechnet. Der Saldo der Einnahmen und Zahlungen auf dem Girokonto des Unternehmens erfolgt in vertraglich festgelegten Abständen mit der Berechnung der Guthabenzahlungen.

3. Saisondarlehen mit monatlicher Schuldentilgung . Diese Art von Darlehen wird normalerweise für die Bildung eines variablen Teils des Umlaufvermögens für den Zeitraum ihres Anstiegs aufgrund des saisonalen Bedarfs des Unternehmens bereitgestellt. Seine Besonderheit liegt darin, dass der Darlehensvertrag neben der monatlichen Bedienung dieses Darlehens (monatliche Zinszahlung) auch eine monatliche Tilgung (Rückzahlung) des Hauptschuldbetrags vorsieht. Der Zeitplan einer solchen Schuldentilgung in Bezug auf die Größe ist an das Volumen der Verringerung des saisonalen Bedarfs des Unternehmens an Bargeld gebunden.

4. Eröffnung einer Kreditlinie. Die Vereinbarung legt die Bedingungen und den Höchstbetrag eines Bankdarlehens fest, wenn ein echter Bedarf besteht. Für ein Unternehmen besteht der Vorteil dieser Art von Darlehen darin, dass es Fremdmittel streng nach seinem tatsächlichen Bedarf einsetzt. Typischerweise wird eine Kreditlinie für bis zu einem Jahr eröffnet. Ein solches Bankdarlehen zeichnet sich dadurch aus, dass es nicht den Charakter einer unbedingten vertraglichen Verpflichtung hat und von der Bank gekündigt werden kann, wenn sich die Vermögenslage des Kundenunternehmens verschlechtert.

5. Revolvierender (automatisch erneuerbarer) Kredit . Es kennzeichnet eine der Arten von Bankdarlehen, die für einen bestimmten Zeitraum gewährt werden, während dessen sowohl eine schrittweise „Auswahl“ von Kreditmitteln als auch eine schrittweise teilweise oder vollständige Rückzahlung der darauf entfallenden Verpflichtungen zulässig sind. Der Vorteil dieser Kreditart gegenüber der Eröffnung eines Rahmenkredits liegt in den Mindestbeschränkungen der Bank, allerdings in der Regel mit höheren Zinsen.

6. Oncol-Darlehen. Ein Merkmal dieser Art von Darlehen besteht darin, dass es dem Darlehensnehmer ohne Angabe der Verwendungsdauer (im Rahmen der kurzfristigen Darlehensvergabe) mit der Verpflichtung des letzteren zur Rückzahlung auf erstes Verlangen des Darlehensgebers gewährt wird. Bei der Rückzahlung dieses Darlehens wird in der Regel eine Nachfrist gewährt (nach derzeitiger Praxis - bis zu drei Tagen).

7. Lombardkredit . Ein solches Darlehen kann ein Unternehmen erhalten, das durch hochliquide Vermögenswerte (Wechsel, kurzfristige Staatsanleihen usw.) gesichert ist, die für die Laufzeit des Darlehens an die Bank übertragen werden. Der Darlehensbetrag entspricht in diesem Fall einem bestimmten (aber nicht dem gesamten) Teil des Werts der verpfändeten Vermögenswerte. In der Regel ist diese Kreditart kurzfristig.

8. Hypothek . Ein solches Darlehen kann von Banken aufgenommen werden, die auf die Vergabe langfristiger Darlehen spezialisiert sind, die durch Anlagevermögen oder den Vermögenskomplex von Unternehmen als Ganzes besichert sind („Hypothekenbanken“). Ein Unternehmen, das sein Eigentum als Pfand verpfändet, ist verpflichtet, es zugunsten der Bank vollständig zu versichern. Gleichzeitig wird das bei der Bank verpfändete Eigentum weiterhin vom Unternehmen genutzt.

9. Rollover-Guthaben . Es ist eine Art langfristiges Darlehen mit einem periodisch angepassten Zinssatz.

10. Konsortialdarlehen (Konsortialdarlehen). . Eine Bank, die ein Unternehmen betreut, kann andere Banken in die Kreditvergabe an ihre Kunden einbeziehen (der Zusammenschluss von Banken zur Durchführung solcher Kreditgeschäfte wird als „Konsortium“ bezeichnet). Nach Abschluss eines Kreditvertrags mit dem Kundenunternehmen sammelt die Bank Gelder von anderen Banken und überweist sie an den Kreditnehmer, wobei sie den Zinsbetrag bei der Bedienung der Schulden entsprechend verteilt.

Die Vielfalt der Arten und Bedingungen für die Gewinnung von Bankdarlehen bestimmt die Notwendigkeit einer effektiven Verwaltung dieses Prozesses in Unternehmen mit einer hohen Nachfrage nach dieser Art von Fremdkapital. Eine solche Steuerung wird in den folgenden Hauptstufen durchgeführt.

1. Bestimmung der Verwendungszwecke des aufgenommenen Bankdarlehens.

2. Einschätzung der eigenen Kreditwürdigkeit.

In der modernen Bankpraxis basiert die Beurteilung der Kreditwürdigkeit von Kreditnehmern mit der Differenzierung ihrer Kreditkonditionen auf zwei Hauptkriterien: 1) der Höhe der Finanzlage des Unternehmens;

2) die Art der Rückzahlung von zuvor erhaltenen Darlehen durch das Unternehmen - sowohl Zinsen darauf als auch die Hauptschuld.

3. Die Auswahl der notwendigen Arten des angezogenen Bankkredits.

Gemäß der festgelegten Liste der Kreditarten führt das Unternehmen eine Studie und Bewertung der Geschäftsbanken durch, die ihm diese Kreditarten gewähren können.

4. Untersuchung und Bewertung der Bedingungen für die Durchführung von Bankkrediten im Rahmen von Kreditarten. Diese Phase der Erstellung einer Richtlinie zur Gewinnung von Bankdarlehen ist aufgrund der Vielzahl der bewerteten Bedingungen und der Durchführung zahlreicher Berechnungen die zeitaufwändigste und verantwortungsvollste.

5. „Angleichung“ der Kreditkonditionen im Rahmen des Kreditvertragsabschlusses. Der Begriff „Nivellierung“ bezeichnet den Prozess, die Bedingungen eines bestimmten Kreditvertrags an die durchschnittlichen Bedingungen für den Kauf und Verkauf von Kreditinstrumenten auf dem Finanzmarkt anzupassen. Als Hauptkriterien im Prozess der „Nivellierung“ der Kreditkonditionen werden der Indikator des Zuschusselements und der effektive Zinssatz auf dem Kreditmarkt verwendet.

6. Bereitstellung von Bedingungen für die effektive Nutzung von Bankkrediten. Die Kriterien für eine solche Effizienz sind die folgenden Bedingungen.

7. Organisation der Kontrolle über die laufende Bedienung eines Bankdarlehens. Die laufende Bedienung eines Bankdarlehens besteht in der rechtzeitigen Zahlung der Zinsen gemäß den Bedingungen der abgeschlossenen Darlehensverträge. Diese Zahlungen werden in den vom Unternehmen entwickelten Zahlungskalender aufgenommen und im Rahmen der Überwachung seiner laufenden Finanzaktivitäten kontrolliert.

8. Gewährleistung einer rechtzeitigen und vollständigen Tilgung der Hauptschuld aus Bankdarlehen.

Kapitel 3. Probleme der Finanzierungsquellen für Unternehmen in Russland

3.1 Moderne Instrumente zur Finanzierung der Aktivitäten von Unternehmen

Optionen

In einem Marktumfeld bietet sich ein wichtiges Instrument zur Erleichterung der Platzierung emittierter Unternehmenswertpapiere an.

Der Kern der Option besteht darin, dass sie einer der Parteien der Transaktion das Recht gibt, zu wählen, ob sie den Vertrag ausführen oder die Ausführung ablehnen möchte. An dem Deal sind zwei Personen beteiligt. Eine Person kauft eine Option, d.h. das Wahlrecht, und der andere - verkauft (schreibt eine Option aus), d.h. gewährt das Wahlrecht. Für das Wahlrecht zahlt der Käufer der Option dem Verkäufer eine Gebühr, die als Prämie bezeichnet wird. Der Käufer hat das Recht, die Option auszuüben, d.h. einen finanziellen Vermögenswert nur zu dem im Vertrag festgelegten Preis kaufen oder verkaufen. Dieser Preis wird Ausübungspreis genannt.

Eine Option ermöglicht es Anlegern, verschiedene Strategien zu bilden. Die einfachsten davon sind Kombinationen aus zusätzlicher Aktienausgabe und Optionen. Für den Emittenten von Aktien vermeidet die Ausgabe einer sogenannten Option zum bevorrechtigten Erwerb von Aktien für bestehende Aktionäre einen möglichen Verlust der Kontrolle über das Unternehmen und eine Verringerung des Anteils am Ergebnis je Aktie. Bei einer solchen Option wird die Anzahl der erwerbbaren Aktien festgelegt und der Ausübungspreis gleich dem Bezugspreis festgelegt.

Optionen sind Wertpapiere und können eigenständig am Markt gehandelt werden, wobei ihr Marktpreis erheblich vom Nennwert abweichen kann. Dies liegt vor allem an den Erwartungen der Anleger an die Aktien eines bestimmten Unternehmens.

In Ländern mit Marktwirtschaft sind Optionen ein weit verbreitetes Instrument der Finanzpolitik von Unternehmen. Was Russland betrifft, so kann diese Erfahrung wahrscheinlich unter den gegenwärtigen Bedingungen der Wirtschaftskrise genutzt werden, um die erfolgreiche Platzierung von Aktien russischer Unternehmen anzuregen. Dies liegt daran, dass die Form der Option es Ihnen ermöglicht, Aktien unter Berücksichtigung ihrer möglichen zukünftigen Wertsteigerung zu verkaufen.

Große ausländische Unternehmen geben neben Anleihen auch Optionsscheine aus. Ein Haftbefehl wird für einen ausreichend langen Zeitraum ausgestellt oder kann sogar unbefristet sein. Zudem liegt der Ausübungspreis bei einem Optionsschein in der Regel 10-20 % über dem Marktpreis, was dessen Attraktivität erhöhen soll, sowie die Möglichkeit zur Erhöhung des genehmigten Kapitals im Falle einer Optionsausübung schaffen soll.

Pfandgeschäfte

In Ländern mit einer entwickelten Marktwirtschaft sind Sicherheitengeschäfte weit verbreitet, insbesondere in den Beziehungen von Banken zu Unternehmen, die gewisse Solvabilitätsschwierigkeiten haben, da es für Kreditinstitute wichtig ist, eine Garantie für die Rückzahlung des gewährten Darlehens zu haben . In diesem Fall kann eine Verpfändung als Sicherheit dienen, die eine Art der Sicherung von Verbindlichkeiten darstellt, bei der der Gläubiger-Pfandnehmer im Falle des Zahlungsverzugs des Schuldners das Recht erwirbt, auf Kosten des Pfandgegenstandes Befriedigung zu erhalten .

Subjekte von Pfandgeschäften sind der Pfandgeber und der Gläubiger (Pfandgläubiger). Der Verpfänder ist eine Person, der der Pfandgegenstand entweder aufgrund des Eigentums oder aufgrund der vollständigen wirtschaftlichen Verwaltung gehört.

Der Pfandvertrag kann auch die Überführung des Pfandes in den Besitz des Pfandgläubigers vorsehen. Eine solche Vereinbarung wird als Pfand anerkannt. Bei der Verpfändung hat der Pfandgläubiger das Recht, den Pfandgegenstand zu verwenden, und die in diesem Fall erhaltenen Einnahmen oder sonstigen Vorteile fließen in die Rückzahlung der Zinsen für das Darlehen oder das durch das Pfand gesicherte Darlehen selbst.

Die Verpfändung eines Unternehmens, einer Struktur, eines Gebäudes, das direkt mit einem Grundstück zusammenhängt, zusammen mit einem Grundstück oder dem Recht, es zu nutzen, wird als Hypothek bezeichnet. Ein Merkmal der Hypothek ist ihre Verteilung auf das gesamte Eigentum des Unternehmens, einschließlich seines genehmigten Kapitals, seiner finanziellen Vermögenswerte, seiner Eigentumsrechte usw.

Hypothekendarlehen sind in Ländern mit entwickelter Marktwirtschaft weit verbreitet, da sie eine der Quellen für langfristige Finanzierungen darstellen. Der Darlehensbetrag ist in der Regel niedriger als der geschätzte Wert der beliehenen Immobilie, und diese Höhe wird durch die Gesetzgebung der Bundesstaaten geregelt. Beispielsweise ist es in den Vereinigten Staaten mit einigen Ausnahmen verboten, Kredite zu vergeben, die 80 % des geschätzten Werts der Immobilie überschreiten. Pfandgegenstände sind in der Regel Wohngebäude (in den USA machen sie 3/4 der Gesamtsumme der Hypotheken aus), Grundstücke, Farmen etc.

Hypothekendarlehen können von Geschäftsbanken, speziellen Hypothekenbanken, verschiedenen Sparkassen und Kreditgenossenschaften vergeben werden.

Hypothekendarlehen können zu unterschiedlichen Konditionen gewährt werden. Wenn ein Standard- oder Standard-Hypothekendarlehen vergeben wird, bedeutet dies, dass der Kreditnehmer einen bestimmten Betrag vom Kreditgeber erhält und dann die Schuld in gleichen, normalerweise monatlichen Raten zurückzahlt. Die Laufzeit einer Hypothek kann sehr lang sein (z. B. in den USA - bis zu 30 Jahre).

Es sind auch nicht-traditionelle Hypothekensysteme bekannt. Die meisten von ihnen zielen darauf ab, die Höhe der Zahlungen des Darlehensnehmers in der Anfangsphase der Operation zu reduzieren und die Hauptlast der Schuldenrückzahlung auf einen späteren Zeitraum zu verlagern. Es gibt also Darlehen mit proportionaler Erhöhung der Zahlungen, Hypotheken mit periodischer Erhöhung der Beitragshöhe (alle 3-5 Jahre) usw.

Da Hypothekendarlehen auf lange Laufzeiten vergeben werden, sind sie mit einem gewissen Risiko verbunden, insbesondere Änderungen des Zinsniveaus am Geldmarkt. Um das Risiko möglicher Verluste zu mindern, werden Darlehensbedingungen mit periodischer Anpassung des Zinssatzes verwendet. In diesem Fall erneuern die Parteien das Darlehen alle 3-5 Jahre auf der Grundlage des geänderten Zinsniveaus am Geldmarkt. Tatsächlich erfolgt eine mittelfristige Finanzierung mit langfristiger Schuldentilgung.

Berücksichtigt Geldmarktschwankungen und variabel verzinsliche Hypotheken. Die Höhe dieses Zinssatzes wird im Vertrag in Form eines bestimmten Werts festgelegt, der an einen Finanzindikator oder Index „gebunden“ ist. Der Satz wird alle sechs Monate überprüft. Gleichzeitig kann zur Abfederung von Kursschwankungen ein marginaler Anpassungssatz (z. B. nicht mehr als 2 %) sowie eine Mindestanpassung vorgesehen werden.

Factoring-Operationen

In der Regel schließt das Factoring-Unternehmen mit dem Lieferanten und dem Käufer einen dreiseitigen Vertrag für einen bestimmten Zeitraum ab, nach dessen Bedingungen der Lieferant die Zahlung der an den jeweiligen Zahler ausgestellten Rechnungen durch die Factoring-Rechnung garantiert. Solche Verträge können langfristig sein und auch zur Durchführung eines einmaligen Geschäfts abgeschlossen werden. Gleichzeitig stellen die Lieferanten, die einen Factoring-Vertrag abgeschlossen haben, während der Laufzeit des Vertrags dem Zahler im Namen der Factor-Gesellschaft Zahlungsaufforderungen in Höhe eines um die Transaktionsgebühr verminderten Betrags.

In der Praxis werden Factoring-Operationen verwendet, um Abrechnungen zu beschleunigen und Betriebskapital des Unternehmens zu sparen. Für die Erbringung von Dienstleistungen erhält das Factoring-Unternehmen Provisionen und Darlehenszinsen aus dem Tagessaldo, das ist die Differenz zwischen der an den Kunden gezahlten Anzahlung und nicht eingezogenen Rechnungen. Die Zinsen werden ab dem Datum der Ausstellung des Vorschusses bis zum Tag der Rückzahlung der Schuld berechnet. Die Provisionen werden als Prozentsatz des Gesamtbetrags der gekauften Rechnungen festgelegt und hängen vom Umsatzvolumen und dem Risikograd ab.

Leasing

Leasing stellt ein langfristiges Leasing von beweglichem und unbeweglichem Vermögen dar und ist eine indirekte Form der Finanzierung der Aktivitäten des Unternehmens.

Wirtschaftlich gesehen passiert beim Leasing das Gleiche wie beim Kauf und Verkauf von Geräten auf Ratenzahlungsbasis: Der Leasingnehmer zahlt während der vereinbarten Laufzeit monatlich (quartalsweise, halbjährlich) Zahlungen an das Leasinginstitut, das die Eigentumsrecht für die Dauer der Transaktion finanzierte Einrichtung.

Leasing hat gewisse Merkmale eines Bankdarlehens, da es dem Leasingnehmer ermöglicht, Zahlungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums für die geleasten Geräte durch den Verkauf von Produkten zu leisten, die auf den geleasten Geräten hergestellt wurden.

Die Zahlungen des Leasingnehmers sind in den Anschaffungskosten seiner Produkte enthalten und mindern somit das zu versteuernde Einkommen. Eine Erhöhung des Anteils solcher Zahlungen führt jedoch zu einem Anstieg der Kosten und kann zu höheren Preisen und damit zu einem Verlust an Wettbewerbsfähigkeit führen. Aus diesem Grund sollte man bei der Entscheidung für Leasing detaillierte Berechnungen der Höhe der Zahlungen für die im Rahmen des Leasings erhaltene Immobilie durchführen und sie mit Finanzberechnungen im Zusammenhang mit dem Erwerb ähnlicher Geräte für eigene Mittel oder gegen eine langfristige Bank vergleichen Darlehen.

Die typischsten Vorteile des Leasings gegenüber dem Kauf einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie mit eigenen Mitteln sind die folgenden:

Ohne großen finanziellen Einmalaufwand erhält der Leasing-Nehmer ein teures Gerät zur vorübergehenden Nutzung;

Der Leasingnehmer versichert sich gegen eine mögliche schnelle Veralterung des Vertragsgegenstandes. Dieser Vorteil ist besonders wichtig für kleine und mittlere Unternehmen, die nicht über eine hohe Liquidität verfügen;

Der Leasinggeber erbringt für den Leasingnehmer umfassende Dienstleistungen zur Organisation der Transaktionsfinanzierung, Beratung und technischen Wartung des Transaktionsgegenstandes;

Die Trennung des Eigentumsrechts am Geschäftsgegenstand vom Recht zur wirtschaftlichen Nutzung des Leasinggeräts verpflichtet den Leasingnehmer, es nur während der Zeit der maximalen Rentabilität zu nutzen;

Leasing ermöglicht es dem Leasingnehmer, die freigesetzten Barmittel in andere Vermögenswerte zu investieren.

Auch die Vorteile des Leasings gegenüber der Aufnahme eines Bankkredits können Sie formulieren:

Der Gegenstand des Leasinggeschäfts wird in der Bilanz des Leasingnehmers nicht als Schuldverpflichtung ausgewiesen. Dies ermöglicht dem Unternehmen-Leasingnehmer, eine optimale Liquidität der Bilanz (das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln) aufrechtzuerhalten und die Attraktivität finanzieller Ressourcen von Finanz- und Kreditinstituten nicht einzuschränken;

In den ersten Betriebsjahren der Geräte liegen die Leasingraten in der Regel unter den Darlehensbeträgen;

Das Finanzierungsleasing ist im Vergleich zum Kauf von Geräten über ein Darlehen attraktiv, da es eine 100-prozentige Finanzierung des Geschäftsgegenstands erreicht, während das Darlehen nur 70-80 % der Kosten des gekauften Geräts abdeckt;

Während der Laufzeit des Leasingvertrags werden feste Zahlungen angesetzt, die häufiger gezahlt werden als Zahlungen zur Tilgung des Darlehens. Dies reduziert die Höhe einer Zahlung und trägt zur Stabilität der Finanzen des Leasingnehmers bei;

Die Laufzeiten des Leasingvertrags können 3 bis 20 oder mehr Jahre betragen.

Forfaitierung.

Forfaitierung- das ist der Ankauf von Schuldverschreibungen, deren Rückzahlung für einen bestimmten Zeitraum in der Zukunft ohne Rückgriffsrecht (Umsatz) auf einen früheren Schuldner erfolgt.

Forfaitierung ist ein Finanzgeschäft zur Refinanzierung von Forderungen aus einem Exportwarenkredit durch Übertragung (Indossierung) eines Wechsels zugunsten einer Bank (Forfaitierungsgesellschaft) gegen Zahlung einer Provision an diese. Die verfallende Bank übernimmt die Verpflichtung zur Finanzierung des Exportgeschäftes durch Einlösung des diskontierten Wechsels (einfach oder übertragbar), was durch die Stellung einer Kaution durch die Bank des Einfuhrlandes garantiert wird. Durch den Verfall wird die Schuld des Käufers aus einem gewerblichen Darlehen in eine Finanzschuld (zugunsten der Bank) umgewandelt. Der Kauf von Wechseln wird durch einen Standardvertrag formalisiert, der eine genaue Beschreibung der Transaktion, Bedingungen, Kosten, Garantien usw. enthält.

Die Forfaitierung kombiniert Elemente der Wechselbuchhaltung (mit deren Indossament nur zugunsten der Bank) und des Factoring (auf das exportierende Unternehmen bei hohem Kreditrisiko zurückgreifen).

Die Diskontsätze bei Forfaiting-Transaktionen sind höher als bei anderen Formen der Kreditvergabe.

3.2 Probleme bei der Gewinnung langfristiger Finanzierungsquellen für die Aktivitäten russischer Unternehmen im Kontext der Finanzkrise

Die Association of Managers of Russia hat zusammen mit dem internationalen Beratungsunternehmen Pricewaterhouse Coopers eine Studie über die Meinung des Managements einheimischer Unternehmen zu möglichen Optionen für die Finanzierung von Unternehmen im Kontext der globalen Finanzkrise durchgeführt. Die Umfrageergebnisse zeigten, dass die drei größten Herausforderungen Kapitalmarktprobleme (54 %), steigende Kreditkosten (48 %) und fallende Aktienmärkte (39 %) waren. Die Verschlechterung der Lage an den Finanzmärkten weltweit, die Verschärfung der Anforderungen an Kreditnehmer und der Anstieg der Zinsen führen bei den Befragten zu begründeter Sorge über die Möglichkeiten der Kapitalbeschaffung.

Eines der alternativen Finanzinstrumente eines Unternehmens unter Marktbedingungen ist der IPO-Mechanismus (Initial Public Offer), der es ermöglicht, die Probleme der Finanzierung eines intensiven Wachstums, der Steigerung des Unternehmenswerts, des Wohlergehens der Aktionäre und des langfristigen Erwerbs zu lösen Besitzer. Ein Börsengang öffnet den Weg zu günstigeren Kapitalquellen, indem er den Bekanntheitsgrad des Unternehmens erhöht. Viele inländische Unternehmen mit ausländischem Kapital gehen auf Wunsch ausländischer Aktionäre an die Börse, die damit versuchen, ihre Gewinne zu steigern und die mit dem Verkauf ihrer Anteile verbundenen Risiken zu diversifizieren.

Aufgrund der Analyse der inländischen Praxis der Bankkredite können wir den Schluss ziehen, dass langfristige Kredite, die mit der Bewegung von Anlagekapital verbunden sind, praktisch keine Auswirkungen auf die Gesamtdynamik von Kapitalinvestitionen haben und keine aktive Rolle im Investitionsprozess spielen. In der heimischen Wirtschaft macht der Anteil der Bankkredite am Gesamtvolumen der Investitionsfinanzierungsquellen 8-9% aus. Zum Vergleich: In entwickelten Ländern werden über 50 % der Investitionsvorhaben über Bankkredite finanziert. Trotz der positiven Dynamik des Anteils mittel- und langfristiger Kredite an den gesamten Kreditanlagen der Geschäftsbanken ist ihr Anteil am BIP noch immer nicht hoch genug. So betrug Ende 2008 das Verhältnis der langfristigen Kredite an die Wirtschaft zum BIP nur noch 19 %.

Diese Situation ist auf das Fehlen eines günstigen Investitionsumfelds auf dem gesamten russischen Markt und die hohen Kosten für Bankdarlehen zurückzuführen, die sich in der Lücke zwischen den Zinssätzen für Darlehen und dem Rentabilitätsniveau der meisten Unternehmen ausdrücken, die sich auf die Befriedigung der Inlandsnachfrage konzentrieren. So kann der Realsektor etwa 10-15 % pro Jahr für langfristige Kredite zu Investitionszwecken bezahlen, da die durchschnittliche Rentabilität von Industrieunternehmen bei 13 % liegt. Um eine normale Rentabilität aufrechtzuerhalten, orientieren sich Banken am Wert des aktuellen Refinanzierungssatzes, der für sie der Basiszinssatz ist, und berücksichtigen auch die Risikoprämie. Der Risikograd steigt mit der Bereitstellung von langfristigen Darlehen. Daher haben Banken das Recht, für langfristige Kredite einen höheren Zinssatz zu erwarten als für kurzfristige, was nicht mit den Möglichkeiten des realen Wirtschaftssektors vereinbar ist.

Eine der Möglichkeiten, die Finanzierung von Investitionsprojekten zu organisieren, die auf die Modernisierung der Ausrüstung und die Schaffung neuer Industrien abzielen, ist die Projektfinanzierung. Projektfinanzierung in ihrer „reinen“ Form ist in Russland nicht oft anzutreffen. Stattdessen entwickelt das Land aktiv „schmutzige“ Projektfinanzierungen (in der Regel mit Rückgriff auf ein bestehendes Geschäft und Übernahme vorhandener Vermögenswerte als Sicherheit, aber mit Fokus auf die durch das Projekt generierten Ströme, als einzige oder zumindest die Hauptquelle der Kapitalrendite). Dies ist eine Besonderheit, die die objektiven Realitäten der Wirtschaft und bestehende Länder-, Unternehmens- und Anlagerisiken widerspiegelt. Angesichts bestehender gesetzlicher Beschränkungen, fehlender Erfahrung und fehlenden Verständnisses von Technologien und der Gefahren bei der Umsetzung komplexer und großer Projekte für Unternehmen können Geschäftsbanken einfach keine Risiken eingehen, indem sie eine „reine“ Projektfinanzierung praktizieren. Aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach „langen“ Ressourcen können wir jedoch mit einer Zunahme des Volumens der „schmutzigen“ Projektfinanzierung rechnen, die zu einem der Motoren für die Erneuerung und Entwicklung von Produktionsunternehmen in ganz Russland werden kann.

In der vom Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung der Russischen Föderation veröffentlichten Prognose der sozioökonomischen Entwicklung der Russischen Föderation für 2010 und für den geplanten Zeitraum 2011 und 2012. bietet vielfältige Möglichkeiten der wirtschaftlichen Entwicklung. Eine der Hauptbedingungen für die Umsetzung der moderat optimistischen Option ist die Erhöhung der Verfügbarkeit von Kreditressourcen und das Wachstum der realen Kreditvergabe. Im Jahr 2010 wird die Kreditvergabe an nichtfinanzielle Organisationen und die Bevölkerung voraussichtlich um mindestens 13 % zunehmen, im Jahr 2011 um 15-17 %, im Jahr 2012 um 25-27 %.

Die konservative Option ist durch ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen dem Bankensektor und dem Realsektor der Wirtschaft gekennzeichnet. Das Wachstum der Bankkredite im Jahr 2010 wird in diesem Szenario auf 9-10 % geschätzt, was real (inflationsbereinigt) eine Fortsetzung der Kreditkontraktion (oder Stagnation) darstellt. 2011-2012 wird die Kreditvergabe an nichtfinanzielle Organisationen um 13-14 % zunehmen.

Zweifellos ist die Ausweitung der Tätigkeit des Bankensektors und die Senkung der Zinssätze einer der wichtigsten Faktoren für die Erholung der Investitionstätigkeit. Die russische Regierung verfolgt aktiv eine Politik zur Senkung des Refinanzierungssatzes (derzeit beträgt er 10 %), aber in unserem Land ist der Refinanzierungssatz kein Indikator für russische Banken, um die Zinsen für bereitgestellte Kreditmittel zu senken. Um die Fähigkeit der Banken zur Vergabe langfristiger Kredite zu erweitern, ist es notwendig, nicht nur die Ressourcenbasis der Banken zu erweitern, sondern auch die Risiken der Banken durch die Bereitstellung staatlicher Garantien zu reduzieren. Die Haupthindernisse für Unternehmen, langfristige Finanzierungsquellen zu erschließen, sind nicht nur die hohen Zinsen, die mit steigenden Kreditlaufzeiten steigen, sondern auch die Anforderungen der Banken, hochliquide Sicherheiten bereitzustellen. Ein weiterer Grund ist der Mangel an qualifizierten Finanzmanagern, die in der Lage sind, ein vollwertiges Investitionsprojekt zu entwickeln, das für potenzielle Gläubiger interessant ist.

Abrechnungsteil

Übung 1

Das Unternehmen investierte 40 Millionen Rubel in den Bau des Motels. Die jährlichen geplanten Einnahmen aus dem Betrieb des Motels für 4 Jahre betragen 35, 60, 80 und 100 Millionen Rubel. Der Abzinsungssatz ist mit 10 % geplant. Bestimmen Sie die Amortisationszeit der Investition.

Lösung:

Die Investitionssumme beträgt 40.000.000 Rubel.

Kapitalerträge

im ersten Jahr: 35.000.000 Rubel;

im zweiten Jahr: 60.000.000 Rubel;

im dritten Jahr: 80.000.000 Rubel;

im vierten Jahr: 100.000.000 Rubel.

Berechnen Sie die diskontierten Geldeingänge nach Verkaufsjahr:

Jahr 1: 35.000.000 /(1 + 0,1) = 31.818.181

Jahr 2: 60.000.000/(1 + 0,1) 2 = 49.586.776

Jahr 3: 80.000.000/(1 + 0,1) 3 = 60.105.184

Jahr 4: 100.000.000/(1 + 0,1) 4 = 68.301.345

GESAMT: RUB 52.452.867

Berechnen Sie die Skontorückzahlungsdauer:

IC = 40.000.000 Rubel.

= (31.818.181+ 49.586.776+60.105.184+68.301.345)/4 = 52.452.867 Rubel.

DPP = @ 0,8 Jahre @ 9 Monate

Antworten: Investition amortisiert sich in ca. 9 Monaten

Aufgabe 2

Analysieren Sie gemäß dem Jahresabschluss die Verbindlichkeit der Bilanz des Unternehmens.

Tabelle 1 Analyse der Zusammensetzung und Struktur der Finanzierungsquellen von JSC "Progress"

Geldquellen	Zu Beginn der Periode		Am Ende der Periode		Ändern (+, -)
	Tausend Rubel.	%	Tausend Rubel.	%	Tausend Rubel.	%
1. Finanzierungsquellen - insgesamt
1.1 Eigenkapital - gesamt einschließlich:	315 569	68,8	311 131	78,6	-4438	+9,8
Genehmigtes Kapital	202,5	0,04	202,5	0,05	-	+0,01
Zusätzliches Kapital	256 806	56,0	235 465	59,4	-21 341	+3,4
Kapital reservieren	50,5	0,01	50,5	0,01	-	-
Fonds für soziale Sphäre	48 728	10,6	56 977	14,4	+8249	+3,8
Gezielte Finanzierung	3782	0,8	8279	2,1	+4497	+1,3
Nicht ausgeschüttete Gewinne	6000	1,35	10157	206	+4157	+1,25
1.2 Fremdkapital - gesamt einschließlich:	142 942	31,2	84 825	21,4	-58 117	-9,8
langfristige Aufgaben	1000	0,2	1200	0,3	+200	+0,1
kurzfristige Verpflichtungen einschließlich:	141 942	31,0	83 625	21,1	-58 317	-9,9
Darlehen und Kredite	2000	0,4	-	-	-2000	-0,4
Abbrechnungsverbindlichkeiten	134 095	29,2	80 525	20,3	-53 570	-809
Verschuldung gegenüber den Gründern für die Auszahlung von Einkünften	5847	1,3	3100	0,8	-2747	-0,5

Saldo Währung 458 511 100 395 956 100 -62 555

Am Ende des Berichtsjahres gab es im Vergleich zu seinem Beginn wesentliche Änderungen in der Struktur der Verbindlichkeiten in der Bilanz von Progress JSC (Tabelle 1).

Eigenkapital in Bilanzwährung:

Zu Jahresbeginn 68,8 %

- am Jahresende 78,6 %

Fremdkapital in Bilanzwährung:

Zu Jahresbeginn 31,2 %

- am Jahresende 21,4 %

So verringerte sich das Eigenkapital bis zum Jahresende um 4.438.000 Rubel und das Fremdkapital um 58.117.000 Rubel. Das Eigenkapital zu Beginn und Ende des Jahres betrug jeweils 315.569.000 Rubel. und 311.131.000 Rubel und geliehen - 142.942.000 Rubel. und 84.825 Tausend Rubel. In Prozent: Lag der Anteil des Eigenkapitals am Jahresende an der Vermögensbildung bei 78,6 %, so betrug der Anteil des Fremdkapitals nur noch 21,4 %. Das Fremdkapital verringerte sich in zwei Komponenten: aufgrund der Reduzierung der Verbindlichkeiten - um 53.570.000 Rubel. und Schulden gegenüber den Teilnehmern für die Zahlung des Einkommens - um 2747 Tausend Rubel. Am Gesamtbetrag des Fremdkapitals betrugen die Verbindlichkeiten zu Beginn des Jahres 93,8 % (134.095:14.942*100) und stiegen zum Jahresende auf 95,0 % (80.525:84.825*100).

Offensichtlich nutzte Progress JSC, um seine finanzielle Situation zu verbessern, ohne bei der Bank Kredite und Kredite zu beantragen, intensiv Verbindlichkeiten, um seine Aktivitäten für "billiges Geld", "zinslose Kredite" zu finanzieren, was letztendlich zu einem Rückgang führen könnte im Vertrauen in Organisationen von Partnern, Kunden, Käufern oder bis zur Insolvenz.

Tabelle 2 Daten zur Berechnung der verkauften Produktmenge

Lösung:

Wir finden die geplanten Salden der nicht verkauften Produkte am Ende des Jahres

OK. \u003d OB x N,

wo OV - eintägige Ausgabe von marktfähigen Produkten; N ist der Aktienkurs in Tagen.

RH = TA 4 q / 90 Tage

Zu Verkaufspreisen

OV \u003d 53825/90 \u003d 598 Rubel.

OK. \u003d 598 x 8 \u003d 4784 Rubel.

OV \u003d 42000/90 \u003d 467 Rubel.

Ok .. \u003d 467 x 8 \u003d 3736 Rubel.

Wir finden den Indikator für das Verkaufsvolumen von Produkten im geplanten Zeitraum

V \u003d O f + TP - O bis

Zu Verkaufspreisen

V \u003d 168000 + 215300 - 4784 \u003d 378516 Rubel.

Nach Produktionskosten

V \u003d 13700 + 176500 - 3736 \u003d 186464 Rubel.

Profitieren Sie vom Verkauf marktfähiger Produkte

378516 - 186464 = 192052 Rubel

Antworten: das Volumen der zu Verkaufspreisen verkauften Produkte - 378516 Rubel und zu Produktionskosten - 186464 Rubel; Gewinn aus dem Verkauf von Produkten - 192052r.

Fazit

Finanzierung bezieht sich auf den Prozess der Mittelbeschaffung oder allgemeiner auf den Prozess der Bildung des Kapitals eines Unternehmens in all seinen Formen.

Klassifizierung der Finanzierungsquellen ist vielfältig und kann nach folgenden Merkmalen hergestellt werden:

Entsprechend den Eigentumsverhältnissen wird zwischen eigenen und fremden Finanzierungsquellen unterschieden.

Je nach Vermögensart werden staatliche Mittel, Mittel juristischer und natürlicher Personen sowie ausländische Quellen zugeteilt.

Nach den zeitlichen Merkmalen lassen sich Finanzierungsquellen in kurzfristige und langfristige einteilen.

Als Teil der internen Quellen der Bildung von eigenen Finanzmitteln. Den Hauptplatz nimmt der dem Unternehmen zur Verfügung stehende Gewinn ein – er bildet den überwiegenden Teil der eigenen Finanzmittel.

Abschreibungen spielen auch eine gewisse Rolle bei der Zusammensetzung interner Quellen; obwohl sie das Eigenkapital des Unternehmens nicht erhöhen.

Andere interne Quellen spielen bei der Bildung der eigenen Finanzmittel des Unternehmens keine wesentliche Rolle.

Bei der Zusammensetzung externer Quellen zur Bildung eigener Finanzmittel steht die Gewinnung von zusätzlichem Stamm- oder Beteiligungskapital durch das Unternehmen an erster Stelle. Für einzelne Unternehmen kann eine der externen Quellen zur Generierung ihrer eigenen finanziellen Ressourcen die unentgeltliche finanzielle Unterstützung sein, die ihnen gewährt wird (in der Regel wird eine solche Unterstützung nur einzelnen staatlichen Unternehmen verschiedener Ebenen gewährt).

Unter den Bedingungen des Übergangs zum Markt werden auch nicht-traditionelle Instrumente zur Finanzierung der Aktivitäten russischer Unternehmen eingesetzt. Dazu gehören gewerbliche Kredite, Optionen, Hypothekengeschäfte, Factoring-Geschäfte, Leasing etc.

Derzeit befindet sich die Finanzierung von Unternehmen in einem unbefriedigenden Zustand aufgrund fehlender Eigenmittel zur Eigenfinanzierung, der unzureichenden staatlichen finanziellen Unterstützung, der hohen Kosten und Risiken von Innovationen, der langfristigen Amortisation innovativer Projekte und die Dominanz konservativer statt aggressiver Investoren. Für eine weitere erfolgreiche Entwicklung müssen russische Unternehmen zwei Probleme lösen: Das erste ist die Optimierung der Finanzierungsquellen für die Entwicklung neuer Projekte; Die zweite besteht darin, zu lernen, wie man solche innovativen Projekte auswählt, die auch in Krisenzeiten echte Renditen bringen.

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